基金拆分，真的“物美价廉”？，本文主要内容关键词为：物美价廉论文,基金论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
一笔钱是购买2元一份的基金，还是购买1元两份同样的基金，没有任何本质的差别。然而，新“基民”顽强地钟情1元基金，因为1元基金看上去“便宜”，觉得买到的基金份额更多了。面对基金持有人这种偏执的心理需求，基金公司频频屈服，基金分拆由此而生：将基金净值回归到1元，份额相应按比例折算。
实际上，基金拆分并非变相的送份额，物美价廉，只是把一个蛋糕分成几份，蛋糕的总重量并不会变。因此，基金拆分对持有人的影响也要一分为二地看。
基金拆分的原理
有两个卖蛋糕的人，甲的蛋糕卖两元钱一块；乙则是把同样的蛋糕分成两半，一元一块。大家觉得乙的蛋糕价廉，纷纷抢购，甲的蛋糕却无人问津。其实，同样是花两元，在甲处购买跟在乙处购买根本没区别。
与此有异曲同工之妙的，就是基金的拆分，2元、3元净值的基金没人要，但只要拆成1元就立刻引来数百亿元的申购资金。
其实，仔细看看，基金拆分就是对基金的份额净值和份额总数进行调整，把原来净值大于1元的基金份额，按基金份额净值为1元拆为多份。对拆分基金的原持有人来说，基金拆分前后，其持有的基金总资产不会有什么变化。举个简单的例子，假如您现在持有1万份基金A，当前的基金份额净值是3元，则您手中的基金资产为3元/份×10000份=30000元。那么，对该基金按照1∶3的比例进行拆分操作后，基金份额净值就变为1元，而您持有的基金份额则由原来的1万份变为3万份，对应的基金资产仍为3万元。
而对于新购买该基金的持有人来说，其在拆分后购买，能够买到的基金份额虽然比拆分前多得多，但因为每一份基金的净值降低了，所以能够买到的基金资产没差别。
举例来说，基金B现在的净值是2.50元，您现在要申购1万元的基金，不考虑申购费您能买到4000份，手中基金资产的总值为2.50元/份×4000份=10000元；若该墓金现在拆分至1元，不考虑申购费您能买到1万份，买到的份额多了6000份，可每份基金份额的价格却降了1.50元。因此，您的基金资产总值仍为1万元。
拆分后的影响
可见，基金拆分并不能增加新老持有人的基金资产，那么，会对持有人的利益产生怎样的影响呢?从目前的市场反馈来看，原持有人多有此困惑。
单从基金拆分这一行为本身来讲，对持有人的权益并无实质不利影响。基金份额拆分的方法，是通过直接调整基金份额数量达到降低基金份额净值的目的，不影响基金的已实现收益、未实现利得、实收基金等会计科目及其比例关系。
但是，由于在基金拆分后，基金净值降低通常会吸引来大量申购资金涌入拆分的基金，间接会对原持有人的利益产生影响，而这种影响正如硬币需两面看。基金拆分后，如果市场下行，则客观上新资金的进入倒有助于降低风险，如果市场上行，基金原有的收益并不会变少，但会摊薄新增的收益。
拆分前后损益比较
拆分前：一基金现在每份净值为2.5元，总份额为4亿份，资产总规模为10亿元。假定该基金资产全部为股票型资产。您目前拥有该基金1千份，市值为2500元。
一个月后，假设该基金的股票资产升值10%，则基金资产总规模变为11亿元，每份净值为2.75元/份，您的基金市值变为2750元，净收益为250元；假设股票资产下跌了10%，您的基金市值变为2250元，一个月净损失250元。
拆分后：净值变为1元，您的基金份额变为2500份。假设净值降低后吸引了90亿元新资金，基金现有资产总规模变为100亿元，总份额100亿份，因为新资金还没买股，则基金的股票资产仍为10亿元。
一个月后，假设该基金的股票资产升值10％，新增的90亿元资金建了七成仓，则基金资产总规模变为107.3亿元，每份净值1.073元，您的基金市值为2682.5元，净收益为182.5元；假设股票资产下跌了10％，则您的基金市值变为2317.5元，净损失为182.5元，拆分后的收益和损失同样都只有拆分前的73％。
因此，从这个意义上说，基金拆分是“心理战略”，并非变相的送份额，也并非“物美价廉”。