张丹丹[1]2018年在《B公司并购L公司财务风险控制案例研究》文中研究说明随着我国市场经济的发展,并购已逐渐成为我国精细化工企业扩大市场占有率、降低成本、优化资源配置的重要手段。然而,收益与风险总是相伴而行,企业在并购重组活动中不可避免并购风险,其中财务风险尤为突出,由于不能有效控制并购财务风险而受挫的精细化工企业越来越多,因此在并购过程中对财务风险的控制十分重要。基于此背景,结合我国精细化工行业的特征,通过具体案例分析企业并购中存在的财务风险,有助于企业控制并购中的财务风险,更好的实现企业并购后的协同效应,提高并购成功率。本文主要采用案例研究的方法,选取精细化工行业中钛白粉生产企业B公司并购行业龙头L公司的案例作为研究对象,在国内外相关理论和研究成果的基础上,首先介绍了并购及其带来的财务风险类型,其次介绍了我国精细化工行业目前并购现状、并购双方的基本情况、并购背景及动因,按照并购时间进程,对B公司并购L公司各阶段存在的财务风险进行定性识别;然后采用层次分析法和模糊综合评价法对此次并购活动进行定量评价,选取相关指标计算其财务风险所处的范围,找到最重要的影响因素。所得出的结论是为影响B公司并购L公司的主要财务风险因素是并购前的定价风险以及并购后的整合风险,虽然整个并购过程的财务风险处于合理范围,但是B公司还需重视对L公司的后期整合。最后依据成因梳理出B公司对并购过程中对财务风险控制的成功经验与不足之处,并分析了B公司并购前后5年的财务指标,以检验其对财务风险控制的效果。进而总结出企业在有效控制并购中存在的财务风险的相关启示,为同类企业的并购活动提供借鉴和参考。
李小勇[2]2013年在《G医药集团公司并购中财务风险控制研究》文中研究说明本文通过G医药集团公司并购案例的研究，从中寻求对并购中面临的财务风险控制的最优措施。企业并购是一项复杂性与技术性并存的专业投资活动，又是一项高收益与高风险伴生的业务，一方面能使企业迅速发展，另一方面也会给企业带来各种风险，尤其是财务风险最为突出。如目标企业估值风险、融资方式选择风险和支付方式选择风险等等财务风险。对于医药行业中型企业来说，由于行业回款期长的特点以及自身资金实力有限，对于风险的抵抗能力相对较差，但要在激烈的市场竞争以及新医改的政策条件下生存及发展，又需要尽快地扩大规模。因此，如何防范并购带来的财务风险，是医药行业中型企业发展的关键。本文将以G医药集团为例子。G医药集团是典型的医药行业中型企业，为了企业发展对其他公司进行了企业并购，为了防范企业并购中存在的财务风险，G医药集团采取了一些措施。本文将以理论和实际相结合的方法，从行业特点到公司实际出发，对G医药集团的各项措施作出评价，分析其措施成功或失败的原因。并根据对G医药集团并购的研究，总结出医药行业中型企业在并购时防范财务风险的有效措施。
齐麟[3]2017年在《互联网企业并购财务风险控制研究》文中研究指明自从"互联网+"计划提出以来,互联网行业渐渐变成了投资的蓝海,传统中的行业努力寻找升级转型,争先涌入互联网企业并购市场,而且确信实施"互联网+ "战略最有效、最直接的方式就是并购互联网企业。并且在并购过程中有不少时全部股权收购,然而通过大量的失败案例表明,互联网企业并购属于长期投资行为,必然会面临大量失败的风险因素,介于互联网企业并购的过程中涉及的财务活动繁多,而且其他风险的因素与财务风险又相互作用,因而财务风险的危害后果较强,危害面较广。倘若对相关财务风险给予重视,不但对互联网企业并购活动顺利的进行有帮助,也有助于企业的日后发展。由于对互联网企业并购的发展情况的密切关注,对财务风险管理的探索,研究了国内外学者对互联网企业并购的相关文献,以财务风险控制理论为理论基础,分析现阶段国内外互联网企业并购的过程中遇到的财务风险并分析其产生的原因。在互联网行业的视角下,将互联网行业并购的特点结合起来,通过对海隆并购二叁四五公司的财务风险控制研究,发现海隆在并购前全面分析二叁四五公司,通过对比市场法和收益法评估,降低估值风险;并购中通过事先做好规划融资风险,通过定向增发应对并购股权稀释风险和支付风险;企业并购之后通过全面的整合措施控制减少整合风险,有效的控制并防范了并购中的财务整合风险,取得了并购的成功。通过对海隆软件并购的案例分析,得到如下启示:互联网企业并购之前制定的战略首先要符合自身长久的发展,并购前要全面并合理的去评估企业价值,用最适合企业自身的支付方式,整合时结合并购双方各自的优势。建立一个有效的信息平台,降低或避免企业并购过程中遇到的财务风险、提高并购双方的信息透明度,减少信息不对称在并购中所带来的财务风险。希望可以将实践与理论结合起来,为我国互联网企业在并购实践中预防、规避和控制财务风险提供有益的借鉴。
高娲[4]2017年在《钢铁企业并购中的财务风险及风险控制研究》文中提出企业并购分为企业兼并和企业收购两种类型,随着经济全球化程度的不断加深,企业并购逐渐成为企业扩大自身规模的一种重要方式,而在我国钢铁企业去产能改革过程中,企业并购更是一种普遍存在的方式。基于国家政策导向,我国钢铁企业为了提升自身综合实力、去除多余产能、降低产品成本,纷纷采取并购的方式进行产业的转型升级,实现社会资源的优化配置。但是,在企业并购过程中各类型的风险也逐渐暴露出来。市场风险、法律风险、财务风险等都是企业并购过程中可能会产生的风险,其中财务风险更是影响整个并购过程最终能否取得成功的关键因素。为有效降低财务风险,在深入研究国内外现有的研究成果基础上,本文基于风险管理理论、财务协同效应理论、价值低估理论等相关理论对企业并购过程中可能存在的财务风险进行了分析总结,包括并购对象价值评估风险、融资风险、支付风险及整合风险;进而针对相关风险提出了防范风险的建议。其次采用案例分析的方法对宝钢并购武钢的案例进行梳理分析,对其并购过程中实际存在的财务风险以及采用的相应防范对策进行了具体分析总结。最后根据案例,对我国钢铁行业在企业并购过程中可能产生的财务风险进行总结分析并提出相关建议。
王瑶[5]2017年在《互联网+背景下互联网企业并购财务风险研究》文中研究说明随着工业革命如火如荼地进行,以铁路、冶金、机械为代表的许多行业都开始聚集各自的资本从而形成了一些具备一定规模的垄断企业。并购所涉及的巨大交易金额无疑是一场巨大的资本盛宴,而这交错的觥筹中也蕴藏了巨大的风险,这其中则以财务风险最为突出。尤其是近年来互联网+时代的到来,互联网企业颠覆式的创新和发展速度之快,更加为中国互联网企业的并购之路增加了不确定因素。另一方面,相比于西方,我国对于企业尤其是互联网企业并购的研究起步较晚、文献较少,对互联网企业并购活动中财务风险的研究和控制,对于现阶段澎湃发展的互联网企业意义重大。为了有效降低和规避企业在并购交易活动中面临的的财务风险可能会给企业带来的损失,应用归纳法、比较分类法以及案例分析法对近几年企业研究。全篇以阿里巴巴并购优酷土豆为案例,在探讨选题背景、研究目的及研究意义并理清研究框架的基础上,应用归纳法对阿里巴巴和优酷土豆近几年并购财务风险和控制的文献内容进行深入研究,对所涉及的相关概念进行阐释并介绍相关理论基础;接下来对阿里巴巴并购优酷土豆过程中企业估值风险、融资支付风险分别进行定性和定量分析,最后,提出具有针对性的防范和控制并购财务风险的具体措施。通过对阿里巴巴并购优酷土豆的案例分析,强调了对目标企业估值准确性的重要意义,企业应根据自身财务状况并结合当前实际,合理选择并购融资方式并且要注意并购后的双方企业文化、管理战略、经营理念等方面的整合,提高并购成功率。旨在通过对互联网企业并购案例的分析,为我国互联网企业并购财务风险的防范提供一些参考。
梁赛珠[6]2017年在《大洋电机并购上海电驱动的财务风险控制研究》文中提出近几十年来资本市场快速的发展和市场经济的成熟,公司并购已经成为扩大市场占有率、资源配置、市场扩张的重要手段。公司通过并购实现资产重组、股权整合等来改善公司的财务状况、提升业绩、降低财务风险,寻求公司发展的新增长点。但我国的公司在并购中存在严重的并购财务风险问题,而并购财务风险又是企业并购活动中的重中之重且始终贯穿整个企业并购,很大程度上影响并购的结果。由此可见,财务风险在企业并购活动中占据着重要的地位。在并购中企业没有对面临的财务风险做出准确的判断、采取适当的应对措施,就会导致企业财务困难并引发企业并购危机。研究企业并购的财务风险,有助于找到防范与控制的措施,促进并购的发展,提高财务管理的水平。本文共分为五部分:第一部分主要说明研究背景、研究目的和意义、国内外研究现状以及本文研究内容和方法;第二部分主要阐述企业并购与并购财务风险相关理论概述,为案例研究提供必要的理论基础;第叁部分主要介绍大洋电机与上海电驱动的并购过程;第四部分主要阐述大洋电机并购上海电驱动过程中存在的财务风险,较系统详细地分析了并购过程中财务风险产生的原因和实施控制措施,并对并购中财务风险的控制措施以及风险控制存在问题进行了评价;第五部分根据大洋电机并购上海电驱动的财务风险控制存在的问题,提出了加强企业并购财务风险控制的建议。
赵宪武[7]2002年在《企业并购与财务风险控制》文中提出企业并购已成企业重组以及重新分配资本的有效机制。资本市场的飞速发展，金融工具的纷纷涌现，以及企业并购行为的国际化、证券化趋势，使企业并购本身面临着巨大的财务风险，同时我国企业并购的实践，也表明并购财务风险对企业业绩和成长有着相当大的影响。风险是特定客观情况下，特定期间内，某一事件的预期结果与实际结果之间的变动程度，变动程度越大，风险越大；反之，则越小。企业并购财务风险是指并购活动所引起的财务实际状况与财务目标之间的变动程度。因为存在着所有权级并购财务风险和经营权级并购财务风险，也就要对企业并购财务风险进行控制体制的研究，因为存在着制度性并购财务风险与操作性并购财务风险，因而要对具体并购财务风险进行技术控制研究。企业并购财务风险的控制要遵循可控性和事前控制原则，具有柔性化、满意化、突变性、动态性、组织性等特点。从体制控制来说，主要是法人治理结构和激励约束机制的建立健全。体制设计要以明晰的产权关系为前提，激励和约束相结合，财务控制与业务控制相结合，讲求成本效益。坚持分层控制以及目标控制和程序控制相结合的原则。从具体的技术控制来说，主要指并购中关键环节的控制方法。目标企业价值估价风险控制方法的运用，并购效益与成本的比较，以及并购支付方式的选择等结论：在企业并购财务风险的控制中，坚持体制控制与技术控制、制度性控制与操作性控制相结合，才能将企业并购的财务风险控制在可接受范围内，使企业并购成为企业迅速增长的有效途径。
程英敏[8]2016年在《企业并购财务风险控制问题探讨》文中研究指明由于竞争压力大、战略规划需要调整等原因,企业通过采取并购方式达到扩大规模、降低生产成本、提高市场份额、实现发展战略扩张等目的。企业在进行并购活动的过程中,在获取利益的同时,也要承担随之而来的风险,其中财务风险最为突出。纵观并购未能成功的企业案例,通过分析可以得知,企业并购失败的主要原因是企业未重视并购财务风险,也没有充分认识和了解并购财务风险,对财务风险控制的力度不足,最终导致企业并购失败。因此本文试图对并购财务风险控制进行分析与探讨,从而得出云南沃森生物技术股份有限公司(以下简称“WS”)并购案例分析的结论和启示。本文共由五部分组成。第一部分主要介绍研究背景、研究意义和文献综述,对并购财务风险控制的相关方面进行简单介绍。第二部分是并购财务风险控制理论的相关概述,对企业并购财务风险控制的基本概念、特点、方法、理论基础等内容进行介绍。第叁部分是对WS并购河北大安制药(以下简称“HD”)案例的进行基本情况的介绍,并对并购双方的基本情况做了简单的阐述,对WS在并购阶段中形成的各种财务风险和WS并购HD的财务风险控制进行概括。第四部分主要论述WS并购HD的财务风险控制中存在的问题,对产生问题的原因进行剖析,并从对HD的价值评估风险控制、并购筹资方式上的风险控制、并购支付方式上的风险控制及并购后的财务整合风险控制等方面进行阐述。最后一部分是WS并购HD案例分析的结论和启示。本文采用规范研究法与案例分析法相结合的研究方法进行探讨。在全球经济飞速增长的大背景下,中国企业的进行并购的浪潮也席卷而来。本文阐述企业并购财务风险控制的基本理论,包括内部控制理论、风险管理理论、并购协同理论等。基于企业并购财务风险控制的基本理论,本文对HD的价值评估、筹资结构、支付方式选择和财务整合风险的控制进行详尽的剖析。通过观察许多的并购案例,可以了解到,目标企业价值评估不准确、筹资方式选取不恰当、支付方式选择不合理、并购整合失败等带来的财务风险是导致引起企业并购失败的主要原因。所以本文有必要对我国企业的并购案例中所发生的财务风险进行分析,这对我国企业在并购中控制财务风险,从而推动企业的并购战略、以及提高企业的实力等具有重要的意义。本文选取国内的生物制药企业,其并购方式是横向并购,对此案例的研究较少,同时对国内的同行业非上市公司的并购案例进行探讨,从而获得WS并购失败的启示,以期为其他类似行业及企业提供参考。由于笔者知识水平受限,本文仅对并购财务风险进行一般意义上的理论探讨,而且在进行案例分析时难以剔除其他外部因素对案例的影响,这是本文的缺陷。
孙齐[9]2016年在《企业并购财务风险控制研究》文中研究说明现阶段全球经济不断发展,企业为了得到自身原本不具备的资源而纷纷选择吞并其它企业。可并购不是一项简单的活动,其所涉及到的领域方方面面,在进行并购行为的时候有很大几率出现一些不可控的因素。研究企业并购的财务风险有利于企业往好的方向发展,也有助于推进经济建设和生产力的进步。本文所写内容如下：首先是绪论,其中阐述了本文写作的背景、具有的理论意义和在现实中能产生怎样积极的影响,同时还阐述了这篇文章在写作的时候所用到的研究方法,并使用文献资料法翻看对应的书籍着作,从而了解目前世界范围内对这一课题研究的具体情况,为本篇文章的写作提供了理论上的指导。接下来则是相关概念的界定和基础理论,对本文研究过程中涉及到的有关理论进行综合性阐述,包括并购财务风险的概念及其界定,并对并购协同理论以及风险管理理论等本文涉及的理论进行分析,从而健全研究的理论框架。然后是企业并购财务风险种类及成因分析,介绍了企业并购中主要出现的各种风险,其种类、形成原因及影响要素等。接下来是蒙牛并购雅士利的案例分析部分,采用案例分析法对蒙牛并购雅士利具体情况进行介绍,包括并购的背景以及双方情况介绍,并购过程以及最终的结果,并购案例的财务风险评估以及所采取的财务风险防范与控制措施,总结此案例带给我们的经验和启示。同时写了企业并购中的财务风险防范与控制策略,基于前文理论与案例分析的基础之上,从定价、融资支付以及整合等方面提出财务风险与控制策略。最后是总结的部分,归纳本文研究所得出的研究结论,客观分析研究中存在的不足,明确今后研究的方向。本文在研究的过程之中把案例分析法和文献研究法进行结合,希望能为企业在以后从事并购活动的时候提供指借鉴。
姜文景[10]2017年在《创新型企业并购的财务风险控制研究》文中研究表明近年来,随着经济全球化步伐加快,我国为顺应世界经济大环境的发展趋势,提出了在2020年建成创新型国家的伟大战略目标,这就意味着我国创新型企业的建设举足轻重。正如习近平主席2016年在杭州G20工商峰会演讲中所指出的:我们清醒认识到,中国经济发展不少领域大而不强、大而不优,长期以来主要依靠资源、资本、劳动力等要素投入支撑经济增长和规模扩张的方式已不可持续,中国发展正面临着动力转换、方式转变、结构调整的繁重任务。建设创新型国家和世界科技强国,是中国发展的迫切要求和必由之路。目前,我国的创新型企业正处于一个蓬勃发展的时期,并购更是能为我国创新型企业填补技术空白,拓宽技术领域的一剂良方。创新型企业的并购为企业带来更好的技术方法、更高的经济效益和更大发展空间的同时,并购过程中存在复杂性和不确定性也可能导致一定的风险,但我国的创新型企业目前尚未对此形成系统的风险控制方法。我国作为现如今最具有潜力和吸引力的并购市场,建立及时有效的创新型企业风险控制系统已成为当务之急,这对于推动我国创新型企业的长足发展,以及创新型国家的建设都具有指导价值。因此,创新型企业并购的财务风险控制研究具有重大的现实意义。本论文结合国内外现有的创新型企业并购财务风险研究现状,运用并购协同效应理论、企业创新理论以及系统分析法、动态风险控制法等一系列定性和定量相结合的方法,以中国创新型企业的代表南北车集团为例,针对南、北车在并购前各自的企业状况以及合并为中车之后的集团现状分别进行了介绍和评估,同时对南北车的并购方式、并购历程、并购带来的财务风险类型及成因进行分析研究。根据南北车并购交易前、并购交易中以及并购交易后等各方面的情况,对南北车集团乃至创新型企业整体提出了一些优化建议,提出了创新型企业在并购过程中不仅要寻找合适的并购对象和并购时机,更要结合国家政策为企业并购过程制定系统有效的财务风险控制方法。
参考文献：
[1]. B公司并购L公司财务风险控制案例研究[D]. 张丹丹. 西安石油大学. 2018
[2]. G医药集团公司并购中财务风险控制研究[D]. 李小勇. 华南理工大学. 2013
[3]. 互联网企业并购财务风险控制研究[D]. 齐麟. 哈尔滨商业大学. 2017
[4]. 钢铁企业并购中的财务风险及风险控制研究[D]. 高娲. 山东大学. 2017
[5]. 互联网+背景下互联网企业并购财务风险研究[D]. 王瑶. 哈尔滨商业大学. 2017
[6]. 大洋电机并购上海电驱动的财务风险控制研究[D]. 梁赛珠. 广东工业大学. 2017
[7]. 企业并购与财务风险控制[D]. 赵宪武. 湖南大学. 2002
[8]. 企业并购财务风险控制问题探讨[D]. 程英敏. 江西财经大学. 2016
[9]. 企业并购财务风险控制研究[D]. 孙齐. 沈阳工业大学. 2016
[10]. 创新型企业并购的财务风险控制研究[D]. 姜文景. 哈尔滨商业大学. 2017