胡宏兵, 郭金龙[1]2009年在《我国保险资金运用问题研究——基于资产负债匹配管理的视角》文中认为资产负债匹配管理是保险资金运用的核心内容,从某种意义上讲,保险资金运用风险就是资产负债不匹配风险。对比美国等保险业发达国家,我国保险资金运用在资产负债匹配管理、投资结构、投资渠道、资金运用收益率等方面存在许多不足之处。本文从保险资金运用与资产负债匹配管理的基本理论、美国保险资金运用的考察、我国保险资金运用现状及问题、改善我国保险资金运用状况的策略四个方面,对保险资金运用的相关问题进行了深入探讨。
岑虹瑾[2]2017年在《我国保险资金投资的法律监管研究》文中研究表明2012年以来,监管部门对保险资金投资政策放开的力度逐渐加大。保险资金可以投资的范围得到了极大的拓宽,保险机构作为重要的机构投资者活跃在资本市场中。保险资金具有负债性、稳定性、增值性、敏感性与社会性等特点,决定了保险资金的投资具有风险厌恶性,且需要多样性的投资渠道分散风险。得利于政策的放开,保险资金的投资收益稳步提升,保险公司的偿付能力不断提高,同时也意味着保险资金的投资将面临更为复杂的风险。如何在提高保险资金投资的投资效率的同时,最大程度地避免保险投资的风险,是监管当局要考虑的问题。本文以保险资金投资法律关系为逻辑出发点,从法学视角研究我国保险资金投资法律监管的具体制度中存在的问题,并针对存在的问题提出监管制度构建与完善的建议。本文共分为五部分。第一部分主要阐述了保险资金投资监管的基本理论,为进一步论述保险资金投资监管的具体问题作理论铺垫。笔者从法律视角界定保险资金,通过分析保险资金投资监管的法律性质,结合保险投资监管的理论基础,说明对保险资金进行法律监管的内在要求。第二部分重点研究保险资金投资的法律关系及其监管模式。通过分析保险资金的叁种主要投资模式,即委托投资模式、信托投资模式和直接投资模式的法律关系,比较各国主要的法律监管框架及监管模式,探讨我国现阶段保险资金投资监管模式之选择。第叁部分主要对我国保险资金投资监管的具体制度进行深入剖析,探讨主体资格制度、投资领域监管制度、比例监管制度、排斥性经营制度及投资审批制度的法律规制,并结合我国的现实国情及金融市场的发展动态,讨论我国保险资金投资法律监管具体制度中存在的问题。第四部分结合具体案例分析我国保险资金投资监管的法律责任体系。该体系主要由行政法律责任、民事法律责任和刑事法律责任组成。但是在实践中,现有的法律责任体系尚不完善,削弱了我国保险监督机制的作用,为更好的实现法律对社会关系的调整作用,对保险资金投资监管法律责任体系的重构十分必要。第五部分针对我国保险资金投资监管中存在的主要问题,站在社会本位的视角,为平衡多方利益,从加强我国保险资金投资监管法制建设以及完善保险资金投资法律监管体系等方面提出相应的建议,以期为我国保险资金投资提供一个良好的法治环境。
李亚敏[3]2007年在《我国保险资金运用问题研究》文中进行了进一步梳理保险经营活动往往伴随着宏观经济环境的变化而发生周期性的改变。当保险市场上的风险保障需求超过保险公司对风险保障承保能力的供给时，承保业务收益是保险经营活动的主要利润来源；当保险市场对风险保障的需求小于保险公司对风险保障的承保能力时，保险公司争夺市场份额的竞争可能引起保险费率水平的降低，进而可能导致承保业务出现亏损，这时保险投资收益就会超过承保收益而成为保险经营的最主要利润来源。也就是说，保险公司的承保业务和资金运用业务作为保险公司利润的两个主要来源，在不同的经济发展阶段，发挥着不同的作用。总的来看，随着保险公司的相互竞争导致的费率水平压低，以及投保人对保险保障作用期望值的提高，保险公司的承保业务利润将会逐渐缩小，进而可能影响到保险公司的生存。这就必然要求保险公司转向资金运用业务寻求利润来源。同时，我国加入WTO之后，国内保险业逐渐对外开放，外资保险公司在中国的业务领域已经逐渐从承保业务扩展到了资金运用业务，包括QFII在内的资金运用机制已经逐渐形成，这将为中国保险公司资金运用业务提供经验借鉴。今后及未来的一段时间，是我国国民经济发展的重要时期，也是我国保险业发展变化的重要时期，关于保险资金运用的总体要求是：深化保险资金运用体制改革，推进保险资金专业化、规范化、市场化运作。根据国民经济发展的需求，不断拓宽保险资金运用的渠道和范围，充分发挥保险资金长期性和稳定性的优势，为国民经济建设提供资金支持。可见，保险资金运用问题已经引起了我国保险理论界与实务界的普遍关注。我国保险公司如何提高资金运用水平，保险资金如何参与资本市场的运作，以实现资金运用的“安全性”、“收益性”与“流动性”的统一是本文研究的中心问题。本文首先对保险资金运用的国内外文献进行了整理，对现代投资组合理论作了较为系统的阐述，为我国保险资金运用于资本市场问题的研究提供理论依据：对于保险资金运用的收益——风险分析借鉴了Markowitz的资产组合理论。Markowitz资产组合理论将投资资产分为无风险收益资产与风险收益资产，将资金运用的风险与收益变量纳入同一模型，以统一的视角思考风险与收益的关系。目前，我国保险公司的资金运用正在由以银行存款和国债等无风险资产为主的模式向银行存款、债券、基金、股票等多种无风险资产和风险资产的组合运用为主的模式转变，为指导保险资金运用于资本市场的风险收益分析提供了思路与方法。当保险资金运用范围扩展到基金、股票等风险较大的资本市场工具时，必然带来风险的增加。对于风险的管理，本文对风险管理中的在险价值VaR(Value at Risk)分析法作了较为系统的介绍，对于中国保险资金在债券、股票及证券投资基金等渠道的投资实践，VaR将是非常合适的风险分析方法。其次，本文回顾了我国保险资金运用的历史，剖析了我国保险资金运用的现状，指出了目前我国保险资金运用中存在的收益不高、风险过大等问题，从“安全性”、“收益性”与“流动性”的视角，考察了保险资金在资本市场中的运用，提出了“大力推进保险资金在资本市场的运作是解决目前我国保险资金运用中效率不高、风险过大问题的有效手段”这一观点，进而对保险资金运用于资本市场的必要性与方式进行研究。随着保险资金运用渠道及比例的不断放开，保险资金运用于资本市场可选择的投资工具包括股票、债券与基金，资金运用方式包括直接入市和间接入市，两者在保险资金运用的“安全性”、“收益性”与“流动性”方面呈现出不同的特点。在对平安保险资金运作案例的研究中，分析了平安保险资金投资渠道与收益率水平两方面，通过比较平安保险投资收益率与中国保险业投资平均收益率水平，发现平安保险取得的良好投资成绩与其资金在资本市场的良好运作密切相关。接着，本文对保险资金进入资本市场的绩效评估模型进行了研究，对Treynor(1965)、Sharpe(1966)及Jensen(1968)的叁个指数模型为代表的单因素模型以及多因素模型进行了分析，据此建立符合中国国情的保险资金运用的次高低模型、风险收益弹性模型、最小二乘模型、市场绩效指数的绩效评估模型。在对保险资金直接入市的最优投资组合模型进行研究时，分别介绍了考虑承保风险的投资比例模型、基于差异系数的最优投资比例组合模型和满足VaR限制的保险资金最优投资组合模型。同时指出资金运用绩效与保险公司资金管理组织模式之间存在着密切关系。在对我国保险资金运用于资本市场的绩效进行实证分析时，Granger因果检验结果表明：我国资本市场流通市值与我国保险资金收益率之间存在因果关系。因此，在大力发展资本市场的基础上，应不断开放保险资金运用于资本市场的渠道，提高资金投资于资本市场的比例，选择适合的投资策略，建立最优投资组合是十分必要的。与此同时，进一步完善资本市场“退出”机制的建设，不断加强保险公司主动性的投资组合选择及策略调整，在保证“安全性”和“流动性”的基础上，提高保险资金运用于资本市场的绩效，具有十分重要的意义。最后，本文系统分析了保险投资的风险，给出了以Markowitz理论中β值为基础的风险度量方法，通过保险资金运用于资本市场的风险传导机制研究，揭示了保险公司对于资金运用风险应从资本市场和公司自身两个方面加以控制的规律，进而提出了我国保险资金投资风险防范与监管的具体措施，从资本市场和保险公司两个角度，分析了资本市场创新发展和保险公司建立风险防范体系的具体方法和模式。从宏观角度，则提出了保险监管机构与证券监管机构联动监管，保证资金运用的最大收益的观点。资本市场和保险业两个监管机构应加强沟通交流和信息传递，完善交叉监管体制，在保证保险资金的运用安全的前提下，提高保险公司的资金运用收益和偿付能力，推进保险业稳定发展。同时，对本文未来研究方向进行了展望。
高洪涛[4]2007年在《寿险业资金运用问题研究》文中研究指明业务拓展和资金的管理运用,被称为现代保险业发展的“两个轮子”。只有这两个轮子齐转并协调前行,保险业的经济补偿、资金融通和社会管理职能方能得以全面、深入、持续地发展。同时,保险资金运用是保险市场联系资本市场和货币市场的重要环节,也是保险业发挥资金融通功能、加强自身发展,支持国家经济建设的重要途径。因而资金运用已成为现代保险业生存和发展的重要支柱。本文主要对我国寿险资金运用的一些基础性问题诸如寿险可运用资金的来源和性质,寿险资金运用的原则、方式、结构比例,风险防范方法和资金运用环境构造等进行了探讨。在概述我国寿险资金运用问题的研究背景和相关理论的基础上,通过中外寿险资金运用实践的对比,找出差距并对比进行分析;结合中国国情和资金运用环境的变化,提出我国寿险资金运用方式拓展的方向、结构比例预测方案并进行分析论证等;随后,介绍了我国寿险资金运用风险防范的技术和方法,最后探讨了我国寿险资金运用环境的构建问题,得出结论。
刘伟娜[5]2011年在《基于DEA和Tobit模型的我国保险业的投资效率及其影响因素分析》文中研究表明保险业是我国金融体系的叁大产业支柱之一,是社会保障体系的重要组成部分,随着我国经济水平的提高以及保险业的快速发展,保费收入以及保险资产规模飞速增长,给我国的保险资金运用提供了良好的机遇,加之我国从2005年7月逐渐开始进行的利率市场化和汇率制度改革,以及最近几年来保险监管机构接连出台放宽保险公司投资渠道的文件,都表明保险行业的投资环境正在发生巨变。截止到2009年底,保险公司总资产达到4.1万亿元,是2001年的近9倍,保险资金运用余额达到3.7万亿元,是2001年的10倍。但是保险业仍然有着生产率低下的问题,为了更好的提升保险公司的竞争力,研究保险业的投资效率有着至关重要的意义。本文选取2006年以前成立的所有保险公司,首先研究了我国保险资金运用的现状,对我国的保险投资做了初步的分析,发现我国保险资金运用规模日益增长,但仍存在着资金运用渠道过窄、投资收益率较低、投资结构不合理,期限匹配问题较为严重、保险公司的风险管理体制不完善等问题。其次采用数据包络分析方法(DEA)对2006-2008年保险公司的投资效率进行估计,并对寿险和财险,中资和外资保险公司的效率进行了比较,得到这几年寿险与财险有较大的相似性,其技术效率变化指数,纯技术变化指数和Malmquist指数都小于1,即都处于下降水平。但是不管是寿险还是财险,中资的规模竞争优势虽然较为明显,外资保险的技术创新效率也较高,这样,中国保险业还是需要提高自身竞争力。再次,建立tobit回归模型,本文创新性的选取了合适的影响因素指标:投资主体,公司规模,市场份额,人力资本,短期投资比重,有无资产管理公司,成立时间。得到如下结论:投资主体、人力资本、成立时间对寿险和财险公司的投资效率的影响均为负效应;公司规模在寿险公司模型中是正效应,在财险模型中不显着,有无资产管理公司在财险公司模型中是正效应,但在寿险模型中不显着,这说明寿险和财险在保险投资上的影响因素有很大的不同;短期投资比重和市场份额对寿险和财险公司的投资效率的影响均为正效应。最后根据研究结果对我国保险业投资提出相应的建议。
白哲[6]2017年在《中国保险产业资金运用安全研究》文中进行了进一步梳理保险业已经成为现代金融产业重要的分支,近年来关于金融产业安全的研究过程中,通常将证券业、银行业以及资本市场等作为研究重点,对保险产业安全的重视程度相对不足。在保险产业的安全体系中,产业资金运用安全是核心问题,这是由于保险业资金运用安全既涉及保险业自身安全,也涉及社会环境的安全与稳定发展。改革开放后,中国保险业取得了长足的发展,但是在管理及资金运用方面尚存在诸多问题。本文系统研究了保险产业的资金运用,通过对保险资金运用的发展历程与现状的全面剖析,提出资金运用的本质规律和监管要求,探求市场化改革的方向,探讨加快监管方式的转变,建立更为有效的风险监控和预警系统。本文运用产业经济学的基本观点,结合产业安全与风险管理理论,提出保险产业资金安全的概念,界定内涵和外延,建立了评价保险产业资金运用安全的基本体系。本研究以经济学视角,通过对保险业资金运用安全现状的讨论,既分析了其所面临的资金运用政策开放,保险业务偏离,产业经济的不确定性,各类风险的复杂性和关联性等方面的挑战,也洞悉了保险资金运用收益降低,结构存在失衡,资金管理机构缺乏市场竞争力等问题,并以此为基础,运用VaR模型,利用中国宏观经济数据予以估证,再结合美国、英国、德国、日本维护保险业资金运用安全经验基础上,构建了保险产业资金运用安全预警系统,并促进了我们维护保险产业资金运用安全对策建议。本文主要内容如下。第一章导论,主要阐释了中国保险产业资金运用安全选题提出和研究的理论与实践意义。梳理了中国保险产业资金运用安全的国内外研究现状,阐释了本论文研究的对象、界定了基本概念。第二章是理论基础与文献综述部分,本文建立在产业安全理论和金融监管与金融产业安全等理论基础上,并分析了产业安全理论研究的中国范式,最后梳理了保险产业资金运用的国际国内文献,并进行了一定程度的评述。第叁章分析了中国保险产业资金运用的历史发展与现状。重点研究中国保险产业资金运用的历史发展与经验、保险产业资金运用的现状、保险产业资金运用的主要特征以及面临的主要难题。第四章探讨、分析和建构中国保险产业资金运用的机制问题。重点研究中国保险产业资金运用的方式、风险管理及相关法律法规的发展与特征。第五章在VaR系统的基础上,全面论述并实证分析了保险业风险管理及资金安全运用;以及投资安全及风险度量,以及保险业最优资金分配和监管经验。第六章研究保险产业资金运用的国际经验。对美国、英国、德国和日本在保险产业资金运用的主要模式、主要特点和政府管理进行了分析。并对美国、英国、德国、日本发等发达国家保险资金运用主要做法中国化路径进行研究。第七章对中国保险资金运用的风险进行评价和预警。从保险资金运用率、保险资金运用结构和保险资金运用盈利率角度对保险资金运用进行风险评价,对保险产业风险预警进行了数值模拟。并在风险管理和资金监管方面进行实证研究,建立了中国保险产业风险评价模型与保险资金运用安全系统。第八章从制度建设层面对中国保险产业资金运用进行研究和分析。分别从政府监管、法律法规监管和市场体制等层面对中国保险产业资金运用进行宏观和微观设计。本文从产业安全理论和风险管理理论对中国保险资金运用安全研究,系统研究了中国保险产业资金运用的安全问题。本文的研究成果,可为相关的实务工作者、理论工作者和政策制定者提供经验借鉴。
邓琳琳[7]2012年在《中国保险资金投资运用的现状、问题与政策研究》文中进行了进一步梳理在国际保险市场上,保险公司的利润来源主要有承保利润和保险资金投资运用利润两大来源,保险资金运用和承保同等重要。随着市场竞争的日益激烈,保险公司单独依靠承保利润将面临发展困境,保险资金的有效利用不仅能为保险公司增加投资收益,资金运用效率甚至将决定企业的整体业绩。当前,随着我国保险业的进一步开放,我国保险公司的经营正面临各方面前所未有的各种压力,迫使保险公司重视资金运用效率,来缓解这些压力。但是长期以来,我国保险资金对投资运用重视不足,投资渠道狭窄,风险管理水平不够,致使我国保险业的资金运用收益率长期维持在较低水平。本文首先分别在第一、二章对保险资金运用的含义和保险资金运用的一般理论进行分析。第叁章主要介绍了中国保险资金投资的历史沿革和现状。第四章对保险市场发达国家,主要包括美、英、日、德四国的资金运用现状和特征进行了分析、比较,本文认为各国金融体制的性质均有其特定的历史成因,我国目前跟随某一种模式均有困难,比较实际的应该是吸收借鉴有用的内容而不拘于模式选择。之后,在第五章中,从我国保险资金运用结构、收益率、风险管理水平的现状来逐个剖析目前我国保险资金运用的问题和不足。最后,在第六章中本文对我国保险资金运用提出建议,主要认为保险资金运用效率的提高,重点应放在调整投资结构、加强资产负债匹配管理、完善风险管理制度这叁个方面。保险资金运用的安全性应该放在首位,所以在谈论提高资金运用效率的同时,必须从微观企业管理、宏观政策监管两方面出发对保险投资进行完善与创新。
王廷潞[8]2008年在《我国保险资金运用问题研究》文中指出保险资金运用问题在保险业中的重要性越来越突出,本文从我国保险资金运用的现状分析出发,对其存在的问题和风险进行分析,最后在以上分析的基础上得出可操作性提高保险资金运用水平的对策和建议
廖向东[9]2002年在《中外保险企业资金管理模式比较探索》文中提出保险企业资金管理有着极其丰富的内涵，这决定了影响保险企业资金管理因素的多样化。因而牵涉到理论与实践、宏观与微观等多方面的探讨。在这个课题中，我们既要研究政策法规对保险企业资金管理的影响，更要研究在现行政策法规背景下如何使保险企业资金管理为保险企业创造效益，在竞争中立于不败之地。 结合西方国家保险企业资金运用与资本市场之间相互促进的关系，并针对我国资本市场现状，提出了保险资金直接入市为“双赢”战略。通过对中外保险投资环境与工具进行了系统的对比，重点分析了保险投资环境与工具对我国保险投资的局限性与制约作用。 分析西方国家保险企业资金管理的经验与教训，结合我国实际，可以认识到，构建我国保险企业资金管理模式，应该从两个层面来把握：一是宏观环境，二是微观管理。宏观环境主要包括政策法规和金融市场，微观管理主要包括资金来源与资金运用的管理。面临业务拓展型向经营管理型转型期的中国保险企业，在现行政策法规与市场环境下，可着眼于提高可投资资产比例；规划资产结构，实行资产负债管理；加强风险控制与绩效评估，保证持续回报。
王玉满[10]2014年在《河北省高速公路建设运用保险资金问题研究》文中认为高速公路是我国现代化进程的重要标志,对我国国民经济发展与社会的发展进步有着积极作用。河北省有着“京津的门户”之称,地理位置十分重要,而高速公路正是连通河北省与京津甚至是其他地区的关键通道,对河北省的经济发展至关重要,河北省的经济正是随着公路的发展而逐步发展起来的。京石高速的开工标志着河北省高速公路建设的开端。近年来,河北省高速公路建设取得了快速发展,从1999年的1009公里,到2010年的4307公里,再到2013年的5619公里,河北省高速公路的通车里程足足增长了 5.6倍。与此同时,其投资额也在不断增加,从2003年的43.09亿元增加到2013年的520亿元,增长超十倍。快速增长的投资规模,使高速公路建设面临越来越大的资金需求压力。高速公路产业是一个资金密集型产业,资金需求的压力迫切要求拓宽融资渠道,扩大融资规模。与此同时,保险资金面临着严重的投资渠道狭窄的问题。自1980年以来,保险资金运用已有30多年的历史,资金规模十分巨大,但投资渠道却非常有限,仍是以存款及债券等固定收益类产品为主,以至投资收益率偏低。如此庞大的资金得不到合理的运用,保险资金面临着严峻的考验。规模大、期限长,这两个最主要的特点将高速公路行业与保险资金联系到了一起。本文运用了理论与实践相结合的研究方法,通过走访调研获得了大量的一手数据,通过对这些数据进行深入的分析,总结出了“河北省高速公路建设融资渠道不足,资金缺口大”以及“保险资金投资渠道狭窄,收益率低”的结论,从而展开了文章对河北省高速公路建设运用保险资金问题的研究,具体分为五章:第一章是文章的绪论,简述了文章的选题背景和意义、文章结构、创新点与不足;第二章主要分析了河北省高速公路建设与融资的发展特点、现状及趋势,得出河北省高速公路急需拓宽融资渠道的结论;第叁章是对保险资金运用的分析,通过对保险资金运用现状的深入分析得出保险资金规模大、投资渠道狭窄、急需拓宽投资渠道的结论;第四章基于对河北省高速公路建设以及我国保险资金运用的对接分析,揭示河北省高速公路建设可以充分引用保险资金来拓宽融资渠道;第五章对河北省高速公路建设运用保险资金解决资金瓶颈提出可行建议。文章以河北省这一特定区域为研究空间,结合河北的具体情况探讨了河北省高速公路建设运用保险资金的可行性以及可以运用的具体模式。本人通过多次艰辛的调研获得大量的第一手数据,但由于收集渠道有限以及商业保密的要求,数据仍不够全面,希望能在以后的研究中得以完善。
参考文献：
[1]. 我国保险资金运用问题研究——基于资产负债匹配管理的视角[J]. 胡宏兵, 郭金龙. 宏观经济研究. 2009
[2]. 我国保险资金投资的法律监管研究[D]. 岑虹瑾. 中国政法大学. 2017
[3]. 我国保险资金运用问题研究[D]. 李亚敏. 复旦大学. 2007
[4]. 寿险业资金运用问题研究[D]. 高洪涛. 南京理工大学. 2007
[5]. 基于DEA和Tobit模型的我国保险业的投资效率及其影响因素分析[D]. 刘伟娜. 山西财经大学. 2011
[6]. 中国保险产业资金运用安全研究[D]. 白哲. 北京交通大学. 2017
[7]. 中国保险资金投资运用的现状、问题与政策研究[D]. 邓琳琳. 华东师范大学. 2012
[8]. 我国保险资金运用问题研究[J]. 王廷潞. 中国农业银行武汉培训学院学报. 2008
[9]. 中外保险企业资金管理模式比较探索[D]. 廖向东. 西南交通大学. 2002
[10]. 河北省高速公路建设运用保险资金问题研究[D]. 王玉满. 河北经贸大学. 2014
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