中信证券：三年成就市值神话，本文主要内容关键词为：中信论文,市值论文,成就论文,神话论文,证券论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
仅3年多的时间，中信证券的总市值增长近10倍，其速度之快令同业望尘莫及
在上市公司市值管理的成功案例中，中信证券可谓典范，不仅市值管理意识的觉醒更加超前，而且对市值管理策略的运用更加巧妙和娴熟，尤其是对反周期策略的运用，为其行业龙头地位的确立和巩固立下了汗马功劳。
中信证券对反周期理论的运用体现在“低吸”和“高抛”，即在市场低迷的时候吸纳股权，在市场繁荣的时候扩张股权。
2001年以后，中国股市步入长达5年多的漫漫熊途。上证综指从2001年6月14日的最高点2245点一路跌至2005年6月6日的最低点998点。股指不断下滑，证券行业惨淡经营，正是在这个时期，中信证券的反周期收购不断高涨。
2003年10月，中信证券以1亿元收购万通证券30.78%的股权。之后，中信证券几次增持，至2004年底，中信证券已持有万通证券73.64%的股权。
2004年9月，中信证券展开要约收购广发证券的计划。一个月后，这场股权争夺战以中信证券失利告终。但是，中信证券步步为营的收购行动并没有终止。
2005年8月，中信证券联手建银投资重组华夏证券，成立了中信建投证券公司，中信证券出资16.2亿元持有新公司60%的股权。
2005年9月，中信证券启动收购金通证券的计划。一年之后，中信证券的全资子公司中信金通证券正式成立。
借助一系列的收购行动，中信证券一举确立了其行业龙头地位，营业部数量从当初的45家增加到165家，总资产从2003年底的118.1亿元增加到2006年底的636.3亿元。
2006年，股权分置改革顺利完成，股市由熊转牛。随着市场环境发生变化，中信证券的市值管理策略也发生了转变。上证综指从2006年8月初1500点附近一路上扬，至今年5月底，上证综指达到历史最高点4335.96点。这段时期，中信证券开始连续融资。
2006年，中信证券定向增发5亿股。
2007年8月，中信证券二次增发3.34亿股，募集资金总量约为250亿元，增发价格为每股74.91元。据统计，中信证券此次的增发价格刷新了上市公司再融资的最高发行价，融资额也创下了公开增发融资额的新纪录。两次再融资，中信证券用较少的股份获得了更多的资本。
同时，中信证券计划最快于2008年年底赴香港地区上市，集资规模将达234亿港元。如果这个目标得以实现，中信证券将成为首个在海外发行上市的券商，也是在境内外同时上市的券商。
正是通过对反周期理论的反复运用，采取“低买”和“高卖”的策略，中信证券的规模不断扩大，资本实力大大增强，内在价值创造能力和价值实现能力大幅度提高。中信证券的总市值已从2003年底的194亿元提升至2006年底的816亿元。
仅2007年初至今，中信证券股价强劲增长近3倍，市值膨胀了294亿美元。按彭博社的统计，截至9月26日，中信证券市值达到407亿美元(美元对人民币汇价按7.5计算)，已经超过美国老牌投行雷曼兄弟，一跃成为全球市值排名第八的券商。中信证券市值比美国投资银行雷曼兄弟高出88.4亿美元，超过贝尔斯登244亿美元。
中信证券的市值管理在中国A股上市公司中具有示范效应，为上市公司的市值管理积累了宝贵的经验，值得其他上市公司借鉴。
首先，中信证券市值管理案例证明了上市公司市值管理的必要性和可行性。有学者认为，市值等于股本乘股价，市值管理在一定程度上就是管理股价，但是股价是市场各种因素综合作用的结果，因此，市值可以不管、没必要管、也没有办法管。
第二，上市公司有没有真正意识到市值管理的重要性，体现在上市公司的市值管理是“真管”还是“假管”。中信证券的市值管理不是喊口号，而是脚踏实地地执行。
第三，市值管理需要上市公司积极、主动的管理。市值管理不等于危机公关，不等于灭火，有事才管，没事就不管。
最后，市值管理要重科学、轻感觉。市值的背后是上市公司的经营能力、管理团队、治理结构、投资者关系等影响公司价值的多个因素和环节。因此，市值管理是一项综合战略工程。
概言之，中信证券对市值管理策略的运用，是其判断能力、决策能力和执行能力共同作用的结果。首先，市值管理需要上市公司具有对行业发展周期准确的判断能力。其次，果断的决策能力也是市值管理目标得以实现的必要条件。在准确判断的前提下，上市公司决策层要敢于拍板。如果没有果断的决策。最后，决策要能迅速、有效地落实到行动上。否则，决策就是空中楼阁。