商业银行存贷利差：扩大还是缩小？，本文主要内容关键词为：商业银行论文,存贷论文,利差论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
一、关于存贷利差及其合理水平
利差包括商业银行存贷利差、中央银行贷款与商业银行贷款的利差、国内与国际金融市场利差三个层次(李成，2004)。三个层次的利差反映了不同市场的资金供求状况、竞争态势以及利益关系。就影响来看，第一个层次的利差最为重要。存贷利差直接影响投资和储蓄规模的变化，进而影响微观和宏观经济的运行，因而，保持合理的存贷利差非常重要。
银行存贷利差通常用净利差和毛利差两类数据衡量(李波，2005b)。从准确性的角度看，净利差应为净利息收入(贷款利息收入减去存款利息支出)除以银行平均贷款余额。由于贷款利息收入和存款利息支出的数据不容易收集，因此，通常净利差是指银行的净利息收入(利息收入减去利息支出)除以银行总资产或利息类资产。毛利差为平均贷款利率减去平均存款利率。毫无疑问，净利差更能反映银行的经营管理水平和实际利差水平。
银行业作为媒介储蓄与投资的机构，合理的存贷利差，应具备两个基本条件：一是能合理调节储蓄、投资的规模，促进金融资源的合理配置，实现经济的稳健运行；二是能保持银行业一定的利润水平，使银行具有媒介储蓄和投资的积极性，从而保证银行能获得社会平均利润率。前一个条件偏重从宏观角度看存贷利差水平，不容易验证和测度；后一个条件侧重从微观角度探讨存贷利差水平，相对可以量化、检验。同时由于在成熟市场经济条件下，存贷利差是市场竞争的结果，因此，西方主流经济理论不太关注利差问题，少有的一些理论文献也主要从银行业利润等微观角度来讨论利差水平。例如，Asli&Harry(1999)从利润来源角度剖析了利差结构，认为银行利差主要受营业费用、贷款损失准备、银行税收、总资产报酬率和非利差收益影响，除了非利差收益与利差负相关外，其他因素皆与利差正相关。实质上，Asli&Harry所谓的利差是指利差收入。张彦(2005)利用Asli&Harry的模型对我国银行的利差进行了分解，认为较高的贷款损失准备金和较低的非利差收益是影响我国银行利差收益的重要因素。
我们认为，存贷利差的合理水平很难一概而论，它是一个动态的、变化的概念。存贷利差水平是商业银行体系自身发展和外部经济环境综合平衡的结果。在利率市场化的条件下，存贷利差主要取决于商业银行的竞争状况、社会资金的供求情况、银行体系的运行效率和贷款风险的高低等，其中，竞争状况是决定存贷利差的主要因素。而在我国管制利率的背景下，存贷利差相当程度上受中央银行的利率政策影响。存贷利差的调整既要考虑微观主体的经营状况，也要考虑宏观经济的运行态势。在经济尤其是资产市场趋于过热时，可考虑缩小利差；反之，则可扩大利差。存贷款利率水平反映的是储蓄者和投资者的绝对收益与成本；而存贷利差则反映了储蓄者和投资者的相对收益与成本，并直接影响银行中介机构的收益水平。在一定程度上，存贷利差对储蓄和投资规模变化的影响更大。在管制利率的背景下，利率对宏观经济的影响，不仅通过利率的绝对水平，而且还可以通过存贷利差的调整发挥作用，而后者往往容易被忽视。通过存贷利差的合理调节，可以更好地发挥利率政策的调控作用。
二、继续保持较大存贷利差的历史性因素已不存在
目前在我国，由于利率主要由中央银行决定，因此利差的大小主要受中央银行政策影响。中央银行在调整利差时，主要考虑商业银行的经营状况和经济运行状况，只是在不同的阶段考虑的侧重点不同。在1996年以前，我国社会资金供不应求，国有企业经营普遍存在困难。为支持国有企业解困，一直实行较低的存贷利差，多数年份的一年期存贷毛利差小于1％，这也是商业银行体系经营状况不佳的一个重要原因。20世纪90年代后，商业银行体系聚集的不良贷款已威胁到金融体系的稳定，降低不良贷款成为我国金融改革的重要任务。除政策性不良贷款剥离和财政注资外，商业银行通过其他外部渠道降低不良贷款率和提高资本充足率的手段有限，客观上需要保持较大存贷利差以通过银行自身利润积累来降低不良贷款率和提高资本充足率。同时，由于受管制等多种因素影响，我国商业银行业务一直较为单一，利润主要来源于存贷利差收入，要提高商业银行的赢利能力，简单有效的方法就是提高存贷利差。因此，在1996年后，我国逐步提高了商业银行的存贷利差，最近8年来我国一年期存贷毛利差一直在3％左右。
图1 1981-2007年我国一年期存贷毛利差水平变动情况
数据来源：中国人民银行，《中国金融年鉴》各年
2002年2月21日起至2007年4月末，我国一直将活期存款利率维持在0.72％的水平，而同期贷款利率上调了5次。由于活期存款占我国金融机构各项存款的40％左右，因此，最近几年银行实际的存贷毛利差一直趋于上升。表1显示了我国部分商业银行的净利差和毛利差水平。与2005年相比，2006年多数商业银行的净利差与毛利差均有所增加，净利差在2.5％左右，毛利差多在3.6％以上，个别商业银行的毛利差达到4％以上。考虑到外币的利差比较小，各行的人民币存贷利差实际更高。近两年，我国多数商业银行的净利润增长率在30％以上，这与银行经营机制改革、管理水平提高密切相关，也与存贷利差提高存在极大关系。
从国际上看，我国目前商业银行的存贷利差也不低。无论以毛利差还是净利差衡量，我国商业银行的存贷利差均处于中等甚至偏上的水平(见表2)。
经过多年的努力，我国商业银行的不良贷款率已经降至历史最低水平。2006年末，我国商业银行不良贷款率降至7.1％，上市商业银行的不良贷款率基本在5％以下，达到了国际水准。我国现有三分之二以上商业银行的资本充足率达到监管要求。更重要的是，我国商业银行已初步建立起多元化的补充资本金的外部渠道，通过自身利润积累来降低不良贷款和提高资本充足率的重要性已明显降低。例如，在2006年以前，我国商业银行特别是国有商业银行引入境外战略投资者需要给予各种各样的承诺或优惠。但是，通过近几年的改革和发展，我国商业银行已成为境外资金争相入股的对象。中国工商银行H股发行获得了数十倍的超额认购。此外，尽管我国商业银行不良贷款率总体仍在7.1％的水平，但除农业银行外的各商业银行降低不良贷款率的紧迫性已大大降低。因此，我国保持较大存贷利差的历史性因素已不存在。商业银行经营状况的好转，为适当缩小存贷利差提供了前提条件。
三、较大的存贷利差不利于商业银行业务转型
由于历史的原因，我国商业银行一直以经营存贷款业务为主，利息收入是商业银行的主要收入来源，存贷利差也是商业银行的主要利润来源。近几年，无论金融宏观调控部门、金融监管部门还是商业银行管理层，都在大力推进和发展中间业务，努力提高非利息收入比例，但实际收效甚微。2006年，我国商业银行利息收入占全部收入的比例达95.4％，银行净利差收入与营业利润的比例更是高达341％。
商业银行盈利渠道单一，其中一个重要的原因是目前的存贷利差水平较高。无论是商业银行管理层还是客户经理，在利润考核目标约束下，通过发展存贷款业务完成利润目标远比发展中间业务容易得多。相应的，商业银行发展中间业务的积极性不高，而发展存贷款业务特别是发放贷款的积极性很高。继续实行较大的存贷利差，不利于推动商业银行的业务转型，同时也将保护银行垄断，不利于银行改革和效率提高，也不利于从根本上提高我国银行的国际竞争力和抵御风险的能力。
较高的存贷利差也是造成我国外资银行贷款高速增长的重要原因。从国际上看，商业银行贷款资产在总资产中的占比一般低于50％，非利息收入在全部收入中的占比一般超过50％。2001年，我国加入世界贸易组织后，国际国内绝大多数专家预测外资银行业务重点会集中在非存贷款业务上。但是，近几年外资银行业务发展的实际结果却同预测相差很大，贷款业务高速增长，贷款资产占比持续上升，而非利息收入占比却呈现下降趋势，其贷款市场份额不断上升。上海市外资银行占上海市的贷款市场份额由2003年末的7.5％上升至2006年末的14.2％，三年来贷款市场份额上升了近1倍。从行为学角度看，在利润目标的约束下，外资银行重点发展贷款业务，也是其合理和最优的选择。2006年，上海市外资银行人民币利率下浮贷款的比例高达80.1％，超过平均下浮比例近28个百分点。人民币贷款利率下浮比例高，说明当前的存贷利差仍较高，进而使银行能获得较高的利润。
图2 上海市外资银行贷款资产占比和利息收入占比的变化
数据来源：中国人民银行上海总部
保持较高的存贷利差也不利于商业银行适应未来利率市场化的竞争环境。从理论上讲，利率市场化后，存贷利差可能会呈V形变化，即在利率市场化初期，竞争压力致使存贷利差急剧下降。由于目前利差较高，商业银行将主要精力放在存贷款业务上，而一旦利率完全市场化后存贷利差大幅下降，商业银行的经营将面临较大困境。因此，在利率未完全市场化之前，适当缩小存贷利差，促使商业银行逐步进行业务转型，减小对贷款业务的依赖，有利于商业银行的长期稳定发展。
四、较大的存贷利差不利于宏观调控
存贷利差较高，导致商业银行贷款扩张冲动强烈，从而对宏观调控和宏观经济产生不利影响：一是降低了宏观调控的效果。由于贷款利润率较高，无论央行采取什么政策措施，银行都不愿意减少贷款发放。商业银行管理层和客户经理为了能够多放贷款，会采取各种各样规避宏观调控的手段，出现了“早贷款、早收益”、中长期贷款占比持续上升等情况，由此降低了金融宏观调控的有效性。从2003年以来，我国已经9次上调了本、外币存款准备金率，但贷款仍快速增长。二是刺激投资高增长。由于多数贷款会进入投资领域，贷款的高增长往往预示投资的高增长，进而对资源、环境、物价等造成压力。三是不利于融资结构的改善。由于企业很容易从银行获取贷款，企业通过发债等方式融资的积极性不高，不利于直接融资的发展，也导致经济金融风险高度集中于银行。
存贷利差水平反映了资本剩余者与资本短缺者的利益关系。较大的存贷利差，主要靠两种情况来维持，一种是存款利率相对较低，一种是贷款利率相对较高。近几年，我国较高的存贷利差主要靠相对较低的存款利率来维持。近几个月，由于消费物价上涨，实际存款利率接近或已为负值。较大的存贷利差意味着，相对于资本剩余者的储蓄收益，资本短缺者投资的机会成本较低。当经济处于繁荣时期，投资机会成本低，容易产生两个不良后果，一是投资膨胀，二是资产价格过快上涨。
在我国当前的经济金融形势下，存贷利差不宜继续扩大，而应适当缩小。2007一季度，全国各项本外币贷款增加1.43万亿元，同比多增1500亿元，一季度贷款增加额相当于去年全年的一半。贷款的快速上涨预示我国投资反弹的压力再次加大。一季度，全国城镇固定资产投资同比增长23.7％，增长仍较快。近年来，我国房地产和股票等主要资产市场价格较快上涨。2003年—2006年，全国房屋销售价格分别上涨5.1％、10.8％、6.5％和5.5％，4年时间内上涨幅度超过30％，局部地区更是上涨了1倍以上。2006年末，上证指数和深圳成指同比分别上涨130.4％和132.1％。资产价格上涨过快将引起投机盛行，潜在风险逐渐加大，不利于实体经济的稳定发展。近期，我国消费物价水平呈上升态势。2007年3月份，CPI上升至3.3％，工业品出厂价格上涨2.7％，原材料、燃料、动力购进价格上涨3.7％。当前，我国正处于经济高速发展期，社会对资金的需求旺盛。近年来，我国企业利润大幅提高(见表3)，企业对贷款利率的承受力大大提高，企业贷款需求的利率弹性远远小于银行贷款供给的利率弹性。由于我国银行相对垄断等因素，我国贷款市场基本属于卖方市场，信贷的主动权主要在银行方面而不在企业方面。因此，存贷利差适当缩小会降低银行的贷款冲动，并有助于抑制资产价格的过快上升，防止物价从结构性上涨走向全面上涨，从而保持国民经济的平稳运行。
五、继续推进利率市场化改革，适当降低存贷利差水平
如上所述，从国际上看，我国目前的存贷利差处于中偏上水平。从历史上看，我国目前的存贷利差是20年来的最高水平。最近，我国通过了《企业所得税法》，银行等企业的所得税将由33％下降为25％。这为降低存贷利差创造了条件。在所得税降低后，适当缩小存贷利差不会大幅影响商业银行的净利润水平。因此，存贷利差适当缩小具有基础。而要防止经济增长从偏快走向过热、防止资产市场出现泡沫，适当缩小存贷利差很有必要。
缩小存贷利差可以有两个途径：一是中央银行在利率政策调整时，实行不同的存贷款利率调整幅度，逐步缩小存贷利差，最终将一年期毛利差由目前的3.6％缩小至3％左右。
第二个途径是通过继续推进利率市场化逐步降低存贷利差水平。首先，进一步扩大贷款利率下浮幅度，提高商业银行贷款利率下浮空间，从而降低商业银行的实际利差水平。其次，加快推进大额长期存款利率市场化步伐，允许大额长期存款利率由商业银行和客户协商定价，同样可降低商业银行的实际利差水平。通过利率市场化缩小存贷利差的好处是可以发挥市场竞争的作用。