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所谓网络金融，又称电子金融(e-finance)，是指在国际互联网(Internet)上实现的金融活动，包括网络金融机构、网络金融交易、网络金融市场和网络金融监管等方面。它不同于传统的以物理形态存在的金融活动，是存在于电子空间中的金融活动，其存在形态是虚拟化的、运行方式是网络化的。它是信息技术特别是互联网技术飞速发展的产物，是适应电子商务(e-commerce)发展需要而产生的网络时代的金融运行模式。
1999年是中国电子商务大发展的一年，同时也是网络金融大发展的一年。这种快速的发展势头预示着中国金融业务将经历一场历史性的变革：网络革命。
一、发展网络金融的必然性
网络金融的发展有其必然性，即网络金融的发展是网络经济和电子商务发展的内在规律所决定的，可以从以下三方面加以分析：
（一）在电子商务体系中网络金融是必不可少的一环。完整的电子商务活动一般包括商务信息、资金支付和商品配送三个阶段，表现为信息流、物流和资金流三个方面。银行能够在网上提供电子支付服务是电子商务中最关键要素和最高层次，起着联结买卖双方纽带的作用。可见，网络金融将是未来金融业的主要运行模式。这种转变是必然的，因为电子商务开创了一个新的经济环境，这种新的环境需要金融业的积极参与才能很好地发展，同时金融业只有适应这一环境的变化才能获得在未来电子化社会中生存和发展的机会。
（二）电子商务的发展改变了金融市场的竞争格局，从而促使金融业走向网络化。电子商务使网上交易摆脱了时间和空间的限制，信息获得的成本比传统商务运行方式大大降低，表现在金融市场上就是直接融资的活动比以前大大增加，金融的资金中介作用被削弱，出现了脱媒现象。电子商务的出现动摇了传统金融行为在价值链中的地位，使传统金融机构失去了在市场竞争中所具有的信息优势。
（三）降低成本：网络金融的巨大吸引力。建立起一个金融网站，可以做到每天应对数以万计的用户查询和交易业务而不降低服务质量，同时使交易成本大大降低。Booz-Allen & Hamiltor估计银行处理一笔交易的费用，虚拟形态的网络银行的成本比物理形态的分行的成本低100多倍。电子商务的发展使金融机构大大降低了经营成本，提高了经营效率，这是网络金融得以出现并迅速发展的最主要原因。
二、网络金融的特征
在美国，网络金融是二十世纪的最后五年才开始出现和发展的新事物，对它的认识还处于初级阶段，只有市场发展推动下的商业实践和探索。但从过去其飞速发展的五、六年的过程来看，基本可以得出网络金融的一些主要特征：
（一）业务创新
网络金融以客户为中心的性质决定了它的创新性特征。为了满足客户的需求，扩大市场份额和增强竞争实力，网络金融必须进行业务创新。这种创新在金融的各个领域都在发生，比如在信贷业务领域，银行利用互联网上搜索引擎(Search Engine)软件，为客户提供适合其个人需要的消费信贷、房屋抵押信贷、信用卡信贷、汽车消费信贷服务；在支付业务项域，新出现的电子帐单呈递支付业务(EBPP,Electronic Bill Presentment ＆ Payment)通过整合信息系统来管理各式账单（保险单据、账单、抵押单据、信用卡单据等）。在资本市场上，电子通讯网络(ECNs,Electronic Communication Networks)为市场参与提供了一个可通过计算机网络直接交换信息和进行金融交易的平台，有了ECNs，买方和卖方可以通过计算机相互通讯来寻找交易的对象，从而有效地消除了经纪人和交易商等传统的金融中介，大大降低了交易费用。
（二）管理创新
管理创新包括两个方面：一方面，金融机构放弃过去那种以单个机构的实力去拓展业务的战略管理思想，充分重视与其他金融机构、信息技术服务商、资讯服务提供商、电子商务网站等的业务合作，达到在市场竞争中实现双赢的局面。另一方面，网络金融机构的内部管理也趋于网络化，传统商业模式下的垂直官僚式管理模式将被一种网络化的扁平的组织结构所取代。
（三）市场创新
由于网络技术的迅猛发展，金融市场本身也开始出现创新。一方面，为了满足客户全球交易的需求和网络世界的竞争新格局，金融市场开始走向国际联合，如2000年4月英国伦敦证券交易所、德国法兰克福证券交易所宣布合并。另一方面，迫于竞争压力一些证券交易所都在制定向上市公司转变的战略，因为作为公开上市的公司，交易所将可以利用股票资金以更富有创意的方式与其他的交易所、发行体、投资者及市场参与者建立战略合伙关系和联盟。
（四）监管创新
由于信息技术的发展，使网络金融监管呈现自由化和国际合作两方面的特点：一方面过去分业经营和防止垄断传统金融监管政策被市场开放、业务融合和机构集团化的新模式所取代。另一方面，随着在网络上进行的跨国界金融交易量越发巨大，一国的金融监管部门已经不能完全控制本国的金融市场活动了。因此，国际间的金融监管合作就成了网络金融时代监管的新特征。
三、中国网络金融的发展及主要问题
（一）网络银行的发展及问题
1999年是中国电子商务大发展的一年，同时也是中国网络银行业务由广告宣传走向实际应用的一年。1999年中国的网上购物的交易额估计已达到了5500万元以上——（注：国研网研究报告：“网上消费离我们有多远”国务院发展研究中心WWW.drcnet.com.cn）中国网络银行业务的发展速度惊人。
中国银行业的网络金融业务主要包括：对公及个人帐务查询、企业内部资金转账、银行转账、信用卡申请、代收费业务、网上购物支付及各种信息咨询业务。从网上业务内容来看，我国银行的网上服务还处于初级阶段，即对初级的银行业务的网络化阶段，业务种类不多，业务量较小，网上业务还不能成为银行盈利的手段。
中国网络银行业务的发展只有短短的3年时间，在1999年有了实质性的发展。而这一年的发展也暴露了中国银行业在技术、管理等诸多方面的问题。根据中国互联网信息中心的统计报告和市场调查，我国互联网用户最为关心也最为不满的两大问题是安全与支付，这二者均与金融系统有着密切的关系。
1.安全问题
这是最关键的问题。网上交易的安全性主要包括三个方面，即确保银行身份的正确、确认客户身份和保证数据的保密性和完整性。这些安全要求目前都有相应的实现技术。同时还必须有一套健全的安全管理制度来规范人的行为，并且还应当有一套安全稽核的方法进行事后监督以便及时发现问题。而这些往往在人们讨论网上银行的安全时容易被忽略。
在安全系统中认证中心的作用是非常重要的，数字认证最大的服务对象是电子商务用户，第三方的认证中心(CA)将会在商家与消费者之间建立一个信任的桥梁，所以，可以说所有的电子商务活动均离不开认证中心的参与。目前我国尚未建立国家级的认证中心体系，而网上的交易必须有统一的认证系统来保证安全。现在各金融机构的支付结算业务要么主要在本行系统账户进行；要么就象招商银行一样实行最高交易额的限制性措施，这些都极大地阻碍了电子商务的发展。
2.支付与结算
支付和结算问题是阻碍电子商务发展的最大因素之一。从1999年各主要的电子商务网站和门户网站的支付方式来看，网上支付只是众多支付方式中的一种，还远远不能满足网上购物的需要。网上支付不能满足电子商务发展的主要因素，除了安全问题以外，就是我国金融业的支付系统和支付工具已十分落后，经营管理方式过时。
网上支付还有另一个亟待解决的问题就是结算效率。目前主要发卡行的结算速度有很大的差别。以8848网站销售数据来看，购货款的结算时间普遍较长。在此期间虽然客户信用卡上的钱已经划出，但8848网站却一直得不到确认通知，给不少消费者和8848网站造成了相当大的困扰，影响了它们的使用效率。
3.转变金融管理者和经营者的管理观念
在我国即将进入信息时代的时候这一问题变得尤为重要。在新的网络经济环境下，管理理念将发生巨大的变化，特别是在对待竞争与合作的关系上，需要更加深入的认识。
以信用卡在中国的发展为例，到目前为止中国信用卡产业的发展态势是，对外从四大国有商业银行到新兴商业银行，都与国际主要信用卡组织展开了合作，对内却迟迟不能实现相互之间的合作；各家银行都开展了国外信用卡的国内代理业务，面相互之间只能是竞争对手，只想抢占地盘。这种局面一方面造成了信用卡市场上表面的浅层的激烈竞争。另一方面则是大规模的重复建设和资金的大量浪费，造成整个金融支付系统迟迟不能实现改革的目标，同时给消费者的消费带来了极大的不便。
这种缺乏合作的竞争观念，是一种非常初级的竞争观念，它只看到有限的市场和固定大小的蛋糕，没有意识到网络经济的特征。信用卡作为一种新兴和网络化的产业，需要采用合作竞争的战略，才能培养和拓展市场，达到双赢的结局。国外的市场发展经验已经完全证明了这一战略的正确性。实际上，加强合作，相互提供业务领域，已经成为网络化金融企业保持并发展市场份额，确立自身竞争地位的一个重要途径。
中国即将加入世贸组织对我国金融机构尽快转变经营管理思想，打破官僚的组织机构，构建新型的、适应网络化、信息化时代需要的金融体系敲响了警钟。如果管理思想、方式以及战略不改变，在未来的竞争中将很难取得成功。
（二）网络证券的发展及问题
上网开展证券交易在国外已经被证明是最具发展潜力的网络金融业务。我国的一些券商从1997年开始探索网上证券业务，推出了各自网上证券经纪系统。到目前为止，有近百家证券营业部开展了网上业务，投资者开户数约为25万，大约1%的交易是通过网上完成的。（注：中国证券监督管理委员会www.csrc.gov.cn）
目前国内证券网站有两类：IT类证券交易网站和券商类证券交易网站。1996年底出现了由IT业经营的证券类网站，这些网站在经营上有两个突出的特点：一是建立全而又全的金融门户网站。二是提供专而又专的个性化定制服务。即推出基于互联网、手机、寻呼机和个人无线数据接收在内的多通道个性服务，服务内容十分全面。另一类是券商类证券交易网站。从网站的建设上来看，券商的网站与IT业的证券网站有着明显的区别：IT业网站的内容十分丰富，管理模式先进；而券商的网站除了网上交易的功能以外，信息资讯服务十分缺乏、速度慢、规模小，不能满足用户多方面的要求。这说明证券业对互联网的认识与IT产业有着很大的差距。
提供网上证券交易服务对于中小券商来说比大券商更具吸引力。因为大券商已经在全国范围内建立了以营业部为主体的传统店面式经营格局，其市场竞争的优势来自营业部的数量和由此带来的巨大客户群。另外，对大券商来说营业部模式与网站模式同时经营势必会出现管理上的冲突，这将对大券商的传统管理体制、企业文化等产生很强的冲击。而对于中小券商来说，投资一个营业部的投资支出和管理支出都较大，且受到证监会政策上的限制。在支持同等客户的条件下，建立和运行网站开展网上交易的投资只是传统营业部投资的三分之一到二分之一，且成功避开了监管部门对开设营业部的限制。因此，财力并不雄厚的中小券商在进入1999年以来开始积极向网络券商转型。
目前，网络证券发展的主要问题表现在以下两个方面：
1.政策与监管问题。网络证券在中国刚刚开始发展，许多方面还处于探索阶段，网络证券的发展需要的是高度透明和自由化的市场经济，而现阶段的市场运行，还存在着较强的政策干预色彩。当前以下两方面表现的较明显：一方面，固定手续费佣金制度阻碍了网络证券的发展。网络经济中价格水平的确定应该完全由市场来决定。目前我国的证券交易手续费仍然由政府来确定。而这种以法律形式固定的手续费将在很大程度上抹煞网络证券在交易费用上的优势。在美国网络证券之所以能够飞速发展，很重要的原因就是交易手续费是浮动的，而正是这种浮动，才能够使网上证券交易通过大大降低交易手续费用而体现其巨大的吸引力。另一方面，限制竞争违背了网络证券的发展规律。网络证券市场的竞争应该是充分的自由竞争，网络金融的一个很重要的特征就是竞争格局的变化，IT产业加入金融服务者的队伍将是一种趋势。
2.技术问题。中国网络证券发展的制约因素还有一些基本的技术性问题。目前中国互联网的信息传输速度不仅慢，而且不能保证畅通，这对网络证券交易是绝对不允许的。另外，当前证券公司与交易所的计算机网安全还有待加强，不少券商营业部的计算机网络系统还存在安全隐患，各营业部使用的交易软件也存在兼容的问题。
四、对中国e-finance发展的建议
（一）加快支付系统和金融网络系统的建设
到目前为止我国仍然没有实现真正的支付现代化，支付系统的建设仍需要加快进行，一个现代化支付系统是现代化金融系统的物质基础，也是未来网络经济的重要组成部分。近期内，我国支付系统建设应加快解决以下几方面的问题：
1.网络基础设施的建设问题。未来我国支付系统的主要基础是建设中的中国国家银行现代化支付系统(CNAPS)，它以中国国家金融网(CNFN)为通信网络。该网络可以使以前主要依赖于卫星通信解决异地信息传递的银行网络通信，现在可以利用以光纤通信为基础的宽带高速数字化通信技术和帧中继技术来解决中心城市之间的金融信息传输问题。这一问题的解决将使银行间资金支付效率大大提高。但是，各个商业银行的专用网络和CNFN之间存在着网间互联的问题。为了利用商业银行的网络，在建设中应注意使用统一的互联网协议来实现不同的网络接口协议之间的互联。
2.支付工具问题。支付工具是实现支付系统高效运行的关键，我国在支付工具的开发上还比较落后，应该在发展过程中一方面改善现有支付工具的使用效率，另一方面加快研制新型的更先进、更安全的网上支付工具。
信用卡在一定时期内将成为我国最主要的个人支付工具之一。尽快实现信用卡的跨行结算，将极大地推动我国信用卡业务的发展，同时也将极大地推动网上支付的发展。在市场管理方面，中国应该建立一个统一的银行卡管理机构，由独立于银行和商家的第三方机构进行银行卡业务处理。这样就可以制订统一的标准，避免重复建设的资源浪费，集中力量开发信用卡的新业务。
在开发全新的网上支付工具方面，银行应该注重与信息技术企业的合作，在研究开发的过程中注意技术标准统一的问题，以免发生与信用卡一样的重复建设。
3.安全问题。安全问题实际上也是支付技术的一个重要组成部分，技术上我国在这方面还比较落后，很多电子设备和信息技术都是从国外进口的（其中一大部分是美国产品）。金融系统应该与信息技术企业密切合作，大力培养这方面的人才，加紧开发适合我国金融系统安全需要的有关技术。
（二）建设现代化的金融法制体系
市场经济是法制经济，未来的以电子商务为代表的网络经济将更加强调法制。我国在法制建设上仍然比较落后，这种落后不仅仅表现在法律体系不完善上，还表现在法律的制定常常根不上社会环境的发展和变化上，从而由保护变成阻碍社会发展的力量了。如1995年刚刚制定的《票据法》就出现了明显不适应网络经济发展的内容：它规定票据出票人或持票人必须按照法定条件在票据上签章，票据方有法律效力。这一规定事实上否定了经过数字签章认证的非纸质的电子票据的支付和结算方式，很可能在很大程度上阻碍电子商务和网络金融业务的发展。因此必须尽快修改现有法律条款或重新制定适合电子货币结算特点的法律法规。
（三）改革专业化金融体制
由于信息技术的飞速发展，金融结构将引起很大的变化。这种变化在美国是十分明显的，由此引起了金融政策的改变，整个金融系统由分业经营开始向综合化、全能化发展。这种发展是一种市场发展的必然结果。中国还没有达到美国的那种信息化水平，因此中国似乎没有向全能银行制发展的客观需要。但是中国改革现有的专业化银行体制动力很可能来自竞争的需要。如果中国在2000年能够顺利地加入世贸组织，那么5年以后将逐步开放国内的金融市场，届时外资金融机构将全面进入中国的金融市场。届时中国的金融机构如果还只能提供专业化的服务而不是全能型的服务，在未来的竞争中很可能处于不利的地位。
另外，信息化发展的趋势要求网络金融业务向综合化、全能化方向发展。虽然我国的信息化水平还不高，网络金融业务、电子商务还处于最初的发展阶段，但是在我们努力向信息化、网络化方面转变的过程中，应该在体制方面有所准备。目前要做的是研究、设计与中国国情相适应的全能型金融机构的模式，在保持金融系统稳定发展的前提下逐步改革专业化的金融体制。
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