运用新型融资方式加快城市基础设施建设，本文主要内容关键词为：基础设施建设论文,融资方式论文,城市论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
城市基础设施是城市发展的基础，我国城市基础设施建设严重落后于经济发展，原因是投资不足
城市基础设施是国民经济基础设施在城市中的具体化和系统化，是既为物质生产又为人民生活提供一般条件的公共设施，是城市赖以生存和发展的基础。
城市基础设施不是一个独立的系统，其建设必须与城市其它设施的形成与发展保持协调。一般说来，由于城市基础设施项目的建设规模大、周期长，它必须有一个超前量以适应城市经济社会的发展。然而，我国城市基础设施建设由于一直以来主要依靠财政支出，长期投资不足，造成严重滞后于其它设施的建设，给居民生活带来不便，更影响了城市的发展。要迅速使这种落后状况得到改观，必须开拓政策性投资以外的融资渠道。ABS就是一种较合适的项目融资方式。在市场经济发达国家，项目融资作为建设项目筹集资金的众多融资方式中的一种独特方式，已经非常盛行。它是依靠项目未来本身的现金流量为担保条件而进行的融资。
ABS是英文ASSET—BACKED SECURITIZATION的缩写，它是以项目所属的资产为支撑的证券化融资方式。即它以项目所拥有的资产为基础，以项目资产可以带来的预期收益为保证，通过在资本市场发行债券来募集资金的一种项目融资方式。其运作过程如下：
（1）组建一个特别用途公司SPC（SPECIAL PURPOSECORPORATION），该机构或以是一个信托投资公司，信用担保公司、投资保险公司或其他独立法人，该机构应能获得权威性资信评估机构（如美国穆迪投资者服务公司或标准普尔评级公司等）的较高级别资信等级（AAA式AA级），从而能够进入高档投资级证券市场发行债券募集资金。
（2）SPC寻找可以进行资产证券化融资的对象。原则上，项目所依附的资产只要在未来一定时期内能带来现金收入，则都可以进行ABS融资。但一般选择未来现金流量稳定、可靠、风险较小的项目资产。
（3）以合同、协议方式将原始权益人所拥有的项目资产的未来现金收入的权利转让给SPC。
（4）SPC直接在资本市场发行债券募集资金，或者经过SPC通过信用担保，由其他机构组织债券发行，并将募集的资金用于项目建设。
（5）SPC通过项目资产的现金流入量，清偿债权人的债券本息。
产品支付、远期购买、融资租赁、BOT是我们了解较多的项目融资方式，与它们相比，ABS有一个显著不同的特点：通过证券市场发行债券筹集资金。ABS融资涉及的机构少，从而最大限度地减少了酬金、差价等中间费用。通过证券市场筹集资金，操作比较规范，有高质量的专业咨询机构参与，从而筹资的成功率较高。同时，由于证券投资者的还本付息资金来源于项目资产的未来现金收入，证券投资风险可以预测，投资风险分散，因而能很快地吸引投资者。
我国城市基础设施项目因为其经营有一定的垄断性，所以收入稳定，回报率也较高。这些项目素质优良，通过成熟的项目融资改组技巧，即可将项目资产的未来现金流量包装成高质量的证券投资对象，是ABS融资对象的理想选择。通过ABS融资，我们可以在较短时间内，以较低的成本，用规范化的手段在国际证券市场筹集资金，以加速我国城市基础设施的建设。
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