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中图分类号：F276.7 文献标识码：A 文章编号：1002-8102(2004)01-0080-05
21世纪是跨国公司时代。不同国家体制、不同规摸、不同类别的跨国公司都竞相参与国际市场竞争，千帆竞渡，百舸争流。发展中国家的跨国公司将异军突起，中小型跨国公司将获得大的发展，跨国公司对全球经济的主导作用将进一步加强。跨国公司也将对世界经济的繁荣和人类社会的进步做出重要的贡献。
一、国际化生产规模日益扩大，当地化生产程度越来越高
跨国公司海外子公司的规模及生产销售状况是判断其国际化生产规模的重要标志。1991年，由全世界的跨国公司的海外分支机构所生产和销售的金额总计达6.02万亿美元，第一次超过了当年全世界商品出口额4.71万亿美元。这标志着全球经济从国际贸易时代进入国际生产时代。到1998年，前者已达11万亿美元，后者为7万亿美元，差额从1991年的1.3万亿美元扩大到4万亿美元（注：余永定、李向阳主编：《经济全球化与世界经济的发展》，中国社会科学文献出版社2002年版，第148页。）。这说明跨国公司的国际化生产规模日益扩大。表1显示了1996-1998年间，跨国公司海外分支机构的销售额、总产值、总资产额等的增长水平。2000年，跨国公司国外分支机构销售额达到156800亿美元，总产值达到31670亿美元，资产总额达211020亿美元，出口额达35720亿美元，雇佣人数达4500多万。到2001年，跨国公司海外子公司销售额已达19万亿美元，总产值占世界GDP的11%，出口额占世界出口额的1/3，雇佣人数达5400万。为了不断扩大区位竞争优势，跨国公司在不同国家和地区设立的地区总部大大增加。以亚洲为例，2000年新加坡约有200家地区总部来落户，香港约有855家。在机械、电子、通讯、汽车等行业，跨国公司已经建立了一体化的国际生产体系，企业内部的国际分工横跨几个地区或大陆，其设计、研发和财务管理等关键性公司也日益国际化。
1996-1998年国际化生产的部分指标
表1
（单位：10亿美元，年平均增长速度%）
1996
1997
1998
1996
1997
1998
国外分支机构销售额
9372
97
11427 11.7
3.8
17.5
国外分支机构总产值
2026
2286
2677
6.7
12.8
17.1
国外分支机构出口
1841
2035
2338
-5.8
10.5
14.9
国外分支机构总资产
11246 12211 14620
8.8
8.6
19.7
国外分支机构雇员
（千人）
30941 31630 35074
4.9
2.2
10.9
资料来源：联合国《世界投资报告1999》（英文版）第9页。
90年代以来，当地化战略的进程大大加快。跨国公司充分利用东道国的人才优势和劳动力价格低廉的优势，海外子公司越来越多地雇佣当地的劳动力、科技人员和高层管理人员，如宝洁公司在中国有4500名员工，98%已经本土化。同时，跨国公司在东道国设立独立的研发机构不仅能够有效地利用东道国的人才资源，更能针对东道国的市场消费特点，提高在东道国的产品竞争力。而设立地区总部则能够聚集东道国的综合比较优势，发挥其区位辐射作用，更有效地作用于全球市场。目前，跨国公司在我国设立的总部共有170余家，仅上海就超过了80家，设立的独立研发机构已经超过110家。如日本丰田汽车泰国公司(TMT)在当地建立了广泛的与供应商企业的关联网络。2001年1月，它的一级供应商有575家，其中130家供应核心零部件，441家企业供应其他原料和设施。其中日本合资企业和与丰田有关的公司占企业数的55%以及供应额的79%，丰田打算到2003年实现100%的当地采购。
二、跨国并购成为实施全球化战略的主要手段，新的竞争格局已经形成
无论是对外直接投资，还是实施全球化战略，到2000年跨国并购达到最高汜录。据统计，世界跨国兼并与收购总额最近20年来以每年42%的速度增加，其主要有以下几个特征：
一是交易规模大，大规模交易多。就跨国并购总量而言，90年代中期以来，跨国购并交易规模大幅度增加，1990年全球跨国并购规模为1505.76亿美元，1995年为1865.93亿美元，1999年为7660.4亿美元，2000年为11446.3亿美元，与1995年相比，增长6倍。当年全球兼并和收购总值约为32920亿美元；跨国并购占当年全球并购总额的34.77%。2001年后的跨国并购规模有所下降，为5913.32亿美元，而2001年全球兼并和收购总值约为15950亿美元，仍占当年全球并购总额的37.07%。2002年的跨国并购规模为3684.26亿美元，说明这一时期的并购高潮已经过去。据统计，2000年、2001年并购方式的跨国投资占全部跨国投资的比重分别为87%和79%。跨国并购占世界GDP的比重也在迅速增加，1995年约为0.8%，1999-2000年分别达到3%和3.5%以上。就交易的额度而言，1995-2000年间价值在10亿元以上的跨国并购交易在大幅度增加。1995年交易数量达到36件，价值达800多亿美元，占当年跨国并购总价值的43.1%；1999年交易数量达到114件，价值达5220亿美元，占当年跨国并购总价值的68.1%；2000年交易数量达到175件，价值达8662亿美元，占当年跨国并购总价值的75.7%（注：《2001年世界投资报告》。）。
二是跨国并购仍以发达国家为主。近年来，在所有的跨国交易中，有60%左右涉及来自欧洲的收购者。1999年全球发生的5000多起并购案中，涉及金额达7670亿美元，有3/4的交易发生在英国。2000年上半年，全球兼并案比上半年同期增长4%，达到17424起，交易额达1.9万亿美元。西欧公司作为买主的交易占总额的40%（注：《华尔街日报》2000年7月5日。余永定、李向阳主编：《经济全球化与世界经济的发展》，中国社会科学文献出版社2002年版，第148页。）。那些本国企业从事大型收购或被大型收购的国家也是进行FDI的大的母国或东道国，美国和德国是排名第一和第二的最大的目标国，而英国和法国是排名第一和第二的最大的收购国。比利时是最值得关注的发达国家，2000年无论作为收购者还是出售者，其并购活动的增长都十分显著。
三是跨国并购向第三产业集中。这次跨国并购的行业主要在汽车、制药、食品饮料、烟草、通讯、能源和金融服务。1998年以来，仅银行、通讯行业的企业并购额就占整个并购总额的60%。2000年，跨国并购的主导产业主要是与信息技术产业有关的产业，这些产业部分属于运输、仓储、通讯产业，部分属于电子和电子设备，这些产业既是2000年最大的收购目标也是最大的收购部门。金融企业的跨国并购在2000年的跨国并购总量中所占比重超过了20%。从收购的产业分布可以看出，全球经济的产业结构正在积极调整，服务业作为高利润、高增长行业已经成为跨国公司争夺更多市场份额的目标和焦点。
四是跨国公司的全球化战略导致新的寡头垄断形成并走向全球化。与前几年相比，最引人注目的特点是并购中新的寡头垄断的形成，并向全球化发展。90年代中期以来，大型跨国购并越来越多，企业兼并以强强联合、优势互补为主要条件，行业内新的垄断寡头也纷纷出现。1999年，在汽车、制药、金融服务、电信、石油化工等行业的强强联合已初步形成垄断寡头的竞争格局，如，英国沃达丰公司(Vodafone Air Touch)以2000亿美元收购德国曼内曼斯，是全球目前为止最大的并购案。美国在线公司并购时代—华纳公司，交易额为1600亿美元，成为有史以来第二大并购案例。
表2
1991-2001年的跨国并购规模，按出售方所在地区／经济实体计算 （单位：百万美元）
资料来源：UNCTAD，跨国并购数据。注：该数据包括取得对方股权的10%以上的并购行为。
a出售方处于两个或两个以上的经济实体(Involving sellers in more than two economies)
三、流入发展中国家FDI数量呈增长趋势，我国FDI流入继续位居世界前列
90年代以前，世界FDI的双向流动基本上是在发达国家进行。据经合发组织统计，1990年底西方各国的FDI总额中，投在发达国家的约占4/5，投入发展中国家的约占1/5。进入90年代以来，以美、欧、日为主导的世界对外直接投资仍高速增长。跨国公司的FDI虽仍以发达国家为主，但由于发展中国家经济的不断发展，市场的不断开放以及国家政治局势的稳定，对外资的吸引大大增强。当然，发展中国家巨大的市场空间和丰裕的资源优势是跨国公司对外直接投资的主要驱动力。1993-1998年间，流入发展中国家的FDI高达35.3%，1999-2000年间有下降，达17.9%，2001间又有回升，达27.9%。目前，世界上30个最大的东道国占据了FDI流入量的93%，30个最大的母国占据了FDI流出量和存量的99%。而这些母国主要是工业化国家和新兴工业化的发展中国家（注：《2001年世界投资报告》。）。发展中国家的FDI流入也具有很大的不平衡性，就总体而言，亚太地区FDI流入量高于其他地区，占发展中国家的一半以上，1990到1995年间，为64.2%；1998年占51.5%；1999年有所下降达45.6%，次于拉美和加勒比海地区；2000年后继续回升，占56.2%；2001年占约50%，占据领先地位。拉美地区位居其次，1990-1995年间拉美和加勒比海地区FDI流入量占整个发展中国家的30%，1996年后呈上升趋势，占34.6%；1999年达到48.6%，超过亚太地区，2000-2001年间在40%左右，仍位居第二。非洲和中东欧地区占有量较小。
1990-2001年FDI流入量分布（按东道国及地区经济划分）
表3（金额单位：百万美元）
资料来源：UNCTAD FDI/TNC database,WIR2002,UNCTAD.New York&Geneva,2002.
90年代以来，我国吸引跨国投资约占世界跨国资本总额的1/4，其增长速度远远快于全球跨国投资的增长速度（注：江小涓：《中国作为FDI东道国的国际地位：比较与展望》，《管理世界》2003年第1期。），尤其是1993-1996年期间，连续4年高达10%以上。其中1994年高达13.45%，1996年我国利用外资达417.26亿美元，1997年为442亿美元，仅次于美国，连续六年保持世界第2位，占发展中国家吸收外资总量的27%。1999-2000年所占比例有所下降，但仍位居整个世界第6位，发展中国家第1位，占整个世界FDI流入的4.1%，占发展中国家和地区的19.2%。2001年为468.6亿美元，占世界跨国投资总额的比重为6.1%。据预测，到2003年我国实际吸收外资有望超过500亿美元，首次超过美国，成为全球吸收外资的“第一大国”（注：《集团经济》2003年第2期。）。据调查，有80%的跨国公司计划未来在中国建立地区总部。由于巨大的市场和对外开放的步伐大大加快，我国会继续保持FDI流入的较大规模，位居世界重要东道国前列。
四、全球对外直接投资领域向第三产业转移，服务业比重大幅度增加
从20世纪70年代开始，发达国家的相互投资就开始向第三产业发展，对制造业的投资呈下降趋势。80年代以来，跨国公司的投资重点开始由原料工业、初级产品向加工工业、高附加值产品转移，由制造业向服务业转移。高新技术产业、金融、服务贸易等新兴产业成为跨国投资不断追逐的热点。自90年代中期以来，服务业领域的跨国投资已经占全球跨国投资总额的50%以上，如表4所示。这一点从全球跨国并购的主导产业也可以体现出来。FDI的产业分布不断向高科技、高利润的服务产业流动。在1988年的全球FDI流出中，第三产业以运输仓储和通讯业为最高，占11.3%。1997年第三产业则以金融业为最高，占12.8%。1999年第三产业中，金融业上升为15.9%，其次为贸易和商业，分别占10.5%和15.9%。2000年和2001年第三产业的比重已经分别达到了68.5%和63.3%。从以上数字可以看出，服务业的比重在大大增长。这一特点与跨国并购的产业移动方向是相一致的，它说明了第三产业已经成为跨国公司进一步扩大全球市场，获取高额利润的重要来源。
1988-2001年世界FDI流入量的产业分布表
表4（单位：百万美元，%）
资料来源：联合国《世界投资报告》1999、2000、2001、2003年。
五、美国跨国公司仍在全球跨国公司中保持绝对优势
无论是对外投资数量、跨国公司规模以及竞争力水平，美国都在全球雄居霸首。二战以后，美国跨国公司获得了快速发展，在《财富》杂志对世界100强跨国公司的排名中，1956年美国的跨国公司就占了79家，到1990年始终占据着1/3以上的比重。进入90年代中期，由于日本企业的竞争力加强，美国公司在100强中的数量曾低于日本，但1997年以后，美国公司经过重构，竞争力又超过日本，在世界100强中占据绝对优势。美国的对外直接投资总量一直保持在世界前5位的水平（见表5）。
世界对外直接投资前5位国家·地区
表5
（单位：百万美元）
排位
90年 97年 98年 99年 2000年
1 日本 50,497 美国 104,820 美国 142,510 英国 207,457 英国 260,404
2 美国 37,200 英国 62,442 英国 122,055 美国 155,410 BL 203,720
3 法国 34,824 德国 42,726 德国 89,678 BL 120,283 法国 169,481
4 德国 24,195 法国 35,488 法国 45,701 法国 119,494 美国 152,440
5 英国 20,124 日本 26,059 荷兰 37,226 德国 109,797 荷兰 74,809
资料来源：《JETRO白皮书》2002年版，第6页。
六、缔结战略联盟已成为跨国公司间合作的主要趋势
跨国公司战略联盟最早出现在汽车业。1979年，美国福特汽车公司和日本马自达汽车公司结成战略联盟。90年代以来，国际竞争异常激烈的半导体、信息技术、电子、生物工程、汽车制造、银行等资本技术密集型行业成为跨国公司缔结战略联盟集中的领域，而且其战略合作覆盖从科技的研发到产品的生产销售和服务过程。跨国公司缔结战略联盟是增强国际竞争力的重要手段，也是跨国公司合作间的主要趋势。这种形式的主要特征有：(1)以协商生产的契约或协定为基础的一种合作关系。(2)合作形式以交换技术、聚集资源为主，合作伙伴拥有合作优势并愿与对方分享。(3)以技术联盟为主，联盟之间就高新技术领域的高难度项目进行开发。(4)以大型跨国公司为主体，形成规模庞大的国际合作网络。当前跨国公司以此为竞争手段，既有利于对高新技术的开发和控制，提高全球超额利润的水平，又可以合作伙伴间优势互补，提高经济规模效益，并有利于形成垄断优势。