农户合作社供应链融资影响因素研究--来自100多个合作社的实证研究_农民论文

农民合作社提供供应链融资的影响因素研究——来自百余家合作社的证据，本文主要内容关键词为：合作社论文,百余论文,供应链论文,融资论文,证据论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。

      由于传统农业金融供给不足或在供应链中分布不平衡，发展中国家的小农户和中小农业企业普遍面临较为严重的融资约束。[1]有证据表明，由于较高的交易成本和风险，金融机构不倾向于提供农业信贷。[2]在过去的二十年中，公共部门的农村信用社和农业发展银行由于结构调整，数量也有明显的减少。然而，也有研究显示，在过去十年中，来自于农民、经纪人、加工厂、冷链储运商和零售商的供应链投资出现了飞速的增长。[3]通过供应链融资实现对农业供应链各环节的技术和金融创新，这种方式已成为各国政府和发展机构关注的焦点。[4]

      供应链融资相对于传统银行信贷有一系列优势，包括较低的交易成本、特有的违约控制机制等。[5]赊账和订单农业是重要的供应链融资工具，在我国有久远而广泛的应用。赊账是以信用为基础的销售，赊销赊购使商品和货币进行交换在时间上有一定的分离期，可以缓解某一方的现金流压力，润滑生产交易的进行，[6]是一种初级并且普遍存在的供应链融资方式。相较于赊账融资方式，农业订单建立了贸易与信贷互联机制，这种机制起到了替代抵押品的作用，可以有效控制通常的信贷违约问题，[7]因而具有一定的特殊性。从需求方来说，订单农业能够使得农民通过短期预付款、季节性商业信贷，解决生产性投入、技术服务问题。[8]从农业订单的提供方来说，对农户提供赊欠等信用方式，一是为了解决农户的资金困难，使他们加入到产业化中来，稳定其原料基地；二是这种承担风险的做法能打消农户的疑虑，推广和加速种养业的发展；三是统一购买生产资料，能降低农业产业化的运行成本。[9][10]

      很多学者都认为，小农户参与现代供应链升级的最佳途径就是通过产业集群和农业合作社。在中国，自《中华人民共和国农民合作社法》颁布以来，在工商部门注册的农民合作社的数量已超过50万家，全国有超过15%的农户入社。合作社提供产前、产中、产后服务的内容和功能也逐渐向一体化、多样化发展。一系列的研究成果已经证明了农民通过参加这些经济组织并获得相关服务而进入现代农产品供应链可以提高收入。信任是农业供应链中农户和其他参与者间进行有效合作的纽带和保证。[11]农业供应链上的参与者之间进行交易或者借贷时，投入品供应商、加工商或者销售商通常是愿意与他们熟悉、信任的客户合作。他们之间生意上的往来关系使得他们更容易判断借款人交付产品的能力，也更容易了解市场环境和价格风险。农民合作社内部社员之间的信息不对称程度较低，与上下游合作时交易成本便于得到控制，因而无论在社员之间还是上下游之间，其在建立信任从而建立有效合作方面都有得天独厚的优势。因此，以合作社为载体的供应链融资具有较好的风险控制及偿还贷款的激励机制。[12]正规金融机构也更喜欢与组织化程度高的农民合作社、生产者协会发生金融交易。合作社以组织名义向金融机构借入总贷款，将减少农村金融机构的监督成本和信用风险。也有研究表明，合作社是否提供供应链融资等融资服务对其社员满意度和组织盈利能力都有显著影响。[13]

      已有的文献中对供应链融资的接受方——农户的参与意愿、影响因素和效果的研究是大量的，对提供方的研究大多集中在金融机构与企业上，对合作社作为供应链融资提供方的影响因素定量研究还很少见到，或者仅限于对合作社提供包括融资服务在内的各项社会化服务功能的描述性分析研究。合作社相较于企业有一定的特殊性，其提供供应链融资到底取决于哪些因素？提供不同形式供应链融资的行为选择又受到合作社哪些特征的影响？本文以赊账和农业订单两种供应链融资形式为例，从合作社的资质特征、领导者特征和经营环境特征分析入手，对其提供供应链融资的影响因素进行计量分析，并对比其影响因素的异同。

      二、理论分析

      1.农民合作社提供供应链融资服务的含义

      农民合作社是在农村家庭承包经营基础上，同类农产品的生产经营者或者同类农业生产经营服务的提供者、利用者，自愿联合、民主管理的互助性经济组织(《中华人民共和国农民合作社法》第一章第二条)。为社员提供服务是合作社的本质和宗旨。随着农业产业化的发展，农户在农产品生产经营过程中因规模扩大和技术升级需求而产生的资金需求不断的增长，合作社提供融资服务的功能也日益受到重视。一方面，融资服务能够帮助农户降低加入生产的门槛，增强其生产资料的可得性，缓解其季节性的资金约束；[14]另一方面，融资服务也能成为合作社供应链中产生利润的重要环节，以弥补其提供其他服务的各项成本。

      农民合作社提供的融资服务一般包括直接为社员提供借款服务、资金互助服务、生产资料或设备的赊欠经营服务以及包含赊销赊购、技术支持等相关融资服务的农业订单服务等。其中赊欠经营服务和含有融资服务的农业订单服务是使用较为普遍的供应链融资服务。赊欠经营服务是指农民合作社在社员通过合作社购买生产资料和设备时为其提供赊销，以缓解其季节性、阶段性的资金约束，帮助社员加入到生产中来。含有融资服务的农业订单服务则是交易与信贷互联的融资服务，即农民合作社与社员农户签订生产或销售订单时，附带为社员提供购买生产资料所需的贷款、赊销服务，或支付收购农产品预付款等服务，在收获季节以一定的价格收购农产品并结算融资服务的本金和利息。这种订单服务一方面能降低社员农户投资专用性资产的风险，扩大生产规模；另一方面也能保证在农产品生产经营环节实现一定程度的统一和标准化管理。

      2.农民合作社提供供应链融资服务的影响因素分析

      (1)信贷与交易不互联的融资服务。农民合作社是否提供某种供应链融资服务(S)取决于其提供的能力(K)与意愿(W)。如下式：

      S=f(K，W)

      提供融资服务的能力(K)则取决于合作社的资源禀赋，即合作社拥有的资本资源、内部管理能力与运行机制。合作社的资产、成员结构及领导者资质等特征能反映其资源和管理特征；合作社的品牌效应和与政府的合作则体现了其社会认可度。这些特征能够在一定程度上反映其资源禀赋的特征。提供融资服务的意愿(W)则取决于其预期收益与提供成本的差。差值越大则越有提供的激励。

      合作社提供供应链融资的预期收益(I)是还款概率(p)与利率(r)的函数，如下式：

      I=f(p，r)

      合作社提供融资服务的成本(C)是发放贷款的运营成本(

)、信息搜寻成本(

)和贷款回收成本(

)的函数，其各自的权重为

，如下式：

      

      当I-C＞0时，合作社才有提供融资服务的激励。

      (2)信贷与交易互联的融资服务。根据Braverman和Stiglitz在1982年的研究显示，一定条件和数量的互联信贷可以引导农民按照贷款提供方的偏好从事生产。同时，当存在无法观测的道德风险时，互联交易有助于节约生产合同执行的成本并降低提供融资服务的成本。因为偷懒或赖账行为一旦被发现，在相对的熟人社区中信誉的损失会对其他交易产生溢出的威胁效应。[15]互联交易的正外部性使得合作社有激励提供互联信贷。

      当合作社提供的融资服务与产品交易互联时，其总预期收益(

)不仅来源于提供融资服务的收益(I)，而且来源于因提供融资服务而带来的产品经营收益(

)。比如通过互联而实现的生产经营管理的标准化和一体化，使得农产品的质量和产量都得以提高，从而获得价格的增值(

)与产出的增值(

)而增加的那部分经营收入。合作社可以根据获得产品经营收入的弹性与提供融资服务收入的弹性来调整提供融资服务的利率(

)，此时的还款概率也相应变化为

，则合作社的预期收益为

      

      由于预期收益与成本难以直接观测和估算，我们利用合作社从事生产经营的市场和制度环境，如合作社经营产品特征、合作社对市场可得性以及对公共服务的评价等特征来间接的体现其预期收益与提供成本。完善的市场环境意味着较好的市场可得性和高质量的公共服务，这种情况下产品得以顺利销售并回款，即能够得到较好的产品经营收入(

)，还款概率(

)也会比较高。经营行业特性则反映了提供融资服务的不确定性、交易频率和资产专用性特征，即交易成本特征。较高的交易成本需要用较高的利率(

)来弥补。

      

      三、数据来源及描述性分析

      1.数据来源

      本文使用农民合作社数据主要来源于国家社科基金重大项目：“发展农民合作社，完善农村基本经营制度”(08&ZD021)的课题调研数据。课题组于2009年7月～8月进行了农民合作社分层抽样调查，共调查了山西、宁夏、山东3个省12个县72个村。抽样方式为先在各省将县市按照合作社发展程度好、中、差分成三类，在每一类总体中进行随机抽样；然后获得样本县的合作社名单，根据其领办性质将其分为能人领办、企业领办和村集体领办三类，在每一类合作社总体下进行随机抽样。2010年至2013年，课题组又陆续调研了内蒙古、新疆、安徽、河北、黑龙江等多个省市的农民合作社。

      调查问卷采集了包括合作社基本信息、资本与股权、生产经营销售、投资与融资、提供社会化服务类型、周边基础设施六个方面的信息。通过对调研数据及资料的整理，共获得有关农民合作社的有效样本数据114家。

      2.变量描述

      在114个农民合作社样本中，提供了赊销赊购、农业订单、直接借款、融资租赁等各类农业供应链融资服务的合作社共有78家，其中提供赊账的合作社有50家，提供订单农业的合作社有51家。究竟哪些变量会影响合作社提供某种供应链融资的决策呢？本文从合作社资质特征、领办者特征、经营环境特征三个方面选取特征变量进行分析。

      (1)合作社资质特征。本文选取了合作社实有资产、固定资产所占比例、出资人数、农民社员比例、合作社自有品牌商标数量、是否承担政府项目六个变量作为合作社资质变量。实有资产和固定资产占比在一定程度上反映了合作社的资本禀赋，出资人数和农民社员比例则反映了合作社的成员异质性程度。合作社是否拥有自有品牌商标、是否承担政府项目则在一定程度上反映了其现阶段的实力、发展能力和外部支持，即社会认可度。

      (2)合作社领办人特征。合作社领办人是合作社的领导者。领导者特征会显著的影响团队绩效。[16]本文选取合作社领办人职业性质、学历作为领导者特征变量，用以反映人力资本禀赋。

      (3)经营环境特征。经营环境特征包括五个变量：合作社从事行业用来反映合作社经营产品的特性，合作社通过固定渠道销售产品的比例、合作企业数量等变量反映了合作社的销售特征及市场的可能性；贷款需求满足度和基础设施满意度是合作社对与其发展相关的公共服务的评价。

      

      表2是对提供供应链融资的合作社的特征进行的描述性分析。在对提供了赊账服务的合作社特征变量进行T检验和Pearson检验时，将样本合作社分为未提供赊账和提供了赊账两组，其中实有资产、自有品牌、承担政府项目、固定渠道销售比例4个变量的检验结果比较显著；其他变量则在该检验中不显著。

      在合作社资质特征中，提供组实有资产的均值是未提供组的2.1倍，但固定资产占比的均值比未提供的低10%；提供组出资人数均值为33人，比未提供组均值高81%，提供赊账的合作社具有较明显的实有资本优势，但出资人也相对分散。两组农民社员占比的均值均超过了95%，提供组比例稍高。提供组中有67.4%的合作社有至少一个自有品牌或商标，这是未提供组的2倍。提供组承担政府项目的比率为42.9%，比未提供组高83%，且这两个变量均在统计上显著。

      

      在合作社领导者特征中，提供组和未提供组的领办人占比最多的均为种养大户、销售大户等能人领办，提供组的占比略高于未提供组；其次为政府领办和企业领办，且比例相近。在领导者学历变量中，提供组占比最大的是高中学历，其次为初中及以下，最少的为大专及以上。未提供组中领导者学历占比最大的是初中及以下，高中学历和大专及以上学历占比相同。

      在合作社经营环境特征中，两组合作社从事行业占比最大的均为种植业，其次为养殖业和奶业。但提供组中从事养殖业和奶业的占比明显高于未提供组。提供组的合作社合作企业数量比未提供组的少1.1个；提供组通过固定渠道销售产品的比例均值为50.3%，是未提供组的2.3倍，这一变量的T检验在1%的水平上显著。即提供组的合作社更多地通过固定渠道销售产品。两组的贷款需求满意率和对基础设施的满意率相近，两者对经营环境的评价差异不大。

      在对提供了农业订单的合作社特征变量进行T检验和Pearson检验时，将样本合作社分为未提供农业订单和提供了农业订单两组，其中出资人数、自有品牌、承担政府项目、领导者学历、固定渠道销售比例5个变量的检验结果比较显著；其他变量则在该检验中不显著。

      在合作社资质特征中，提供组实有资产的均值比未提供组高68.1%，其固定资产占比的均值也比未提供的高8.6%；提供组出资人数均值为20.78人，不足未提供组均值的40%，可见提供订单的合作社具有明显的资本优势，且集中度也明显较高。两组农民社员占比的均值均超过了97%。提供组中有64.71%的合作社有至少一个自有品牌或商标，这是未提供组的19.4倍。提供组承担政府项目的比率为46%，比未提供组高80%。这在一定程度上反映了提供农业订单的合作社有更强的品牌意识、经营实力和社会认可度。

      在合作社领导者特征中，提供组和未提供组的领办人占比最多的均为能人领办，提供组的占比略低于未提供组；两组领办人性质占比最少的均为企业领办，但提供组企业领办的比例为23.53%，比未提供组高60%，这与企业为了稳定上游生产基地而更有激励提供订单的文献结论一致。在领导者学历变量中，提供组占比最大的是高中学历，但三者基本各占1/3。未提供组中领导者学历占比最大的是初中及以下，比提供组高89%；其次为高中学历，为提供组的84%；占比最少的是大专及以上学历仅为提供组的33%。提供组领导者高学历占比优势明显，且这一变量T检验在5%的水平上显著。

      在合作社经营环境特征中，两组合作社从事行业占比最大的均为种植业，但提供组中从事奶业的占比远高于未提供组。也就是说，由于奶业的产品易腐性、交易频率快、储运成本高等交易特性，从事奶业的合作社更倾向于提供订单以降低交易风险和成本，这与已有文献的结论一致。提供组的合作社合作企业数量均值为7.69个，而未提供组仅有不足2个；提供组通过固定渠道销售产品的比例均值为65.06%，是未提供组的4.8倍，这一变量的T检验在1%的水平上显著。相较于未提供组，提供组的合作社具有相对更稳定的销售渠道和更多的交易对象选择。两组的贷款需求满意率均接近60%，而提供组对基础设施的满意率略高，比未提供组高13%。

      四、农民合作社提供供应链融资的影响因素实证分析

      本文采用二项Logit模型，以赊账和农业订单两种供应链融资工具作为研究对象，进行合作社提供供应链融资的影响因素分析。因变量为该合作社是否提供某种供应链融资，提供某种融资定义为1，不提供融资定义为0。自变量包括上文介绍的三个变量集，即合作社资质特征(Capital)变量集、合作社领办人特征(Leader)变量集及合作社经营环境特征(Environment)变量集。模型表示如下：

      

      本文采用逐步回归法，得到农民合作社是否提供某种供应链融资的影响因素。

      1.农民合作社提供赊账服务的影响因素分析

      通过样本分析得知，在114个农民合作社有效样本中，提供了各种形式的赊账服务的样本有50个，没有提供赊账服务的为64个。

      通过回归可以看到，在农民合作社资质变量集中，合作社实有资产、固定资产占比、有自有品牌在三个模型中对是否提供赊账形式的供应链融资都有显著影响，而是否参与政府项目在模型1中在10%的水平上显著，但在模型2中不显著。出资人数和农民社员占比两个变量均在统计上无显著影响。在领办人特征变量集中，领导者学历和领办人性质变量均无显著影响。在经营环境变量集中，通过固定渠道销售比例这一变量在三个模型中均显著。而合作社从事行业、合作企业数量、对贷款环境和周边基础设施的满意度则在统计上不显著。

      2.农民合作社提供农业订单的影响因素分析

      在78个提供了各类供应链金融的农民合作社中，有51个提供了附带融资服务的农业订单。通过使用logit模型进行逐步回归，可以看到，在农民合作社资质变量集中，只有出资人数对是否提供农业订单形式的供应链融资有显著负影响，即出资人数越少的合作社越倾向于提供农业订单。而合作社实有资产、固定资产占比、农民社员占比、是否有自有品牌、是否参与政府项目等变量均在统计上无显著影响。在领办人特征变量集中，领导者学历在大专及以上的对照初中及以下是有显著正影响的，即领导者学历为大专及以上的合作社更倾向于提供农业订单。领办人性质变量在统计上无显著影响。在经营环境变量集中，通过固定渠道销售比例在三个模型中均为在1%的水平上显著。而合作社从事行业、合作企业数量、对贷款环境和周边基础设施的满意度则在统计上不相关。

      通过以上分析我们可以得到以下结论：

      农民合作社提供向社员供应链融资受到该组织资质特征、领导者特征和经营环境特征的影响；尽管对不同形式的供应链融资，其影响因素也有差异，但无论对于哪种形式，稳定的销售渠道都是影响合作社提供融资的重要因素。回归结果显示，合作社通过固定渠道销售的产品占比越大，则越有可能提供赊账或农业订单服务。

      赊账作为一种较为简单的供应链融资形式，更多的受到合作社资质特征的影响。有更大数量的实有资产额、但固定资产占比较少、有自有品牌和承担政府项目的合作社更有可能为社员提供赊账。相对于农业订单，赊账对合作社的流动资产有更高的要求，且具有相对较高的交易风险和运作成本，但在自有品牌和政府项目的支持下，这种风险和成本能够得到一定的平抑和支付。

      农业订单是契约设计更为严密的互联交易融资形式，更多地受到合作社出资人数、领导者学历和稳定销售渠道的影响。出资人数越少、领导者学历在大专以上的合作社越有可能提供农业订单。出资人数少反映了该组织的股权集中度较高，有较高学历的领导者也更有可能采取更有效率的生产经营和风险控制的制度设计。这些特征使得资本数量对提供农业订单的影响变得不显著了。

标签：农民论文;  供应链融资论文;  农业合作社论文;  农民合作社论文;  订单融资论文;  融资成本论文;  融资论文;  项目贷款论文;  项目成本论文;  供应链服务论文;  农业发展论文;