活跃的流通企业资本运营资本运营，本文主要内容关键词为：资本运营论文,流通企业论文,活跃论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
2008年兼并重组特点：
(1)收购。没有一个大型企业只是采取自有资金发展起来的，没有一个大型企业不是采取收购的方式发展起来的。
(2)合资。通过合资方式可以相互促进，特别是相互交融的方式来提高技术、管理等。
(3)战略性联盟。现今市场经济条件下，没有一个企业没有经济上的联盟，相反联盟是越来越多，不可或缺。
(4)托管。是现代市场经济条件下的一项重要管理形式，可以避免“大而全”、“小而全”的弊端。
兼并重组形成一批大型流通企业集团
近几年来，我国国内流通企业兼并重组十分活跃，货币资本是资本运营的主要内容，在运营中主要表现为调整产业结构，进行产业扩张等，具体表现为：一是非上市公司兼并重组：控股、参股、合资、托管等。二是上市公司兼并重组：国美收购永乐、国美收购大中、国美收购三联商社等。在2007年度“连锁百强”中，国美电器集团以1023.5亿元销售规模、1020家店铺的业绩连续两届位居第一，百联集团有限公司、苏宁电器集团、华润万家有限公司、大连大商集团有限公司分别以871.4亿元、854.7亿元、502.9亿元、502.2亿元的业绩排名第二至五位。
外资进入中国流通业的8种模式
(1)合资——外资进入中国最早采取合资的模式，而且中方与外方所占的比例为51％：49％，直到2004年12月11日后，外资可以采取独资的模式。
(2)委托管理——由于输入外方管理不受政府限制，所以，一些中方零售企业委托外方管理，或支付管理费，或让渡部分股权，或采取租赁、承包方式，中方只提取保度利润。
(3)移植物业——据统计，1983-1996年，外资投资房地产公用服务业项目28202个，投资商业、饮食、仓储等项目12720个，其中很大一部分附属了零售商店。
(4)授权导入——即外商在华开设品牌专卖店或授权中资企业代理，或以许可证方式在华开设特许经营店。
(5)独资经营——直到2004年12月11日后，外资可以采取独资的模式，于是许多原有的外资合资企业逐渐变为独资流通企业，如百盛、家乐福、易初莲花、TNT、UPS、联邦快递等，2005年商务部批准的外资独资商业企业达625家，占新批企业数量的61％。
(6)企业收购——指企业通过购买证券和证券交换的方式获取其他企业的全部所有权或部分股权，从而掌握其经营控制权的商业行为。企业收购的方式有：吸收式收购；控股式收购；购买式收购；公开收购；杠杆收购；跨国收购。
(7)企业兼并——指一个企业购买另一个企
业的产权，使其他企业失去法人资格或改变法人实体的一种行为。企业兼并的方式有：购买式兼并；承担债务式兼并；吸收股份式兼并；控股式兼并；以股票购买资产式兼并；以股票交换股票式兼并；跨国兼并。
(8)企业租赁——指出租人和承租人通过契约明确双方权利义务关系，出租人让渡财产使用权和一定范围处分权。租赁契约一般规定财产的归属、租金数额、财产使用、维修、保管等有关内容。现代租赁涉及出租者(租赁机构)、承租者和厂商三方面的关系。租赁机构不是中间人，而是融资者。承租人需要某种物品(机器、设备等)，可以直接向租赁机构洽谈，也可以先向厂商或经销商洽谈供货条件，然后再向租赁机构申请租赁预约，由租赁机构向厂商订货，并让其直接向承租者发货，承租者按合同规定支付租金，并取得租赁物品的使用权。
我国流通企业资本运营的历史进程
1.1981年，我国商业企业实行承包经营。1984年，新中国第一家股份制百货公司——北京天桥百货股份有限公司成立。1987年，北京百货大楼、和平商业大厦等大型商场实现两权分离。1992年6月30日，第一家中外合资百货店——燕莎友谊商城开业。
2.1992年以来百货公司在A股市场上市
中国零售业与资本市场建立联系，始于1992年后，当时一批国有百货公司在A股上市：豫园商城，1992年9月，第一百货，1993年2月，东百集团，1993年11月，杭州解百，1994年1月，王府井百货大楼，1994年5月，城乡贸易中心，1994年5月，北京西单商场，1996年7月，武汉中商，1997年7月，武汉中百，1997年7月。
3.2000年以后连锁企业上市
随着连锁经营这一模式的快速发展，企业规模迅速扩大，引起了各类投资公司的关注，企业在资本市场上开始表现活跃，有的在内地上市(如苏宁电器2004年)，有的赴香港上市(如联华、物美2003年)，有的引入私募基金(如海王星辰)。
4.2005年是“全面开放元年”
2005年是“全面开放元年”，也是“超市破产年”，这一年是我国企业兼并较多的年份，境内并购交易额达到4176亿元，其中零售业并购交易额达到111亿元。2005年百安居兼并欧倍德，现有达到63家门店。
5.2006年是“兼并重组年”
2006年，从全球来看，企业兼并重组进入一个高峰期，截至9月底，全球已宣布的并购交易总额达到约2.5万亿美元，2006年的并购交易额突破3万亿美元。国内流通企业、跨国流通企业先后采取了多种兼并重组，由于兼并重组案例较多，据不完全统计，大型并购重组事件达41起，涉及资金上千亿，我将2006年称作“兼并重组年”。
6.2007年连锁企业上市的又一个“兼并重组年”
2007年，是连锁企业上市的一个高潮时期：3月20日，银泰百货登陆香港主板，集资23.4亿港元；5月21日，深圳佳华百货在香港上市，融资2.6亿港元；6月7日，鞋品零售商盈进集团在港上市，融资5.79亿港元；7月12日，新世界百货中国有限公司在香港上市，集资23.6亿港元；7月16日，江苏时代超市在香港上市，发行2.1亿股，集资8.2亿港元；9月25日，广百股份拟在中小板发行4000万股获中国证监会通过；10月10日，中国动向集团在香港主板上市，创下中国体育用品公司在港最大规模IPO；11月20日，全聚德在A股中小企业板上市。外资家得宝虽然比百安居(1999年进入中国，2007年开店)晚8年，但是收购天津家世界12家门店后，使其迅速占有一席之地，8月同时在中国6个城市的12家分店开业。天津家世界在转让家得宝12家店后，其一部分店在2007年易主华润，成为华润在各地的分店，2008年3月第三次转卖其资产。
7.2008年延续兼并重组
从全国来看，2008年企业兼并重组呈现五大趋势：(1)中央企业重组加速趋势；(2)海外并购时代到来趋势；(3)金融业主导并购趋势；(4)中资阻击外资并购趋势；(5)民企并购潮涌趋势。国内流通企业货币资本并购的类型：一是非上市公司兼并重组：控股、参股、合资、托管等。二是上市公司兼并重组：国美收购永乐、国美收购大中、国美收购三联商社，新世界百货收购母公司业务：新世界百货8.85亿港元向母公司新世界发展收购武汉百货商场，京客隆计划将100％收购首联，目前京客隆共持有首联集团56.34％股份，步步高获准在深圳证券交易所上市。
并购事件
大商收购济南人民商场
大商集团沈阳并购百盛和一国有商场
大商收购郑州金博大
银泰竞购杭百大漫长路
银泰资本西进举牌鄂武商
百盛3亿收购两家输出管理店
百盛收购中国工艺公司原持44％股权
唐百大楼集团整体并购华侨商厦有限公司
物美收购新华百货
广百合并新大新
长春欧亚成功入主沈阳联营
宝姿集团收购青岛海信广场
百联集团收购宁波长发商厦90％股权
福州东百集团收购乐天百货
南京金盛集团收购“太平商场”
王府井3.1亿收购北京长安商场100％股权
物美收购美廉美
物美并购江苏时代超市
“大光明”重组启动，资产规模逾450亿元
家世界10门店被美特好购并，总部门店被沃尔玛并购
美国购宝集团来华“购宝”
安顺入主深圳民润
深圳民润买下广州家谊
家乐福收购合资公司股份，加快独资
沃尔玛收购台资好又多
TESCO增资乐购
京客隆2000万接盘福兰德8门店
武汉中百合并重庆山城超市
华润入主深国投，间接持股沃尔玛
华润万家收购宁波富邦和绍兴乐客多
家乐福冠军超市易主首联
福州新华都收购“龙岩辉业”
广州易初莲花变独资3100万美元收购40％股权
苏果收购镇江全家福12家超市
国美并购永乐，家电连锁格局裂变
百思买并购五星电器
家得宝7亿美元收购家世界家居12家门店
惠好斥资7000万收购福建三明医药及旗下四海医药
昆明：鸿翔收购颐康大药房5门店
星巴克在华图谋全面独资 获美大咖啡90％股份
意大利眼镜巨头收购广州老商号明廊眼镜
乐购收购东方家园沈阳明华店改做百货