建立多层次的商品衍生品市场体系，本文主要内容关键词为：多层次论文,衍生品论文,体系论文,商品论文,市场论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
通过电子商务的形式，可以有效整合市场资源，理顺商品流通秩序。这就需要建立各级市场之间的有机联系，从发育最为成熟的期货市场出发，不断向下延伸，打通与现货市场、中远期市场的联系，大力培育场外市场，并在形成国内商品市场体系的基础上逐步建立国内外市场的联动，形成期货与现货互动、场内与场外互通、境内与境外互联的多层次衍生品市场体系。
第一，期货市场和大宗商品电子交易市场都可以看做是信息市场，同一商品的期货市场和现货市场之间要加强信息资源共享。期货市场与场外的现货市场、中远期市场建立价格信息联盟，实时发布各类商品的价格和供求信息，帮助各类投资者和交易者加深对期现货市场的了解，促进期现货价格的联动，进而吸引更多的现货市场参与者进入期货市场。现货市场则需要通过运费、升贴水等形式建立自身价格与期货价格的联系。
第二，期货市场与现货市场可以在仓单流转、标的物的仓储交割等方面开展战略合作。处于金字塔塔尖的期货交易所应放下身段，主动接地气，在期货市场与大宗商品电子交易市场之间建立仓单互换交易，在期货市场开立的头寸需要交割的，可以转化为现货市场的头寸，在大宗商品电子交易市场实现期货市场难以完成的实物交割，有助于提高期货市场价格的权威性，有助于统一的仓储物流体系的形成，有助于服务国民经济、服务实体经济的功能真正落地。近年来在国际市场上兴起的商品掉期、互换、基差市场给我们提供了有益的借鉴，被称作为“第三类衍生品”的场外产品场内结算、场外产品场内交易也成为一个重要的发展趋势。从本质上来说，掉期、互换、基差交易都属于现货市场的衍生品。
第三，把大宗商品电子交易市场作为期货交易所的场外市场或子市场，期货交易所甚至期货公司可以采用股权融合的方式，参股大宗商品交易市场，实现场内场外的有机对接。同时，通过交易系统的对接，并对大宗商品交易市场的产品进行统一结算，形成以交易所为核心的交易平台和交易所集团。期货公司也可以代理客户进行场内场外产品的期现套利、跨市套利、仓单互换，帮助客户在场外市场实现实物交割。由于中远期市场更多的体现商品属性和区域性的供求状况，对大宗商品电子交易市场的清理整顿不能重复期货市场的老路，需要在各地保留一定数量的现货交易所。这些交易所需要解决交易机制不统一、交易系统封闭等问题，由期货交易所牵头，制定相对统一、可相互转化的交易机制，通过对接系统共享交易信息，并借助期货交易所实现统一结算，有效控制系统性市场风险，最终形成场内场外、期货现货市场的联动。
第四，整合同类市场，“关停并转”并举。经过清理整顿，大宗商品电子交易市场应当进入规范发展阶段。笔者的意见是多管齐下，“关停并转”。
“关”——对部分严重违法违规、存在严重风险和社会影响较大的交易场所实施关闭。也有一些经营不善的交易场所会自行关闭。
“停”——一些交易场所的某些品种停止运营，与清理整顿明显抵触的品种被叫停。也有一些市场的品种交易清淡或无交易而自行停盘。
“并”——整合各方利益，打破地域界限，充分发挥电子商务和平台经济的优势，上市相同或相近品种的交易市场实行联网交易，鼓励跨市套利交易，有助于形成公平合理权威的价格；整合物流配送资源，建立各交易市场之间的物流交割体系；不同交易市场之间的股权兼并和融合，形成共赢机制。通过市场化手段在各交易市场之间联网交易和股权融合将是一个积极的发展方向。把平台做大做强做优，让更多的投资者和交易者“上”平台，而不是“建”平台。
“转”——大宗商品中远期交易市场有序回归现货市场。立足现货、提升现货、服务现货、回归现货的大宗商品市场仍需要大发展。