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不久前国务院出台了《关于大力发展资本市场的若干意见》，给全流通问题的解决创造了有利条件。
而在不久前召开的一次2004年宏观经济预测论坛上，著名证券专家华生博士和北京邦和财富研究所所长韩志国针对全流通问题进行了对话。
华生：国资体制的改革核心就是要使国有资产资本化。如果资本市场没有全流通，这些是完全做不到的
2004年全流通能不能出台，以及用什么方式出台，可以说是人们最关心的问题。华生博士认为全流通绝对不是证券市场自己的事情，目前中国经济正处于工业化和城市化高速增长时期。这一两年来有个重要的矛盾开始暴露出来，这就是产品市场的市场化和资本市场的非市场化的矛盾。就是中国资本市场在主体上还不是市场化，货币市场是以国有商业银行为基础的，而国有商业银行要改革，离开了资本市场是不行的，目前企业债的范围非常小，而中国股票市场2/3的股份是不流通的。
华生认为中国传统的计划经济与整个经济的发展产生了尖锐的矛盾，这是制约改革发展的关键性环节。国资体制的改革核心就是要使国有资产资本化。如果资本市场没有全流通，这些是完全做不到的。华生觉得资本市场市场化就经济改革领域来说，是主要的矛盾和问题，但现在决策层对这一点的认识还没有到这样一个高度，包括货币政策、汇率调节等。
华生说，从某种意义上讲，组合全局的枢纽性环节就在资本市场上。现在经济的高速增长基本上是靠信贷资金来支撑的，这样做最大的危害就是集聚国家信用的风险，经济增长一旦放缓，这一轮放出去的信贷又可能转化成新的坏账。所以，2004年资本市场市场化迈出一个大的步伐，是国家经济发展的一个迫切的需要。
华生认为，把全流通这个问题串起来，核心就是回答几个问题。第一，是解决非流通股和流通股的产权关系问题。非流通股转成流通股时要不要除权，如果是完全等同就没有除权的必要。当时国有股减持是主张不用除权的，但大多数人主张一定要除权，这个理由有很多。第二个问题是，如果需要，按照什么标准来除权，华生认为基本上分两类标准，一种是用账面净资产，另一种是使用市场化的办法除权，他赞成第二种。
韩志国：没有全流通的市场不可能是一个市场型的市场。所以全流通不是万能的，但没有全流通是万万不能的。金钱在经济市场中有多重要，那全流通在股份经济中就有多重要
韩志国说，现在我对股市是谨慎看好，我觉得2004年的股市是一个牛市。全流通到底能有多大的步伐，这决定着股市的走势和走向，其他的因素只能影响股市的节奏。韩志国提醒说，一定要明白，全流通并不是要解决股市的熊市和牛市问题。
目前最重要的是解决股市的制度危机，使中国股市脱胎换骨。韩志国说，没有全流通的市场不可能是一个市场型的市场。所以全流通不是万能的，但没有全流通是万万不能的。金钱在经济市场中有多重要，那全流通在股份经济中就有多重要。因为流通性是股市市场经济的本源、本能、本性。过去全流通被掩盖起来，全流通的魔盒没有被打开，股市的剑没有悬起来。2000年6月10号推出的国有股减持方案尽管有千万条坏处，但它有一个好处，就是让人们看到中国股市要解决全流通问题，要解决股权分裂问题，虽然这是以巨大的代价换来的。
有人问美国股市是全流通，为什么还有问题呢？还有人问，全流通解决了，所有的问题就解决了？韩志国认为，市场经济是一个追逐利润的经济，制度总会有缺陷，现在把全流通问题解决了，就是把制度问题解决了。而全流通发展到一定程度还会有制度性危机，但那种危机和现在是不同的，其中有三点重要区别，一、股权分裂造成的制度危机是一种原发性的制度危机，今后的制度危机是一种继发性的制度危机。二、现在是对抗性危机，而以后是磨合性危机。只要逐利，就会有制度性危机。因为尽管有几百人执法，但还有成千上万的人钻法律空子，制度也就因此而前进了。钻空子和堵空子就是社会前进的动力。三、现在是需要根本改造型的制度危机，今后是需要不断扬弃型的制度危机。
韩志国说，2000年人们看到这个危机，想再收回去。这就像那个故事，渔民打鱼，从捞上来的瓶子里放出一个魔鬼，后来骗魔鬼说我不相信你会钻回去，于是那个魔鬼就钻回去了。但中国股市的全流通不会像魔鬼那样再钻回去。我们也就只能以剑对剑，必须解决这个问题。面对结不开的死结，亚历山大看了一眼，拔剑把这个结割开了。现在全流通问题就像这个死结，解决它需要政治智慧。
现在到了需要梳理中国经济内在机制的时刻了。韩志国说全流通问题不解决，股市不可能健康发展。他指出了股权分裂的市场存在六大弊端：一、它是难有灵魂的市场。市场的灵魂就是追逐利润，而现在这个市场用不着追逐利润。拿招商银行为例子，首发前15年它的净资产只有52亿，发行后圈到109亿，非流通股一次就拿到67亿，他还用去追逐利润吗？所以这种股权分裂的市场是没有灵魂的市场，经营者不必在经营上下功夫，他只需要在圈钱上下功夫。现在的市场已经是在抢钱了，圈钱猛如虎，抢钱饿如狼。二、它是难以公平的市场。IPO、MBO都不公平，分红、分配也不公平，流通股希望送股，大股东希望分红。三、它是难有市场预期的市场。中国股市现在有三大泡沫：股本泡沫、股价泡沫和业绩泡沫。中国股市最大的泡沫是股本泡沫。非流通股1元一股，流通股8至9元一股。国有股是以计划手段进入市场的，怎么能用市场方式出呢？所以只能用计划方式出。现在中国股市走牛，万事俱备，只欠全流通。四、它是难有市场竞争的市场。五、它是难有市场效率的市场。六、它是难有市场文化的市场。