关键词：项目管理;PPP模式;运作模式;投资结构;融资结构;研究
1大型建筑企业参与PPP项目的困境
1.1自身资产结构冗繁，资金实力较差
在原有的建筑市场中，传统施工业务垫资现象普遍存在，建筑企业对项目资金回款要求不高、回收能力不足、收账责任模糊，这些都导致了工程项目存在巨大的经营性现金流压力。建造工程是一项复杂的系统工程，导致建筑企业组织结构与资金关系冗繁，存量资金规模较大、周转效率较低，负债率攀升。
1.2传统施工业务受限，综合能力欠缺
以施工承包为主要业务的传统经营模式，竞争门槛低，竞争机制匮乏，施工管理服务同质化严重，这都导致盈利空间微小，施工业务利润率普遍偏低［7］。同时，建筑企业业态观念陈旧，未能及时认识到基础设施板块的重要性，业务比重畸形化现象严重，投融资业务和运营维护业务能力极其薄弱。
1.3资金需求大、渠道窄，融资能力不足
在宏观环境下，国家相继出台了一带一路、京津冀协同发展和长江经济带等多项国家战略，出台了地下综合管廊、海绵城市、城市轨道交通等多项专项扶持政策，鼓励社会资本进入水电、通信、能源、环保等重点投资领域，拓宽了过去以房建为主要业态的大型建筑企业业务范围，然而，推进PPP模式要求资金实力足够强大，建筑企业资金缺口较大，缺乏融资平台，金融关系浅薄，资信实力不足而导致其融资渠道较窄，基本依赖银行贷款来解决目前资金需求难题［4］。建筑企业开拓融资渠道、创新融资平台刻不容缓。
2PPP模式的适用情况
2.1建设项目比较多的业主，能长期投资的工程项目
在这种情况下，业主方与项目参与各方的联系较多，相互之间有一定的信任度，业主方通过与其他各方的多次合作，可以更好地掌握各方的技术力量、设备状况，从而优化筛选，持续合作。在这个基础上，可以签订一种长期的合作关系，从而比每一次项目建设签订一次合作伙伴关系有更好的效果。
2.2适用于项目招标特殊的情况
比如不宜公开招标，但是需要信誉度更高的企业联合体，或者只能通过邀请招标的项目。在国家的经济发展中，存在一些需要对内容进行控制的项目，或者涉及国家安全的机密信息，这时候需要优选有着良好合作伙伴关系的建设方。而初次的合作，可能给未来持续合作建立良好的关系。
2.3技术难度大或者存在很多风险的建设项目
在一些技术攻关项目中，需要各方能很好的沟通，另外，一些复杂的项目可能存在更多的不确定因素，对于传统的单一合同管理下的施工方，可能极易发生争议，而合作伙伴则可以更好地处理这种矛盾，避免成本的提升，能更好地实现项目目标。
2.4跨国项目或者国际金融机构贷款项目
跨国项目需要的技术力量相对要高，而这些项目一般通过公开招标的方式，而有的则是通过贷款进行项目建设，很容易产生建设费用争议，合同隐藏的风险更大。而PPP模式下，合作伙伴国际项目的建设经验可能较丰富，能极好地处理其项目问题。
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3大型建筑企业PPP项目运作模式研究
3.1基于建设运营层面的回报机制
PPP项目的收入来源是PPP项目合同中的核心内容，其决定了大型建筑企业作为社会资本方以投资人、建造运营人等身份参与到PPP项目中的投资回报、建造运营回报等。一般说来，PPP模式决定项目可能的收入取得方式主要有3种类型:使用者付费、政府付费和可行性缺口补助。
1)使用者付费
指由最终消费用户直接付费购买公共产品或服务，即项目公司直接向产品或服务的最终用户收费，以回收项目的投资成本并获得合理收益。该方式下，政府最大程度地将需求风险转移给项目公司，而且不用提供财政补贴。该方式适用于项目运营期间的使用量或使用率可被预测、直接向最终使用者收费方式具有可行性且合法合规等条件的项目，同时，PPP项目公司在特许经营期间，从项目使用者处收取的费用，完全能够覆盖项目建设运营成本并能获得合理收益。该机制的具体表现形式有过路费、过桥费、燃气使用费等。
2)政府付费
指的是政府直接付费来购买社会资本方公共产品或服务，PPP项目公司可以直接向公共部门收费来回收项目投资成本并获取利润。与使用者付费最大的区别在于付费主体是政府，而非项目的最终使用者。根据PPP项目类型和风险分配方案的不同，在政府付费机制下，政府可以根据项目设施是否具有可用性、产品或服务的使用量的多少以及提供公共产品或服务的质量高低和绩效水平，以一种或多种组合的形式向项目公司支付相应的费用。通过考核公共产品或服务可用性、使用量或者绩效来确定付费额是该机制的表现形式。
3)可行性缺口补助
是指当项目仅采用使用者付费但不足以满足投资人成本回收并取得合理回报的时候，此时由政府通过财政补贴、股本收入、优惠贷款或其他优惠政策的形式，给予社会资本方或项目公司的经济补助［14］。该方式是在政府付费和使用者付费方式之外的一种折中的选择，通过政府付费弥补上使用者收费不足的缺口。投资补助、贷款贴息、放弃股权分红、授予周边开发权等都是采用可行性缺口补助的形式。对于某一个PPP项目，可根据其是否具有可经营的性质从而可将其分为经营性项目、准经营性项目和非经营性项目3种，这决定着在前期设计选择PPP项目的收费方式会有不同的结果，可以是单一类型的收入方式，甚至也可以是不同类型的收入方式相组合。
3.2大型建筑企业PPP项目运作模式选择流程
大型建筑企业通过分析PPP项目的内部条件和外部环境，研究投资结构、融资结构和回报机制这3个相互作用的关键模块，从而确定PPP项目运作模式，并在实施阶段实时监控和动态调整。我国大型建筑企业在开展PPP项目前期决策时可按照上述流程步骤开展工作，从而提高大型建筑企业参与PPP项目的运作能力，形成模块化决策的机制，最后对提高大型建筑企业与政府在PPP模式合作下的综合能力具有重要意义。
3.3投资结构分析
本项目属于非经营性项目，采用PPP模式实施并公开招标，要求建设与运营分离，政府平台公司和中标单位一起分别成立项目建设管理主体和运营管理主体。考虑到项目建设过程目的仅为取得东、和相关商业及公交枢纽建筑实体，管理结构较为简单，以契约式投资结构按合作协议设立项目公司负责施工生产工程实体，既满足对现金流的灵活控制要求，又能较为简单地实现该结构操作。施工结束，政府平台公司与中标单位再以公司型投资结构组建运营管理公司。运营管理的目标不再是针对产品，建立公司型结构满足投资人对资产拥有和对现金流直接控制的要求。
结语
国内建筑市场快速发展，基础设施投资建设愈发重要，政府大力推广PPP模式。我国大型建筑企业如何顺应趋势发展，完成自我转型升级是决定存亡的命题。本文通过对比分析PPP项目的投资结构、融资结构和回报机制，提出大型建筑企业PPP项目模块化的运作模式和选择流程，为大型建筑企业解决与政府合作PPP项目中的困难提供指导，具有一定的实践意义。
参考文献:
［1］石昕川．我国大型建筑企业作为投资主体参与基础设施PPP项目的角色分配研究［D］．重庆:重庆大学，2012．
［2］刘婷，王守清，盛和太，等．PPP项目资本结构选择的国际经验研究［J］．建筑经济，2014(11):11-14．
论文作者:余海泉
论文发表刊物:《建筑科技》2017年第7期
论文发表时间:2017/9/6
标签：项目论文; 建筑论文; 企业论文; 结构论文; 政府论文; 使用者论文; 公司论文; 《建筑科技》2017年第7期论文;