1995年：国际金融十件大事，本文主要内容关键词为：国际金融论文,十件论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
编者按：1995年震惊全球的金融事件一起接着一起，对国际经济产生了巨大的影响，虽然由于各国调整及时，未能造成全面灾害，但其教训是深刻的。为了吸取前车之鉴，本报国际部和中国银行国际金融研究所共同回顾了今年世界金融界所发生的事件，从中选择十件大事，说明来龙去脉，以供读者参考。
墨西哥爆发金融危机
去年岁末今年年初，墨西哥新任总统塞迪略面对政府贸易逆差不断加大，外汇储备大幅下降的状况，令本币比索大幅度贬值，从而导致墨西哥金融危机的爆发。
从1994年12月20日墨西哥政府宣布比索汇价大幅度贬值15%并自由浮动60天起， 到1995年1月12日， 比索的跌幅达到76.3%。从1美元兑3.46比索下跌到1美元兑6.1比索。股票市场同时也受到猛烈冲击。这场危机削弱了墨西哥的经济，致使通货膨胀上扬，利率攀升，信贷减少，资金紧缺，产品滞销，外汇储备急剧降至60亿美元。虽然前几年墨西哥进行了经济调整和结构改革，整个宏观经济形势有了好转，但也出现了许多严重问题，如社会分配不公，贫富悬殊，巨额贸易逆差等。导致此次金融危机最直接的原因有三个方面：1、政局不稳、 社会危机严重，使外资信心削弱。2、贸易连年逆差、赤字居高不下， 使经济结构失衡。3、墨西哥汇制改革贻误时机，决策失误导致汇率大动荡。 金融危机之后，墨西哥政府采取了调整经济的紧急措施。经过近一年的努力，其经济调整的初步目标已经实现，经济开始出现转机。
美元汇率剧烈波动
美元对日元、马克等西方主要货币在去年大幅走低的基础上，今年再度发生剧烈波动。
1995年4月19日东京外汇市场开盘不久，美元沽盘蜂拥而出，日元升值呈失控状态， 市场借美日汽车贸易谈判破裂消息， 将美元打压至79.75日元即可兑换1美元的战后最低点，同日美元对马克也创下1 美元兑1.3522马克的历史新低。美元暴跌引起国际金融市场剧烈动荡，严重冲击了美元信誉。当时外汇市场对美元汇率一片悲观，甚至有人预言美元对日元将跌到1美元兑60～70日元， 美元对马克将跌到1美元兑1.2～1.3马克。面对美元暴跌局势，美国政府起初采取袖手旁观态度， 默许甚至怂恿美汇投机者压低美元，其主要动机是通过压低美元汇率抬高日元汇率，使日本不堪汇率压力而开放国内市场。在日本方面同意作出重大让步之后，美国政府遂改变策略，同意入市干预汇市，阻止美汇继续下挫。美国政府态度转变，对美元汇率走势产生重大影响。在西方7 国首脑会议之后，美元止跌企稳，并逐渐爬升至100日元之上， 最高时竟反弹至接近105日元的高点，高低点之差达25日元以上。
美元今后走势令世界瞩目，一般认为明年汇率波幅将不会像今年这样大，会相对稳定一段时间。美元兑日元、马克会在100、1.40 上下相持较长时间。
英巴林银行破产倒闭
今年2月26日，英国巴林银行新加坡分行一名28 岁的交易员里森因越权过度使用衍生合约而使巴林银行破产倒闭，引起国际金融界的极大震惊和高度重视。
里森做了15000至20000笔衍生合约，每笔价值约为12万英镑，这些交易合约均与日本股票期货有关。由于预期值与实际相违，东京股市不但没有上涨反而下跌，里森便再次买进一批期货合同，以期挽回一些损失。不料东京股市一跌再跌，最终导致9亿美元的致命亏损， 亏损额超过巴林银行资本加储备的一倍。巴林银行是世界上声名卓著的商业银行，具有233年的历史，它的倒闭不仅对英国金融业是一次沉重打击， 而且对国际金融市场也产生很大影响。金融衍生产品市场的特征决定了市场不仅具有较高的收益机会，而且也附有极大的损失风险。随着衍生市场的迅速发展，金融机构必须加强对衍生工具的监督管理，以避免因不合理地使用这一工具而对金融市场产生冲击。巴林银行的倒闭正是因为银行对衍生工具的监管不够完善所致。巴林银行因金融衍生工具买卖亏损而倒闭的事件的发生，使国际上加强金融衍生市场监管的认识趋于一致。
12月2日上午，在新加坡初级法院，法官就两项指控判里森6年半监禁。新加坡法官强调，里森在金融交易中采取欺骗行为，给予他的刑罚应能反映出其罪行的严重性。
世界许多大银行亏损严重
进入1995年以来，国际金融市场动荡不定，美元、日元、马克等西方主要货币汇率波动剧烈。外部的不良经营环境，加上各国政经方面屡生波澜，致使今年许多著名的国际大银行日子很不好过， 亏损严重。
在亏损面中，尤以日本银行业为甚。日本80年代后半期的“泡沫经济”沉重打击了日本经济发展，银行业受害尤深，直到今天还缓不过劲来。目前日本银行业正面临50年来最艰难的困境。一方面受坏帐困扰，银行的现金与资产之比从1990年的5%下降至1995年的1.5%，流动性下降至历史最低水平，以致无力发放新贷款，反过来使得银行的边际利润更低，坏帐负担更重。另一方面，由于日本税法不鼓励银行增加内部储备，使银行只能在贷款0.3%的基础上保留免税储备。 泡沫经济破裂，使一些银行的秘密储备顿化乌有。至1995年第四季度，日本达到一级资本充足比率的城市银行仅为5%。据市场估计， 日本银行体系至少还需三年的时间才可能完全摆脱几十万亿日元坏帐的沉重包袱，扭亏为盈。此外，美国一些银行，法国东方汇理银行等均出现巨额亏损，被降低信用级别，日本金融体系整体信用级别更是被降低到令人担忧的地步，所有城市银行竟无一家得到A级，信誉之低，史所罕见。
欧洲货币体系发生危机
1995年新年伊始，平静了一年多的欧洲货币体系再度面临新的风险。在欧洲外汇市场上，西班牙、葡萄牙、瑞典和意大利等国货币对德国马克的汇率纷纷下跌，下跌幅度几乎逼近《马斯特里赫特条约》为各成员国规定的新的波幅下限。欧洲各国央行被迫出面干预，但都未能阻止其本国货币价格下跌的趋势。
这次欧洲货币体系出现新的危机，原因是多方面的。从世界范围看，每当金融市场出现动荡时，投机商都要扮演推波助澜的中心角色，任何一个国家的政府都难以单独与之抗衡。由于受美日贸易谈判、墨西哥金融危机等因素的影响，投机商认为美元将保持弱势，而马克则将取强势。因此，在欧洲金融市场上，投机商纷纷把目光投向坚挺的马克，争相抛售疲软的货币，比塞塔和里拉等货币便成了攻击的目标。另外，西班牙、法国、意大利等国的政治经济危机也直接影响了欧洲货币体系的动荡。欧洲货币体系再次出现危机，也间接地反映出欧盟各成员国经济发展的不平衡，货币、财政政策难以协调，欧洲货币体系缺乏有效控制汇率波动的机制等老问题，同时，又一次暴露了欧洲货币体系的内在的不稳定性，正是这种内在的不稳定性，势必会妨碍今后欧洲货币一体化的进程。
西方银行兼并浪潮迭起
1995年国际金融领域掀起新的合并与兼并浪潮，银行改革浪潮势不可挡。
今年席卷全球的银行兼并合并浪潮具有3个特点。 一是以国内兼并为主，跨国兼并为辅，大鱼吃小鱼，大鱼吃大鱼，甚至小鱼吃大鱼。全年将达到550起合并案。今年上半年美国银行的兼并合并案已达242亿美元，几乎等于1991年全年的资金额，合并案为213起，其中有11 起在美国历史上也算是规模较大的合并。二是注重效益，优势互补明显。今年的兼并合并充分体现银行之间优势互补的特征，合并之后的银行明显地增强了竞争力。今年3月28 日日本三菱银行与东京银行的合并既达到了经营的规模效益，又增强实力，达到了财务经营更为完善和充实的新水平。三是向大型化国际化发展。随着全球合并与兼并浪潮的高涨，一批超级银行已逐步出现，正在改变世界银行业的格局。然而，目前发展中国家尚不具备充足的实力参与兼并与合并。
全球多边金融服务贸易协议达成
全球多边金融服务贸易谈判经过三年多的艰难的讨价还价，终于在1995年7月26日达成使各参加方都能受益的协议。 由于该协议是在美国退出谈判后，由欧盟联合日本、韩国等近100 个国家在延长期结束之前才达成的，因此被称为是“世界多边贸易体制取得的一个罕见的成功”。该协议的签定，将给各国银行业、保险业及其它金融服务行业的投资者带来新的、更多的机会和挑战。
全球金融服务贸易谈判涉及的内容主要是金融业和保险业市场准入的问题。协议签字方必须为外国银行、外国证券公司及外国保险公司在本国设立经营机构及其后的经营活动提供必要的方便条件。其具体内容包括三个方面：第一，各方承诺增发建立外国金融及保险机构的许可证；第二，确保外国金融及保险服务机构可以平等地参与当地的金融及保险业务服务；第三，取消外国金融及保险服务机构工作人员在国籍及公民身份等方面的限制。根据以上内容可以看出，全球金融服务贸易协议加强了对投资者的保障，并使全球金融市场资本流通渠道更加扩充和畅通。可以说，开放金融服务是通向全球金融市场一体化及改善全球经济的重要一步。
西方国家调整货币政策
下半年外汇市场一反上半年动荡不定，美元暴跌日元猛升的局面，呈现相对稳定，美元汇率上升的态势。这是由于西方主要大国经过调整，政策导向发生变化。面对外汇市场动荡加剧，美国等西方盟国也意识到，如果日元升值难以终止，势必给日本经济造成窘境，而日本经济不能出现转机，金融危机将继续恶化，并且会波及到整个西方金融体系的稳定。美元汇率一跌再跌，使日本和德国的经济发展速度明显放慢，出口明显减少。有鉴于此，美国一改过去对美元汇率下滑袖手旁观的态度，与日本政府两度合作干预汇市，两次干预的时间不到一个月，然而干预的力度相当显著。之后不久又与日本、德国、瑞士央行联手干预汇市，基本扭转了美元汇率下降的状况，将1美元兑85日元一直推高至100日元以上，最高时达到1美元兑104日元和1.5马克。 美元汇率的反弹可以说是由过去背离基本经济因素朝比较符合经济因素方向的回归，是在西方政策导向推动下的一种技术性调整。
欧美股市连创历史新高
进入1995年以来，伦敦股市和美国股市逐渐走出低迷状态，稳步向上攀升。伦敦金融时报100种平均指数今年初还在3000点附近， 但到第四季度，股指已攀升至3600点之上，升幅超过20%。伦敦股市的大幅度飙升，主要得益于美国股市的向好，两个股市的互动性有着惊人的一致。
美国道·琼斯指数，今年初仅在3800点左右，但到第四季度，特别是11月份，股指连破4800点，5000点两个重大心理关口，最高收盘指数高达5024点，与去年熊透全年的情景相比，今年的华尔街股市不啻是投资、投机者的天堂。1972年11月14日道·琼斯指数首次突破1000点大关，1991年4月17日首次突破3000点大关，1995年2月23日首次突破4000点大关。1995年11月21日首次收市突破5000点大关是美国股票史上收市冲破重要心理关口所需时间最短的一次。迄今为止，美国道·琼斯指数从今年初算起，已经上升了30%以上。欧美股市双双步入了最辉煌的金色年华。
美国股市今年的大幅上升，主要得益于美国经济基本面向好以及利息呈高往低走之势。市场普遍认为美联储将在今年底下调官方利率，届时若减息成真，道·琼斯指数还极可能再创历史新高。
日本大和银行内部丑闻
今年9月下旬，日本第10大银行大和银行发布消息， 正式承认该行纽约分行一位高级交易员通过做假帐的方式，在过去11年间隐瞒未经授权的交易亏损达11亿美元，大和银行准备出卖部分资产以及推迟注销坏帐来弥补这一令人难以置信的巨额亏损。
这一消息当即震惊了国际金融市场，许多国家的银行纷纷决定暂停对大和银行的资金交易活动，致使该行不得不以高出市场半厘的价格拆入资金。大和银行的股票也被迫在交易所内停止交易。
大和银行亏损的始作俑者是1984年至1995年间该行纽约分部负债券交易及清算的副行长井口（TOSHIHIDE IGUCHI）。井口1976年加入大和银行纽约分部，此后青云直上。他既管前线交易又管后线结算，做美国国债交易时出现的亏损就通过制造假会计凭证的方式加以隐藏。从1984年至1995年7月，井口在11年间共做假帐30000多笔，直到7月24 日井口致函大和银行董事长，坦白自己的不轨行为，大和银行管理层才知悉真相。
大和银行出事，暴露出内部控制不善，监察不严，不但自身受害，也损害了日本整个金融体系的形象，教训深刻。