利率变动与养老保险基金收支平衡，本文主要内容关键词为：收支平衡论文,养老保险论文,利率论文,变动论文,基金论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
利率是养老保险基金收支平衡中的不确定因素。基金收支模式的选择要考虑把利率的不确定性影响减到最小。
一、基金收入和基金支出模式
利率变动对养老保险基金收支平衡是否发生影响以及影响程度的大小取决于基金收支模式的选择。基金收支模式可分为基金收入和基金支出两个方面。基金收入与养老保险筹资模式的选择有关。基金支出与养老金计发模式有关。不同模式之下，利率变动对基金收入和基金支出的影响是不同的。
1.养老保险基金筹资模式及利率的影响
基金筹资模式可分为现收现付、部分积累和完全积累三种模式。现收现付是缴费收入用于当年养老金发放支出，没有积累。如果不考虑收与发之间时间差的利息增值，则利率变动对基金收入没有影响。部分积累是缴费收入一部分用于当年发放支出，一部分用于积累。利率变动对基金收入有一定影响。利率越高，基金的利息收入越多，反之则少。利率变动对基金收入的影响程度取决于积累部分在全部缴费收人中所占的比重。完全积累是缴费收入全部用于积累，利率变动对基金收入的影响最大。
2.养老金计发模式及利率的影响
养老金计发模式可分为按社会平均工资的一定比例发放、按退休前工资的一定比例发放和按个人账户储存额的一定比例发放三种模式。养老金按社会平均工资的一定比例发放，基金支出只与社会平均工资的增长有关，与利率变动无关。养老金按退休前工资的一定比例发放，基金支出也与利率变动无关。养老金按个人账户储存额的一定比例发放，基金支出与利率变动有关。利率越高，个人账户储存额的增值越快，个人账户储存额越大，按储存额一定比例发放的月个人账户养老金的数额越大，基金支出数额越多。反之，利率越低，基金支出数额越少。
3.养老保险基金收支模式
基金收支模式是指把基金收入模式和基金支出模式组合在一起而形成的模式。根据筹资模式和养老金计发模式的划分，从理论上可以组合成9种模式：(1)现收现付模式加按平均工资比例发放养老金模式；(2)现收现付模式加按退休前工资比例发放模式；(3)现收现付模式加按个人账户储存额比例发放模式；(4)部分积累模式加按社会平均工资比例计发模式；(5)部分积累模式加按退休前工资比例计发模式；(6)部分积累模式加按个人账户储存额比例计发模式；(7)完全积累模式加按社会平均工资比例计发模式；(8)完全积累模式加按退休前工资比例计发模式；(9)完全积累模式加按个人账户储存额比例计发模式。为了叙述简便，以下称为模式1至模式9。这9种模式不是每一种在实践中都有的。这9种模式的任意组合又可以形成复合形式的基金收支模式。
二、利率对单一模式基金收支平衡的影响
基金收入和基金支出均采取一种模式的组合称为单一模式。上述9种模式都是单一模式。利率对单一模式基金收支平衡的影响可以看作是利率对基金收入影响和利率对基金支出影响的和的影响。假定利率保持预期水平不变，模型的设计能够保证基金收支实现平衡，则利率的变动对9种模式基金收支平衡的影响如下。
模式1：利率变动对基金收入和基金支出都没有影响，对基金收支平衡没有影响。
模式2：与模式1相同，利率变动对基金收支平衡没有影响。
模式3：利率变动对基金收入没有影响，对基金支出有影响。利率上升时，基金支出增加，基金收支出现赤字；利率下降时，基金支出减少，基金收支出现盈余。
模式4：利率变动对基金支出没有影响，对基金收入有影响。利率上升时，基金收入增加，基金收支出现盈余；利率下降时，基金收入减少，基金收支出现赤字。
模式5：利率变动对模式的影响与模式4相同。
模式6：利率变动对基金收入和基金支出都有影响。利率上升时，基金收入增加，基金支出也增加；利率下降时，基金收入减少，基金支出也减少。基金收支是出现盈余还是出现赤字取决于收入的变动和支出的变动中何者变动幅度更大。在部分积累模式下，一方面，缴费收入的小部分用于资产的积累；另一方面，缴费收入的大部分作为负债记入职工名义个人账户。负债数量远大于资产数量，负债部分的利息增值远大于资产部分的利息增值。当利率上升时，基金收入的增加小于基金支出的增加，基金收支出现赤字。反之，当利率下降时，基金收入的减少小于基金支出的减少，基金收支出现盈余。
模式7：利率变动对基金支出没有影响，对基金收入有影响。利率上升时，基金收入增加，基金收支出现盈余。利率下降时，基金收入减少，基金收支出现赤字。理由与模式4相同。
模式8：与模式7相同。
模式9：利率变动对基金收入和基金支出都有影响。利率上升时，基金收入增加，基金支出也增加；利率下降时，基金收入减少，基金支出也减少。由于完全积累时基金账户的基金资产数额与全部个人账户记账负债数额是相等的，利率变动时引起的基金资产账户数额的变动与个人账户记账数额的变动是相同的，基金收入的增减与基金支出的增减都按相同数额同一方向变动，基金收支仍保持平衡。
综上所述，这9种模式下利率变动对基金收支平衡的影响见表1。
三、利率对复合模式基金收支平衡的影响
复合模式是指养老金计发模式或筹资模式采取两种或两种以上模式组合的基金收支模式。利率变动对复合模式基金收支平衡的影响，应等于利率对复合模式中每个单一模式基金收支平衡影响的和的影响。
我国现行养老保险制度在基金筹集上实行部分积累模式，在养老金计发上实行按社会平均工资一定比例和按个人账户储存额一定比例相结合的计发模式，即所谓“统账结合”。我国现行模式是模式4和模式6的组合。根据表1，利率对模式4的影响是：利率上升时基金收支盈余，利率下降时基金收支赤字。利率对模式6的影响是：利率上升时基金收支赤字，利率下降时基金收支盈余。利率变动对模式4和模式6的影响方向正好相反。利率变动对我国现行模式的影响取决于模式4和模式6在复合模式中所占的比重，换句话说，取决于全部养老金中按社会平均工资比例计发的养老金和按个人账户储存额比例计发的养老金各自所占的比重。当按社会平均工资比例计发的养老金明显超过按个人账户储存额比例计发的养老金时，利率对复合模式基金收支平衡的影响主要取决于利率对模式4的影响。如果按个人账户储存额比例计发的养老金明显超过按平均工资比例计发的养老金，则利率对复合模式基金平衡的影响主要取决于利率对模式6的影响。
表1：利率变动对不同模式基金收支平衡的影响
附图
（表中“平”表示平衡，“赤”表示赤字，“盈”表示盈余。）
表2 ：以模式4为主的复合模式(4,6)的缴费率 （单位：%）
附图
以我国逐年变动的人口年龄构成的数据作为基础，在一定的就业年龄、退休年龄、工资增长率等参数规定之下，可以计算出缴费率随利率而变动的情况。缴费率的变动幅度可以反映出基金收支盈余或赤字的程度。下面分析两种情况。一种情况是按社会平均工资比例计发的养老金的比例是平均工资的60%，个人账户按本人缴费工资的4%建立。前者在全部养老金中所占比重明显大于后者。由此计算出缴费率随利率而变动的情况如表2所示，表中r代表利率，k代表工资增长率。
表2数据表明，缴费率随着利率的提高而降低。换句话说，当缴费率不变时，基金收支随着利率的提高而出现盈余，随着利率的降低而出现赤字。
另一种情况是：按社会平均工资比例计发的养老金的计发比例是20%，个人账户按本人缴费工资的11%建立。个人账户养老金在全部养老金中所占比重更大。我国现行养老保险制度就是如此规定的。在这种组合方式下，缴费率随利率而变动的情况如表3所示。
从表3数据表明，缴费率随着利率的提高而提高。换句话说，当缴费率保持不变时，基金收支随着利率的提高而出现赤字，随着利率的降低而出现盈余。
四、减小利率变动对基金收支平衡影响的措施
我国部分积累和“统账结合”的基金收支模式是模式4和模式6的组合。由于利率对模式4和模式6基金收支平衡的影响方向相反，这给了我们一个启示：如果按社会平均工资比例计发的养老金和按个人账户储存额比例计发的养老金以适当比例结合起来，两者影响互相抵消，就可以把利率对基金收支平衡的影响减到最小。
根据计算，在上述人口年龄构成以及就业年龄、退休年龄、工资增长率等条件假定之下，如果按平均工资比例计发的养老金的计发比例是45%，个人账户按本人缴费工资的7%建立，则缴费率随利率变动的情况如表4所示。
从表4数据可以看出，利率变动对缴费率的影响很小，缴费率基本上保持不变。换句话说，基金收支平衡与利率的变动基本上无关。这个结论告诉我们，为了避免利率变动对基金平衡的不确定影响，可以把模式4和模式6以适当比例结合起来。
表3：以模式6为主的复合模式(4,6)的缴费率（单位：%）
附图
表4：以适当比例组合的复合模式(4,6)的缴费率（单位：%）
附图
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