外商投资新趋势——收购上市公司，本文主要内容关键词为：外商投资论文,上市公司论文,新趋势论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
收购或参股、控股中国上市公司，进而步入中国市场，正在成为外资进入中国市场的一种有效途径和重要方式。
继日本五十铃汽车公司和日本伊藤忠商事株式会社声称一次性购买“北旅”4002万法人股之后，美国福特汽车公司又签约认购占“江铃汽车”总股本20%的B股；日本松下印刷株式会社和新进商会株式会社也与“银广厦”签订合资项目；美商、韩商等收购或参股“河南神马”、“四川广华”、“鞍山一工”、“深圳锦兴”等中国上市公司的谈判正在紧锣密鼓地进行。
中国成国际资本首选
这不仅使中国股市迸发出一段大幅震荡的“外资购并”行情，使中国证券市场的购并功能发挥得淋漓尽致，并缩短了中国证券市场的规范化、国际化进程，为国家股、法人股流动提供了出路。从而，引起了中国证券界、经济界人士的关注。
在国际汇市动荡，西方购并风潮掀起，世界巨额游资涌动的全球经济大背景下，经济连续三年保持10%以上高速增长的中国，成了国际资本首选的投资方向。当美元兑日元汇价跌破八十大关时，有国际经济界权威宣称，日本的企业当迁出本土才能承受汇兑风险。特别是处于日美汽车贸易战阴影之中的日本汽车业，向海外寻求发展机遇理应首当其冲。
汽车产业是日本经济的支柱产业，产值约占日本制造业14%，年出口额占制造业的16.3%，人员占制造业10%，投资额占制造业20%，但受经济萧条影响，日本汽车生产和销售已连续三年处于负增长状态。据一九九三年统计资料显示，日本汽车业产量比上年减少10.2%，销售比上年减少7.1%，日本五十铃的年产量仅为上年的84.1%，销售仅为上年的78.7%。
开辟新渠道引进外资
因此，日本五十铃汽车公司等一次性认购占“北旅”总股本25%的法人股，并承诺八年之内不转让，轻而易举地进入中国市场，不失为明智之举。而源源不断的国际金融资本，已从参与中国证券投资获得了稳定、高额的投资回报，正跃跃欲试收购式参股中国上市公司，年初美国海德公司便控制“浙江尖峰”一个分厂股权。据统计，目前仅美国银行就有1500多亿剩余资金在寻求出路；到一九九四年底，仅中资机构在境外或参与发起的基金就有二十家，正筹办的有54家；日前中国人民建设银行和美国摩根士丹利为大股东的中国国际金融有限公司成立，又为引进国际资本开辟了一条渠道。可以预见，收购或参股、控股中国上市公司将成为外商投资的新热点。
中国法规仍然滞后
从目前外资正在收购式参股、控股的上市公司看，具有以下特点：首先是符合国家产业政策，受国家重点扶持，政策重点倾斜的支柱产业，比如在本世纪末中国重点发展的汽车行业；其次是垄断市场的、前景广阔的基础工业企业，如与汽车轮胎等配套的帘子布行业；再次是受宏观调控影响，正处于萧条之中且效益滑坡、但发展前景较好的重要原材料行业，如化纤行业等。而这些公司还有一个共同特点，就是具有较高比例的、尚不能流通的法人股、国家股。国有或法人资产长期沉淀而极待盘活的需求，为外商输出资本提供了机遇。
外资收购、参股、控股中国上市公司还仅仅是个开端。但中国现有的法规滞后，正成为外资进入的障碍，有关部门对“北旅”及“五十铃”的公告迟迟未有说法，以及对“广华”、“神马”等公司旷日持久的申报、交涉没有结果，均因无章可循、无法可依所致。在“证券法”尚未出台之前，尽快制定外资收购、参股、控股上市公司的政策法规已成当务之急。