综合商社国际直接投资的领域及资金供给方式，本文主要内容关键词为：商社论文,直接投资论文,资金论文,领域论文,方式论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
一、综合商社国际直接投资的领域
1.向流通销售领域的投资
综合商社在流通销售领域的投资，可分为两大类：第一类是对海外销售网点的投资，第二类是为设立海外贸易公司所作的投资。其中综合商社第一类投资（包括筹建海外分公司、办事处、当地法人等）的投资，几乎占对流通销售领域投资的一多半，特别是对综合商社设在海外的当地法人投资金额最大，有的资本规模甚至超过了在本土的总公司。
综合商社之所以对海外机构网进行大量投资，目的就是为了建立起遍布全球的机构网，贯彻实施其全球经营战略，扩大其贸易量。综合商社通过海外销售网点的建立，密切了和世界各地成千上万的公司、办事处之间的业务联系，并逐渐增长了在当地筹措资金的能力，相应地也增强了因汇率变动避免风险的能力。综合商社不断增加对海外机构的投资，不仅扩大了贸易量，而且提高了综合商社在当地的信用，而信用的提高又进一步扩大了其贸易量。
如果一国的出口额持续地显著增长，一般就需要进一步细化其销售系统，因而充实贸易公司的力量，加大投资力度就显得重要起来。而销售机构的不断设立及细化，则标志着一国的出口已从“岸边交易”发展到了“内陆销售”的阶段。
2.向生产制造领域的投资
综合商社向生产制造领域的投资，一般采取三方合资的方式。综合商社、本国制造厂商、海外当地投资者三方的合资，一般被称为“三人四脚型投资”。综合商社之所以在“三人四脚型投资”中占有一席之地，是因为有以下三方面其它方难以替代的优势：（1 ）综合商社有在海外进行交易的经验。综合商社通过长期贸易活动，实际筹办劳动密集型的合资企业，特别是在发展中国家的许多领域，包括选择合作对象。这种优势尤其突出。因此厂商在海外进行直接投资时，总是选择综合商社作为合伙人。（2）综合商社拥有强大的国际销售能力。 综合商社能适应不同类型产业厂商的要求，在不同类型国家，进行直接投资和交易活动。特别是对劳动密集型产业占优势的发展中国家，综合商社不仅能从本国出口适于这些国家所需求的机器、零部件，而且还能在第三国购买到原材料，按发展中国家的技术水平提供机器，因而有可能节省发展中国家的外汇。综合商社还能帮助合资企业将生产的产品销往第三国，对发展中国家的出口贸易有所裨益。（3 ）综合商社具有较高的抗风险能力和风险发生后的承担能力。对外直接投资，在海外进行生产活动，由于受诸因素的影响，成功率要估计得低一些。这就要求综合商社有对合资企业承担风险的能力。一般来说，综合商社在合资企业的建厂和引进机器设备的阶段，能获得一定利益，一旦合资企业投资后出现亏损，相对于工业企业而言，它更有条件予以弥补。
3.向资源开发领域的投资
综合商社根据资源拥有国开发资金不足的现状，以协调人的身份，组织所需资源大户，向资源拥有国投入资本、技术和人才，进行所谓从资源勘探、开发、冶炼、加工到运输等环节垂直一体化的“开发进口”。为了分散风险，除组织许多本国企业参加外，还要组织欧美跨国企业和发展中国家的国营企业发挥比较优势，以便出色地完成各自承担的不同阶段的任务。综合商社在进行资源开发的同时，还协助资源拥用国推进工业化建设，并借此机会，带领一些企业打入这些国家，充分利用当地的廉价劳动力和资源，提高产品的国际竞争能力。再有，如果资源拥有国要求进行各种基础设施的基本建设，则会给综合商社带来许多交易机会，可借机向当地出口必要的原材料和机器设备，从而扩大综合商社的海外事业。
综合商社为了促进资源的开发，在公司内部设立了专门机构。从邀请外部专家对开发项目进行评估，到设立专门资金争取大宗贸易订单，以及遣送留学生到世界各地大学攻读相关专业，开展了一条龙作业，而所需成本则从其他部门所获得利益中来支出。从综合商社的对外投资比重来看，开发资源及与开发资源有关的投资，将占50%以上。
二、综合商社国际直接投资资金的供给方式
综合商社之所以能在海外直接投资中扮演重要角色，发挥重要的作用，其主要原因就是综合商社本身是一个强有力的资金供给者。综合商社以下列五种方式提供国际直接投资项目所需资金。
1.综合商社以自有资金直接出资
综合商社经过一段时间的经营，一般来说，都有一定的盈利。综合商社除了把部分盈利分配给业主外，总喜欢把这些盈余积累起来，对经营活动追加投资（或偿还部分债务），以便获得更大的利益。这部分积累起来的资金也属于综合商社的自有资金。对于综合商社来说，这种新增加积累资本叫做保留盈余，以区别于综合商社的原有资本——发行股票的收入。投入资本和积累资本都是公司自有的，统称为资本、业主权益和股东权益。正因为综合商社有这种内部融资的自有资本实力，所以，综合商社对于自己在世界各地设立的法人组织，由综合商社总公司百分之百地提供资本；对于合资企业，多数是由东道国控股，综合商社和其他投资者分担余下的份额。在余额中综合商社的份额很低。这是由于综合商社参与出资的企业非常之多，合资的目的主要是为了取得贸易代理权，所以单个项目的额度不必很高。同时，综合商社作为一个企业的投资能力毕竟也是有限的。
2.由综合商社融资
综合商社海外的独资公司和合资企业在经营过程中，经常需要大量的周转资金。综合商社利用多种渠道，以各种方式筹集并提供这种周转资金。根据期限的不同，大致可以把众多筹资方式划分为三类，即短期融资、中期融资和长期融资。（1）短期融资。 指期限在一年以内的融资方式，具体又包括：商业信用融资、短期贷款、无担保银行贷款、有担保银行贷款等。（2）中期融资。 即期限在一年以上七年以下的融资方式，主要包括：中期贷款、出口信贷、国际租赁融资等。（3 ）长期融资。指期限在七年以上的融资方式，主要包括：发行股票集资、发行债券、发行其他有价证券等。
3.由综合商社海外公司向东道国银行贷款
在综合商社国际直接投资的合资项目中，东道国银行除向本国投资者提供贷款外，也经常应综合商社的申请向其提供贷款。综合商社的海外公司向东道国借款，必须由本国的总公司提供担保，以保证合资项目万一经营不善，东道国银行能够收回贷款。
4.由综合商社海外公司向国际金融市场借入外资
综合商社主要是向美国和欧洲金融市场筹措所需款项。除了少数几个规模庞大，具有法人资格的综合商社海外分支机构可以不用综合商社总公司担保，自己单独出面也能筹措到资金之外，一般是采取发行商业票居或债券的方式筹措巨额资金。一般较小的海外机构通常都必须要由综合商社总公司亲自出面但任保证人。
5.由综合商社海外公司进行银团贷款。
由于综合商社进行国际直接投资所需的资金往往很大，且期限较长，所以，在国际金融市场上筹措巨额长期贷款还可采取银团贷款的方式，即由一家银行牵头，由该国或几国的多家银行参加，联合组成贷款银团共同发放贷款。这种方式费用较高，但灵活性较大。在会员国政府的担保下，综合商社的海外公司可以取得世界银行关于特定项目的长期低利贷款。而世界银行所属国际金融公司则可以向会员国综合商社的海外公司发放不需政府担保的贷款。
6.综合商社内部信贷
综合商社的内部信贷，就是综合商社总公司或母公司以自己在某国际性银行的存款，由该银行出面贷给综合商社的海外公司。这样做既可以避开东道国的种种限制，而且因借款的综合商社海外公司把借款的利息列作费用开支，还可减少所得税。
7.综合商社系统内部融资
综合商社的系统内部融资是指综合商社海外公司向综合商社系统内的姐妹公司融资。具体方式有：（1）系统内部商业交易信用， 即综合商社海外公司延长对姐妹公司的商业交易付款期或者由姐妹公司提前预付货款。（2）向姐妹公司贷款， 可以是有固定利率及偿付期限的正式贷款，也可以是没有固定利率及偿付期限的非正式贷款。其优点是可降低综合商社海外公司在东道国的税负，提高综合商社内部资金的流动性和利用率，减轻综合商社海外公司与东道国政府之间的摩擦。（3 ）股权式资本融资，主要形式是姐妹公司以现金、固定资产或无形资产作为投资购买综合商社海外公司的股票，特别是普通股票。值得注意的是，这三种综合商社系统内部融资方式在选择使用时，必须考虑到当地法规和惯例、融资需求金额与期限、风险程度及税收因素等各种情况。