粘性模型、货币政策与中国经济波动
——基于环境政策的视角
邹乐欢 刘纪显
(华南师范大学经济与管理学院环境与经济研究中心，广州 510006)
摘 要: 通过构建包含价格粘性和工资粘性的环境—经济动态一般均衡(DSGE)模型，探讨粘性因素在技术冲击、环保技术冲击、环境税冲击和货币政策冲击对产出造成的影响中起到的作用。基于相关参数校准，通过模拟分析得出结论：技术、环境政策外生冲击在不同的粘性组合下主要通过改变边际成本来影响产出。相比价格粘性，单一工资粘性能够对产出造成较显著的正向影响;单一工资粘性能够缓解货币政策冲击对产出、消费和投资的负向作用;方差分解结果表明单一工资粘性下的产出增长主要来源于技术冲击对产出的正向影响；价格粘性和双粘性下的产出变化差别较小，是因为货币冲击和技术冲击对产出造成的影响相差无几。
关键词: 价格粘性；工资粘性；货币政策；DSGE模型
随着动态随机一般均衡模型(DSGE)在环境领域的运用，Angelopoulos K等(2010)[1]、Dissou Y和Karnizova L(2016)[2]等相关学者相继研究价格型的排放税政策和数量型的限额排放政策。由于价格型和数量型的环境政策最终都可以归结到价格问题[3]，因此可以认为价格的设定方式会对相关研究结果产生一定的影响。此外，相关研究表明工资粘性是比价格粘性更加重要的粘性，对于分析外生冲击对宏观经济的影响具有至关重要的作用[4]。
1 文献综述
国内外学者对价格粘性和工资粘性的研究多集中在如何衡量各国的价格粘性与工资粘性。Carvalho(2006)[5]发现货币政策冲击对具有价格粘性异质性经济中的产出有更显著的影响。Klenow和Willis(2007)[6]对欧洲4国和美国市场上的产品价格进行统计，发现美国的价格粘性大于欧洲4国的价格粘性，且美国商品的价格粘性为2.6个季度，欧洲4国的价格粘性为2个季度。侯成琪和龚六堂(2014)[7]利用我国CPI和宏观经济数据对8大类商品的价格粘性进行测量，发现单部门模型对价格粘性的估计会高于实际的加总价格粘性；价格粘性的强度也与货币政策冲击对经济的反应程度成正相关。
Smets和Wouters(2007)[8]对纳入工资粘性的动态一般均衡模型(DSGE)进行估计，发现工资粘性对美国经济波动能够较好地进行解释。Duval和Vogel(2012)[9]通过引入价格粘性和工资粘性来分析其对社会福利的影响，发现工资粘性能够造成更大的福利损失。侯成琪等(2018)[4]对我国不同行业的工资粘性进行研究，结果表明工资粘性除了会影响资源配置外，还对分析外生冲击对宏观经济的影响具有重要的作用。
综上所述，本文将构建一个同时包含价格粘性、工资粘性和环境政策的NK-DSGE模型，并基于该框架，得出价格粘性和工资粘性在不同的外生冲击中的作用和内在机制传导。
2 基本模型
为了定量评估价格粘性、工资粘性和货币政策在环境政策下对中国经济波动产生的影响，本文基于环境规制的视角构建了一个NK-DSGE 3部门模型。模型包括代表性家庭、中间品厂商和最终品厂商、政府3个部门。
2.1 代表性家庭
经济中的家庭处于[0,1]区间的连续统中，家庭均为同质且具有无限寿命。本文假设家庭提供异质性的劳动，因此具有工资议价的能力,从而引入工资粘性。代表性家庭的效用函数如下：
2.4.2 货币政策
(1)
其中，β 为家庭主观贴现因子，C t 为消费,Θ c 为消费者习惯参数，υ 为劳动供给弹性的倒数，Ψ 为货币偏好参数，
为实际货币余额，ξ 为货币需求利率弹性的倒数。
体育锻炼能高度协调人的社会性与生物性。一方面，体育锻炼改善人的生物状况和机能，奠定适应社会的生物学基础；另一方面，体育活动能弥补和纠正因生物功能或社会功能形成或产生的“ 亚健康”。参加体育运动（特别是集体运动项目），可以增加大学生与同学、老师、教练间的交流，培养自身的团队意识和竞争意识，使大学生学会正确处理人际关系，提高适应社会的能力。
2015年1月至2017年1月我院对60例重症并发肺炎患者进行了研究分析,将患者分成了治疗组和对照组,治疗组有18例男性,12例女性,最小患者27岁,最大患者78岁。对照组有16例男性和14例女性,最小患者26岁,最大患者74岁。两组的一般性资料对比不存在统计学差异性,可以进行比较分析。
(2)
其中，I t 为投资,D t 为债券持有量，P t 为消费者价格指数，
为名义利率，R t 为实际资本收益率，Π t 为家庭获得的利润，T t 为家庭缴纳的一次性税收，TC t 为使用资本产生的成本，
为有效资本，L t (l )为家庭l 提供的异质性劳动。
美国国立卫生研究院建立了分工明确、责任可查、合作协调的管理制度，保障基金资助管理水平。一是分阶段管理，美国国立卫生研究院科学评审中心主要负责申请的受理与分配、大部分竞争性项目的初评工作，美国国立卫生研究院各研究所负责二审及项目立项和过程管理。二是管理队伍分工明确，团队协作。美国国立卫生研究院各研究所项目管理人员负责日常管理、审核申请是否符合规章制度和指南；项目官员负责指南编制、审核项目进展报告、现场检查等；项目管理人员、项目官员及财务、临床实验专业管理人员组成科研管理团队，相互配合，充分发挥专业化管理的优势和效率。
那么“方”的本义是否是两条船相并呢？徐中舒主编《甲骨文字典》认为：“方象耒之形，上短横象柄首横木，下长横即足所蹈履处，旁两短画或即饰文。古者秉耒而耕，刺土曰推，起土曰方”。[3]于省吾《耒耜考》对“方”的说解也持相同观点，“古者耦耕故方有并意。”
2.2 最优工资的确定
由于家庭是劳动供给的垄断者，因此家庭具有工资议价的能力。假设家庭提供异质性劳动L t (l )，且单个家庭的劳动最终被打包成最终劳动
最终劳动生产商面临的利润最大化问题为：
1.3 统计学分析 采用SPSS 23.0统计软件对数据进行统计分析，计量资料以表示，比较采用独立样本t检验；计数资料以百分率(%)表示，比较采用χ2检验。P<0.05为差异有统计学意义。
W t L t -
W t (l )L t (l )dl
4) 根据FAO和WHO关于食物理想蛋白质含量标准，四季竹的相应指标优于少穗竹，接近食物理想蛋白质含量标准。
(3)
求其一阶条件并结合劳动打包公式，可得异质性劳动需求曲线和工资方程。
为了将工资粘性引入方程并确定最优工资，参考Calvo规则：假设家庭在时期t 有1-ϑw 的概率能够调整工资至最优水平，有ϑw 的概率不能够调整工资，工资保持t -1时期的水平。则家庭工资的最优化问题如下：
(4)
劳动需求的预算约束为：
(5)
通过求解其一阶均衡条件，可得最优工资运动方程：
(6)
其中，G t 为政府支出，服从AR(1)过程；CE t 为中间厂商因排放污染物而缴纳的环境税。
制定详细的分析制度，并且按照分析制度进行工作，要求值班人员结合变电站运行中不同时间段的数据值做好实时记录，之后再进行分析整合，对完整数据进行分析和分类整理，所有工作人员都需要以数据分析为基础，按照分析制度的准则进行工作，对可疑的环节要进行详细的处理和分析。
2.3 厂商
本文在厂商之间引入不完全竞争，因此厂商可以分为两部分：中间品厂商和最终品厂商。中间品厂商的产品被最终品厂商加工至复合产品，且中间品厂商生产差异化产品，对产品有定价的权力，而最终品厂商处于完全竞争经济中。
2.3.1 最终品厂商
最终品厂商利用中间品厂商的产品进行生产，使用Dixit-StiglitzAggregator生产技术，最终产品为：
代表性家庭的预算约束如下：
①安全检查与巡查。每年进行两次以上水库工程安全大检查；每座水库至少落实1名巡查员，按水库大坝巡视检查有关规定进行巡查。
(7)
其中，Y t 为最终产品，Y t (l )为第l 个中间品厂商生产的产品，θ y 为中间产品之间的替代弹性。在给定的生产技术条件下，最终厂商通过给定价格选择中间产品Y t (l )来使其利润最大化：
(8)
求解一阶均衡条件并结合式(7)，可以得到中间厂商产品Y t (l )的需求函数和总价格水平P t 的表达式。
2.3.2 中间品厂商
由于中间品厂商将引入价格粘性，因此中间品厂商的求解问题将变成两部分：第一部分将对厂商成本最小化问题进行求解来确定其边际成本；第二部分则从中间品厂商的动态定价方面来解决厂商利润最大化问题。中间品厂商的生产函数如下：
(9)
其中，α 为资本产出弹性，A t 表示厂商生产技术，
和L t (l )表示厂商l 的有效资本和劳动。假设厂商l 在时期t 的污染排放量产生的成本为：
其中，
t 为政府对厂商征收的环境税，ψ 为单位产出污染排放系数，μ t (l )为厂商的自主努力减排程度，V t 为t 时期的环保技术。由于厂商的自主减排会承担一定的成本，因此厂商的自主减排成本为：Ω t =χ 1μ (l )t χ 2Y t (l )。其中，χ 1、χ 2为中间品厂商自主减排成本的衡量参数。
中间品厂商面临的第一个问题是给定工资w t 、资本价格R t 的情况下，求解厂商成本最小化问题：
χ 1μ t χ 2Y t (l )
(10)
由成本最小化及其一阶条件即可求得实际边际成本：
(11)
中间品厂商的预算约束为：
(12)
其中，ρ r 为名义利率平滑系数，ρ π 为名义利率对通货膨胀反应的系数，ρ y 为名义利率调整对当期总产出的反应系数，
为货币冲击，服从均值为0，标准差为σ r 的白噪声。
(13)
其中，ϑp 、θ p 分别为价格粘性参数和中间厂商产品之间的替代弹性且上述利润最大化为名义利润最大化。
2.4 政府
2.4.1 财政政策
政府部门面临的预算约束如下：
(14)
其中，
分别为工资粘性参数、劳动替代弹性和实际最优工资。
搓搓脚。在沐足过程中，可用双手按摩、揉搓脚背及脚心，以左手劳宫穴摩擦右脚底涌泉穴，右手劳宫穴摩擦左脚底涌泉穴，直到产生温热感为止。
本文的货币政策如下：
实验针对图像高速传输系统在单DMA缓冲机制和双DMA缓冲机制下传输速率进行了测试验证对比。在DMA控制器中统计从第一个图像数据包pic_package0传送开始到最后一个图像数据包pic_packageN传输完成所需的时钟周期,再根据传输的图像大小计算出图像传输带宽。
(15)
中间品厂商面临的第二个问题便是动态定价问题，与最优工资定价类似：假设中间厂商在t 时期有1-ϑp 的概率调整产品价格至最优水平，有ϑp 的概率保持t -1时期的价格。因此厂商面临的定价问题如下：
在柱坐标空间(r,θ,z), 假设重流体包围在轻流体的外围, 所受重力场为-ger (重力加速度大小为g方向为沿r向内), 两流体层之间的界面扰动为ηc(θ,t=0)=r0+εcos(κθ), 其中, κ=2πr0/λ为扰动模数, r0为初始扰动界面半径. 在线性阶段, 初始余弦模随时间t呈e指数增长, ηL,c=εeγct. 这里, 柱坐标空间内, 柱面线性增长率为
2.5 均衡条件
当本文模型达到均衡时，产出将用于消费、投资，政府支出和资本利用，因此总资源约束条件如下：
Y t -TC t =C t +I t +G t
(16)
2.6 外生冲击
本文的外生冲击包括技术冲击A t 、投资边际冲击z t 、政府支出冲击G t 、环境税冲击t 和环保技术冲击V t 。假设所有的外生冲击服从如下分布：
(17)
其中，ρ Γ 代表各冲击的持续性参数，
代表各冲击的随机扰动项。假设外生冲击是相互独立且均值为0，标准差为
的白噪声序列。
3 参数校准
Fischer等(2011)[10]、徐文成等(2015)[3]认为环境—经济DSGE模型引入了污染物排放这一外部性，使得福利经济学第一定理不成立，且本文需要对比价格粘性、工资粘性的组合所引起的宏观经济变化，考察价格粘性与工资粘性对产出的影响，故综合考虑，本文将采用已有研究对参数进行校准。
对于家庭部门的参数设置，本文主要参考王玉凤等(2015)[11]、鄢莉莉和吴利学(2017)[12]的研究。对于生产部门和政府部门参数的校准，主要参考侯成琪等[4,7]、徐文成等(2015)[3]、庄子罐等(2016)[13]的研究。相关参数的校准见表1。
表1 模型参数校准
4 动态效应分析
4.1 粘性因素对产出的影响
由图1可知：当技术冲击正向变化1%时，工资粘性下的产出增长在第四期达到峰值，为1.374 1%；价格粘性和双粘性下的产出增长也在第4期达到峰值，分别为1.16%和1.14%，而且相对于价格粘性和双粘性下的产出增长，工资粘性条件下的产出增长相对较高，且持续性久。当环境税冲击正向变化1%时，工资粘性条件下的产出变化在第1期为负，随后在第2期立即变为正，并在第3期达到峰值，为0.019 73%；而价格粘性与双粘性下的产出在观察期内一直处于衰减状态。当环保技术冲击正向变化1%时，3种粘性条件下的产出都呈现增长趋势，并且在短期内，工资粘性条件下的产出增长高于双粘性和价格粘性下的产出增长情况。从图1中还可以发现：由于技术冲击、环境税和环保技术分别使得边际成本下降、上升和下降，这就使得产出分别处于增长、减少和增长这3种状态。
转点策略结合SIFT特征匹配与金字塔影像匹配，能对测图航线间的影像连接点进行自动提取。采用POS辅助影像匹配测量保证摄影测量加密影像连接点的可靠性与效率，具体为对构架航线作单航线GPS辅助光束法区域网平差，得到6个关于影像的外方位元素，完成测图航线与构架航线的自动转点，避免了低空航摄重叠度不规则、旋转角过大的缺陷。
图1 粘性因素对产出的影响
4.2 货币政策冲击对产出的影响
由图2可知：一单位正向利率冲击会使得产出、消费、投资和通货膨胀出现一定程度的下降，并且产出和投资下降幅度最大，消费下降幅度最小。从回复时间来看，通货膨胀在第10期达到稳态，产出在第14期达到稳态，消费和投资的回复时间最长。说明货币政策冲击对消费和投资影响的持续性较久，对产出和通货膨胀的影响时间较短。从不同的粘性组合来看，单一工资粘性能够缓解货币政策冲击对产出、消费和投资的负向影响；而单一工资粘性会加大通货膨胀的变动幅度。此外不同的粘性组合对产出、消费、通货膨胀和投资的回复时间没有显著的影响。从各变量在不同的粘性组合下的变量的瞬时波动幅度来看：正向货币政策冲击变动1%，在工资粘性、价格粘性和双粘性的情况下，产出立即下降0.53%、1.2%和0.89%；消费下降0.234%、0.28%和0.327%；投资下降0.676%、0.85%和0.99%；通货膨胀下降0.58%、0.12%和0.058%。
图2 货币政策冲击下粘性因素对产出的影响
4.3 方差分解
为了区分不同的外生冲击在不同的粘性组合下引起产出变动的因素，本文利用方差分解的方法对产出的变化情况做进一步的探讨,见表2。
表2 产出的方差分解
从表2的不同粘性组合下的产出方差分解结果可以知道：单一工资粘性下的技术冲击对产出的贡献最大，为93.002 5%，比双粘性和单一价格粘性下技术冲击对产出的贡献高出了大约24%；单一工资粘性下的货币冲击对产出的影响为4.313 7%，比其他两种粘性设定下的货币冲击对产出造成的影响低80%左右。
5 结 论
本文通过考察不同的粘性组合对中国经济波动的作用，通过数值模拟和方差分解得出结论：从不同的粘性组合来看，单一工资粘性能够缓解货币政策冲击对产出、消费和投资的负向影响，而单一工资粘性会加大通货膨胀的变动幅度；产出主要由技术冲击、投资边际效率冲击、政府支出冲击和货币冲击决定，环境税冲击、环保技术冲击对产出的影响作用非常小；技术、环境政策外生冲击在不同的粘性组合下主要通过改变边际成本来影响产出，相比价格粘性，单一工资粘性能够对产出造成较显著的正向影响。
参考文献
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Stickiness Model ,Monetary Policy and China ’s Economic Fluctuation ——From the Perspective of Environmental Policy
ZOU Le -huan LIU Ji -xian
(School of Economics and Management, South China Normal University, Guangzhou 510006, China)
Abstract : By constructing environment-economic dynamic stochastic general equilibrium (DSGE) model, which includes price stickiness and wage stickiness, this paper discusses the role of stickyfactors in the impact of technology shock, environmental protection technology shock, environmental tax shock and monetary policy shock on output. Based on the calibration of related parameters, the following conclusions are drawn through simulation analysis: The technology shock and environmental policy external shock mainly affect the output by changing the marginal cost under different stickinesscombinations.Compared with price stickiness, the wage stickiness alone can have significant positive effect on the output; thewage stickinessalone can mitigate the negative effect of monetary policy shockon output, consumption and investment; the variance decomposition results show that the output growth under the wage stickiness aloneis mainly derived from the positive effect of the technical shock on the output; and the difference between outputs under the price stickinessand the double stickiness is small, because the influences of monetary shock and technology shockare not that different.
Key words : price stickiness; wage stickiness; monetary policy; DSGE model
作者简介: 邹乐欢，华南师范大学经济与管理学院环境与经济研究中心硕士研究生，研究方向：宏观经济与环境；刘纪显，华南师范大学经济与管理学院环境与经济研究中心教授、博士生导师，研究方向：金融工程，低碳研究。
(收稿日期： 2019 -09 -16)
标签：价格粘性论文; 工资粘性论文; 货币政策论文; DSGE模型论文; 华南师范大学经济与管理学院环境与经济研究中心论文;