从美国“硅谷”看风险资本对发展高新技术开发区的重要意义，本文主要内容关键词为：硅谷论文,高新技术论文,美国论文,重要意义论文,开发区论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
【摘要】高新技术开发区的兴建发，不仅需要一大批科技人才，辅以各种税收减免优惠政策，而且需要大量的风险性投资。风险资本的特点是风险大，收益也大。从美国硅谷与其它高新技术开发区的比较可以看出，风险资本在硅谷的巨大成功中起了至关重要的作用。我国应借鉴硅谷经验，采取切实措施，创造出有利于风险资本大量形成的环境，促进各个高新技术开发区的发展。
【关键词】 高新技术开发区
风险资本
美国硅谷
近年来，国内各地纷纷兴建“高新技术开发区”，取得了一些可喜的成绩，但达到预期目标的为数并不多。许多人似乎认为设立这样一个开发区，集中一批科技人才，辅以各种税收减免优惠，就会在区内形成一个高新技术企业群。其实这是一种误解。发展高新技术产业是收益高但风险性也很大的事业，需要大量的风险性投资。如果当地风险资本来源不足，即使办起开发区，也不会形成高新技术企业群。决定一个地区高新技术发展水平的，除了当地的科学技术和教育水平外，更为关键的则是当地的风险投资水平。
风险投资又叫创业投资。举世闻名的美国硅谷，在其繁荣发展上，风险投资起了十分重要的作用。著名的英特尔公司、罗姆公司和苹果公司等一系列高新技术企业的创业及其随后的迅猛发展，都是在风险创业投资家的支持下才得以实现的。美国近1/3的风险创业投资公司集中在硅谷，最大的风险创业投资公司有2/3在硅谷或附近设有办事机构。其余的许多创业投资公司虽然设在别处，也都和硅谷有密切的联系。这些风险创业投资公司手上可以支配用于风险投资的资金，在数10亿美元以上。高技术企业从创业之初到创业之后相当一段时间内，经常处于资金短拙状态，而且大多数高技术公司由于风险大又没有可担保的抵押物，除非新公司的业绩或订单显示出非常成功的迹象，传统的贷款机构是不会向其提供资金的。因此，创业者往往只有通过向风险创业投资公司出让股权来筹措资金，出让的股权往往高达50%或以上。
典型的硅谷风险创业投资家，通常先在大学主修工科，随后再进修企业管理硕士，并在高技术公司获得一些工作经验后，通常会跟随一位有经验的金融投资专家，学会如何评鉴创业家及其经营计划，最后筹集起一笔基金，创立风险创业投资公司。公司在企求高收益的投资者和需要资金的创业家之间扮演中间人角色，把资金押在潜力深厚的高技术新公司，以便宜的价格买下股权，经过数年与创业人风雨同舟，并协助其经营管理，最后在高技术公司成功后，通过私下交易或在股票市场出售股权或股票，赚取丰厚的利润。正是这些风险投资家，使硅谷的创业者们得到了足够的创业资金及随后发展壮大所需的资金，同时使出身于工程技术人员的创业者，得到了企业经营管理方面的直接帮助。
硅谷的成功引起了“硅谷热”，全美各地都纷纷效法硅谷，兴建类似硅谷的高技术产业区，如“硅山”、“硅原”、“东硅谷”、“北硅谷”、“硅沙漠”等。大部分想要建立科学园区的州郡都在寻求移植式的成长，却忽视了成立新公司，以促进内部发展的重要性。经常有许多市府、州郡，甚至联邦政府的官员前往硅谷，企图以减税、低房价及其他种种利益来吸引加州的企业去他们的地方设立公司，而通常他们都徙劳无功。企图通过移植而不是创业来实现高新技术产业群形成的高技术区，其结果都不很美妙。而创业热潮能否形成，高新技术区成功一否，相关性最大的就是风险创业资本的水平如何。那些后起的高技术区，尽管不乏高科技人才，气候条件也普遍不比硅谷差多少，但在其拥有大量的风险创业投资来源之前，难以衍生出大量的小公司，形成创业热潮和高技术产业群。
80年代中期以前美国12个高技术区，其中128公路高技术区很有代表意义。在1959～1971年之间，128公路区迅速迈入第一次增长高峰，这段期间内，由于国防和太空研究方面的种种合同，使得128公路区的公司数目从39家跃升到1200家。然而在这段繁华过后，紧接着又是经济萎缩，政府合同先后撤回，增长率严重下跌，1.2万名工程师和技术人员忽然之间又失业了。一直到70年代后期，一批东山再起的风险创业投资家与创业家一道，依靠60年代军事电子工业遗留下来的高级工程师，在这里发展小型电脑业，才重新掀起了第二次增长高潮。尽管128公路区的历史比硅谷还要早些，由于真正的风险创业投资形成较晚，其发展落于硅谷后面。
美国尤其是硅谷的经验表明，风险资本对迅速发展的高技术小公司的发展至为重要，兴办高技术区，首要的一点就是要创造一个有利于风险资本大量形成的环境。这些经验应该引起我们的重视。成为我们兴办高新技术开发区的借鉴。
至于如何才能在我国创造出一个有利于风险资本大量形成的环境，首先需要我们了解并顺应风险资本的特性。风险资本是那些企业超出寻常利润的收益并愿意为承受一定风险的投资者，通过那些富于金融投资和企业管理经验并对高新技术有透彻理解力的风险创业投资家或其公司筹集的，是通过持有股权或股票形式投资于专门从事某种新思想或新技术生产的小型公司的，并预期在该公司数年后进入迅速发展阶段，通过二级或三级股市等，以数倍甚至数十倍于原投资额的价格将股权或股票出卖，获取高额的资本收益而不是一般红利。由此可见，风险资本的大量形成主要需要三个条件：第一，大量的甘冒一定风险寻求高额收益的投资的投资者；第二，一批风险投资者信得过的风险创业投资家或公司；第三，一个利于高技术公司股权或股票转让的市场。其中，第一个条件随着我国股份制和股票市场的发展及广大股民的逐渐成熟已经基本具备，我国现在不乏这样一批投资者正在寻找新的投资机会。因此，问题的关键在于创造后两种条件。
根据国内现有情况，笔者认为可以考虑从如下几个方面采取切实的措施：
第一，在高新技术人才较为密集的地区，由中央政府或地方政府出面，直接组建一个或数个以国有资本为核心的高科技风险创业投资公司。该公司采取股份公司形式，以国有资本为发起人，向社会公开募集股本。有关国有资本的来源，主要是各种银行科技贷款项下或技术改造贷款项下的资金及其他科技拨贷款。鉴于国有股本有限，可考虑突破国家有关股份公司发起人所占股本比例的有关规定，向社会公开募股。根据该公司经营业绩，按国家相应规定，在数年之后，可以安排其股票上市，并可随时扩大股本。而且，国有股份应享受与社会股份同样的权益，可以在股市上转让出手，并把所得权益再次作为发起资本，组建新的风险创业投资公司。
关于该公司主要工作人员构成，宜参照美国硅谷经验，选任些既有工程技术基础知识，又懂企业管理，有高新技术企业实践和金融投资实践的“通才”型人才，以保证风险创业投资卓有成效，从而推动风险资本的大量形成。
这种风险创业投资公司的投资方向，应规定以扶持高科技创业者为主，并以其在扶持高科技创业者方面的业绩突出，作为风险创业投资公司股票上市的前提条件。以此促进公司及其股东能对投资方向予以同对投资效益一样的高度重视。
第二，通过各种优惠政策，鼓励法人和私人自由组合，聚集“通才”型人才，成为各式各样的风险创业投资公司。这种风险创业投资公司在其投资方向上能体现国家相应方面规定，在有成效地帮助高技术股份公司的创业者条件下，在高技术股份公司股票被安排上市时，风险创业投资公司的股权可以享受社会公开募集股份同样待遇，可以直接以股票形式上市转让。
第三，鼓励风险创业投资公司以股权形式支持创业者组建高新技术股份公司。对这一类高新技术股份公司的创立、公开募股及最后上市等制定一些特殊办法，在它们符合国家的资金投向等有关规定情况下，可以优先安排其股票上市。应该明确，安排其股票上市，不是因为其碰到了资金周转的困难，恰恰相反，是该公司已真正渡过了资金周转困难时期。解决高技术企业资金周转困难，正是风险创业投资公司的任务，上市安排则是为了更好地体现一个发展良好的高新技术企业的市场价值，让那些甘冒风险进行投资并取得成功的风险创业投资公司得到丰硕的成果，从而更加促进风险资本的大量形成。
第四，在完善目前的股票一级市场和二级市场的同时，发展三级市场。在三级市场上，尤其应制定有关规章和措施，鼓励那些因各种各样原因不能或暂时不能在二级市场上市的高技术公司股权进行自主地转让，促进风险资本的大量形成。
大量风险资本得以形成的地区，必定会得到大量风险创业投资的回报，形成真正的高新技术企业群。不仅如此，从发达国家的经验看，风险创业投资总是与创业精神直接相连的。大量风险资本的形成，不仅有利于高新技术企业的形成和发展，促进企业家阶层的形成与更新，而且还会促进原有老企业为避免人才和技术流失而努力支持内部创新，形成所谓的“内企业家”(lntraprenews)，搞活老企业。这一切对于促进经济的稳定与发展都具有重要的意义。
标签：风险资本论文; 创业论文; 投资论文; 创业风险论文; 创业投资企业论文; 美国硅谷论文; 风投论文; 股权论文; 硅谷创业公司论文; 投资公司论文;