上市媒体公司2014年半年度报告详细说明_出版传媒论文

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      截止至8月30日，多家文化传媒类上市公司陆续发布半年报。2014年上半年，19家传媒上市公司，除赛迪传媒外均实现盈利。业绩飘红的同时，也让我们看到文化传媒各行业最新的发展趋势。

      报业：经营结构多元化，跨界融合趋势显著

      

      2014年上半年，报刊行业各家上市公司除赛迪传媒外，均实现盈利其中华闻传媒业绩显著，营业利润率达45.47%。此外，浙报传媒（21.16%）、博瑞传播（29.28%）和人民网（26.05%）均超过20%，粤传媒也达到11.47%，北青传媒为7.42%。

      1.华闻传媒：新媒体占比增加，牌照优势突显在7家传媒上市公司中，华闻传媒的业绩最引人瞩目。2014年1—6月，华闻传媒实现归属于母公司所有者的净利润6.10亿元，同比增长150.27%。分析其原因主要得益于两方面：

      

      首先是新媒体占比提升，增强了公司的盈利能力。今年5月，华闻传媒通过整合国视上海100%股权、掌视亿通100%股权、精视文化60%股权、邦富软件100%股权、漫友文化85.61%股权，进一步强化了其在新媒体领域的布局。

      此外，牌照及渠道一体化竞争优势凸显。作为中国国际台唯一的上市运营平台，华闻传媒享有包括广播、报业、互联网电视集成播控、手机视频运营等全媒体渠道牌照，并在此基础上构建自有的运营渠道（如整合掌视亿通和精视文化），未来有望进一步强化在内容集成平台的布局。

      2.浙报传媒：推进主营业务结构转换，互联网业务利润贡献超过传统媒体。2014年上半年，浙报传媒实现归属于母公司所有者的净利润28812.80万元，净利润同比增长率达63.48%。目前，浙报传媒的在线游戏运营收入占比达到27.67%，较2013年（18.54%）有较大幅度的提升，包括网络推广业务、在线游戏运营业务、无线增值服务业务、平台运营业务在内的互联网业务利润贡献已超过传统媒体。

      2014上半年，浙报传媒也在积极推进主营业务的结构转型，大力拓展020商业服务，确立智慧服务产业拓展方向，并以产业链打通互动娱乐和影视两大产业，推进新闻资讯、数字娱乐、智慧服务和文化产业投资“3+1平台”布局。例如2013年年底，浙报传媒成立电商全媒体中心，对接浙江省政府“电商换市”目标；2014年1月，钱报有礼官方网站正式上线，定位于“小电商，美生活”。2014年4月，浙报传媒出资1亿元增资唐人影视；2014年8月浙报传媒投资5000万，注册成立了“浙江智慧网络医院管理有限公司”，拓展智慧医疗服务等，都是对实现主营业务结构转型的积极尝试。

      3.传统报刊经营总体下滑，广告收入占比减小。半年报显示，博瑞传媒、粤传媒、北青传媒虽实现盈利，但较2013年同期相比，业绩均有所下滑。分析其原因主要受到传统报刊经营业务的拖累。

      此外，报业上市公司的广告收入占比都存在不同程度的缩减，除华闻传媒暂未公布数据外，排名前四的报业上市公司的广告收入占比均低于40%。各公司都在不约而同地扩展广告收入以外的经营业务。除华闻传媒、浙报传媒外，博瑞传播也在2014上半年积极推动新媒体游戏业务，实现收入15760万元，占公司营业总收入的19.69%，实现净利润4127万元，占公司净利润的22.97%。人民网则加大了移动增值业务和互联网彩票服务，收入占比分别达到30.69%、14.47%。

      粤传媒广告收入的占比减小，但仍超过50%。在新媒体、游戏代理、数据挖掘的收入占比有所提升，但仅占2.61%。此外，北青传媒广告收入仍达到53.06%，除传统的广告、发行、印刷业务外，较少涉足其它领域。赛迪传媒广告、服务及发行收入更是占到了100%。从整个行业来看，广告业务的利润率在下滑，因此较为依赖广告收入的传媒上市公司，其业绩都存在不同程度的下滑。

      4.资本运作频繁，并购、整合在继续。从净资产收益率来看，华闻传媒仍走在行业最前列，达到12.3%，通过收购多家新媒体公司并加强整合，带动了公司整体经营收入的上升。浙报传媒、博瑞传媒、人民网的净资产收益率也分别达到7.92%、4.50%、4.10%。

      频繁的资本运作背后，如何整合被收购公司，发挥协同作用成为关键。由于相关的监管政策的限制以及子公司各方的利益冲突，目前跨界并购成功的案例屈指可数。净资产收益率排名前列的传媒上市公司，都善于打破控股子公司边界，从而形成完整、协同的产业链条。

      广电：增值服务成业绩亮点，积极构建家庭娱乐中心

      2014年上半年，广电行业里吉视传媒、百视通的业绩最为亮眼，营业利润率分别达到24.74%、24.56%。湖北广电、华数传媒、电广传媒的营业利润率也达到10%以上。

      

      

      1.吉视传媒：拓展以云游戏为代表的增值服务。2014年上半年，吉视传媒实现归属于母公司所有者的净利润达26966.52万元，同比增长188.69%。其中，吉视传媒电视收视及增值业务利润大幅提高，主要得益于以云游戏为代表的增值服务的拓展。2014年3月，吉视传媒与永新视博控股子公司视博云科技就“云计算”技术领域开展云游戏、云体感、云教育等增值业务展开合作，对于不同的电视产品开发出统一基于云端的休闲轻度游戏，让更多的用户加入到电视云游戏娱乐中。2014年增值用户规模的增加及新应用的上线带动了整体公司业绩的上升。

      2.百视通：IPTV、OTT业务稳步推进。2014年上半年百视通净利润达9.37亿元，较去年同比增长38.27%。公司新增IPTV用户200万户，累计超过2200万户，实现IPTV营收达9.55亿元，同比增长7%。按部点播（PPV）付费电视业务收入增长80%，其中有超过10%的IPTV、30%的OTT用户具有点播行为。2014年4月，百视通联合微软共同发布Xbox，成为国内率先发布的具备OTT功能的游戏机。

      2014百视通的净资产收益率达到9.54%，资本运作能力超过其它竞争对手。近日，百视通又拟以自有资金9588万美元收购艾德思奇（adsage）51%股权，使广告业务延伸到数字广告领域，并提升了现有平台的整体广告产值。

      3.多元战略，抢占家庭娱乐市场。从2014上半年的财报来看，广电行业各上市公司的业绩都较为稳定。近期广电总局加大了对互联网电视的监管力度，力求规范电视屏幕市场的同时，也很可能给一直面临压力的有线电视运营商开辟一段宝贵的发展窗口期。

      广电行业各上市公司也在积极开辟多元化业务。报告期内湖北广电公司互动业务得到迅猛发展，高清电视在线终端增幅25.19%，互动电视在线终端增幅23.20%，个人宽带在线终端增幅40.35%。华数传媒通过入股上海银润传媒广告、唐人影视8%股权，认购万好万家股份（间接持有兆讯传媒、青雨影视以及翔通动漫股份）等，拓展了公司的产业链。

      锁定家庭用户，抢占家庭娱乐市场，成为多家广电上市公司的下一个目标。能否构建包含娱乐、医疗、教育、视频的增值平台，进入家庭终端，还需广电上市公司做更多有益地尝试。

      出版业：传统出版业务仍为主体，面临结构转型升级挑战

      2014上半年，除时代出版、中文天地外，其它各上市公司营业利润率均达到10%以上。分析其业绩平稳发展的原因，除得益于《关于推动新闻出版业数字化转型升级的指导意见》《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》等政策所带来的利好外，还在于各出版业上市公司积极扩展包括数字教育在内的更多新业务。

      

      

      1.天舟文化：网游业务成业绩暴增主因。2014年上半年天舟文化营业利润率达1—7.11%，净利润达2481.83万元，同比增长201.76%。业绩的增长主要得益于网游业务的扩展所带来的收益。据半年报显示，移动网络游戏的收入占比已达15.84%。2013年，天舟文化涉足手游，出资12.54亿元收购北京神奇时代网络有限公司100%股权。今年3月份，此项收购已被中国证监会并购重组委无条件审核通过。而随着神奇时代在二季度的并表，天舟文化5-6月新增手游业务营业收入达到2753.50万元，实现归属于母公司净利润1519.48万元。

      2.中南传媒：布局在线数字教育。2014年上半年中南传媒营业利润率达15.05%，净利润达64050.27万元，同比增长31.76%。在线教育成中南传媒下一步战略布局的重点。中南传媒公司旗下天闻数媒目前是国内领先的数字教育整体解决方案提供商，其数字教育产品“云课堂”签约学校已达478所；区域教育云产品已在广东、上海、福建等五省份实现商用；新增251个AiSchool数字教育解决方案单校产品订单，同比增长116%。随着数字教育的不断推广，未来中南传媒将会有更大的发展空间。

      3.传统出版业务仍占主体，结构转型升级面临挑战。从各家出版业上市公司的半年报来分析，传统出版业务仍占据较大比例。天舟传媒出版发行业务占到了整个收入比例的84.16%，中南传媒、皖新传媒等各家上市公司的出版发行业务也都占到了80%以上。如何摆脱单一的盈利模式，实现产业结构转型是出版业各家上市公司面临的共同挑战。未来，出版业应加强图书出版以外衍生产品的开发，涉足包括数字教育、数字出版等在内的更多新兴领域。

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