乡镇企业财务管理风险及其防范，本文主要内容关键词为：乡镇论文,企业财务管理论文,风险论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
一、财务管理风险界定
从风险活动带来的消极结果看，所谓风险是指不确定性所造成的损失。现代乡镇企业在经营活动中会遇到各种风险，包括生产风险、销售风险、新技术开发风险、财务管理风险（简称“理财风险”）。
理财风险主要从价值方面反映企业在财务活动中以及处理财务关系中遇到的风险。传统的乡镇企业理财风险概念的外延较窄，所涉及的风险理论只是照搬了国外传统的风险理论而已，仅研究筹资风险（亦称“财务风险”），忽视了运用资本、分配资本的风险研究。现代乡镇企业的财务活动是筹集资本阶段、运用资本阶段、分配资本阶段的统一，三个阶段都存在风险，不能割断它们之间的有机联系，仅研究某一阶段的风险。必须从理财活动的全过程和财务的总体观念出发，对现代乡镇企业理财风险予以界定。笔者认为，现代乡镇企业理财风险是由于调节、组织、控制资本运动全过程中的不确定性所造成的损失，表现为目前、将来的费用成本可能升高或收益可能减少，按理财的过程分，包括筹集资本的风险、运用资本的风险和分配资本的风险。
从社会再生产的一般原理看，商品经济产生了资本、成本、利润等价值范畴，运用这些价值范畴反映商品价值的形成、实现和分配过程，计算、反映、比较和监督劳动时间的节约，就是以尽量少的时间创造出尽量多的物资财富。商品货币经济的存在是理财活动的前提，也是形成理财风险的条件。马克思早就指出：“如果说资本在由货币转化为生产条件并从处于静止状态中的资本形成转入生产过程时，会遭受生产过程的风险，遭受自己的失败，──这是任何生产过程都会遭受的风险，而不管这个过程具有何种社会形式，──那么，它现在要遭受商品第二次转化为货币的风险……而不管它是不是资本主义商品生产。”（注：《马克思恩格斯全集》第49卷，人民出版社，第305页。）
建立社会主义市场经济体制后，政府一方面利用市场“无形的手”来优化配置资源；另一方面利用“有形的手”来间接调控市场。与国有企业相比，社会各方对乡镇企业关注得不多，乡镇企业的人才、技术、资本都相对短缺，在市场竞争中，不确定的因素较多。因此，现代乡镇企业理财过程中的风险都表现了出来。风险具有影响强、涉及面广、完全由企业承担的特点。
二、理财过程中的风险
（一）筹集资本的风险
1.资本结构风险。随着金融市场体系的不断完善，乡镇企业投资主体呈现多元化，筹资方式出现多样性，不同的筹资方式可概括为自有资本筹资和债务资本筹资，这两者筹资额的比例关系称企业的资本结构。不同的资本结构形成不同的企业价值和财务风险。扭曲的资本结构可能导致筹资失败，或资不抵债、破产清算的风险。
由于企业的资本利润率具有不确定性，这就给企业举债带来风险，其风险程度的大小受措入资本与自有资本比例关系的影响。在期望投资收益率高于债务资本成本的条件下，借入资本的比率愈大，自有资本的收益率就越高；反之，自有资本的收益率就愈低。如果企业在息、税前的收益低于债务资本成本，企业将发生亏损。在筹集资本时，要恰到好处地运用“财务杠杆”，寻求最佳的资本结构。
2.筹资组织的风险。筹资组织的风险是指从何时、何地组织资本所产生的风险。企业采用流动负债还是采用长期负责，不仅要考虑所投的资产的流动性态、筹资成本，还要考虑负责后的收付事项的时间性、现金流入流出的适应性，避免日后的进货付款和偿债付款同时发生，造成捉襟见肘、难于应付的风险。有些乡镇企业虽然利润水平较高，但由于没有很好地组织筹资，最后终止清算，这样的例子屡见不鲜。随着全球经济一体化和我国资本市场的不断开放，乡镇企业也面临着机遇和挑战。有条件的大中型乡镇企业是从国内资本市场，还是从国外资本市场融资，要考虑不同国家的政治、经济政策对融资成本的影响。
（二）运用资本的风险
运用资本风险包括资本占用、投资、耗费的风险。
1.资本占用的风险。它是指从静态考察资本运用所形成的资产占用结构的风险。不同的资产结构，形成不同的总体风险报酬特征。
企业的固定资本与流动资本的比例取决于生产技术特点和生产经营状况以及资本周转速度。改变固定资本与流动资本的比例，关系企业的收益、营运及偿债能力。
在流动资本中，货币资本和存货资本占流动资本的比重的变化，也会形成资本占用的风险。货币资本的比重过大，可以增加资本流动性，而较强的流动性能够减少清偿债务的风险，能够为计划外销售所增加的存货提供资本。由于货币资本属于间歇资本，在短期没有现金流出的情况下，其比重过大，又会造成资本闲置。存货资本的比重过大，可以增大流动比例，减少企业不能偿还短期债务的风险，但也可能由于企业盲目采购材料、生产周期长、产成品积压造成了储备资本、生产资本、成品资本的超占，形成降低存货的周转速度、减少收益的风险。
企业通过放宽信用条件，采用商品赊销方式，虽然增加了销售，但也会带来坏账损失的增加。在资产结构中，应收账款的比重增加，意味着企业面临更高的坏账风险。
在确定资产结构时，应将资产结构变化所产生的收益与其引起的风险损失加以比较。若收益的增长幅度超过风险损失的增长幅度，即前者足以抵消后者时，才能做出该种资产结构的选择。
2.投资风险。投入资本的风险主要包括资本投向的风险和投资组合的风险。
资本投向的风险除了受乡镇企业的经营管理水平影响外，还受理财环境变化的影响，如宏观经济政策，包括产业政策的调整、资源条件变化的影响。现代乡镇企业对内投资，更注重高新技术投资、人力资本等无形资产的投资，保持企业在竞争中取胜。但高新技术或风险投资的成功率很低，风险很大。现代乡镇企业对外投资，更注重并购投资，进行有效的资本运营，寻求资本扩张。但并购的协同效益具有不确定性，风险也很大。对于上述投资可谓“一招失误，满盘皆输”。企业应严格进行投资前的可行性论证，做好资本投向风险的预防。
对多种投资项目的投资，不同的投资组合产生不同的投资风险。投资组合产生的风险收益的特点是，投资组合中每个投资项目所产生的收益是相互联系的。投资组合的风险程度可以根据组合中每个项目的标准差和标准差系数以及各个项目的风险关系来计算。
3.资本耗费的风险。乡镇企业耗用的生产要素完全取之于市场。生产要素的交易价格受其价值大小和供求关系的影响，波动较大。企业购进的生产资料的价格经常变化，这一方面造成产品的物化劳动耗费难以预算，另一方面造成企业早先购进的生产资料原始计价与现行计价相悖。
在企业产品成本中，生产者为自己生产的消费资料所耗费的活劳动的变化，取决于劳动生产率水平和工资水平的变化，这种变化比以前更具有复杂性。生产要素价格的不确定性造成资本耗费的不确定性。
（三）分配资本的风险
在分配资本阶段，企业由于受到有关的财务分配制度和《所得税法》等限制，该阶段与筹集资本、运用资本阶段相比，约束具有刚性，这就一定程度地减少了企业分配方案的选择性和分配结果的不确定性。但这并不是说分配资本阶段没有风险。
企业对剩余收益的分配具有一定的选择性，如企业的任意盈余公积应提取多少？公积金是否需要转增资本金或股本？企业可控的剩余收益是全部分配给投资者，还是留存？若分配，公司制的乡镇企业采取何种股本形式？对这些问题的抉择，都可能产生一定的风险。
三、理财风险的防范
（一）增强理财人员的风险意识
乡镇企业理财人员一定要适应现代市场经济的环境，增强风险意识。现代市场经济条件下信息的经常变化和人们认识的滞后，使财务信息的模糊度增加，在这种情况下，理财人员如果没有防范风险的意识，就会出现理财策略上的失误，导致财务失败。这并不是要求理财人员谨小慎微、举步不前，实行消积保守的理财策略。风险和收益有时是“孪生兄弟”，只有冒较大的风险，才有可能取得较大的收益。在理财过程中，理财人员应正视风险，采取有效的防范措施去抵御风险。
（二）建立尽量规避风险的宏观调控机制
我国建立社会主义市场经济体制的目的不是给企业设置风险，增加企业的理财难度，而是要使市场对资源配置起基础性作用，使经济活动遵循价值规律的要求，适应供求的变化；通过价格杠杆和竞争机制的功能，把资源配置到效益较好的环节中，给企业以压力，实行优胜劣汰。我们不希望风险的发生，但它不以人们的意志为转移，它是市场经济的必然产物。
政府应通过各种手段加强和改善宏观调控来减轻企业风险，降低市场经济下理财风险的负效应，克服市场的失灵，给企业创造一个良好的理财环境。为此，政府应做到：①为适应社会主义市场经济的发展，要进一步完善经济法规的建设，完善市场竞争的规则；②加强对金融市场的监管，建立防范金融风险的预警系统；③进一步深化财政、金融、税收、投资管理体制改革，尤其要给乡镇企业创造公平竞争的经济环境；④积极开展保险业务，扩大保险业务的范围，通过对企业的资源实行保险，减少理财风险损失；⑤不断推出和合理利用现代衍生金融工具，规避理财风险。
（三）建立健全企业理财风险的防范机制
企业理财风险的防范，应从每个理财环节入手，建立健全财务预测和计划、财务控制、财务处理的风险防范机制。
1.财务预测和财务计划环节的风险防范。首先，应收集和整理预测风险的资料，包括企业内部的财务和统计资料；企业外部的市场信息资料和同行业中竞争对手的经营情况的资料。
其次，建立预测模型，选择预测风险的方法，如概率分析法、敏感性分析法和蒙地卡罗模拟分析法，对各种情况下可能发生的风险及风险的影响程度进行测试。对测试出的风险应采取预防措施，如采取多方位、多角经营措施，即企业可以投资一些不相关联的项目，使高收益项目和低收益项目、畅销产品和滞销产品在时间上、数量上相互弥补不足，形成平均利润水平，达到分散理财风险的效果。采取转移风险措施，即通过保险、合同、担保和租赁等方式，把风险转嫁给保险公司、购销对象、担保人和租赁人、有些风险若无法分散或转移，企业应尽量回避。若无法回避，企业则应承担。为了缓冲企业承担的风险，企业可以建立风险基金等。
再次，对提出的各种预测风险的方案进行可行性研究。比较各种方案，选择风险较低和收益较高的方案作为最佳方案。
最后，编制财务计划。应改变传统按固定因素编制财务计划的方式，采用按变动因素，即可能出现的各种情况编制财务计划，尽量留有余地以应付突发事件的影响。如可以编制弹性预算、概率预算、零基预算、滚动预算等，做到防患于未然。
2.财务控制环节的防范。首先，从产权制度上，要形成企业内部的治理机制，减少经营管理人员的道德风险，对重大筹资、投资、分配等财务活动实行严格决策程序和监管制度，减少盲目性。其次，从管理方法上，将反映理财过程的实际指标与预算或计划指标比较，及时发现差异，识别差异中的风险影响数，对风险影响数较大的，应按照预测和计划阶段已确定的各种防范风险方案，重新选用方案，调整财务活动，将风险调整到可控的范围。当遇到未曾预料的风险，且持续经营将蒙受更大的损失，财务状况将持续恶化时，企业应终止相关的财务活动，减少风险损失。
3.财务处理环节的风险防范。这一阶段是指在一定的会计期间，对理财风险的事后分析和检查。理财活动中遇到的风险，有些是在计划阶段预料到的风险，有些是未曾预料的、突发的风险。对前者，应分析、检查是否按照预防措施防范，是否达到预期的效果。同时，也可检验计划、预算制定得是否合理。对后者，应查明风险的起因，测算风险所造成的损失。
企业应分清造成风险的责任，确定补偿风险损失的资金渠道，如保险公司、租赁人、企业责任人等。同时应尽量减少风险的处理费用。
分析、检查风险的防范，不仅为了总结过去，更重要的是为制定下期财务计划提供预防风险的依据。