摘要：金融工程是市场对更高的金融效率不断追求的产物。它的产生与发展受到多种因素的推动，本文从金融工程的核心、特点、作用等各方面进行简析。
关键词：金融；发展；分析
关于金融工程的定义有多种说法，美国金融学家约翰•芬尼迪（John Finnerty）提出的定义最好：金融工程是指包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性的解决。
新型金融工程则是指一切利用工程化手段来解决金融问题的技术开发，它不仅包括金融产品设计，还包括金融产品定价、交易策略设计、金融风险管理等各个方面。狭义的金融工程主要是指利用先进的数学及通讯工具，在各种现有基本金融产品的基础上，进行不同形式的组合分解，以设计出符合客户需要并具有特定性的新的金融产品。
一、金融工程的主要内容和三大特点
金融工程中，其核心在于对新型金融产品或业务的开发设计，其实质在于提高效率，它包括：
1.新型金融工具的创造，如创造第一个零息债券，第一个互换合约等；
2.已有工具的发展应用，如把期货交易应用于新的领域，发展出众多的期权及互换的品种等；
3.把已有的金融工具和手段运用组合分解技术，复合出新的金融产品，如远期互换，期货期权，新的财务结构的构造等。
金融工程的特点：
1.综合性。金融工程是现代金融理论和现代工程技术方法相结合的产物，工程技术进入金融领域，使金融学进入了一个新的发展阶段，从原来的描述、分析阶段进入了工程化的新阶段。现代金融理论包括证券组合理论、资产定价理论以及金融衍生产品定价理论，现代工程技术方法包括信息技术、数值计算、仿真模拟、网络图解、人工智能等，金融工程跨越多门学科，给从事这一工作的人员提出了更高的要求。
2.创造性。在金融工程的含义中，“新型”和“创造性”最值得重视，它们具有三种含义：一是金融领域中思想的跃进，其创造性最高，如创造出第一份期权合约、第一份互换合约；二是指对已有的观念做出新的理解和应用，如将期货交易推广到以前未能涉及的领域，产生了金融期货；三是指对已有的金融产品和手段进行重新分解和组合，从而创造出新的金融工具，如远期互换、期货期权、互换期权和许许多多复合金融工具等。
3.实用性。金融科学的工程化本身就已经表明，金融学已经从抽象的理论中走了出来，开始面向客户、面向市场。在当今的金融市场上，越来越多的客户已经不仅仅满足于利用市场上现有的金融工具，他们更需要满足于其具体要求的、更具个性化的产品。正是这种需求推动着金融产品不断更新换代，也使得金融工程学成为理论和实践联系最紧密的学科之一。
二、金融工程的作用
1．设计、开发新型金融产品和工具，尤其是在金融市场上没有的、具有特殊性能要求的新型的金融产品和金融工具。
2．平衡金融资产的收益与风险。购买金融产品或者工具的投资决策主要是对效益和风险的权衡。利用风险分析和优化技术，金融工程在复杂的衍生产品和工具的设计开发中，特别是在设计各种有价证券的混合产品来满足客户的需求。
3．促进金融市场与金融交易的发展。金融工程把传统的金融工具，如股票、债券等带有原始发行风险的产品，进行重新开发、设计、组合，然后通过金融市场的交易使风险分散化和形成新的组合，大大促进了金融市场及其交易规模的扩大，推动了金融资产的证券化发展。
4．推动了金融科学与金融人才的发展。金融市场投资领域集中了大量精通数学与计算机知识的人才，把各种科学、技术与社会科学理论集合在一起共同发展。
5．金融工程为使用者提供两种不同的选择：一种是将风险彻底消除，即将不确定性变为确定性；另一种是向面临金融风险的人提供金融工具，使其能够根据自己的偏好对风险做出相应的结构调整。
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三、为何要大力发展金融工程
（1）发展金融工程有利于规范金融市场的行为和加强对商业银行等金融机构的业务管制，这也是金融立法和金融管制的基本任务。在这方面，西方国家金融管制和金融革新辩证发展的历史经验值得借鉴。以金融工程作为技术支持的金融革新是市场经济的产物，是促使金融管制不断改进和完善的推动力，是积极的、进步的社会发展因素。研究金融工程对金融业务创新及其对宏观经济调控和金融管制的影响，对加强金融立法和建立现代的、完善的金融管制体系有着重要的意义。
（2）发展金融工程将使金融产品和金融工具的品种更为多样化，更有利于公平竞争，也能更有效地配置社会资本资源。金融工程的发展将使金融市场变得更为有效，有利于杜绝幕后交易，从而使市场行为更为规范化。为提高金融市场的效率和使市场行为规范化，国家在使用货币政策进行宏观调控时，将能更多地采用经济手段进行间接调控，政策手段将更为灵活，更便于实现宏观经济的软着陆。
（3）发展金融工程将推动我国商业银行和其他金融机构的业务现代化和向国际规范靠拢。我国的民族金融业要在国内与国际和外国同行竞争，势必要采用现代化的经营手段，提供现代化的产品和服务。
四、未来金融工程的应用范围
金融工程随着投资银行业与资本市场的扩张而产生和发展，未来的应用范围很广，从公司理财到金融交易，再到投资与货币管理，特别是风险管理方面。具体来说，主要包括如下三个方面：
1．新型工具的创新与开发。这是目前金融工程学研究的主要领域。如互换、期权、票据发行便利、远期利率协议、
2．为降低交易成本的新型交易手段的开发。例如，金融机构内部运作的优化，金融市场套利机会的发掘与利用，交易清算系统的创新等，目的在于充分挖掘盈利潜力，降低规制成本。
3．解决某些金融问题的创新型方法。如各类风险管理技术的开发运用，现金管理策略的创新，公司融资结构的创造，企业兼并收购方案的设计，资产证券化的实施等等。
五、金融产品的定价方法及应用
1．绝对定价法
定义：根据金融工具未来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现成现值，该现值就是绝对定价法要求的价格。
应用：股票和债券定价大多使用绝对定价法。
优点：比较直观，易于理解。
缺点：1、金融工具（特别是股票）未来的现金流难以确定。2、恰当的贴现率难以确定，它既取决于金融工具风险的大小，还取决于人们的风险偏好，而后者很难衡量。3、投资者即使发现市场价格与理论价格不符，也往往无能为力。
2．相对定价法
定义：将基础产品的价格假定为外生给定的，然后利用基础产品价格与衍生产品价格之间的内在关系，运用风险中性定价法或无套利定价法为衍生产品定价。
应用：主要应用于衍生品定价。
优点：1、在定价公式中没有风险偏好等主观的变量，比较容易测度。2、非常贴近市场，投资者一旦发现市场价格与理论价格不符，往往意味着无风险套利机会就在眼前。
六、金融工程的发展思路
1.加快金融体制改革，鼓励金融机构的创新。进一步加快金融机构的商业化改革步伐，加快外资金融机构的引进，促进金融同业竞争。同时，建立我国的金融机构创新机制，大力发展金融工程，改善金融服务水平。
2.加强信息基础设施建设，引进金融工程理论和技术，培养金融工程人才。金融工程可以消除信息不对称，降低交易成本，提高金融效率。应努力推进国民经济的信息化进程，特别是企业的信息网络建设，完善国内的清算交易系统，加快电子化进程，减少金融交易的时滞，增加市场的流动性，为金融工程的发展打下坚实的硬件基础。
3.金融工程可以使金融机构组织结构和管理素质发生变革。金融工程推动金融机构形成合乎现代市场经济体制要求的金融组织模式和治理结构。管理方面，金融机构可以根据自己的需要进行资产负债管理和风险管理，决策机构和执行机构日趋融合，决策效益增强。
参考文献：
[1]庄新田，高莹，金秀.金融工程学.清华大学出版社，2007.5.
论文作者:毛丽琴
论文发表刊物:《基层建设》2019年第14期
论文发表时间:2019/7/29
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