陈仲华：带你“抄底”底特律，本文主要内容关键词为：底特律论文,抄底论文,带你论文,陈仲华论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
这是一个略显神秘又神通广大的中西交易撮合人。他左手戴名贵手表，右手戴佛珠，既喜欢听西方古典音乐，也喜欢听黑人饶舌RAP。他最早并购整合了海螺水泥，也曾经卷入过宗庆后与达能的事件。他最新的力作是帮助民营企业家周天宝收购了美国德尔福旗下的制动和悬挂业务，以及通用汽车手中有104年历史的汽车零部件公司Nexteer。
“中国人没听过Nexteer，就知道沃尔沃。李书福收购沃尔沃的意义不如我们大。我们是赚钱的，风险小很多。”陈仲华，46岁，美国传世资本集团创始人兼CEO、北京市国际投资顾问，坐在酒店餐厅里炫耀而又不服气地对《中国企业家》说。
在金融危机之后帮助中国企业“抄底”海外，这几年这样的人突然多了起来。在吉利收购英国锰铜及沃尔沃、巴菲特入股比亚迪等交易的背后，都闪动着形形色色的中间人。《经济学人》说中国要收购全世界，饕餮盛宴正在上演，说客顾问能不忙碌吗？
2006年，陈仲华牵线小天鹅收购美国的洗衣机厂（未果），对《华尔街日报》信誓旦旦地说：“中国今后几年一定会大量收购美国的资产，有渠道的公司，有品牌的公司，有知识产权的公司。而且，中国投资海外不能光买美国的纸张（债券），中国的产业链要往上移，它必定会发生，大规模地发生。”
我们第二次见他的时候，陈仲华强调：“我说中国一定会走这条路。”这一天，他在北京贵宾楼饭店等着被一位领导接见，确认Nexteer交易细节（收购方北京太平洋世纪汽车系统有限公司由北京亦庄国际投资与发展公司与天宝国际集团合资成立），还谈及要在北京搞一个世界最大的汽车城云云。十天后，2010年11月29日，在底特律以北200公里的密歇根州萨吉诺市，太平洋世纪以约4.2亿美元正式收购百年汽配品牌耐世特(Nexteer)，通用方、北京市代表、中国驻芝加哥总领事等出席了交割仪式。
又一批中国来客成了底特律的新东家。Nexteer交易是美国60年来最大的汽车零部件并购案，也是中国汽车零部件行业最大的海外收购案。值得注意的是，在这两次收购的背后，政府扮演了重要的角色，他将之称为“北京模式”。中国企业海外收购不仅向外输出资本和管理经验，还能输出观念和模式了？改革开放30年的发展路径倒过来了，真是今夕何夕！顾不上庆祝，陈仲华继续中美之间往返不已。
隐秘潜行
陈仲华是一个有点叛逆性格的上海人，父亲是有名的游泳教练，从小没人管他，他自由惯了。高中时的校长思想开明，让他们不要跟着高考指挥棒走，“Challenge你们的老师。”上海交通大学虽然校风严格，不许谈恋爱，可他照谈不误，学校开运动会，他跟女朋友跑去黄山玩了一个星期。他1986年出国，1991年毕业正赶上美国金融危机，在一家顾问公司工作了一年，拿到绿卡后的第一件事就是辞职开公司，给一些财富500强企业提供咨询服务。
早在上世纪90年代初，陈仲华就参与到中国的国企改制投资机会，由此也结识了很多企业家朋友，比如娃哈哈的宗庆后、海螺水泥董事长郭文叁、经营高速公路的成清波、富力地产董事长张力，携程的范敏是他交大的同班同学。
从1994年到1997年，他作为共同发起人之一成立了Bestone Investment Group Ltd.，在安徽收购了当时最大的水泥厂，之后并购整合成海螺集团，并在1997年海螺H股上市之前退出。陈仲华在海螺一役中一战成名。竞购时他的一个竞争对手是李嘉诚。而他的两个合伙人来自当时华晨宝马仰融的团队。
但他不事声张。他说，“在中国，高调的都没有好日子过。”
在90年代的经济兴盛之中，比起很多的创富者、野心家、大佬大鳄，一个跨国并购及产业整合专家并没什么了不起。陈仲华投资过的几十家公司，遍及生物技术、IT、出租车、食品饮料、房地产、建筑材料等领域，如今看来也不值一哂，反倒是他没做成的项目，尤其是跟娃哈哈的交道，为后来的商业史大事件留下了戏剧化的佐证。
1995年，宗庆后广寻国外投资者之际，陈仲华也与之谈过合资企业的可能性。他们在中国、美国进行了若干次会面。但由于种种原因，这次合作没成。
2005年初，身份已变成总部在美国洛杉矶的博灵顿投资银行(Barrington Associates)亚太主席的陈仲华到中国寻找投资机会，访问了好几个城市，包括杭州。他与宗庆后再续前缘。两人商量共同入股杭钢的计划，7月签订了最终合作意向书，并成立了两家离岸公司（陈是法人代表）。但杭钢项目最终没能继续。据报道，后来在达能与娃哈哈的诉讼中，陈提供证词说，他对离岸公司竟然没撤销、还参与了娃哈哈合资公司一事毫不知情。
陈这样描述与宗庆后的关系：“宗总开会，我坐在他右边，（陈用手比划着）他女儿坐在这儿……我在重要的位置。”
商业世界充斥着恩怨是非，陈仲华却性情温和，对成就和麻烦都安之若素。“我喜欢做有开创性的东西，我觉得我每天都在愉快地享受，就像听音乐一样，不是你要付钱才听音乐。我做投资十多年，一直就像小孩子在迪斯尼玩的感觉。”
在中美两国之间进行的零碎交易与投资中，他赶上了中国“征服”世界的大潮。他说，时机很重要，“秃鹰要盯着要死的动物。到美国抄底有一个节点，因为金融危机，本来好好的公司被搞死了。”这与当年日本疯狂海外收购不同，“它国家小，没有这么大意义。我们收购以后，国力增强，市场也超过美国。”
猎物Nexteer
“收购过程太艰辛了，太精彩了，就像惊险电视剧一样。”2010年11月28日，在Nexteer交割前一天，周天宝通过越洋电话向《中国企业家》记者感叹。
不过，就在数天后，中国银监会在银行系统内发文对“天宝系”进行信贷风险警示，称其不良贷款高达30余亿。这是银监会继德隆之后少有的对“大型关联企业群贷款”的警示。周天宝的底细，陈仲华心知肚明。“留得青山在，不怕没柴烧”，受聘担任顾问之初，他就如此劝慰年届60岁的周。当周的“底”被对手透露给通用汽车时，通用曾斥责：“你们这帮人，像骗子一样。”陈毫不退却，一一化解复杂的关系。
“抄底”美国陈氏经验
26年前，不谙英文的周天宝就去过底特律。“我是华人走向国际社会创业的先驱者。”周很自豪。他发家于老家安徽，花了十几年时间打造了庞大的“天宝系”，主业是汽车零配件进出口业务。1999年，周设立北京北泰汽车工业公司。金融危机重创了美国汽车业，周也深受影响，债务缠身。不甘心的他想借力底特律再次站起来。
五年前，周就想收购德尔福旗下业务，聘请JP摩根担任投行顾问。但因为资金缺乏，收购迟迟没有进展。经推荐，2009年1月，陈仲华来到周天宝在洛杉矶的办公室，与之相识，并见到了正在美国访问的一位北京市副市长，后者表示北京有打造高端汽车零配件产业中心的想法，支持企业去海外收购“高精尖”资产。
经过一番运作，2009年3月，北京京西重工有限公司以约1亿美元宣布收购德尔福的制动和悬挂系统业务（全球8个工厂、5个技术中心、高达数亿美元的在手订单），并于11月完成交割。京西重工由首钢国际集团控股51%，北京房山区政府占股25%，天宝集团占股24%。陈仲华说，“周天宝没有钱，我就自己掏钱。后来北京市居然付钱给我们了，还给我们一张荣誉证书。”
该收购埋下了一个线索。据透露，京西重工实际上准备了数亿的资金，企图一举拿下德尔福的全部资产，包括其最核心的发动机动力系统、汽车安全等。但德尔福破产重组，差点被美国铂金基金(Platinum Equity)收购。
真正的大戏是Nexteer，它是全球汽车转向系统的前三大，原本隶属于德尔福，是通用汽车在转向系统上的最大供应商。2009年8月，受金融危机重创的通用为了确保自己的供应链体系，从德尔福手中花了十余亿美元收购了Nexteer。但这只是短暂的“自救”行为。2010年1月，通用宣布出售Nexteer，32个买家角逐，其中包括铂金基金、韩国万都、中国的万向及中航工业新航豫北公司等。
陈仲华还没经历过如此险象环生的收购案。“2009年年底，我们就开始盯着Nexteer。通用还没宣布卖，我们就跟其总裁联络了。2010年1月份，董事会决定要卖了。好呀！摩拳擦掌。”
除了遭遇劲敌，他们面对至少三个难题：一，四川腾中收购悍马失败后，通用对中国买家充满疑虑，“你们审批程序太复杂，”通用一位副总裁说，“再这样搞一次，我就失业了。”二，他们原本想跟铂金基金联手收购Nexteer，3月24日第一轮投标书就是两家共同做的，但后来双方掰了，这暴露了周天宝的很多问题。“如何让通用重新信任我们？”三，最重要的当然是资金，在铂金退出之前，陈仲华拉来了亦庄国际（北京市政府的一家投资机构）。“民企哪里有这么多现金？一定要有政府背景介入。”
陈花了很多精力解决通用方面的疑虑。他说：“我既是太平洋世纪的顾问，也是北京政府的投资顾问。与其说是周天宝在做，还不如说是北京看中周天宝在底特律有一个了解行业的团队联合在做。当然，你们打交道的也不完全是政府，是亦庄投资平台，还是企业行为。”
速度也很重要。通用汽车急于将Nexteer脱手，赶在IPO前剥离非核心资产。Nexteer只有独立出来，才能留住更多客户（它在全球拥有22个工厂、6个工程中心和14个客户支持中心，其客户包括丰田、雪铁龙、菲亚特、雷诺和比亚迪等）。“它不卖的话，2011年3亿美元都没人要。”
最终，公私联合收购主体太平洋世纪胜出。对于这个零债务、净股权的收购（Nexteer年销售收入20亿多美元，2010年7月签约以后就获得了宝马的13年订单以及通用、福特、克莱斯勒、雪铁龙、上海通用等的订单，2011年总订单就已经超过36.5亿美元），陈仲华叹道：“要战胜通用汽车对我们收购不确定性的担忧，还要担心周总出不出问题……在这么大的挑战下，我们拿到下了项目，这确实是一个奇迹。”
历时仅十个月（6个月尽职调查和谈判，4个月两国政府审批），Nexteer交易落幕。
刚开始周天宝暴露出来的问题还没这么大。陈天华说，“我当初看中他的就是一点，不服输，拼命三郎般的不服输。”周则评价陈起到了“专职顾问所起的至关重要的作用”。
《华尔街日报》称，对Nexteer的收购是这个时代具有里程碑意义的交易之一，中国投资者首次收购如此大规模和悠久历史的美国制造业公司，将大大缩小中国和主流国家的技术差距。“这是中国汽车工业发展史上一桩成功的海外抄底”。
陈仲华也不单帮中国企业家海外“抄底”，做完了周天宝的两宗美国收购之后，传世资本又在帮助美国一家大的食品公司在中国收购。
定居在洛杉矶的陈仲华也得打磨知名度和信任度。每次交易后，他请合作伙伴写一封有签名的评价自己的书面信函，需要时，他会展示这些信函。