德国中小企业的融资与担保，本文主要内容关键词为：德国论文,融资论文,中小企业论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
中图分类法：F112.7
文献标识码：A
文章编号：1005-4871(2000)03-0007-04
德国目前大约有3000万家私人中小企业，它们为大约68%的雇员提供了工作岗位，接纳了大约80%的学徒，并与国家的职业学校一起对其进行了专业培训。中小企业对德国国民经济总投资的贡献约点50%，从这个意义上讲，中小企业也被称为德国经济的晴雨表。
德国中小企业融资的状况
行国大多数中小企业拥有相当优秀的经理人员和高水准的技术。但不言而喻，它们也同样存在着困难，例如通向资本市场的道路不畅、企业发展的不稳定等等。一般情况下，银行对中小企业发放贷款持非常谨慎的态度。因为中小企业生产的一些产品是非专业化的，其自有资本保证金相当薄弱，但贷款需求相对其资产负债表总额而言却相当高。所以在银行看来，与大企业相比向中小企业的贷款具有相当的风险。由银行提出的贷款条件通常对中小企业不利，相对银行而言，中小企业参与协商谈判的权利是薄弱的。在许多情况下，银行提供一笔贷款但对中小企业不利的条件并非一次出现。这是由于银行除了担心中小企业因为还款能力不足带来相当高的风险之外，在发放小额代款上银行所支出的工作费用几乎与发放大额贷款一样多，却只能获得少量的盈利。因此对银行来说，向中小企业发放贷款通常没有经济上的吸引力。
在这样的背景之下，人们就不难理解为什么在德国80%的中小企业首先采取的是自我融资的筹资方式。第一，中小企业通常尝试的途径是，首先不利用银行贷款来经营运作一个企业，而是待到第二步、即企业处于成长期时才考虑吸纳外部融资。这样做的好处在于，企业主可以因为不依赖他人或机构而保持自己的独立性：他不需要询问任何人，也不需要提交财务报告。但经验表明，此类企业在市场上的立足能力是较弱的。第二，中小企业主若寻求外部融资，通常首先尝试的是私人融资，例如通过家庭成员筹资。一般小业主喜欢采取这种方法，例如向有钱的父亲或其他富有的亲属融资。这种办法方便省力，不存在官僚主义，融资成本很低，但缺陷是小业主仍会受到给予其资金支持的亲戚们的制约。第三，中小企业可以借助供货商贷款促进企业的发展，如德国有许多经营餐饮业的中小企业获得啤酒厂的贷款。这种办法运作有效、简单，但是中小企业主仍将受制于供货商，例如通常某餐馆只能经销为其提供贷款的啤酒厂生产的产品。第四，中小企业通过其顾客来融资。如果顾客对某些中小企业的产品或服务感兴趣，通常愿意为未来将得到的产品和服务支出预付款。可能发生的情况是，凭借这类预付款中小企业即可实现资金周转，从而不必向亲朋借钱或向银行寻求贷款。作为对其他融资方式的补充，这类融资方式十分常见，例如在造船行业中就是如此。
不过，联邦政府充分了解中小企业受到巨大限制的不利情况。鉴于中小企业具有重大的经济作用，联邦政府针对中小企业的特别需求制定了采取促进措施的一揽子计划。除了提供咨询服务、技术支持、销售促进和税收优惠等措施之外，一揽子计划强调要首先改善新建的中小企业的融资状况。就此而言，银行融资依然是德国中小企业融资的主体。中小企业融资的形式，粗略地划分有几类：(1)一般的做法是，由往来结算银行（以下均称往来银行）向企业发放贷款。往来银行的贷款风险，经过谨慎的分析，可以由担保银行或者贷款担保基金承担80%。(2)在特殊的前提条件下可以由政策性银行向往来银行提供贷款，然后由往来银行向企业再贷款。政策性银行作为国家银行，具有很好的偿还能力；它们能够以有利的条件在市场上获得资金，并通过往来银行向企业继续提供这些资金。(3)在中小企业的贷款与其自有资本相比需求过高的情况下，政策性银行还可参与股份公司。股份公司是私人企业，其自身从投资者或存款人获得资金，并使资金作为企业的自有资本入股。(4)近两年来，新兴的、弱小但迅速成长的企业在证券交易市场特殊板块（“新市场”）融资，具有重要意义。投资基金和乐于冒风险的个人，十分愿意购买这类企业的股票。虽然这种融资形式具有较高的风险，但其本身也同样可能带来丰厚的利润。
联邦政府帮助中小企业融资、介入中小企业促进措施的目标取向主要是，第一，支持新建企业、鼓励自主创业。联合政府向中小企业提供的资助，大致可分为低息贷款和长期贷款，长期贷款的贷款期限通常与企业所购置的投资性生产资料的折旧期相吻合。有时两种贷款并用，即通过国有银行的再融资向中小企业提供低息长期贷款。针对创业者（尤其指年轻的创业者或企业家）自有资本不足的问题，联邦政府提供了专项贷款资助，并且通过经济界的自助性机构（如担保银行）为新建立的企业提供它们所需要的贷款担保。第二，平衡竞争的负效应。由于大企业更容易在银行及储蓄机构获得利率条件优惠的长期贷款，联邦政府对中小企业的资助性干预则着眼于平衡相对大企业的竞争性弱势，并取得了积极的效应。第三，改善中小企业的区域分布结构。联邦、州及地方政府通过对中小企业的扶持，可以明显改善有关地区的企业结构。为数众多的中小企业是联邦及地方政府的重要税源；今天对中小企业的投入，实际上是为了保证今后能取得更多的收入。通过促进竞争及供给的多样化，中小企业可以为国民经济作出更积极的贡献。第四，增强中小企业自身的活力，提高其金融资信程度。联邦政府主要是通过积极促进中小企业获得担保机构的支持，逐步提高中小企业在银行贷款的资信水平。
德国中小企业融资的过程
首先，我们试把中小企业实际融资的具体过程简化成八个方面：(1)中小企业向往来银行提出融资申请；(2)往来银行审查企业的资产结构及还款能力；(3)往来银行向资助银行提出再融资申请；(4)资助银行审核批准贷款资金；(5)往来银行向担保银行提出担保申请；(6)担保银行审查企业资信状况；(7)担保银行向往来银行承诺担保资金；(8)往来银行为企业选定并发放贷款。
其次，在实际融资过程中上述几个方面总体上是一个步骤接下一个步骤的。但是也有例外，如往来银行向资助银行提出再融资申请时，也可以向担保银行提出担保申请；资助银行审核贷款资金与担保银行审查企业资信状况的过程可以是同步的。显然，在中小企业上述机构性融资过程中，往来银行、资助银行和担保银行发挥着十分重要的作用。(1)往来银行负责受理资助申请并作为转贷银行；(2)资助银行发挥着国家政策性银行的作用；(3)担保银行实际上具有干预贷款资助的功能。
第三，往来银行和资助银行作为向中小企业提供融资服务的金融主体，在德国的金融体系中运作良好。从历史沿革和广义上看，德国的银行可以分为股份制的私人银行，如人们熟悉的德意志银行、德累斯顿银行、德国商业银行以及巴伐利亚联合银行，还有一系列国家银行，如复兴信贷银行，德国平衡清算银行，各州的州银行、资助银行及建设银行。此外还有在合作社基础上建立的大众银行（城市信用合作银行）、赖发森银行（农村信用合作银行）及储蓄信贷银行。在各县市层面上属于县市政府的储蓄银行，也能象其他银行一样向中小企业提供信贷服务。从狭义上讲，资助银行包括复兴信贷银行和德国平衡清算银行，此外均为可以受理中小企业贷款申请和向中小企业发放（转贷）贷款的往来银行。
第四，担保银行既不保存货币，也不实施借贷，从概念上讲它并不是银行。担保银行在法律形式上是私人有限责任公司，其实际地位如同银行，原因在于按照德国银行法和贷款机构法的规定，提供担保是银行的业务。由于担保银行对资金的需求量很大，因而一个有效运转并拥有高额流动资金的银行体系是担保银行开展业务的前提。同时，担保银行自身不能改变国家的货币政策或贷款政策。1954年，以行会（特别是手工业行会）的建议为基础在原西德各州建立了担保银行，1991年后又在联邦新州建立了同样的机构。作为一种资金密集型的金融行业，担保银行提供的担保必须有相应负责任的资本金做保证。然而通常担保银行的开办者个人无法承担巨额资金，因为德国同业行会的唯一收入是会员缴纳的会费。于是，对担保业务感兴趣的银行或储蓄银行被邀请以股东的形式加入担保银行；同时它们必须在承诺遵守贷款机构法规定的8%支付指标的条件下，扩大自己的担保业务。此外联邦政府通过复兴信贷银行从欧洲复兴计划特别资金(ERP-Sondervermogen)中拿出一部分资金，以低息长期责任贷款的方式对担保银行进行扶持，用以冲销部分担保损失(12.5%)。考虑到担保银行的资金与中小企业对担保服务要求的反差过大，联邦及州政府对每笔担保风险承担了80%的再担保。这一担保率曾一度降至65%，但根据联邦新州的特殊情况，这一比率后来又提高到了80%的水平。
通常通过担保银行分担资助贷款风险的比例：一笔贷款通常由贷款银行自己承担20%的贷款风险；由担保银行承担的贷款风险为80%。在这80%的贷款风险中，由联邦政府提供的再担保占31.2%，担保风险率为39%；由州政府提供的再担保占20.8%，担保风险率为26%；由担保银行自我承担的风险占28%，担保风险率为35%。
关于担保银行的结构。(1)一般性的公司组织结构。公司最高机构是每年举行的公司股东大会。股东大会讨论决定公司的章程、年度结算报告以及最终审计报告，选举产生管理委员会（董事会）。管理委员会通常由6-16人组成，负责检查公司的经营政策，监督通常由2名总经理组成的公司管理层，并且选举产生担保资金的审查批准委员会。担保资金审查批准委员会一般由8-10人组成，其任务主要是确认、审查和批准所有的担保方案。担保资金审查批准委员会是担保银行的核心组织，其成员通常是十分活跃的商人及自由职业者。担保银行的工作人员一般情况下最多为60人左右。(2)担保银行的内部组织。德国各担保银行的内部组织结构大同小异，除受理新业务的贷款部以外，通常设立监督部。监督部通过审阅年度财务报告、走访，对已进行担保的企业进行监督。另外还有法律事务部，主要负责跟踪追缴已兑付但因故应当追回的担保金。(3)汉堡的担保银行。在拥有180万人口的汉堡市，汉堡担保银行面对10万家中小企业，其中有约3300家中小企业是担保银行的客户，担保总额为5亿马克。这家担保银行每年约为600笔新贷款提供担保，1998年的担保金额为1亿3700万马克。过去几年里这家担保银行亏损较严重，1998年亏损额为1100万马克。但是这家担保银行自己努力用收费和利益收益来弥补达35%的担保损失，并取得了成功。在不得不动用自己的责任担保资本的情况下，股东和汉堡市政府对这家担保银行采取充资措施弥补已动用的资本。
案例分析：德国东部一个新建企业获得30万马克的创业资助。其中，(1)由德国平衡清算银行以自有资本援助贷款方式直接向企业入股的资金12万马克，占总资助资金的40%，不含担保。支付率：96%；利息：第1年和第2年不付息，第三年利息率3%，然后在6-10年内利息率逐步提高到5.5%；时间：20年，其中头10年不偿还本金。(2)企业通过往来银行获得德国平衡清算银行的欧洲复兴计划贷款15万马克，占总资助资金的50%，责任风险80%由担保银行承担。支付率：100%；利息：4%；时间：15年分期偿还。担保条件：一次性费用1%；被担保金额发生的手续费1%。(3)由往来银行提供的贷款3万马克，占总资助资金的10%。支付率：100%；利息：6%；时间：15年分期偿还；这笔贷款可以采购的机器设备作担保抵押。全部资助金额实际支付29万5800马克。
小结
往来银行是中小企业融资的重要纽带。在对中小企业进行资助的过程中，确立往来银行作为受理资助申请和转贷的银行这一重要原则，被实践证明是正确的。
担保银行在保证中小企业资助贷款的质量和稳定运作方面发挥着重要作用。联邦政府充分重视利用市场的力量促进担保银行的健康发展，应当予以肯定。