我国出口信用保险政策性作用研究，本文主要内容关键词为：政策性论文,作用论文,信用论文,我国论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
出口信用保险作为一种政策性险种，能够为企业在出口贸易、对外投资和对外工程承包等经济活动中提供风险保障，推动本国对外贸易发展，促进本国出口和对外投资，防范收汇风险，保障银行信贷安全，并提高本国产品国际竞争力。我国的出口信用保险自20世纪80年代发展以来，经过发展调整已逐渐专业化、规模化经营，其带来的政策性效果也不断发挥着重要作用。认识出口信用保险的政策性作用是继续和更好地发挥功能的重要理论基础，目前理论上对出口信用保险的政策性分析都停留在对出口贸易的拉动作用上，没能从更深层次分析出口信用保险对整个宏观经济的系统性政策影响。因此探寻出口信用保险的多层次系统性政策作用，并对这些政策作用表现在拉动出口、带来经济增长及增加就业等方面进行实证研究，具有深入认识出口信用险政策性作用的理论意义与指导实践的现实意义。
一、文献综述
国内外关于出口信用保险的理论研究一方面集中在出口信用保险的政策性作用上，另一方面则是对这些理论作用进行了实证检验。
出口信用保险帮助企业规避政治风险。Funatsu(1986)认为出口信用保险促进出口在于其保护出口商避免了政治风险和违约风险，从而政府可以将其作为有效提升出口量的手段推行。Moser，Nestmann和Wedow(2008)也主要考虑的是政治风险对出口贸易的影响，认为公共出口信贷政策降低了原本很高的基于政治风险的隐性成本，并通过静态与动态面板模型证明了出口信贷政策对国际贸易的作用确实是积极的，这一结论既能够得到数据支持，又是具有经济意义的。
出口信用保险降低出口企业的成本，增加了出口贸易总量，并优化了产品结构。Wijnbergen(1993)，Faini(1994)和Barlow和Sense(1995)研究了政策补贴措施，并利用时间序列数据进行分析认为，出口补贴能够通过降低产品成本来增加出口企业的利润，从而达到促进出口的目的。Egger，Url(2006)利用1996年至2002年间奥地利的货物出口数据实证发现，出口信贷对国际贸易量的确存在正向促进关系，并且也影响着出口产品的结构。国内学者曾筱明(2002)、苗永清(2004)、朱珊(2012)也持这样的观点，他们认为出口信用保险使出口商更容易地接受买方条件，提高出口企业在国际贸易市场上的价格地位和综合竞争力，有助于开拓更为广阔的市场。
出口信用保险相较补贴退税更易得到国际监管认可，并且包含更多外交政治战略意图。JS Mah和CMilner(2005)发现日本20世纪90年代出口信用保险的理赔费用超过了保费收入的三倍以上，政府却仍以不断增加的财政加强对出口信用保险的支持，原因在于出口信用保险比补贴等形式更加符合WTO的规定。Abraham F和Dewit G(2000)认为出口信用保险应由政府引导运作，从而作为一种政策，包含产业战略目标及政府外交目的等。我国学者苗永清(2004)、于平(2006)认为出口信用保险有利于政府通过不同补贴政策等灵活实施外贸和产业政策，调整出口贸易结构，改善行业不均衡发展现状，推进市场多元化战略，有助于实现国家在对外经济中的多目标规划。
出口信用保险解决了对外贸易市场上交易商由于距离产生的信息不对称问题，但也会带来新的问题。Bevan和Estrin(2000)则认为公共出口信用保险实际上是向出口国传达的质量保证信号。Dixit(1987)认为出口信用保险具有正外部性溢出，因此运作发展需要得到政府的管理与支持。Garcia Alonso，Paul Irvine和Antonia Morga(2004)认为信用保险运营存在道德风险，投保比例过高时，通过出口信用保险所提供的信号也无法判别出口商品的质量，反而达不到鼓励出口的目的，因此需要设定一个投保比例。国内学者林博衡(2012)、庞欣(2012)也认为应当通过限额与费率对出口信用保险进行结构调整。
关于出口信用保险在国家产业战略布局即其对宏观经济影响，王晨(2006)对出口信用保险对企业的作用进行了总结，并探讨了出口信用保险与银行、国民经济间的关系，她认为出口信用保险分担了银行的放贷风险，从而改变了出口商传统的融资模式，提高了出口行业整体的信用风险防范水平；高鹏、黄斌(2012)、张雪磊(2013)关注了出口信用保险对小微企业健康发展的促进作用，特别是为小微企业及时获得出口信贷融资提供的便利；林衡博(2012)、侯婷艳、徐鸣(2013)认为出口信用保险还可以调节国际收支平衡，推动对外投资与对外出口的协调发展，优化对外贸易结构与贸易环境，引导产业结构转变与升级。
出口信用保险对出口贸易拉动作用的实证方面，国内外理论界都比较关注。Jais Mah(2006)利用日本的经验数据实证得出的结论是，由政府提供的出口信用保险补贴不能促进日本出口，两者不存在协整关系，原因是出口信用保险提高了出口企业利润的同时，可能会遭到进口国家的行政保护壁垒。侯伟鹏(2006)、胡芳(2012)利用出口信用保险额和出口贸易额数据进行实证分析得出二者存在长期稳定的协整关系，出口信用保险对出口贸易的正面影响的确存在。黄娟(2006)认为出口信用保险是政策出口政策组合中的一个，她将出口信用保险与出口退税、出口补贴进行了效率系数的实证检验比较，认为出口补贴效率最低，其次是出口退税，效率最高的是出口信贷政策。王智慧(2012)、刘祥祥、王鑫(2012)分别利用VAR模型和ECM模型实证了出口信用保险与出口贸易间存在长期动态协整关系，并且出口信用保险是出口贸易的Granger原因，并通过方差分解研究了出口信用保险对出口贸易的影响贡献。同时王智慧(2012)认为出口信用保险在对出口贸易有很强的滞后性影响，因此出口信用保险更适合作为长期政策，方差贡献约40 %，高于出口退税的30%。
二、我国出口信用保险的发展状况及其政策性作用
我国的出口信用保险发展经历了三个阶段。第一阶段为初创阶段，1989年至1993年，这一阶段中国人民保险公司信用保险部办理全国业务，只开设了短期出口信用险种。第二阶段1993年至2001年，在这一阶段中国进出口银行成立并被授权经办出口信用保险，开办了中长期出口信用保险。第三阶段是2001年至今，我国将原来两个办理出口信用保险的部门合二为一，成立了中国出口信用保险公司。中国信保公司累计支持的出口和投资额占一般贸易出口的比重从最初不足2 %上升到7%。
图1是2005年至2011年我国18个省①(直辖市、计划单列市)的出口信用保险保费收入增长情况。
图1 2005年-2011年我国出口信用保险保费收入增长情况
从图1可以看出，7年间图中18个省份的出口信用保险保费收入呈现明显的增长趋势，特别是以外向型经济为主导的省份(包括计划单列市)，如大连市、广东省、江苏省、深圳市和浙江省。表1是2006年至2011年上述15个省(直辖市及计划单列市)的出口信用保险的保费增速情况。很多省市出口信用保险的保费收入增幅非常高，如2006年、2008年、2011年湖南省的保费收入增幅都达到了100%以上。2008年出口信用保险保费收入出现了负增长，这反映了全球金融危机对外向型出口经济体的冲击。2009年出口信用保险的保费收入增长出现明显回暖。保费收入的增长意味着出口信用保险为更多的出口贸易提供了保障，这无疑在全球金融危机继续蔓延的2009年为出口贸易打了一剂强心针。
出口信用保险能够最直接地作用于对外贸易行业，是出口商规避政治风险、商业风险的重要信息来源，并从增加产品价格优势、优化支付与结算方式、提供承保防范风险、提高行业效率与质量等方面起着扩大出口的作用。出口信用保险本身的发展就是国民经济的一部分，但其对宏观经济影响的作用还在于能够帮助支持与完善国家的对外贸易战略布局，提升出口业的整体附加值，优化出口行业结构、产品结构。出口信用保险还支持着重点行业、重点企业在出口对外贸易中开拓更多国际市场，以更加积极的姿态利用海外资源发展，支持我国产品、技术、劳务与资本占领更多全球市场，增强国际竞争力。除“锦上添花”外，出口信用保险的“逆周期”性作用还为中小型企业“雪中送炭”，其提供的短期出口信用保险及信贷帮助中小企业渡过经济危机、稳定出口订单、提高出口经济活力，这些同时避免中小企业周转困难与倒闭危机，从而也解决了沿海地区的就业等重要问题。
因此我们认为出口信用保险的政策性作用最重要政策功能总结起来就是扩大出口、平稳经济、保证就业，这也是我们希望通过下面的实证分析想要证明的假设论断。
三、出口信用保险政策性作用的实证分析
将这些政策作用对应到数据实证上，出口信用保险的发展拉动了GDP、出口贸易与就业三个方面的发展。因此我们也将采用三组数据分别进行论证，为了克服出口信用保险发展时间尚短带来的数据不足问题，我们将采用面板模型进行实证分析。
(一)数据来源
出口信用保险的发展情况以出口信用保险的保费收入表示，经济增长数据以每年GDP代表，出口贸易发展情况以每年出口贸易总额表示，就业情况以每年失业率表示。面板数据的截面数据是全国25③个省(市、自治区并包含单列市)，时间序列的范围是2004年至2011年共8年。这25个省市为安徽、北京、大连、福建、广东、广西、河北、河南、黑龙江、湖北、湖南、江苏、江西、宁波、青岛、厦门、山西、陕西、上海、深圳、四川、天津、云南、浙江、重庆，分别用AH、BJ、DL、FJ、GD、GX、HB、HN、HLJ、HB2、HN、JS、JX、NB、QD、XM、SX、SX2、SH、SZ、SC、TJ、YN、ZJ、CQ字母表示。
2004年至2011年各省出口信用保险每年的保费收入数据来源为2005年至2012年《保险年鉴》中《各省、自治区、直辖市、计划单列市财产保险公司市场份额表》中的中国出口信用保险公司的保费收入数据。在此需要说明的是各省每年的出口信用保险保费收入并未包括除中国出口信用保险公司以外的其他公司保费，这是由于《保险年鉴》里没有其他公司出口信用保险各省保费收入的数据，由于数据可获得性的限制，并且中国信保公司的出口信用保险保费收入能够占到全国出口信用保险保费收入的90%以上，故做上述代替处理。各省每年GDP、出口贸易总额的数据来源于国经网数据库，失业率来自每年的《中国统计年鉴》。各计划单列市各数据来源于2004年至2011年各地《国民经济和社会发展统计公报》。为获得更好地实证效果，每组面板模型中加入了适当的控制变量以更好地拟合。各变量表示、意义及计量单位详见表2。
(二)面板模型
(三)出口信用保险政策性效应的实证分析
1.面板模型的单位根检验
在建立面板模型之前，首先各数据进行单位根检验，避免产生虚假回归、自相关、不稳定等问题。面板数据有多种单位根检验方法，如LLC、Fisher ADF及PP检验方法。数据取对数后进行单位根检验，方法是LLC和PP检验，检验结果如表3。
表3检验结果表明，GDP、SER、CON、EX、INS、INV、FDI代表的经济发展水平、第三产业值、消费水平、出口额、出口信用险保费收入、投资和直接利用外资一阶平稳④，在面板模型中用其一次差分值；UNEM、CPI、RATE、EDU表示的失业率、价格水平、汇率及教育水平本身平稳，用其原值，从而保证面板模型能够避免虚假回归，模型结果具有可信性，并保证了模型平稳性。以下本论文所有的面板模型使用EViews7.2软件拟合建立⑤。
2.出口信用保险对经济增长拉动作用的面板模型
以各省市2004年至2011年GDP为被解释变量，出口信用保险保费收入INS作为解释变量，第三产业值SER、出口贸易额EX、CPI、汇率RATE、教育发展水平EDU作为其他解释变量即控制变量。
为确定面板模型形式，首先进行F检验⑥和Hausman检验⑦。
如表4所示，从检验输出结果看，F检验拒绝了建立混合模型的原假设，并且Hausman检验结果也支持建立个体固定效应模型。表5是建立个体固定效应模型的输出结果。
出口信用保险保费收入与GDP间个体固定效应面板模型输出结果⑧
个体固定效应面板模型的表达式为
其中i表示不同个体，表5输出结果中列出了各省市
值。个体固定效应模型的解释力达到了94%左右，模型解释能力较高，并且整体模型通过了F检验，具有整体解释能力。出口信用保险保费收入的估计系数通过了显著性检验，因此出口信用保险的发展能够对经济增长起到拉动作用得到了数据证实。通过分析自发GDP值可以发现，各个体间存在有很大差别，这表明通过出口信用保险对GDP增长基础作用不同。利用个体固定影响变系数模型分析这种差别作用。
固定影响变系数模型的解释能力R[2]在90%左右，系数为正并通过t检验的省市回归结果如表6。通过对估计系数的排序发现，当一个地区的经济发展中出口贸易发展水平越低，出口信用保险对经济增长拉动作用估计系数也就越明显，如河北、安徽、陕西、湖南等省份的估计系数大于浙江、福建、广东、江苏等省份。这反映出在出口信用保险对贸易“弱省”经济体的重要性，一个地区外贸出口的发展程度越低，其就越需要出口信用保险的保障与提升作用，数据得出的结论与我们的一致认识是相同的。
3.出口信用保险与出口贸易间的面板模型
上文我们通过建立个体固定效应模型分析得出出口信用保险对经济增长的拉动作用是存在差异性的，又通过变斜率面板模型证明了出口信用保险对我国这种以出口贸易“弱省”经济的作用尤为重要。下面进行出口信用保险对出口贸易的增加作用的实证分析，数据以各省市2004年至2011年出口贸易总额为被解释变量，出口信用保险保费收入作为解释变量，以经济发展水平GDP、直接利用外资FDI、汇率RATE、通货膨胀水平CPI作为控制变量。
如表7所示，通过Hausman检验和F检验，表明面板模型应该采用个体固定效应模型。
表8是个体固定效应模型的输出结果。
个体固定效应面板模型的表达式为
其中i表示不同个体，表8输出结果中列出了各省市值。个体固定效应模型的解释力达到了70%左右，同时模型的整体拟合也通过了F检验。出口信用保险保费收入的估计系数能够通过显著性检验，因此出口信用保险的发展能够对出口贸易起到拉动作用也得到了数据证实。分析自发出口贸易总额发现，各个体间存在有很大差别，值为正值一组的几个省市基本为出口贸易特别发达的省市⑩，其经济也具有明显外向型特征，其出口信用保险对其自发出口贸易额的拉动作用明显高于其他个体，表明出口信用保险对不同地域的出口贸易基础拉动作用很可能也是存在差异的。在这此基础上，尝试建立变系数模型以分析出口信用保险对出口贸易增长在地区间的差异效应。出口信用保险与出口贸易间个体固定效应变系数模型输出结果如表9(11)。
固定影响变系数模型的解释能力达到了79%，并且通过了模型的整体检验F检验，基本可以拟合出口信用保险与出口贸易之间的关系。青岛、大连、福建、浙江、广东、深圳、宁波、厦门等表9所列省市的出口信用保险保费收入对出口贸易的拉动估计系数都为正值，并且能够通过显著性检验。我们发现，出口贸易发达的地区，出口信用保险对外贸的拉动效应显著，并且估计系数值越大。出口信用保险对出口贸易的支持带来了撬动作用，以较少的保费为保障出口贸易发展提供了支撑，这种撬动作用对以出口贸易经济为支柱的地区来说更为明显，也就是上表中处于下方位置的省份。
在数据选择时，我们选用的是2004年至2011年的数据作为回归基础。从出口贸易上看，2008年金融危机对我国出口贸易的冲击非常之大，导致2008年出口贸易额出现个别省市下降，而2009年全国出口贸易额则出现了全面下滑。我们以2004年至2011年各省出口贸易总额柱状图来分析，详见图2。
图2 2004年至2011年各省出口贸易总额柱状图
2009年每个省市的出口贸易总额都出现了不同程度的下降，表10为2009年我国各省出口贸易总额下降率，只有四川当年出口贸易出现了增加，其他省市都出现了下降，河北、河南、黑龙江、湖南、陕西等省份出现了高于30%的降幅。全球金融危机对我国外贸出口冲击严重。以时间固定效应面板模型和变斜率面板模型分析出口信用保险对出口贸易拉动作用是否受特殊时间的影响(如2008年以来的金融危机)进行分析。
2009年受金融危机冲击各省出口贸易总额降幅
通过时点固定效应变斜率面板模型分析2004年至2011年来出口信用保险对出口贸易增长拉动作用在时间上的变化，如表11所示。
2004年至2011年每年的出口信用保险对出口贸易拉动作用的估计系数除2009、2011年外都是正的，并且基本都能通过显著性检验(12)，因此出口信用保险对出口贸易的拉动作用在时间发展维度上得到了证实。2009年的估计系数为负值可能是因为特殊数据存在，由于全球金融危机，出口贸易额出现意外性地突然大幅下滑。但2010年出口信用保险对出口贸易的拉动作用得到了证实，在金融危机持续影响下，外贸出口形势变得很差，需要出口信用保险给予出口企业以保障和信心，但出口信用保险作为政策性手段对出口贸易的提振作用可能存在时滞。无论是在出口贸易低迷时，还是在出口贸易快速发展时，出口信用保险的重要作用都是不能忽视的，都是保障出口顺利进行，拉动外贸发展的重要因素。
4.出口信用保险与就业间的面板模型
出口信用保险与就业间的面板模型以各省市2004年至2011年失业率UNEM(13)为被解释变量，出口信用保险保费收入作为解释变量，经济发展水平GDP、投资水平INV、通货膨胀水平CPI作为控制变量。如果出口信用保险具有拉动就业作用的话，则面板模型得到失业率与出口信用保险保费收入间是负相关关系。
F检验和Hausman检验表明应当建立个体固定效应面板模型，如表12所示。
表13是出口信用保险与失业率间个体固定效应模型的输出结果。
个体固定效应面板模型的表达式为
由输出结果可以看出，个体固定效应模型的解释力达到了97%以上，整体模型系数也通过了F检验，并且出口信用保险保费收入的估计系数能够通过显著性检验。表明出口信用保险的发展能够对失业率的降低作用即对就业的增加作用得到了数据证实。分析自发失业率值(也就是1.230 823+)发现，各个体间存在有很大差别，出口信用保险对不同地区降低失业的基础作用不同，出口贸易发达省市的为负(14)，表明出口信用保险对出口贸易发达地区的就业促进作用更强，这种促进作用是通过增加出口企业的“存活率”实现的。
在此，我们也对出口信用保险对失业降低作用进行时间固定效应模型，以观察不同年份经济形势下，出口信用保险对增加就业的作用程度是否存在不同。出口信用保险与失业率的时间固定效应面板模型的输出结果如表14所示。
时间固定效应模型的解释能力不高，为32%左右，但2004年至2011年失业率对出口信用保险的估计系数都通过了显著性检验，并且每一年的系数都为负值，验证了出口信用保险发展能够降低失业率这一作用。2008年及其以后国际金融危机深刻发展，对我国以出口贸易为主要拉动力的经济有着很大打击，东南沿海很多外贸型企业由于国外需要下降出现了“倒闭潮”，很多工厂失业严重，农民工纷纷返乡。为了重振出口经济，在经济形势下行期间，出口信用保险为增加与保障出口贸易必定起了重要维持作用，从而出口贸易能够得以恢复，并对就业起到一定恢复作用。特别是2009年金融危机期间与2011年，这一降低作用则表现得更加明显。这显示了出口信用保险在出口贸易受到重创时，仍然通过其保障作用支撑着外贸出口经济渡过难关，从而对失业率的增加起到了明显的抑制作用。
通过三组面板模型，对GDP、出口贸易与失业率分别与出口信用保险保费收入建立了个体固定效应模型和时间固定效应模型，证实了出口信用保险在促进经济增长，拉动出口贸易及降低失业、增加就业方面的作用。并且注意到两个现象，一是，出口信用保险对非外向型经济省份的经济拉动作用更明显，对外向型经济省份来说促进出口贸易、控制失业率的作用更明显；二是，无论在出口经济发展势头良好，还是受到金融危机影响时，出口信用保险对出口贸易的拉动作用及对就业的间接保障作用都是存在的，而且在出口经济受到经济形势的抑制时，这种拉动作用表现得更为重要。特别是在经济下行时期，起到了提升经营信心、解决融资困难、提供多样化结算方式等重要作用，帮助广大中小企业渡过危机。因此对于想要发展外贸经济的地区，出口信用保险应当作为基础性支持政策先行发展，给予更多政策指引与支持。虽然出口信用保险在保险业中是属于财产保险中占比非常小的一个政策性险种，但对于经济发展尤其是目前我国仍以出口外向型经济为主体的这种模式下，认识与重视其重要性是非常必要的。我国的出口信用保险的发展仍处于整体规模小、覆盖范围小的初级阶段，其对经济增长的拉动作用、对失业增加的抑制作用还需要得到更多的研究与认可。通过理论研究和实证分析认识到出口信用保险的政策性作用，从而加强对其发展支持更具必要性。
①其他省份由于统计数据上缺失或未开办而未包含在内。
②包括计划单列市。
③未能全部包括36个省(市、自治区及单列市)的数据是由于出口信用保险保费收入缺省数据，为保证数据的真实与完整性，故取其中数据较为完善的25个样本作为面板数据的截面样本。
④上述变量都以名义值检验，故结果是二阶平稳。
⑤下文的面板模型的建议都使用EViews7.2软件进行拟合，不再赘述。
⑥检验混合模型或个体固定效应模型，下同。
⑦检验个体固定效应模型或随机模型，下同。
⑧由于Eviews7软件所限，无法提供个体效应估计值的相应显著性检验t值。
⑨限于篇幅将估计系数不显著的省份剔除，并进行排序，下同。
⑩如大连、广东、宁波、青岛、厦门、浙江、江苏。
(11)剔除了估计系数不显著的回归结果，并按估计系数进行排列。
(12)除2011年外。
(13)各省市失业率为城镇登记失业率。
(14)宁波、广东、大连、青岛、深圳、浙江等。
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