如何使企业并购向市场化与国际化迈进，本文主要内容关键词为：化与论文,企业并购论文,市场论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
我国的企业兼并与收购，从80年代开始，1980年至1989年10年间共有6906户企业被兼并，转移存量资产人民币82.5亿元。进入90年代，产权交易活动日趋活跃，1994年底的统计数据表明，全国已有近2 万家企业被并购。1995年，上海、广州、厦门、武汉、成都等地的产权交易活动为盘活存量资产，优化国有资产配置，促进国民经济发展带来显著成效。无疑，并购已成为我国经济生活中的重要现象，成为资源重新配置的一种重要方式。但是不同的并购对社会造成的影响是不同的，光是数字往往不足以说明问题。问题是这些并购是市场式的还是计划式的；或者说这些并购动因是企业对利润的追求的内在冲动，还是行政领导的主观意志和偏好。我国的企业并购在很大程度上不是企业自主的经济行为，其动因主要不是为了追求规模收益、交易费用节约以及风险分散，而是一种政府的行政撮合，根本目的是为了拯救亏损企业。诚然，这些并购活动比计划经济下企业不能并购是前进了一大步，不可否认也产生了许多实际效果。但这毕竟是有悖于市场经济的，也不能从根本上解决亏损企业问题。我国企业兼并与收购是经济体制改革的产物，有一个逐渐发育、成熟、不断完善的发展过程。随着我国社会主义市场经济的发展，如何使我国的企业兼并与收购朝着市场化的方向迈进，并逐步与国际惯例靠拢，成为企业优胜劣汰，产业结构调整，参与日趋激烈市场竞争的重要手段呢？这在理论上需深入的研究，在实践中需大胆探索。
1.企业并购应加强市场化力度，采取多样化的方式。
企业并购形式的变化反映了企业成长的一般规律。企业的并购方式各有不同，从企业的并购范围看，有同类企业的横向并购，有不同行业但属于同一生产序列企业之间的纵向并购，也有跨行业多角化的混合并购；从企业并购所采取的手段看，有整体购买方式，也有股份收购式并购；从企业并购媒介来看，有经纪人引导式并购，也有投资银行或其他金融机构参与性并购。我国企业并购不应囿于某一固定模式，应根据不同行业、不同生产性质、不同并购动机，采取不同的并购方式。但特别需注意的是，企业并购无论采取哪种方式，都应加强市场化力度。企业并购和产权转让双方，客观都需要一定的场合表明各自的意向，并进行多元的选择；同时，产权转让实际上也是资产商品化的一种典型形式，需要市场引导和调节。推动产权转让活动市场化，将增加双方自主选择、各自独立交易的自由度，尽量减少行政的直接干预，以发挥市场机制在资产评估和优化结合上的重要作用。
2.产业组织结构调整要坚持以并购为主，破产为辅的原则。
在市场经济条件下，并购、破产是进行产业组织结构调整的重要途径与方法。然而，这两种方法所适用的市场和社会环境是不同的。一般来说，并购可以采取多种形式，同时，它所要求的市场规则的完备程序也较破产低。与此相对立，在市场发育程度较高、外部社会保障体系较为健全、各项法规比较完备的条件下，破产手段的运用会达到理想的效果。反之，若在条件不成熟的情况下，不规范地采用破产的方法来推进组织结构调整，就会引起社会的混乱。因此，结合我国现阶段的实际情况。进行产业组织结构调整，坚持以并购为主，逐步完善破产机制的原则是非常适宜的。与此相应的政策取向重点应是：（1 ）要继续扩大国家鼓励企业并购政策的实施范围允许跨地区、跨所有制的企业并购享受同样的政策优惠。（2）鼓励将经营不善的企业， 交由同行业中的优势企业进行托管经营。（3）鼓励企业间以名牌、 名厂和名人为龙头进行资产重组，把“三名”无形资产同有形资产的调整结合起来，达到资本扩大、结构调整、盘活存量的目的，使兼并与收购获得更大的发展空间。
3.积极稳妥地建立和培植企业并购的中介机构。
在企业并购的舞台，各种金融机构、会计事务所、证券公司和律师事务所，尤其是投资银行等中介机构纷纷登台，介入企业并购的咨询、融资、评估、法律顾问等项目工作，为企业并购的完成起着不可替代的作用。在我国因市场化程度不高，企业还没有意识到中介机构的重要性。证券公司、资产评估机构、会计师事务所、律师事务所等中介机构还处于初级发展阶段，其服务能力，水准远没达到市场经济的要求。当前一项十分迫切的任务，就是积极稳妥地培育从事企业并购的中介机构，把优势企业的发展壮大和劣势企业的调整改组与市场联系起来，通过中介机构的作用，以产权为纽带，实现存量资产的优化组合，使国有资产的潜能得到充分释放。
根据美国的经验，结合我国目前的状况，应把各地已成立的产权交易机构，以及投资公司进行规范，引导他们逐步成为具有产权交易机构和投资银行功能的机构，在国有资产的有效流动和重组中发挥如下功能作用：（1）为企业并购市场的形成创造条件。 并购市场即可以为准确评估国有资产价值提供一个有形的标准，又可以通过市场竞争来确保国有资产在流动中达到保值增值。（2）发挥资源优化配置功能， 即要引导一批关系国民经济命脉，体现国有经济实力的大型企业和企业集团，按照市场经济规律的要求进行资产重组，增强国有经济的渗透能力和提高竞争力。从而带动中小企业健康发展，推动国有经济结构的优化调整。（3）充分发挥信息积聚功能，统一、有形的企业并购市场， 可以提供一个现代化、多层次、立体型的快速收集和传递产权供求信息的网络系统，形成市场效应，从而吸引更多的投资者参与企业并购。（4 ）发挥优质高效融资的服务功能。这些中介机构要面向市场，面向投资者的需求，为他们提供优质、规范的服务。同时要尽快建立配套的资产评估和律师服务、融资服务等机构，从而能为企业并购提供完善的策划，估价和消化吸收等工作，形成“一条龙”综合配套服务体系。
4.加大改革力度，采取有力措施，大力推进国内企业并购向跨国并购发展。
企业并购是市场经济发展到一定程度的产物，企业并购的规模和范围需要一个渐进发展的过程。从我国的企业看，在摆脱了计划经济的束缚后，大致要经过区域内企业并购和组建集团、跨经济区域的企业并购和企业集团以及走出国门进行跨国并购，形成跨国集团这样三个阶段。由于我国经济国际化程度还不高，企业整体实力有限，还没有在国际企业并购市场大显身手的时候。但是，我国经济发展是不平衡的。有一些大型的企业集团和一些东南沿海地区一些开放度较高的企业，已具备了投资国际市场的能力，通过并购企业来排出竞争，扩大实力与经济领域的条件，有些企业已开始了一些小的兼并与收购活动，取得了一些成效。上述这些企业，除了要注意掌握国际并购惯例，借鉴发达国家新鲜经验，逐步与世界资本市场接轨外，国家应当尽快在体制环境和政策环境方面为这些企业提供更多便利，积极鼓励和大力推动它们在这方面的发展。对于广大的中小企业和内地大中型企业，应转变经济增长方式，加大开放力度，继续在国内进行跨经济区域的整合，进一步壮大自己的经济实力，迅速扩大自己的规模，提高经济效益，为今后进入国际并购市场，进行跨国并购积蓄能量。