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十八届三中全会提出，要使市场在资源配置中起决定性作用。这一提法宣示，中国在通往市场经济的道路上又向前迈进了一大步。未来，中国经济转型需与金融改革协同推进，也更需要一个强大的资本市场的支持。
“堰塞湖”现象凸显我国金融市场发展的症结
我国经济有两个“堰塞湖”，即资金“堰塞湖”和企业“堰塞湖”，它们直接指向了我国金融体系中一些落后的方面。
首先是资金“堰塞湖”。过去30多年，我国人均GDP增长了100多倍，而我国人均储蓄增长了1300多倍，比经济增长快很多倍，因此形成了一个社会问题：一方面，中国社会拥有巨量的社会资金；另一方面，这些资金缺乏良好的投资渠道，由此带来了炒房、炒矿、炒棉花、炒洋葱等各种投机现象。其次是企业“堰塞湖”，或称IPO“堰塞湖”。根据统计，我国中小企业有1400多万家。这些企业对于资本市场或金融服务的需求有多大？从国际上看，美国纽交所连同纳斯达克大约有5000多家上市公司，其中40％是国外企业，60％是本土企业，大约为3000多家。假设经过若干年，我国未来的上市公司是美国的3倍，即约有1万家上市公司，那么，中国还有大约1399万家中小企业，并不是这些企业都会去上市或挂牌，但其中的确有很多企业会与资本市场结合。这能够大大加快中国经济社会发展的步伐，也能大大加快经济和企业的现代化进程。
中国经济这两个奇特的“堰塞湖”，是悬在中国经济社会上的两把“达摩克利斯之剑”。应该说，充裕的资金、大量的中小企业分别都是中国经济社会发展的巨大动能，但由于资金找不到企业、企业找不到资金而酝酿着巨大的经济金融风险。这充分说明了我国金融市场发展不足。解决这一难题最重要的手段就是健全多层次资本市场体系。
健全多层次资本市场体系
我们采纳国际机构的评估体系对我国资本市场进行了系统评估，结果显示，我国资本市场在深度、广度、效率、稳定性方面均有诸多不足，在市场结构上也有很大的差距，对经济社会的服务能力也亟待提高，迫切需要通过进一步改革开放来促进我国资本市场的发展。
从市场深度上来看。我国资本市场结构是一个“倒金字塔”，美国是一个“正金字塔”。美国纽交所有2700多家挂牌公司，纳斯达克有3200多家；场外柜台交易系统（OTCBB）和粉单市场有将近1万家挂牌公司；底层灰色市场则有6万多家挂牌公司。而中国正好相反，主板有将近1400家挂牌公司；中小板有700多家；创业板有355家；全国中小企业股份转让系统（“新三板”）有350多家；区域性股权市场发展良莠不齐，亟待规范。
未来，主板和中小板要以信息披露为中心和以提高融资效率为目标，进一步推进股票公开发行制度的市场化改革。创业板以较低准入条件和更便捷核准为特色。“新三板”逐步增加活跃度和流动性，解决大量中小企业融资问题，缓解IPO压力。区域性股权交易市场，解决更多基础层面企业的融资和改制需求，为高层次市场提供储备，区域间未来亦可进行整合。
与股票市场相比，中国债券市场发展的差距更大，金融衍生品和期货市场又滞后于债券市场，相对更加欠缺。要通过以下四个方面完善我国债券市场：一要实现五个统一，即统一准入条件、统一信息披露标准、统一资信评级要求、统一投资者适当性制度、统一投资者保护制度。二要强化市场化约束机制。政府隐性担保表面上保证了债券市场没有发生实质性违约风险，但实际上扭曲了债券市场发展规律，消除信用背书或隐性担保有利于债券市场在规模和质量上的发展，与此同时，可以通过债券基金的方式，帮助公众投资者规避风险。三要扩大私募债发行与场外交易。在风险可控的范围内，扩大私募债发行主体，同时扩大私募债投资人范围，为进一步扩大私募债发行打下基础。同时进一步发展场外交易。四要增加资产证券化等结构化产品。鼓励发展和创新多元化的投融资工具，包括高收益债券、地方政府债券、市政债券、信贷资产证券化、企业资产证券化等产品。
未来资本市场改革的五大重点领域为：健全多层次资本市场体系；推进股票发行注册制改革；大力发展各类机构投资者，推动养老体系改革与资本市场发展的良性互动；加快对外开放步伐，以开放促进改革；加强监管，保护投资者特别是中小投资者，防范金融风险等。