期市对国民经济的贡献远远被低估——期货专家、中期协会长田源谈国内期市，本文主要内容关键词为：国民经济论文,期货论文,贡献论文,协会论文,专家论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
2003年对我国经济来说是不同寻常的，对我国期货市场更是意义非凡。在行情活跃、交投旺盛的盘面背后，市场对各方的信心和未来预期也是一种考验，虽然没有企盼中的新品种上市，甚至没有实质性的利好政策出台，但仅有的几个上市品种引发的期货行业对相关产业的关注和研究，却达到了前所未有的深度和高度。对于2003年期货市场“最美的收获”，中国期货业协会会长田源有着深切的感受和体会。
市场运行新特点：
开创内涵式发展新途径
田源认为，2003年的国内期货市场呈现出三大新变化：
一、在国内资本市场赢得信誉的一年。今年，各种违法违规事件在市场规模增大的情况下很少发生，表明国内期货市场正在进一步成熟。
二、我国期货市场在全球范围内崛起的一年，引起全球同行关注、部分认同的一年。国外的期货公司、交易所、监管部门轮番来中国访问、交流。
三、开创了一种内涵式的发展道路。在品种不增加的情况下，国内期货市场经过深度开发，把上市品种的潜力充分开发出来，实现了规模、交易量的增长，与以往的粗放式、外延扩大的增长形成鲜明对照。内涵式的增长实际上是国内期货市场在没有新品种上市的情况下被逼出的一条新路，表现为苦练内功，向实体经济的各个环节渗透，为实体经济服务，为农民服务。这种内涵式的增长是高质量的可持续的增长，与游资的炒作不同。
他说，当前国内期市关注全球市场，研究品种的基本面、市场状况、流通渠道、国家政策等已蔚然成风，期货业已成为中国市场研究国际化程度最高的行业。行业苦练内功培养了数以千计的品种分析专家，有份量的研究报告使国内与期货品种相关的企业成为高度国际化、具有全球眼光的企业。国内期货业已初步显示出高知识行业、高素质人才聚集行业的轮廓，成为高信誉、高素质、高研究水平、高贡献行业，整个市场100多亿元的保证金理顺了上万亿上下游的产业关系，期货市场对国家经济发展的贡献远远被低估了。
行为金融学：
期货行业积极探索的新领域
今年就股市泡沫与吴敬琏教授对话的罗伯特·席勒教授曾经成功地预测了美国股市。目前，他又把期货从金融衍生品发展到更为宽泛的宏观经济指标，如房地产指数期货、GDP指数期货等等。有人认为这可能代表着期货市场的第二次革命。对此，田源非常认同。他说，席勒教授是行为金融学的代表，与传统金融学有很大不同，如果以GDP作为标的物，有大量的人来研究、探讨、预测，对国家有现实意义。他认为，经济学家的研究是定性不定量，如果有通胀指数期货或者物价指数期货，产生由近向远的价格序列，有助于判断未来的经济走向，而GDP可以预测不可能被操纵，经过大量的市场交易形成的预测值比经济学家的定量讨论更有参考价值，对宏观经济政策有参考作用。行为金融学应该成为中国期货市场积极探索的新领域，有条件的情况下可以试点。
服务国民经济风险防御体系：
期市还需做好三件事
田源从国家经济发展的角度解释了期货市场发展的重要性。他说，中国创造了经济持续增长的奇迹，经济的增长使中国在全球的经济地位发生了重大变化，成为世界经济发展的变量，而且影响世界经济的时代已经开始，而全球经济已进入以金融为主导的时期，这就要求中国应同时建立风险转移管理机制——风险防御体系。从产业链条来看，中国的策略是，在原材料生产、进出口量大的上游，要建立起定价中心；在进行产品制造的中游，要提高质量，扩大产能：在产品全球销售的下游，要提升谈判能力，提高产品价格，争取在全球贸易中建立起低买高卖的国家商业模型，改变以往低卖高买的被动局面，提高“世界工厂”的增加值。这应该成为国家的发展战略，而期货市场对这种战略的形成非常重要。
对我国期货市场今后的发展，田会长提出了需要做的三件事：
一是期货市场的法规体系要按国际惯例尽快理顺，解放期货市场，改变那些不合时宜的规章制度，为市场的发展消除障碍。
二是主要的大宗商品期货品种应分批上市，5年内达到和国际期货市场主要品种相当的地步，商品期货和金融期货应按适当比例发展。
三是要在现有期货行业的基础上推动全行业合并重组，促使一部分期货公司做大做强，在全国形成10家左右的大型多功能期货公司，少数应该发展成为在全球主要期货市场有网络终端的具有信息收集能力和交易服务能力的跨国期货公司。
创历史新高的原因：
兼具天时、地利、人和
2003年，中国期货市场获得了快速发展，将要创造新的历史记录。田源认为，这其中有很多因素的影响，同时这也是对未来的一种预兆。
首先，整个宏观经济的影响。中国经济强劲增长，世界经济开始复苏，带动商品价格上扬，是最主要的原因。
其次，国内期货市场管理规范化、法制化程度提高。行业的各个层面管理水平都有所提高，市场风险得到化解。今年，3家期货交易所遇到了比较大的市场风险，但最终都成功地化解了风险，增强了市场各方的信心。
第三，国内期货市场的合法地位和重要性得到了中央和地方两级政府的认可。十六届三中全会的文件提出“稳步发展期货市场”，这是最高决策层对期货市场的肯定。地方政府也越来越认同期货市场，黑龙江省对大豆期货的重视即是证明。
第四，国内与国际期市的相互关系出现了转折性变化。有些品种已由影子市场转向互动型市场。沪铜和LME有时出现相互影响的情况，大豆、小麦都显现出一定的互动特征，吸引了全球投资者和相关原材料生产消费企业的关注和参与。
第五，全行业参与者的共同努力。监管层、自律组织、交易所，以及期货公司都为推动市场发展做出了前所未有的工作，使社会、公众对期货市场的认识深入，使期货市场对现货、实体经济的渗透达到前所未所的程度。
发展行业自律组织：
希望政府给予中期协仲裁权
谈起行业自律组织——中国期货业协会，身为会长的田源对协会肩负的责任、对协会未来的发展思路清晰。他说，中国期货业协会成立以来，对行业进行了实质、有效的自律管理，大力推进行业文化建设，对存在的问题非常重视。他说，现在全行业面临的比较大的问题就是手续费恶性竞争，这是限制全行业发展的顽症。协会采取了多项措施向这个顽症开刀。从2002年9月到今年10月，协会就此进行了调查、研究、广泛征求意见，摸清了手续费恶性竞争的现状和原因，取得了监管部门、交易所的理解和支持，提出了解决方案，在有关部门的支持下目前正在落实之中，有望在市场各方的支持和努力下得到解决。另外，期货市场还有个影响整个行业发展的暗佣问题，这是从业人员的不规范行为产生的。对此，协会率先在金融行业推出了《期货从业人员行为规范》，它像一把尺子可以直接衡量各种行为是否规范。期货行业虽然是个年轻行业，但要在成长中不断总结经验，把其办成投资者信任的诚信行业，不仅在国内而且在国际上得到认可。田源说，根据市场发展的需求，协会将要加大力度不断推出新的自律管理、规范化管理措施，争取在3至5年使行业的诚信文化建设达到目前国外先进国家的水平。
对于协会在行业发展中要发挥的作用，田源提到了行业仲裁。他说，这需要得到政府的理解和支持。期货行业是一个高纠纷行业，国家应允许行业建立调节机制，引进在美国期货行业试行多年的仲裁机制，也就是说，由协会作为管理机构，在全国各地聘请有公信力的律师、会计师、银行家等专业人士实行就地仲裁。他呼吁国家工商部门对期货行业的仲裁给予授权，以大大减少诉讼和无理告状，解决长期危害行业发展气氛的这些问题。他说，至少应赋予协会初级仲裁权。他强调，由专家组成的行业仲裁机构可以分担政府压力、降低协调成本、加快处理问题的速度、维护社会稳定，因此给予协会初级仲裁权是当务之急。
