2005年股市八大猜想，本文主要内容关键词为：股市论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
猜想一：深化国九条解冻二级市场
国九条是掀动2004年证券市场波澜起伏的一条主线。
2月2日，国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，简称“国九条”。当天，上证指数收盘1623点，4月7日见顶1783点。但国九条仅仅推动股市上涨160点，随后的调整却超过500点。9月13日、11月2日、11月22日，温家宝总理、黄菊副总理和证监会副主席屠光绍连续三次高级别救市言论的出台，股指才勉强在1300点一线重新构筑防线。
在国九条指引下，多部委协力促进股市向好。证监会推出中小企业板、分类表决、券商分类监管；保监会开门放闸使保险资金入市；央行力推股票置压贷款、商业银行开设基金公司。
然而一系列政策利好却没能带给股票二级市场丝毫转机。有人戏称，“远离股市、远离毒品”！
作为证券市场的见证人，周正庆、刘鸿儒、周道炯三位前证监会主席，恐怕比谁都清楚熊市的危害。在临近年末的一次高层论坛会上，三位前任主席的言论耐人寻味，周正庆直接表态，“当务之急要采取有效的政策措施，使股市止跌回稳”；刘鸿儒认为简单判定中国股票市价偏高是不对的，潜台词就是目前的股市具备一定投资价值；周道炯再次驳斥了推倒重来论，表示中国股市决不可能推倒重来，只有采取切实有力措施贯彻落实国九条。
从前任三位主席的态度中不难发现二级市场的持续低迷已经引起了政策面的充分重视。
2005年政策面导向可能发生转变，政策微调的重心恰恰在向二级市场转移。
猜想二：主板中小板极度扩融
2005年可能是证券市场历史上的重大转折年，而引发大变革的就是新股发行。投资者最值得留意的是三只航母股票的动向，分别是宝钢股份、交通银行、中国石油。
有人揣测，宝钢可能借鉴武钢的融资模式，选择在牛市中完成配股，而市场普遍对1-4月的行情抱有乐观预期，因此宝钢配股计划在1季度实施的可能性极大。
交通银行的两地同步上市可能开创A股市场上市的历史。交通银行上市对现有定价体系的冲击将在所难免，一方面是牵引A股重心下移；另一方面将分流大量资金进入一级市场，进一步增加二级市场的压力。
与上述两家相比，对于中国石油的登场，市场则抱相对较高的预期，中石油的业绩有目共睹，而Ｈ股在香港的表现也极其抢眼，从两元港币的水平连续上涨，目前价位已经超过了4港币。如果按照市场普遍推测的4元价位发行A股，应该能够得到各方的认同。
日前，证监会已经正式公布了自元月起实施新股询价发行机制，而询价的登场最终也是在为超级大盘股成功着陆A股市场做铺垫。一旦宝钢股份、交通银行、中国石油三巨头顺利完成融资，相信后续登场的超级国企大盘股将接踵而至。
当然深圳方面也会不甘落后，有消息称，深圳准备在2005年内使中小企业板股票超过150家，未来数量仍将逐渐递增。
综合两方面因素，2005年可能成为证券历史上扩融速度最快的一年，而扩融背后带来的巨资缺口如何弥补成为关键所在。
猜想三：基金由盛及衰
历来扩融都是从双方面进行的，市场扩融＋资金扩融。如何消化国企融资需求，重担自然落在了基金肩头。
不可能否认，今年是中国基金业蓬勃发展的一年。数据显示，今年1-11月份，基金募集资金达1734亿元，超过了前5年的总和。但是随着基金群体的迅速膨胀，个体质量却没有得到显著提升，年初新基金发行火爆的同时，老基金却面临大面积赎回的难堪局面。
而在8、9月间行情陷入低谷，基金发行同样面临难题，有些基金公司发行的新品种募集规模缩减为年初的1/3，王牌基金公司易方达发行的积极成长基金发行量刚刚10亿出头，很多基金公司被迫延期新基金发行。
社保基金对基金公司的援手显然是杯水车薪。目前，社保基金再度划拨48亿元资金给易方达基金、国泰基金、招商基金和中金公司这4家机构，每家机构的获批股票投资组合均分得12亿元。但被选中的基金公司毕竟是少数，大多数基金还是捞不到社保这块肥肉。
种种迹象显示，很多基金公司都准备把基金发行的重点放在明年1季度，的确去年１月股市的蓬勃向好为基金的大发展营造了理想的发展氛围，但此一时彼一时，以中信经典配置为代表的新基金并没有为投资人带来理想的收益，越来越多的人体会到在熊市中基金同样难赚钱，买基金被套的投资者还会再掏出钱来购买新基金吗？
2005年，基金业胜算不大，如果股市不能持续向好，基金业快速增长过后出现快速萎缩也并非不可能。
猜想四：国有股问题继续搁浅
国有股问题是悬在A股市场上空的一把利剑，一旦解决不好，股市可能面临险情。
今年以来，关于国有股问题的传闻不断流出，年中在某证券公司举行的研讨会上，一位证监会官员透风股权分置问题可能推出实质方案，消息一经传出，即被各主流媒体大肆渲染，股市也做出极端反应，连续大幅下挫。后来消息得到澄清，但A股市场也未见大起色。
在解决股权分置问题方面，电广传媒率先试点了“以股抵债”，试图通过大股东减持国有股的方式对冲侵占上市公司资金，然而这一方案一经推出就遭到各界的广泛批评，有人甚至评价“以股抵债”是完完全全的“空手套白狼”。
国有股问题是个长期积累的过程，股市14年积累的问题不可能在一瞬间解决，如果快刀斩乱麻来个一刀切，股市势必崩盘，2001年试点国有股减持，但2002年6月就被迫叫停。
尤其是2005年股市可能迎来大扩容，类似中石油、交通银行等超级国企股一旦亮相，势必会造成新的国有股大量沉积，股市的旧问题没有解决新问题又不断冒出来，最后国有股存量只能是越堆积越大，规模越大就越难解决。
那么究竟如何才能妥善解决国有股问题，目前来看现在的时机并不成熟，只要在股市总规模、资金规模充分膨胀后，外围资金能够足以消化后才能动手解决。现在股市局势微妙低迷程度甚至已经超过了2002年大熊市，如果扩融、国有股再联袂而至，市场根本无法承受。
很可能的解决方式是以时间消化国有股存量，让股市资金量增长的速度超过国有股堆积的速度，然后以增量资金逐步消化存量国有股。
2005年，国有股问题可能继续充当市场讨论的焦点，但推出实质解决方案的可能性不大。
猜想五：集合理财推进券商复苏
2004年是不折不扣的券商监管年，券商洗牌年。年初，作风强悍的南方证券遭到行政接管，旗下重仓股全线暴跌；4月，清查国债违规回购，德隆金融帝国土崩瓦解；5月，华夏证券遭清查；6月，汉唐等多家中小券商问题曝光；9月，证监会入驻各地问题券商查账。
值得关注的是，一方面管理层在对问题券商严厉查处，另一方面也酝酿扶植政策，治病救人做好两手准备。
11月，证监会、央行联合出台了促进券商短期融资的相关办法，而两大交易所上报的券商国债回购监管方案也获得高层通过。分析人士指出，短期融资阀门开启是为券商长期发展搭建绿色通道，而规范国债交易行为则是对以往监管漏洞的弥补，两方面因素都对证券业发展构成利好。
而在鼓励券商创新方面，券商集合理财无疑最具实质意义。所谓券商集合理财就是国家允许证券公司发行近似于开放式证券投资基金的理财产品。据估计，如果符合细则条件的券商产品先后获批，仅以每家券商募资10亿元计算，也将有200多亿元资金陆续进入集合理财计划。
据消息人士透露，首个券商集合理财产品可能在光大证券诞生，而总规模将超过50亿元，届时集合理财将对基金理财构成直接挑战，以往经验来看，券商的操盘积极、强悍，这点与基金的保守作风相比占据明显优势，一旦集合理财资金流入市场，有可能对二级市场构成极大的活跃因素。
经过1年的震荡洗牌，券商已经具备了复苏的基础，集合理财产品恰恰是个最好的突破口。
猜想六：证券咨询业覆灭
与券商相比，2004年中国的证券咨询业遭受的打击是毁灭性的。
11月以来，不断有媒体曝光证券咨询业的重重黑幕，更有媒体直接批评，证券咨询业与广播电视勾结在一起，欺诈股民骗取钱财。
12月以后，各主流媒体开始集体讨伐证券咨询公司，而据一位资深人士透露，迫于舆论压力国内一些著名“黑嘴”都偃旗息鼓不再张口，北京一家咨询业的后起之秀，以往推荐股票都是说完就涨停，现在的股评文章里甚至连股票名字都不敢涉及。
该人士进一步透露，监管层正在酝酿对证券咨询业的全面清查。一位券商人士证实了上述观点，同时透露，证监会已经暂停了咨询公司的新增资格审批，而将下大力气进行行业整顿。
股票市场风水轮换，风光的时候有些咨询公司每天的营业额可以达到20万元以上，以日进斗金形容一点不为过。如今面对监察风暴，不知那些居心叵测的咨询公司该如何应对。
猜想七：7000万股民同冷暖
回眸近两年的股票市场，恐怕7000万股民受的伤害最大。尽管管理层推出了诸如“分类表决”等小股东维权的政策，但如果二级市场不能得到有效提振，股民利益就永远谈不上维护。
2004年A股市场连续暴涨暴跌，机构投资者尚且损失惨重，更何况普通股民？调查显示，现在绝大多数投资者都有远离股市的意愿，要不是因为手中的股票都严重被套，恐怕很多人都会抽资离场。
股市到今天走过了14个年头，而每个普通投资者对股市的发展都功不可没，以往有一句广告用语相信资深的投资者都清楚，“买一只股票、做一位股东、支援国家建设”，如今股民手中的的确确有大量的股票，但做了股东却赔得一塌糊涂，这不能不说是股票市场的悲哀。
如今，基金等机构投资者已经取代散户成为了股票市场的主体，但各项政策的制定实施也在围绕机构展开，而中小投资者利益如何保障却没有太多人提及。
当然，“分类表决”、“强制分红”、“上市公司信息公开”都具有进步意义，但二级市场不能振兴，保护投资者永远只是一句空谈。
2004年的股市应该算是10年以来最为低迷的一段日子，而能够在大熊市中依然持有股票的投资者想必对后市仍然抱有一份期待，如果2005年的股市依然是死水一潭，恐怕即便意志再坚定的股民也难以坚持下去。
2005年振兴股票二级市场已经成为必然选择，留住股东也就是留住了股市的希望。
猜想八：2005年股市迎来转机
2005年的股市走出2004年阴霾的曙光已然显现。
首先，管理层已经充分认识到振兴股市的重要性；其次，二级市场复兴是满足上市公司融资需求的根本保障；再次，A股市场必须保证广大投资人的利益，这既包括机构投资者也包括普通散户。
从海外机构的观点看，也认同2005年股市可能存在机会，标准普尔亚太证券研究服务机构日前在京发布公告预测说，2005年中国证券市场的行情看涨，但同时也提醒必须注意市场可能出现的复杂情况，认为紧随基本面将是最安全的投资途径。
国内知名券商国泰君安也预测，Ａ股市场转机已现，宏观调控不应成为制约Ａ股复苏的羁绊。2005年回归的王者可能有2003年曾经辉煌的大蓝筹股票，也有可能是新挖掘的细分行业龙头。这里对王者的定义是，大市值公司、低市盈率公司以及各行业龙头。
综合以上观点，A股市场2005年行情理应强过2004年，如果把今年看做熊市低迷的极点，那么2005年很可能熊去牛来，迎来转机。
2005年是鸡年，有人戏言，2005年的股市将会猴去鸡（吉）来，新年行情能否给投资者一个惊喜，让我们拭目以待！
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