关于日本银行界在融资过程中环境风险控制的研究，本文主要内容关键词为：银行界论文,日本论文,过程中论文,融资论文,风险控制论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
一、环境风险与银行融资风险
日本银行界认为，70%～80%的环境风险来自土壤和地下水的污染，来自产品本身的环境负荷仅为20%～30%。1970年东京都江东区购置了某化工厂的用于填埋废弃物的土地修建公共住宅，但其后在土壤中发现六价铬的污染，地产商不得不承担额外的去污费用；1990年广岛福山市利用原制药厂的场地修建大型商业区，在工程中发现水银和PCB(聚氯联二苯)的污染，最终不得不终止该建设计划；1993年九州某地在以前的工业废弃物处理场兴建大型娱乐场，中途发现大量砷和重金属的污染，由于处理费用过于庞大，使投资远远超出预算。
企业在生产活动中对周边环境排放废弃物而造成土壤和地下水的污染，同时相邻环境的污染也会对企业产生不良影响。随着环境问题社会关心程度的日益增大，日本政府制定的环境规制也日益严厉。2003年日本颁布并实施了《土地污染对策法》，该法的制定依据的是污染者负担原则，规定被污染土地的所有者以及造成污染的关联者必须自行消除污染，并承担全部治理费用。因此由环境问题引起的企业经营风险也随之增大，而向这些企业提供资金的银行必将承担部分相应的风险。
企业因环境问题引发的法律制裁和社会影响会造成企业经济上的损失，进而引致金融机关的环境风险。这些环境风险可以归纳如下：
(一)信用风险
资金的借方由于在生产中有可能造成土壤或者地下水的污染而受到强制净化、赔偿损失的制裁，由此引起的资金的额外支出会引起资金返还困难的风险。
(二)担保风险
作为担保的土地受到有害化学物质的污染有可能造成土地价值的跌落，使担保物不能按预想的水平回收的风险。特别是企业倒闭后，企业的所有权收归银行，银行将直接承担损失。
(三)银行责任风险
由于银行直接参与企业的经营而造成了对土地的污染，被追究到的连带责任的风险。
(四)流失风险
由于承担环境责任和社会责任而造成银行的信誉度的降低，引起投资家和存款者的流失的风险。
二、环境风险评估步骤与审查程序
(一)环境风险评估步骤
1.资料调查
金融业在环境风险评估前需对有关环境风险知识进行收集、消化和积累，以及收集有关法律、规定、诉讼案例、事故等方面的信息。主要调查不动产的履历，内容有：各种图件、曾经用途、客户各项法规遵守的情况以及是否有关环境问题纠纷的诉讼。另外还需判断土壤污染的可能性并推算治理费用，以及对不动产现在和过去的所有者、使用者以及四周邻居进行询问，调查是否生产、保管或使用过有害物质。具体调查评估步骤如表1。
2.概况调查
对担保物件进行环境风险评估，如土壤、地下水等。现场勘察有害物质的使用、保管方法，观看废弃物的处理情况、判断是否有异味等异常情况。由专家对地表及深层土壤进行取样，送交有关部门检验是否有土壤污染。最后进一步推算污染治理的可能费用。
3.详细调查
对担保物件所有者的企业的产业发展动向和环境管理水平进行环境风险评估。由专门机关需费时数月以上对被污染的土地进行详细研究，精确计算污染治理费用。
(二)环境风险评估重点调查内容
1.环境法规的遵守情况及安全生产情况，包括：与废气、废水、噪音、振动、恶臭、工作环境、消防等有关的各项法规遵守记录；有害物质、化学物质等危险物品的保管方法和保存状况的记录；工业废弃物的管理状况及处理设施的运转情况的记录；是否有环境问题纠纷的诉讼；是否有环境污染事故。
2.环境管理体制，包括：环境方针(是否有文字性的环保条例、对环保条例内部员工是否了解，对外是否公布、是否参加社会环保团体或签署某种公约的宣言)；环境组织(企业各部门是否环境责任具体明确、各部门是否责任落实到人、是否有突发事件应对机构及措施)；环境教育(是否有环境保护、安全生产的教育计划，是否有环境保护、安全生产检查的专职人员)；环境管理系统(是否获得清洁生产ISO14001的认证或有本企业自己的标准、环境监督的效果和改善情况、是否有对外环境报告书)；环境会计(用于环境保护的各项费用是否明确、对于环境保护的效果是否能够把握)。
3.风险管理，包括：场地的使用履历(使用期限、用途、化学药品的种类和性质及回收情况)、环境影响评价的实施情况、有无土壤及地下水的污染和净化的情况。场地内废弃物的处理情况、是否购买环境责任赔偿的保险。
(三)环境风险融资审查程序
在对客户进行了详细的环境风险评估之后，即可进入正式的融资审查流程(表2)。对于环境风险，审查过程主要关注三个方面的问题。首先将环境风险与企业的发展前景相结合，环境负荷大的产业其生命周期较短暂，而环境负荷低的产业则更有发展前途，相应环境风险也较低，如获得清洁生产认证的企业，表明其产品的生产过程中及产品本身对环境的负荷已降到了较低的程度；其次考察企业的环境风险的管理能力，管理能力高的企业相应环境风险也就较低；最后考察客户的担保能力，日本多以土地作为担保物向银行贷款，因而受到污染的土地其担保价值将降低，有可能造成还贷风险，因而土地的环境污染问题将是重点考察对象。
表2 日本环境风险融资审查程序
新的审查机制不仅要考虑担保物件现值和还贷能力，而且还要考虑企业由于本身经营性质所造成的环境风险的影响。由于环境风险评估机制的引入，增加了融资审查的难度、加大了工作量，这就要求风险审查人员中必须有对环境问题内行的工作人员，必要时要委托专门机构协助。
三、三井住友银行的环境风险管理系统
三井住友银行早在1998年即取得ISO4001认证，是业界最早取得该认证的银行，目前全日本已有近百家金融机构取得ISO14001认证。该银行于2002年正式签署UNEP公约，其后又加入了“赤道原则”，是最早签署这些公约的银行之一。三井住友银行创立的环境管理系统(EMS：Environmental Management System)有其独到之处，其环境风险管理在日本金融界处于领先水平。
三井住友银行的环境管理系统(EMS)是一套以ISO14001环境管理规定为基础，兼顾经济效益、环境效益和社会效益的环境风险管理系统。其管理原则是塑造自身社会形象、履行自身社会责任、严格管理融资环境风险、为企业提供环境管理服务。EMS管理系统的具体运行体制(PDCA)可以概括为：制定年度环境风险管理计划(Plan)、颁布具体实施细则(Do)、监督检查实施效果(Check)以及定期纠正执行过程中偏差(Action)。这些原则和体制保证了该行环境风险管理的稳步运行。
该环境风险管理系统的主要内容被称为EMS三大支柱：
(一)减轻办公环境负荷
不仅要求需要融资的企业考虑环境问题，而且要求自身也这样做，尽管普遍认为金融业业是对环境产生负荷最小的产业，但也应尽量做到节约和环保。如办公大楼的节能、节约用纸，实现清洁生产。
(二)降低融资环境风险
在行内设置“环境委员会”，配备专职的环境责任人；依据本文上述的业务规范管理融资中的环境风险，建立严格的操作规范，降低潜在的环境风险；对行内全员进行环境教育；对外发布环境报告。作为非制造业的金融机关目前在日本包括三井住友银行在内已有20余家公布年度环境报告，报告记载当年有关环境风险管理的成果，以示对社会负责。另外对环境信息不足的中小企业提供环境风险的咨询服务，这样通过降低企业的环境风险起到降低银行经营风险的作用。
(三)支持环保产业
对绿色能源、环保设备的生产企业给予大力支持，最终有利于全社会的可持续发展。
四、企业环境活动对银行贷款利率影响的计量分析
环保活动积极、环境风险低的企业应该获得更加优惠的贷款利率，给予环境风险低的企业以优惠的利率，能够促进这些企业的中长期发展，最终能够取得良好的经济效益和社会效益。以下定量分析检验一下企业环保活动对银行贷款利率的影响效果。
设银行的预期利率为π[e][,B]、贷出额为L、合约利率为r、资金的机会费用为i、银行主观呆账率为p、单位呆账回收额即担保率为τ、贷款手续费为Ct，担保额为W，系数为α，则τ=αW/L。
设企业环境活动为ECO、企业财务健全性为R，则p=p(ECO、R、L)。若环境活动做得好，则企业具有竞争优势，同时企业财务健全则呆账率下降，即：
贷款手续费为C[,t]=C[,t](L，Dm)，Dm为银行规模虚拟变量，若为大型银行则为1，非大型银行则为0。这是考虑到大型银行占有信息资源优势，能够节约手续费；同时大型银行由于营业额巨大因而手续费收取总额也高。由此可得银行的预期利率
为：
则上式化为：
可见，资金的机会费用上升则促使贷款利率也上升，环境活动、担保率的上升则促使贷款利率降低。财务健全性若提高，则通过呆账率的降低而使贷款利率降低。
因没有担保率数字，将τ=αW/L代入上式可得利率表达式：
采用2005～2006年度的东京证券上市公司中决算期为3个月的制造业数据，作一个探索性研究。担保资产额按下式换算：资产担保额=流动资产额+0.5×土地资产额。环境活动情况以ISO14001的取得数目及环境经营指数作为代理变量。将研究年度期日本统计年鉴的环境经营指数引入计量模型，环境经营指数=经济效果/环境保护成本，该指标的目的是衡量环境保护的投入产出比。计量方法采用固定效果模型(Fixed Effect Model)，估计结果如表3。
本研究关注的重点是环境因素，从该表中可知在5%的显著水平下，环境经营指数如上升1%则银行贷款名义利率可直接降低约0.008%。利率的降低无疑会促进贷款的需求，贷款总额的增加又可降低客户的边际手续费，从而降低了企业的边际经营成本。可见企业注重环境经营活动，则可以获得低利率的贷款，而低利率的贷款又能够促进企业的发展，同时也降低了银行的融资风险，最终借贷双方都能够取得良好的经济效益和社会效益。事实上，东京三菱银行、三井住友银行、日本政策投资银行对于环境风险低的客户给予的利率优惠额度最大已达到0.6%。
五、结论与启示
由于污染的历史积累效应、环境治理滞后及安全事故频发等原因，我国已进入了环境污染事故的高发期，近两年我国平均每两天就发生一起各类突发环境事件。环境的治理有赖于财政、税收、金融、科技等部门的综合政策，其中金融部门的作用不容回避。随着我国的环境规制越来越健全和严厉，银行通过对企业资金的供给而对环境产生的影响必将越来越受到关注。
本研究归纳结论和政策措施建议如下：
(一)依据是否有利于环境和社会的标准进行融资审查，不仅可以确保银行资产不受损失，而且也是金融业业义不容辞的责任和义务。将环境风险评估机制引入融资审查体系不仅可以降低融资风险，而且可以促进企业的经营活动中更多地考虑到环境问题，使其更加健康成长。另外银行直接对环保产业的投资也发挥着保护环境的作用，并可以建立良好的社会影响，最终推动包括银行在内的全社会的可持续发展。
(二)环境风险包括信用风险、担保风险、银行责任风险和客户流失风险。随着我国环境问题加剧，融资的环境风险的级别也越来越大，特别是土地污染日趋严重，使得以土地作为担保的风险与不动产的投资风险越来越大。如不重视环境风险的控制，可能造成极大的经济损失。
(三)“赤道原则”已成为判断、评估和管理项目融资中的环境与社会风险的一个金融行业基准，即使没有加入该原则的银行也不能无视它的存在。尽管“赤道原则”是一项自愿性的行为守则，但是银行若能承诺以特定的社会和环境标准约束考察贷款的项目，则可以获得良好的经济效益和社会效益。随着我国资本的对外扩张，如不以“赤道原则”为指导原则审查融资项目，则面临着来自当地国家或地区的政治风险和经营风险。
对日本银行界研究表明，企业若注重环境经营活动，则可以获得较低利率的贷款，而低利率的贷款又能够促进企业效益的提高，同时也降低了银行的融资风险。
环境风险的评估是一项专业性极强的工作，不同于普通的环境评估。它涉及到环境学、环境经济学，环境金融学等诸多领域。目前我国金融界普遍还未将环境风险评估机制引入项目审查体系，现在最为紧迫的任务应该是在深入研究先进国家的成功经验的基础上，并结合我国的具体情况，建立起适合我国的融资环境风险审查体系和业务规范。这个任务的完成有赖于银行内部人才的培养和银行外部各方面专业人才的储备。
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