跨国经营中的政治风险及规避策略，本文主要内容关键词为：策略论文,风险论文,跨国经营论文,政治论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
在当今的世界经济活动中，政府的干预作用与日俱增。作为世界经济主体的跨国公司，首当其冲成为其影响的对象，这无疑大大加深了跨国经营的政治风险。忽视政治风险导致跨国经营失败、甚至破产的例子并不鲜见。目前，政治风险已成为跨国经营研究中至关重要的领域之一。
政治风险与跨国经营
所谓政治风险，就是指在跨国经营活动中，由于东道国政府政局或政策的不稳定性以及干预经济的行为，导致该国外国投资者投资价值遭受损失的不确定性。政治风险通常有多种表现形式，包括对外国投资的商业歧视、产业投资限制、融资范围限制、外资税法变动、外汇管制、利润返回限制以及征用和没收等。对于外国投资者来说，最关心的问题莫过于投资及其报酬是否能及时、足额回收。故从风险大小程度来看，商业歧视、产业投资限制、融资范围限制及外资税法变动的风险相对较小，外汇管制、利润返回限制的风险较大，而征用、没收的风险最大，因为征用意味着投资报酬不能回收，但投资本身能得到适当补偿，而没收就连投资本身也无法得到补偿。
通常对跨国经营政治风险的评估通过宏观和微观两个层面来衡量。前者衡量某个特定国家政局和政策的稳定性，后者是衡量某个特定行业由于东道国政策变动导致风险的可能性。值得注意的是，某些跨国经营项目从宏观层面上分析政治风险很大，但从微观层面分析却并非如此。许多拉美国家政变频繁，然而那里从事服务业、加工业、农业跨国企业却极少受到干扰。资料显示，从1960—1974年之间，全球被收归国有的外资企业按行业划分如下表所示：
附表：1960—1974年全球被收归国有的外资企业（按行业分布）
行业 被收归国有化企业数 占总收归国有化企业比例（%）
石油 84 12.0
采掘业38 18.0
公用事业和交通运输业 17 4.0
金融保险业33 1.2
加工业30 *
农业 19 *
服务业16 *
建筑业23 *
注：*为比例太小忽略不计
从上表显示，石油、采掘业、公用事业和金融保险业的政治风险要比加工业、农业、服务业和建筑业大，原因在于石油、采掘业的技术水平平常，易于为东道国企业替代，公用事业、交通运输业和金融保险业与国计民生密切相关，亦容易被东道国政府所取缔；而像农业、加工业等行业，或是因为行业利润低，或是因为生产高度分工，必须要与兄弟配套企业协作才能生产，所以被收归国有的比例就较小。由此可见，即使一个从宏观层面分析显示政局稳定的国家，由于所投资特定行业的政治风险大，该投资项目也不可轻易接受。
跨国经营既有国际信贷、国际证券等间接的投资方式，也有跨国直接投资的方式，相比之下，后者的投资期限长，参与程度深，往往不涉及东道国国内金融市场，而且在生产材料市场、人才劳动力市场等各方面全方位地与东道国经济发生联系。因此在跨国直接投资中，政治风险尤为受到跨国公司的关注，并逐步形成了一套行之有效的政治风险规避战略体系。
规避战略
一个成熟的风险规避体系，仅仅停留在投资前的可行性研究阶段是远远不够的。经过多年的理论研究和实践总结，跨国公司已形成一套包括投资前、投资中和风险发生后三位一体的政治风险立体规避体系，具体包括投资前的预防性战略、投资中的分散化战略以及风险发生后的缓解性战略。
1.预防性战略
经过对特定国家、特定行业的宏、微观层面的政治风险分析，在决定跨国投资前的预防性战略包括回避策略和投保策略两种。
回避策略
对于宏、微观层面分析均呈现政治风险大的投资项目，最直接的对策就是避免投资。回避策略是建立在科学理性的基础上，经过风险和利润率的权衡作出的。政治风险无处不在，即使在发达国家，跨国投资也会遇到不同程度的政治风险。例如美国政府对钢铁生产企业规定严格的防污染标准，责成这些企业花费10亿美元装置污染治理设备；对石油公司征收高额税收，对石油产品限价以及各种形式的硬性摊派等，这些都属于政治风险。因此，绝对避免风险是不可能的，关键在于跨国公司是否愿意为避免政治风险而损失高利润率，也就是说要在政治风险和利润率之间进行权衡。
投保策略
投保是一种比较积极的对策。对于政治风险高的项目，跨国公司可以进行投保，这样有利于安心经营业务，减少风险带来的负担。目前，许多国家对本国企业设在外国的资产均提供保险业务，具有代表性的有美国的外国私人投资公司（OPEC）和英国的伦敦劳埃德公司（Lloyd’s）。美国外国私人投资公司对美国在海外的私人新设立公司或新扩建企业，由于被征用或国有化、货币管制、战争、革命、起义等原因而遭到的损失进行赔偿，保险额一般在投资额的90%以内。伦敦劳埃德公司的业务中也承接投保政治险，保险费率因地区和行业而异，通常保险金额不超过公司净资产的90%。
2.分散化战略
决定跨国投资的项目，即使已经投保，政治风险依然存在。因此，还需要投资项目运行中实施分散化战略。
投资客体分散化战略
首先是生产布点分散化。
跨国公司在海外公司的生产布局上，往往不是遵循大而全、小而全的生产组织方式，而是遵循不同地区子公司高度分工的原则，通过海外子公司之间的协作生产来完成整套工序。这样，即使处于某一环节的子公司被东道国收归国有化，由于其无法得到全部工序，该收归行为也变得毫无价值。克莱斯勒设在秘鲁的汽车装配厂在其他外资企业被国有化时幸免于难，原因是它在秘鲁的装配厂只生产整车50%的零件，其余重要部件包括引擎、传动轴、车身钢板以及许多配件由设在阿根廷、巴西和底特律的子公司分工制造。
其次是研究开发本国化。
研究开发是决定跨国公司发展后劲的主要因素，也是其保持长期竞争优势的战略环节。将研究开发放在本国，置于母公司的严格控制之下，即使海外子公司被国有化，由于失去母公司的技术支持，发展也就失去了后劲，难以为继。可口可乐公司在这一点上做得最为成功：全球可口可乐子公司的业务主要是装瓶和销售，而可乐关键配方——浓缩液的研究开发和生产则完全由美国母公司控制。一百多年的实践表明，可口可乐的技术诀窍从未因海外投资的政治风险而泄露。
再者是品牌全球统一化。
生产日用消费品的跨国公司往往使用全球统一的品牌达到分散政治风险的作用。日用消费品的生产技术简单，容易掌握，它的主要竞争优势表现在品牌上。使用全球统一品牌，一旦东道国政府将某一子公司征用或国有化，该子公司就不能继续使用这一品牌，否则就是品牌侵权。这样就逼迫该被国有化的子公司改用新的品牌，而这样的举动又会丧失市场，代价非常昂贵。
最后是营销渠道分散化。
控制产品的分销渠道，将其分散化，以增加征用或国有化的成本，以达到分散政治风险的目的。美国联合果品公司就曾使用过这一策略：它在拉美多国设立其香蕉水果的生产基地，但将出口香蕉水果所必须的冷藏船从其生产基地分离出来，控制在母公司手中，如果东道国没收其生产基地，也就失去了运输工具和分销渠道，使其没收得不偿失。
投资主体分散化战略
一是融资多元化。
在海外子公司的融资政策上，通过多元化融资主体参与子公司的生存与发展，加剧了东道国征用或没收的难度，达到分散政治风险的目的。实践中，跨国公司在组建海外子公司时，常邀请国际银团、外国银行、大型财务公司入股，形成子公司多元融资主体的资本结构。由于这些融资主体代表了国家或集团的利益，加之本身的一定影响力，使东道国在考虑征用时，不得不考虑多元利益主体的因素。
二是融资当地化。
在融资决策时，亦可使用东道国政府、银行、企业的资本，与东道国形成利益共同体。实践表明，采用与东道国合资的形式，其政治风险比独资形式要小得多。许多原先采用独资的企业，在政治风险高涨之前，也逐步转向与东道国企业合资。
在使用投资主体分散化策略上，美国的肯尼柯特公司是个成功的例子。肯尼柯特公司设在智利埃尔·特尼恩德矿区的子公司拥有全世界30%的铜矿产量，在本世纪40—60年代一直采用独资形式。1964年，应智利政府要求对矿山进行现代化改造，在扩大产量的同时，肯尼柯特公司对子公司的融资政策进行调整。首先将子公司51%的股份作价8000万美元售与智利政府，交换条件是取得10年的管理协议，同时从智利铜业公司筹得贷款2400万美元，从美国进出口银行筹得贷款1.1亿美元，此外，还利用铜的长期期货合同作抵押筹得贷款4500万美元，这些长期期货合同的收帐权又让售给欧洲和日本银行组成的财团，取得贷款4500万美元。这样，肯尼柯特在未投入一分钱的情况下，将独资企业改成合资企业，并使公司股本从不足1亿美元提高到近3亿美元，同时发展了一批欧、亚银团的外国债权人。1971年，智利实行外国铜矿国有化，由于事先成功的投资主体分散化战略，肯尼柯特依靠合资后向美国私人投资公司的投保获得赔款，补偿损失后还略有剩余。
3.缓解战略
监管在投资前以及投资中分别采用预防性和分散化的战略，但根本杜绝政治风险也是不可能的。一旦政治风险最终发生，亦可采用缓解战略以减少政治风险带来的损失。
让步策略
东道国政府对外资企业实行征用，总是有其一定意图的，有时仅作为一种对跨国公司讨价的策略。在搞清意图后，跨国公司可作出一定的让步。让步策略主要包括：聘用当地企业家任经理；提高当地子公司对母公司及海外兄弟子公司的销售货物、劳务的转移价格，降低进货的转移价格；减少汇出股票红利，转作增资或另行增资等。
管理合同
跨国公司还可以将股权交予东道国政府，换取与东道国政府签订“管理合同”（Management Contract）。对于跨国公司来说，与东道国签订管理合同，有时也是有利可图的。如委内瑞拉政府征用外国石油公司后，同征用对象签订管理合同，条约规定由公司在原地继续勘探，钻井，炼油和销售。经过实践，这些公司发现这样的处理方式也未尝不可，不一定要拥有资产、掌握股权才能牟利，交出股权同样能够获利。
收割策略
一旦让步和管理合同失效，就应实行收割策略，即将争端诉诸于东道国法庭以及国际法庭，以期获得赔偿。有时，东道国政府对征用的跨国公司也会给予一定的赔偿。同时，为弥补损失，甚至可以对东道国采取报复措施。如前文所述的肯尼柯特公司就要求美国政府没收智利航空公司停在纽约的飞机，作为对智利政府没收其铜矿的补偿。
总之，风险是一种不确定因素，可能发生也可能不发生，发生的程度也有高有低。通过有效的事前预防、事中分散、事后补救，能有效减少其可能带来的损失。
投资总是伴随着风险，而风险才会带来相应的报酬。目前我国不少企业纷纷走出国门，迈向跨国经营的道路。企业国际化，就不可避免地面临政治风险的威胁。只有谨慎地认识风险，有效地实施风险规避战略，才能在风云变化的国际市场上站稳脚跟，加速我国企业国际化的进程。