启动需求与积极的宏观经济政策，本文主要内容关键词为：需求论文,宏观经济政策论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
为什么启动总需求，要谈到宏观经济政策？因为我们这里所讲的需求，实际上是指有货币支 付能力的需求。需求不等于需要，也不等于欲望，它是指有货币支付能力的需求；而货币往 往又会涉及到一个国家的货币政策和财政政策的状况，也就是会涉及到一个国家的宏观 经济政策状况，所以我们启动总需求，就必须要按照启动需求的要求而调整我们的宏观经济 政策，即实行积极的宏观经济政策。
积极的宏观经济政策的首要内容，是实行积极的财政政策。积极的财政政策有两个类型， 一个是减税，一个是借债。减税和借债都属于积极的财政政策，而我们国家现在所选择的积 极财政政策，就是借债，即通过国家借债而把大量资金投到投资、消费方面，从而启动总需 求，例如通过借国债的方式把大量资金投入到投资领域，以启动投资需求，使投资增长为人 们创造更多的就业机会和收入增长机会，从而通过提高收入而影响消费领域，促进消费需求 增加。
一般来说，如果不考虑国际方面的因素，即不考虑借外债，那么财政借债就主要有两个途 径：一个是向老百姓借债，就是向居民发国债；另一个是向商业银行借债，即直接向商业银 行发国债。向这两个方面借债，实际上最后都会涉及到银行的钱：因为向老百姓借债，老百 姓就要到银行提取存款；而直接向商业银行借钱，那就更是要涉及到银行的钱。但问题是， 现在商业银行似乎并没有多少钱让国家借，虽然现在银行存款余额有六七万个亿，但是这些 存款余额中呆坏账占了很大一部分。
商业银行的资金分两部分，一是银行的自有资金，一是银行的债务资金，债务资金主要包 括老百姓的存款。现在我们国家的商业银行的自有资金很少，1997年我们公布的数字表明， 我国商业银行的自有资金只占到银行资金总量的3.3%。之后，国外就有文章说，中国的银行 实际上已经从技术方面破产了。因为国际上规定每个国有商业银行的自有资金，必须占到银 行总资金的8%，如果占不到5%，银行就要宣布自己已经破产了。但是中国的银行不会破产， 因为银行是国家的，是国家信用，因而只要中华人民共和国还在，银行就不会破产，尽 管从技术上讲已经破产了。为了消除这种说法的不良影响，我们后来发了2700个亿的国债， 作为资本金注入到四大国有商业银行，但实际上我们银行的自有资金还是很少的，因而如果 再大量借债，银行将无力承担了。也就是说，由于我国商业银行有着非常多的不良债务的存 在， 因而商业银行似乎已经没有太多的钱支持我们的财政借债。
那怎么办呢？只能有一个办法，就是商业银行向央行即中国人民银行搞再贷款。而央行不搞 存贷款业务，因而没有钱贷给商业银行，但是央行有一个极其重要的功能，就是可以决定是 否增加货币的供应量，因而央行可以通过增加货币供应量的方式满足商业银行的再贷款，从 而使商业银行满足财政的借债。
这样一来，财政借债的债务链及其后果就是：财政大量借债使得商业银行无力支持财政借 债时，商业银行就要向央行搞再贷款，央行为了满足商业银行的再贷款要求，就要增加货币 供应量，多发钞票的结果，当然就要引发通货膨胀。也就是说，实行积极的财政政策，最后 通过财政与银行的内在依存关系，从而使得货币政策也成为积极的货币政策。
究竟要不要实行积极的宏观经济政策，关键是要对通货膨胀作出合理的价值判断。有人反 对实行积极的宏观经济政策，其根本原因就是认为积极的宏观经济政策必然会引发通货膨胀 ；而主张实行积极的宏观经济政策的人，则认为即使是引发了通货膨胀，也不可怕。因此， 有关要不要实行积极的宏观经济政策的争论，最后的焦点都集中反映在如何看待通货膨胀的 问题上。
1998年我们为了调节总需求不足，开始实行积极的宏观经济政策时，有的经济学家就反对 。但中央还是毅然决定实行积极的宏观经济政策。从2000年9月份开始，又有一些经济学家 提出我国如果再实行积极的宏观经济政策，就必然会诱发通货膨胀。为此，当时对我国未来 五年到底实行什么样的宏观经济政策的问题，结合“十五”规划的制定而展开了深入的讨论 ，讨论的结果还是认为应该继续实行积极的宏观经济政策。
在这里需要指出的是，我们现在把自1998年开始实行的积极的宏观经济政策，解释为积极 的财政政策和稳健的货币政策，实际上这两个宏观经济政策一直都是积极的，因为不可能财 政政策是积极的，而货币政策却是稳健的，积极的财政政策必然要有积极的货币政策的支持 ，稳健的货币政策是不可能支持积极的财政政策的。我们之所以把现在的货币政策称为稳健 的货币政策，其目的是为了安抚人心，因为中国人长期以来对通货膨胀有内在的恐惧感，但 实际上自1998年开始，与积极财政政策相配套的货币政策，是积极的货币政策。
总之，在调节总需求不足的过程中，对于要不要实行积极的宏观经济政策，大家是有不同 看法的。我是一直极力主张实行积极的宏观经济政策的，而且认为在未来五六年内，还必须 继续实行积极的宏观经济政策，因为在目前的状况下，如果我们一旦不实行积极的宏观经济 政策，经济增长和总需求马上就会掉下来。实际上，从现在的实际状况来看，我们实行积极 的宏观经济政策，即使引发了通货膨胀，也不要紧。其原因有三：
1.我们国家的通货膨胀方式发生了很大变化。
通货膨胀就是货币贬值，货币贬值在过去的社会经济条件下，其主要方法就是物价暴涨， 物价一旦上涨，人们就知道通货膨胀来了。但是在现在的社会经济条件下，通货膨胀实际上 往往并不是通过这种方式表现出来和发生作用的。也就是说，现在的通货膨胀不会再通过物 价暴涨的形式出现了。通货膨胀的作用形式之所以不再以物价暴涨的形式表现出来，主要因 为现在我国的供给力量很强了，尤其是随着经济国际化进程的深入发展，世界市场对我国的 供给会起到很大的作用，因而商品不可能短缺，这就使得物价根本不可能普遍上涨，所以央 行即使是再增加货币供应量，也不会出现物价上涨这种类型的通货膨胀了。
一般来说，在供给相对过剩的条件下，通货膨胀，即货币贬值，往往是以投资回报率的降 低这种方式表露出来的，也就是说，在相对过剩的条件下，一般在居民的消费领域，是显示 不出物价上涨的，即货币是不会贬值的，货币贬值往往是通过另外一种方式来实现，即金融 性投资回报率降低而实现，比如说，银行存款利息降低。可以这样说，在供给过剩而不会引 发短缺的条件下，货币贬值即通货膨胀，是不会以物价上涨的形式起作用的，而是以投资回 报率下降，尤其是金融性投资回报率下降而起作用的。
在现实经济生活中，对于人民币是不是贬值，可以有三种判断方式，因为，在现实经济活 动中人民币实际上有三个价格：
第一个是物价，就是说，如果用单位人民币买的商品多了，那就说明人民币升值了；相反 ，若用单位人民币买的商品少了，那就说明人民币贬值了。
第二个是汇价，就是说，如果用单位人民币买的外汇多了，那就说明人民币升值了；相反 ，若用单位人民币买的外汇少了，那就说明人民币贬值了。
第三个就是利息，利息也叫资金价格，就是指某个经济主体使用别人的资金，给资金所有 者的回报。如果给的回报低了，那就说明人民币贬值了；相反，如果给的回报高了，那就说 明人民币升值了。
现在看来，物价上涨这种贬值方式根本就不可能产生了，因为供给过剩了。通过汇价的方 式贬值也似乎不可能，因为我们现在宣布人民币汇率不动，因而人民币也就贬不了值。所以 ，人民币贬值就只能通过存款利率降低来实现。自1997年开始，我们在不到两年的时间内连 续降了七次利息，再加上储蓄税收的开设，实际上等于降了八次。仅仅七次降息就使人们的 利率收入损失了一千个亿左右，居民的损失实际上远远超过了1988年因物价暴涨而受的损失 。由此可见，在现实经济生活中，通货膨胀要么是通过物价上涨而表现出来，要么是通过投 资回报率降低而表现出来，要么是以外汇贬值的方式表现出来，而现在是只能以投资回报率 降低 的方式表现出来了。
这种以回报率降低为特征的通货膨胀，对人们的影响并不会太大，因为人们之所以害怕通 货膨胀，是害怕物价暴涨会严重影响自己的消费，从而影响自己的生存条件，至于自己用于 消费之外的投资资金的回报，人们虽然也很关心，但总的态度是多赚一些当然更好，少赚一 点也无所谓，只要别影响自己的正常生活就行。
可见，只要以物价上涨为特征的通货膨胀不出现，人们对通货膨胀就不害怕，甚至可以说 是无所谓的，而现在通货膨胀主要是以降低存款利率为特征的通货膨胀，这种通货膨胀只是 影响人们的投资收益，即非生存性条件。因此，我认为现在就是通货膨胀率再高一点，也并 没什么可怕的，因为它不会引发太大的社会经济问题。
2.现在我们的通货膨胀率还在合理的区间内。
我认为中国的通货膨胀率的合理区间是：最高不要超过10%，否则，社会经济秩序就比较混 乱；最低也不能低于5%，否则，经济就会太冷，失业人口就会大规模增加，因而应该保持在 5%以上。也就是说，通货膨胀率不是越低越好，因为通货膨胀率如果太低，就会使我们的失 业 率过快地增加。
现在我国的通货膨胀率连4%都不到，而且通货膨胀率连续几年都是负增长，因而即使是通 货膨胀率再增加两个百分点，也还在通货膨胀率的合理区间内，因此，大可不必害怕。
我国经济自从进入总需求不足的状态之后，几乎一直是通货紧缩，过低的膨胀率导致失业 率很高。虽然我们现在公布的失业率似乎很低，但这个失业率不是具有普遍意义的失业率， 因为目前我们在这方面搞了两个统计数字，一个是下岗人数，一个是失业人数。实际上下岗 和失业都是没有事干，但分开统计，失业率就比较低。外国朋友经常问我，下岗是什么意思 ？因为全世界只有我们国家使用下岗这个统计概念。有一次一位外国朋友把我问急了，我就 说下岗就是暂时从岗位上下来，以后再上去。他说，全世界的失业都是暂时下去，哪个国家 的失业是下来了就不再上去了，你们为什么叫下岗？我估计，如果把下岗和失业这两个数字 加在一起计算，即都当作失业来计算，可能我们的失业率在百分之九点几，这个失业率显然 是很高的。
我们在前一个时期内，拼命地追求低通货膨胀率，结果导致了通货紧缩，失业率太高。因 而对中国来说，通货膨胀率低并不一定是好事情，甚至有时其负作用还很大。根据我的统计 ，我们的通货膨胀从9%往下降的时候，几乎是每降一个百分点，就会产生100万到150万的失 业人员。也就是说，我们的通货膨胀率虽然很低，但失业率却太高，使得社会经济生活中矛 盾比较尖锐。
因此，我认为，我们现在实行积极的宏观经济政策，即使通货膨胀率再上升一些，也不会 产生太大的社会经济问题，因为我们的通货膨胀率，还没有从低档位上进入合理区间。
3.我们现在遇到的是两难的选择。
所谓两难的选择，就是指通货膨胀和失业虽然都不是好事情，但我们还必须要在它们之间 选择其中的一个。从最优化的经济选择来看，通货膨胀和失业这两种现象最好都别存在，即 失业率最低，通货膨胀率也最低，这是最佳选择，但问题是我们现在还做不到。因为我们国 家现在的通货膨胀和失业还有相互替代的效应，也就是说，如果通货膨胀率降低了，失业率 就会增长，如果失业率降低了，通货膨胀率就会增长。
既然是两难的选择，我们当然只能是两害相权就其轻，也就是选择对我国经济发展损害最 小的一个。从这一点出发，我认为我们宁可选择适度的通货膨胀，也不能选择太多的失业。 其原因就在于我们中国人往往追求一种利益平衡。例如，如果自己的利益受损失，别人的利 益也受损失，那么他心里就比较平衡，一般都不会闹事。就通货膨胀和失业来讲，哪一个能 满足人们的这种追求利益平衡的特性？当然是通货膨胀能够有效地满足，而失业是绝对不能 满足这种特性的。因为通货膨胀可以有效维持人们之间的利益平衡，例如，若通货膨胀来了 ，大家都受到利益的损失，总的来讲，利益是平衡的。但是失业却恰恰会打破人们之间的利 益平衡，因为失业大量产生的时候，经济利益损失都让失业者承担了，而不是公众一起来承 担，失业者心里就产生极度的不平衡，就会使失业者形成利益群体，其结果当然会产生促使 社会动荡的阶层，从而就会影响社会稳定。既然通货膨胀能满足人们这种利益平衡的要求， 而失业却会打破人们之间的利益平衡，因此，我们选择适度的通货膨胀，要比选择失业好得 多。
从现实经济生活来看，中国人追求利益平衡的民族特征很强烈。比如说，我们在不到两年 的时间内就降了七次利息，但是并未因此引发太大的社会动荡。第五次降息的时候，有的同 志很担心，说居民的利益在短时期内损失那么大，他们如果闹事怎么办？当时一个中介机构 做了一些调查，谁也没有想到调查的结果竟然是70～80%的人都对此无所谓。降息对存款 者来说，是很大的损失，为什么无所谓？因为人们的普遍观念是，降息对我降，对你也降， 我们大家一起降，尤其是有钱人降得更惨，心里就平衡了。因此，这进一步说明在两难选择 中，我们应该选择适度的通货膨胀，而绝不能选择失业。
有些人说，你们这些主张通货膨胀的人老拿失业吓唬人，我们现在的失业率也不低，但是 也并没有发现因为失业而引起了全国性的大游行。其一，我们现在有个游行法，游行法规定 任何人要上街游行，都必须去公安局申请；其二，我们改革开放二十多年来的一个伟大成果 ，就是人们择业的自由度越来越大了，可供选择的范围越来越宽阔了，使得人们有了广阔的 生存基础，因而人们不一定因失业和下岗而去上街游行，甚至有人认为这种上街游行的成本 太高，还不如自己赶紧找份工作先干一干。实际上，人类进步的一个极为重要的标志，就是 人们有了充分的选择自由，人们的选择自由了，就说明这个社会进步了。就一个人来说，自 己的选择自由度大了，也就表明这个人的生活质量提高了，因为肯定这个人可支配的钱多了 ，可以干自己喜欢干的事了，而不是为了生存而选择工作了。实际上，现在很多人都在干自 己并不喜欢干的事，因为他们要生存下去，当然是哪种工作能赚更多的钱，就干哪种工作， 而这种工作并不一定是他所喜欢干的事。所以，一个人的自由度的提高，既标志着这个人的 生活质量的提高，也标志着社会的进步。
当然，如果失业增加太多的话，虽然我们能够控制上街游行，但是失业的负面效应会从社 会秩序上反映出来，即会导致社会秩序混乱。
基于上述理由，我认为，我们必须坚持实行积极的宏观经济政策，对此不应动摇。实行积 极的宏观经济政策虽然可能会引发通货膨胀，但是通货膨胀并不可怕。尤其是我国的通货膨 胀如果太低，反而会不利于经济发展和社会稳定，而且中国人对通货膨胀的忍耐力还是很强 的 ，所有这些，都说明我们不必太害怕通货膨胀，一定要坚定地实行积极的宏观经济政策。
现在中央决定在未来五年中，我们都要实行积极的宏观经济政策，而且决定每年借债一千 多个亿，以用于启动需求，这是英明的决定。
不过，对于要不要实行积极的宏观经济政策，人们还会有争论的。有一次我看报纸，发现 有人严厉批评认为通货膨胀并不可怕的人，并把这些人称之为高通胀派，里边点了五个人的 名字，我排名第三。我看完后感到很奇怪，我并没有说通货膨胀是好事，而是说我们现在是 两难的选择，没有办法，两害相权就其轻，相比之下是通货膨胀的危害比较轻，所以选择通 货膨胀，尤其是我从来没有说通货膨胀率越高越好，怎么能是高通胀派？我记得1996年初， 我们当时主张赶快启动需求，认为不要老讲软着陆了，因为飞机已经钻到地底下去了，怎么 还是软着陆？当时这位严厉批评高胀派的人，对此说法很反感，因为他当时也是反对启动需 求的，理由就是高通胀刚刚被抑制住，如启动需求就会再度出现高通胀。因此，我看背后一 个很大的价值判断，就是老害怕通货膨胀，实际上对通货膨胀大可不必太害怕。