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资产净值回升幅度低于预期
前周在沪深两市股指连走五阳，基金市场投资人对周末将要公布的资产净值结果产生良好预期，然而在该报告结果公布后，来自方方面面的评价不尽相同。
前周在沪深综合指数全周累计升幅分别达9.2%和11.5%的背景下，两市挂的全部基金的资产净值实现正增长，但增长幅度相差较大，绝大多数基金的增幅在2%-5%之内均匀公布，大约占到基金数量的85%。而资产净值周升水幅度超过5%的只有开元、金元、金鑫和裕泽四家，周升水幅度低于2%的只有汉博、鸿阳、安瑞三家。这一结果表明基金在行情启动前似乎没有大量增仓举动，仓位较重的基金家数并不多。另外经过对这轮行情的热点进行观察可以发现，虽然行情较为火爆，但升幅巨大的股票基本脱离了基金以往偏好的股票群体，以致于基金资产净值回升幅度与股指的大幅回升并不匹配。
基金扩容仍是关注热点
尽管由于股票市场的行情牵制了传媒和投资人的注意力，但由于基金市场扩容具有为中国证券市场开源的重要作用，因而仍然受到普遍关注，对于当前基金发行分式品种的讨论仍然占据了传媒的大量篇幅。
继科瑞发行之后，本周又有一家30亿规模的封闭基金——丰和基金获准招募。这里有两点值得关注。
一是丰和基金也定位于价值型基金。与科瑞不同的是，丰和基金在选择对投资组合进行量化控制指标时，选择了每股资产净值与股价之比的均值，这一比值的含意可以理解为市场中每股净资产占到其股价的比例，这就是说丰和基金将在投资活动中把其投资组合的上述比值的均值控制在深沪A股市场的该平均比值之上，以保持其投资组合符合其价值投资理念。而上周发行的科瑞选择的量化控制指标为市盈率，即将其投资组合的平均市盈率控制在市场的平场市盈率之下，以保证其投资组合的价值特性。两家基金在投资组合评价中引入量化控制指标较之于以往的仅着重于理念的方式无疑是一大进步。
二是从基招募说明书中可以了解到，在丰和基金上网发行之前，已有5.1亿基金单位率先与中国人寿保险、中国人保、平安保险、太平洋保险、华泰财产保险公司五家机构投资人达成定向配售协议，表明该基金发行前的先期推介工作较为充分。
前周宣布延长发行期的科瑞基金，也于本周提前结束了延长期发行，于周内宣布成立，最终承销团包销4.39亿基金单，占30亿元规模为14.6%。我们注意到易方达公司在宣布科瑞基金成立的同时，将原科翔基金的基金经理陈志民任命为基金经理。基金科翔于去年6月上市后，当时单位资产净值为1.013元，上市后不久以1.01元价格扩募至8亿，至上周末，该基金的单位资产净值为1.006元，而其间上证综合指数和深证综合指数累计跌幅都接近25%。
科翔基金的定位是积极成长型基金，这位基金的原理能否较快地完成向价值型投资理念的转换，并取得更好业绩。有待进一步观察。
景业扩募基本由券商包销
基金景业的扩募于周内完成，最终由承销券商包销了97.5%的新增份额，上周本栏已对券商未来于二级市场退出时可能引起的价值波动表示担心，但现在看来还不止如此，经计算，承销商包销量已占到基金总规模的24.7%，而证监会在《关于加强证券投资基金监管的通知》中明确规定除发起人或另有规定外，一个投资者不能直接或间接持有某基金3%以上的份额。此前天华扩募是以发起人的身份大量认购，而科瑞的承销团成员有十多家，不会出现违规现象。而景业最终第一大持有人地位的确立似乎还要管理层出面做一个“另行规定”才说得过去。