论债权交易的意义与发展，本文主要内容关键词为：债权论文,意义论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
在社会商品货币经济生活中，“债”作为一个重要的经济范畴，既关系到每一项微观经济活动，又关系到整个国民经济的发展，还影响到千千万万人民的生活安定。债事关系已成为当前我国令政府、企业、民众深感焦虑的大问题。债权和债务是“债”这一矛盾整体的两个方面，两者同生成同消亡。要想从根本上理顺债事关系，很有必要研究债权交易的问题。
一、债权交易的涵义和特征
债权交易是指债权买卖，指一个经济人将其所持有的债权卖给其他经济人的活动。债权交易是社会经济生活中一个客观存在的经济范畴，由于受债权所具有的广泛性、复杂性、连动性和风险性等诸多特性的影响，因而具有许多特征，主要有如下五个方面：
1、信用性。集中表现在：①债权交易建立在信用行为基础之上，以信用为基础。债权是指债的关系中一方要求另一方按约定条件行为的权利，存有较强的双方互信性。②债权交易在经济合同的约束之下，以守信为前提条件。在债权交易活动中，债权交易双方都必须遵循经济合同规范，进行守信交易。一旦离开了守信这一条件，债权交易市场就会引起混乱。
2、特定性。债权与物权不同，债权的义务人必须是特定的人，而物权的义务人没有特定的人。同时，更具重要性的是在债权交易活动中，所买卖的债权其义务人必须是特定的人，其出卖人也是既定的。
3.风险性。即在债权交易活动中，债权买入者既要承担所买入的债权其资金能否全额收回的风险，还要承担买入债权在持有期内的利息或价格风险。
4、不等值性。即债权交易活动中，买卖双方所交易的债权是在不等值的风险之间进行权衡的。例如，美国纽约银行家信托公司以0.9亿美元的现金和1亿美元的拉美贷款（其中90%为对巴西贷款）的债权向巴西的利尔银行换取1.9亿美元贷款（其中90%为对墨西哥贷款）的债权。前者之所以愿意以现金和对巴西贷款换取后者对墨西哥贷款，是因为在前者看来巴西贷款倒帐的可能性要大大超过墨西哥贷款，而后者则为了增强现金支付能力。
5、竞争性。即在债权交易活动中，债权交易主体运用经济杠杆、社会关系等，争夺债权购买者或者抛售者，以达到经济交易债权之目的。
二、债权交易的重要作用和可能性
首先，债权交易是发展社会主义市场经济的客观要求。中共中央关于建立社会主义市场经济体制的决定，确定了“持续、快速、健康”发展国民经济的总方针。核心内容是建立和完善社会主义市场经济体系，其中社会主义市场交易体系的建立和完善又是问题的关键。市场交易体系是内容与形式的有机统一。它由交易主体、交易客体、交易对象和交易方式等所构成。从交易对象看，主要有商品交易、产权交易、劳务交易、货币交易、技术交易等。而产权交易又包括物权交易、债权交易、知识产权交易等等。债权一般通过货币形式来反映，债权运动必将产生资金位移，资金是社会生产的“原动力”和“持续动力”。因此，在创建和完善社会主义市场经济体系中，必须重视债权交易的建设和发展。
其次，债权交易是发展产权市场和货币资本市场不可或缺的重要内容。目前，人们之间已形成一个共识，即企业产权制度的建立，尚只是为实现企业经营机制的转换。而要把企业推向市场创造出更大的微观经济效益，就必须充分培育和造就各类要素市场。产权市场和资金市场都包括在要素市场之中。而产权市场中含有债权之成分，资金市场中也包括债权之成分（如债券转让、票据转让）。同时，创建和发展债权交易，还可以大大有助于债券的发行和商业信用票据化的推行。由此可见，债权交易渗透于产权交易和货币交易以及资本市场交易之中，全面发展产权市场和货币资本市场离不开它。
第三，债权交易是压缩社会“债链”的新造良药。“三角债”已成为我国经济正常运行的一大障碍。“三角债”其实并非简单的三角关系，而是涉及许许多多行业和企业的一条条“债链”。
以往通过银行放贷来清欠只是治标而不治本。治理“三角债”的关键点是要使债权债务运转正常化，使僵死不动的债权债务活动起来。债权债务正常运转需要一系列条件，如债法建设、债权交易建设，银行放贷清欠等，其中债权交易建设十分重要。发展债权交易，建立债权交易市场，可以有效地促进债权债务在“市”的催化下活跃起来，实现债权债务产生、消亡，再产生、再消亡的正常循环，使许多债权债务在“相互抵销”或“连锁位移”机制的作用下纷纷解除，达到以较少的货币资金投入就可以压缩和解除较多的“三角债”之效果。
第四，债权交易是增强清偿支付能力的重要途径。通过债权交易，经济人可以获得部分或全部货币资金，从而缓和清偿支付能力缺乏的压力，以便摆脱债务困境，维系生产经营活动的正常运行。
第五，债权交易是活化资金存量或降低债权风险的有力推进器。一是通过债权交易，将债权转换成现金，使被债权所占用的死资金变为可作周转使用的活资金。二是通过债权交易，将债权转换成股权，再将股权转让出去换成货币资金，从而达到活化资金存量之目的。三是通过债权交易，可以将非票据性债权先转换成票据性债权，再将票据性债权转让换成货币资金。由于票据性债权转让比非票据性债权转让更容易，便利得多，因而以票据性债权为转换中介来活化非票据性债权资金存量更为有效。四是通过债权交易，将风险较高的债权与风险较低的债权相交换，从而可以降低债权的风险程度。
第六，债权交易是实现社会资金良性位移的有效工具。在企业预算软约束情况下，一些企业对银行贷款“敢借敢花敢不还”，躺在专业银行或商业银行身上吃“大锅饭”，形成了一种十分不良的倒逼机制，使银行资产质量恶化，导致社会资金大量低效甚或无效流动，这对国家经济建设是十分不利的。在现实经济生活中，企业既可以通过发行股票、债券等来解决资金问题，也可以通过转让股票、债券等解决资金问题。还可以通过转让债权来解决问题，在通过转让债权来解决资金问题时，债权购买者首先要关注的是债务人的生产经营及信用状况，债务人的生产经营正常，经济效益较好、信用良好，才会去购买债仅。发展债权交易还有益于债券、票据市场发展，推进商业信用票据化，进而引导社会资金的合理配置和高效流动。
在社会主义市场经济下，发展债权交易不仅具有十分重要的作用，而且也具有较大的可能性和可行性。首先，从理论上看，一是邓小平同志关于建立具有中国特色的社会主义和社会主义市场经济的一系列理论，为创建和发展债权交易提供了理论依据；二是我国市场经济的发展宏图，表明创建和发展债权交易的大环境即将形成。其次，从实践上看，一是我国债券交易市场、票据转让市场的产生和发展，标志着我国债权交易市场的萌芽和成长的经验。二是债权交易为当代西方银行新式业务之一，他们的经验可供我们学习和借鉴。再次，从技术操作上看，一是我国计算机技术发展迅速。信息技术和通讯事业蓬勃发展，为债权交易的一系列活动创造了先进的技术条件。二是我国多年来培养和造就了成千上万的市场交易人才，为债权交易提供了丰富的人力资源。最后，从法制建设上看，我国近年来已经建立和正在建立的各种法规制度，为债权交易提供了良好的法律保障。
三、发展债权交易经济的思路和建议
在社会主义市场经济体制下，发展债权交易经济是一项复杂的系统工程。我认为主要应该从树立债权交易观念，讲求债权效益，创建和发展债权交易市场，理顺债权交易价格，强化债权交易管理，加快债权交易法制建设诸方面着手。
首先，树立债权交易观念，增强债权效益意识。过去，国家将银行作为分配和供给资金的行政机关，企业生产经营需要资金伸手向银行要；企业之间形成的“三角债”，则由银行放贷清理。专业银行又吃中央银行的“大锅饭”，无论是银行还是企业，都不注重去认识和研究债权及其交易问题。现在，人民银行要成为真正的中央银行，专业银行要转化为真正的商业银行，企业与银行之间、银行与银行之间再不能谁吃谁的“大锅饭”了，银行和企业都必须树立债权交易观念，注重债权经济中的流动性、风险性和效益性。
其次，大力发展债权交易市场。(1)明确债权交易的基本内容。债权具有复合性、可分性、可交易性，是能够带来经济收益的权利。债权交易，是经济人以各种债权客体为交易对象，以各种债权形式为交易方式，以较低交易成本获取较高经济收益的经济活动。从我国目前经济人债权构成形态看，债权交易的基本内容有：一是经济人的贷款债权交易，主要有商业承兑汇票性债权交易、银行承兑汇票性债权交易、非票据性贷款债权交易等。二是债券性债权交易，主要有国库券交易、国家重点建设债券交易、财政债券交易、金融债券交易、企业债券交易等。三是存款性债权交易，主要有大额可转让存单性债权交易、有奖储蓄存单性债权交易等。四是贷款性债权交易，主要有银行贷款债权交易、非银行金融机构贷款债权交易、非金融机构单位贷款交易、个人贷款债权交易等。(2)确立债权交易主体。债权交易，是经济人将债权作为商品带入市场而发生的一系列经济和法律行为关系。如果这种交易是在不同所有制经济人之间或同一所有制的不同经济人之间进行，其主体是明确的。当前的关键问题是，如何确定国有企业和国有银行的债权交易主体。我以为，企业法人财产权利和银行法人财产权利要受法律保护，独立进行资本运作，有权进行资产重组、形式变换和产权交易。同时，为便于交易运作，提高时效，企业和银行的分支机构经其法人授权后也可成为债权交易主体，参与债权交易。(3)以债权交易所为主干，建立和发展债权交易市场的组织载体网络。建议由人民银行牵头组建全国性、区域性的债权交易所，组建过程中必须讲求组织性、计划性、规范性和效益性。交易所作为服务性的公证机构，需制定所内交易规则，审核债权交易报告和批件，协助组织资产评估，收集发布债权交易信息，确定交易底价，协调上下左右关系，为买卖双方牵线搭桥，提供咨询有关政策法规等等。债权交易要在交易所的组织、指导、协调、管理和监督下进行。交易所要充分体现公开、公平、公正的原则，积极促进各种形式的债权交易更快更好发展。(4)加速银行结算改革步伐，大力推广和尽快普及银行本票，商业承兑汇票和银行承兑汇票业务，加快实现商业票据化步伐，终极目标是债权票据化，以更便于债权交易。(5)抓紧抓好债权交易人才培养。债权交易发展与债权交易人员素质密切相关。为适应债权交易市场的创建和发展需要，必须抓紧培养和造就大量的债权交易管理人才和操作人才，使他们丰富理论知识，熟悉规范的操作方式，借鉴西方发达国家的债权交易业务经验，了解国内外经济发展状况，明确国家产业政策要求。建议在大中专院校开设债权交易专业学科，培养高层次的债权交易研究，管理及操作人才。
第三，培养和发展债权交易经纪人队伍。经纪人是在买卖双方之间说合交易，但对盈亏不负责任，只要成交即可从中取得佣金的居间商人。债权交易经纪人的职能在于，接受经济人或自然人的委托，代理债权买卖。它能够在较短的时间内完成买卖双方不便直接交易的、数额较大的、债权种类较多的交易。在实际经济生活中，由于各种因素的限制，债权买卖绝大多数必然要靠代理买卖来完成。因此，经纪人成为债权交易中不可能或缺的角色。固然，经纪人的存在可能导致人们担忧的“买空”、“卖空”、“暴利收入”等问题，但国家可以通过加强管理，扬长避短，限制其消极作用，助长其积极作用。
第四，重视研究和理顺债权交易价格。在实际债权交易活动中，价格是债权交易中最具有本质意义的东西。要理顺债权交易价格，一是必须注重研究债权交易价格的特殊规律性；二是应该正确按照债权交易价格规律办事。债权交易价格的决定因素主要有：债权形式、债权固有的帐面价格、债权风险性、债权供求关系、不同债权之间的互比选择性等。举例来说，若以P表示债权交易价格，P[,0]表示债权原价，e表示债权变现费用率，f表示债权风险损失率，g表示债权经营平均毛利率，则债权交易价值的通用确定公式为：P=P[,0](1-e-f-g)债权供求关系，则为引起债权交易价格围绕债权交易价值P上下波动的重要因素之一。
第五，切实强化债权交易管理。一是建立专门的市场管理机构和债权评估机构，负责管理和监督债权交易所和债权交易活动。二是加强对经纪人的管理，规定债权交易经纪人的资格与应尽义务，规范债权交易经纪人的经纪行为，改善对债权交易经纪人的经济收益调节。三是在严格按照市场经济规律办事，积极组织，协调、指导债权交易活动的基础上，合理运用金融税收杠杆来调节债权交易，科学行使行政管理的经济职能来监督债权交易活动。四是加强中央银行稽核和审计部门审计工作力度，积极做好债权交易的稽核和审计工作，促使债权交易规范运行。五是加速债权交易立法，加大执法力度，严格依法办事，使债权交易活动在法制轨道上健康发展。
《书刊文摘导报》1994年8月5日头版，“朱镕基预期：中国后年步入市场经济轨道”。
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