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当今中国,资金实力雄厚,仅国家外汇储备由1979年的8.4亿美元,发展到今天的上万亿美元。且今后四五年每年仍有1500-2000亿美元储备的增加。那么,如何为超额的外汇储备寻找出路?
国务院发展研究中心金融所所长夏斌认为,原则上超适度的外汇储备都可以加以积极运用,国际上并无成形的经验和规矩。对我国而言,可集中用于国家急需的方向。可配合用于国家可持续发展战略的实施,可用于解决经济运行中的短期紧迫问题,同样也可用于解决28年改革开放以来多年想解决而尚未解决的深层次问题、多年积累的历史痼疾。
夏斌表示,要从根本上解决超适度外储问题,还必须拿出更大的气魄,做出更大的动作,才足以应对内外经济矛盾。为此,他进一步提出以下六项建议:
一是,一次性注资和收购长期以来地方与中央政府频频博弈,迟迟不能解决的地方高风险中小银行等问题,将银行的地方控股为中央控股(在适当的时候再择机退出),彻底健全令人担忧的国内金融体系。
二是,尽快研究相关措施,在鼓励境内外企在国内A股上市的同时,鼓励国内金融机构对在境内已投资5000多亿美元的众多外企的外币贷款,鼓励外企在国内发行美元债券筹集资金,支持其在海外引进设备、技术和生产线,而不是一味地让其调境外外汇来解决经营资金的需求。
三是,出台相关鼓励措施,要求国内借债企业和机构,在不违背借债合同的前提下,用人民币购汇或银行贷款购汇,提前偿还外债。同时,不鼓励境内企业和机构在境外发债筹资。
四是,政府直接用外汇在海外大量购买用于改善国内教育、医疗设备、农村基础设施建设以及节能、安全生产、排污环保事业发展所急需的各种设备、技术与其他物质,通过此方式,以超常规的方式与速度,加快这些短缺事业的发展。
五是,扩大财政赤字规模,发行十年期甚至更长期的国债,筹集资金尽快解决民生中住房、教育、医疗、就业、农民工、社会保障、农村基础设施建设和大规模脱贫事业等一系列经费不足的问题。通过扩大财政赤字,扩大国内消费,减少出口,控制贸易顺差增长,减少外汇储备,以提高国民福利。为消除人们对赤字规模扩大的担忧,可将与发债相应的外汇储备直接划拨给财政,由财政将外汇及其投资收益作担保发行债券。
六是,可将适量的外汇储备划入社保基金,同时由央行和社保基金签订内部协议,即平时外汇资金的境外使用权和投资收益归社保组织拥有(运用方式可另文细说)。当国家金融发生紧急状况急需外汇时,央行有权以一定的形式换回社保组织持有的全部或部分外汇本金。此做法,一是在较长的时期内以投资收益和适当少量的外汇通过市场方式弥补社保资金缺口,加快构筑社会安全网,二是有利改变居民的预防性储蓄倾向,刺激消费,促进内需;三是减少央行对外宣布的国家外汇储备数量,减轻人民币升值预期,同时社保组织的基本外汇可作为国家的二级外汇储备。