白银：下一个投资选择，本文主要内容关键词为：，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
投资回报率高于黄金
在世界经济不景气的条件下，贵金属是对抗通胀的最理想武器。通货膨胀意味着货币实际购买力的下降，但由于贵金属的稀缺性，其价格会随着货币购买力的降低而迅速上涨。譬如说，100年前1盎司(约31克)黄金可以在伦敦订制1套上好的西装；100年后的今天，1盎司黄金依然可以在伦敦订制一套上好的西装，甚至更好。而按货币价格计算，今天一套订制西装的价格已是100年前的20倍以上。
这也就是古今中外一直都对黄金青睐有加的最根本原因。有人曾总结过投资黄金的优势：能保持久远的价值、可避免在通胀中被蚕食、交易灵活、税收上有相对优势、产权转移便利、方便抵押等。
事实上，“金银不分家”，黄金的上述投资优势，同为贵金属的白银，或多或少也都有。之所以会出现白银长期被业界忽视的局面，很大程度上是因为中国传统的消费与投资观念。但要从投资角度理性分析，白银的投资回报率其实要远远高于黄金。
1980年至1996年的大牛市中，黄金价格从100美元/盎司上涨至850美元/盎司，涨幅达到750％，而白银价格从4美元/盎司上涨至50美元/盎司，涨幅超过1100％，远远超过黄金的涨幅。2003～2007年，黄金价格从350美元/盎司涨至835美元/盎司，涨幅接近138％，同期白银价格从4.5美元/盎司涨至15.8美元/盎司，涨幅高达251％。
为什么银价涨得那么快呢?打个比方，黄金好比是股市中的大盘股，白银则是小盘股，因为小盘股的盘子小，较少的资金入场就可以推动它上升。以伦敦金银市场为例，每月黄金和白银的成交数量相差不多，但是因为金价比银价高得多，所以黄金的成交金额也就要比白银市场的成交金额大得多。黄金市场中各个机构互相牵制，涨跌不那么容易，而白银市场只要有一两个势力就可以拉动它涨跌一大截。
从白银投资中赚了大钱的历来也不乏其人。上世纪70年代初，美国石油大王亨特兄弟因操纵白银期货而获利。银价从最初的2.90美元/盎司上升到有史以来的最高价——50.35美元/盎司。这一投资神话开始让世人真正见识到白银的“魅力”。历史是相似的，1997年股神巴菲特再次诠释“神话”，在短短半年时间里买进了11120万盎司白银，接近当时世界白银年产量的四分之一，使银价在同期几乎翻了一番。
如何投资白银
目前，白银已成为全球普遍接受的投资产品，交易品种也很丰富，主要有白银现货和期货，白银期权，白银股票，白银EFTs基金等。据悉，在美国，个人退休账目的参与都可以将基金的一部分投资于白银币与银条。
伴随着国内白银市场的开放、国际白银市场从长期熊市进入牛市，中国的投资者们也将目光逐渐转向白银投资，不过，目前国内适合个人投资白银的渠道还不完备。可以说，比起黄金投资，白银投资还处于起步阶段。对个人投资者来说，投资白银的可操作方式主要有以下三种：
一是白银现货品种(Ag99.9)和白银延期交收品种(Ag(T+D))。
2006年10月底，上海黄金交易所推出了白银现货品种(Ag99.9)和白银延期交收品种(Ag(T+D))两个白银投资品种。标准化合约、保证金交易、紧随国际银价联动，以及交易所撮合交易并集中清算，决定了这两个品种是真正意义上的白银投资品种。
Ag99.9和Ag(T+D)的交易报价单位为人民币元/千克，最小变动价格为1元人民币，最小交易单位为1手。Ag99.9每手代表的实物标重为15千克，Ag(T+D)每手代表的实物标重为1千克。两者都可进行实物交割。
Ag(T+D)实际上已接近白银期货，具有做空机制，如果投资者预期银价下跌，则可以通过卖空Ag(T+D)获利，相比只能单边做多看涨的Ag99.9有了更多的获利机会。此外Ag(T+D)的保证金交易比例为10％，使得投资者的入市门槛大为降低，不超过1000元人民币即可交易。而杠杆交易的功能也使得投资者能够“小资金做大交易”。
二是实物白银。
目前每年中国人民银行都要发行各种金银币，而银币比金币的发行种类多、数量大、价格低。纪念银币属于收藏品范围，普通银币则是和国际银价挂钩的。近年来，受国际银价上涨的影响，银币板块呈现出少有的强势上扬态势。
不过，投资银币、银条等实物白银，往往要承担较高的溢价成本和保存费用，同时流动性因为回购渠道有限而受到极大的限制。因此，投资此类实物白银就很可能难以享受银价上涨带来的收益，并不是真正意义上的白银投资。
三是白银股票。
因为国内银矿多为伴生矿，因此目前国内并无以白银为主业的上市公司，一些以黄金开采为主业的上市公司往往由白银伴生矿而获得一定产量的白银矿产，如驰宏锌锗和山东黄金等。投资者可追随国际银价的变动短期炒作，也可作为长期投资之选。
国家统计局3月19日发布的统计数据显示，2月居民消费价格总水平(CPI)同比上涨8.7％，创12年来新高。当个人投资者面对CPI上涨给自己的财富和购买力带来威胁时，当股市处在震荡期时，贵金属包括白银也许是财富最好的“避风港”。
虽然白银的投资渠道还相对匮乏，但我们有理由相信，白银投资的良好市场环境正在逐步形成，在此大环境下，白银投资的黄金时代正在慢慢开启。
标签：白银论文; 投资论文; 白银投资论文; 白银分析论文; 白银美元论文; 美元黄金论文; 人民币白银论文; 银价论文;