西部大开发：我国资本市场发展的新机遇，本文主要内容关键词为：资本市场论文,大开发论文,新机遇论文,西部论文,我国论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
资本市场在西部大开发中的作用
资本市场在筹集资金、转换机制、配置资源以及分散风险方面的功能是非常显著的，因此在西部大开发战略的实施中，资本市场的作用绝不能被忽视。从目前情况来看，我国资本市场在十多年的发展过程中，对于西部地区的经济发展已经起到非常积极的作用。据统计，到目前为止，西部（西南、西北）10省市自治区共有上市公司169家。 这些上市公司在通过资本市场筹集发展资金的同时，也较为有力地促进了本地市场观念的更新与强化，引进了市场竞争、资本经营等一系列新的经营模式，并且许多上市公司本身还成为了各地方经济发展的龙头企业，在地方社会、经济生活中扮演着重要的角色，对地区经济的发展起到了非常积极的作用。
但是，在肯定资本市场对西部发展所起到作用的同时，我们也应当看到，西部地区资本市场的发展还存在着许多欠缺之处，有待进一步完善，以求最终实现西部开发中资本市场作用的充分发挥。目前西部各省市自治区资本市场发展中存在的问题主要有：（1 ）上市公司数量少，地区分布不平衡。西部地区拥有我国土地面积一半左右，但就是这样辽阔的地区，其上市公司数量却只占到全国上市公司的17%左右，并且分布极不平衡，仅四川一个地区（包括重庆）就占全国西部上市公司的46%。（2）上市公司行业分布不合理， 不能体现西部各省市自治区的优势。总体来说，西部的优势主要在于以下几个方面：一是旅游资源。二是能源矿藏资源。三是发展尖端科技的潜力。但是西部上市公司多属于工业、商业等领域，不利于充分体现资本市场的各项功能。（3 ）证券市场规模偏小，难以深入影响地方经济。除了四川省及重庆市以外，西部其他各省市自治区证券市场规模偏小的问题都比较突出，市场影响力难以深入，没有形成较大的凝聚力，具体表现就是人们的证券投资意识比较淡薄，企业也缺乏市场意识。
西部大开发拓展了资本市场发展空间
一、基础设施的完善将为西部上市公司的发展创造有利条件。基础设施落后是制约西部地区经济和社会发展的重要因素，主要表现在交通、通信、电网设施薄弱，城市基础设施落后，水利设施不足。国家将对基础设施投入大量资金，一部分民间投资也会跟进，这部分建设将为部分上市公司带来巨大商机。如新天国际、汇通水利等工程承包类企业，涪陵建陶、四维瓷业、秦岭水泥、四川双马、祁连山、新疆屯河、天山股份、四川金顶、渝开发A等建材类企业， 南方汇通以及房地产开发类企业和中天企业等交通运输设备制造类企业。大发展必将带来对能源和电力的巨大需求，因而受益的电力行业上市公司有明星电力、岷江水电等。
二、资源优势将为西部上市公司注入生机。这些公司包括稀有矿产资源开发类上市公司、旅游类上市公司（如峨眉山、西安旅游、西藏圣地、西藏明珠、百花村等）、矿产资源类上市公司（如东方钽业、云南铜业、锡业股份、西藏矿业、新疆众和、同仁铝业、盐湖钾肥等）、中医药及农业类上市公司（如亚盛集团、新农开发、新天国际、新疆屯河和银广夏等农业类上市公司和桐君阁、太极集团、云南白药等）。
三、产业调整是西部上市公司的立足之本。西部地区上市公司产业结构较侧重于工业、民用、商业、农业等传统行业，高新技术产业较少。近年来，西部地区出现了一些通过资产重组，调整产业结构，从劣质公司发展为绩优公司的例子。如托普入主川长征；ST重仪进入新型电表生产，切入城乡电网改造。重组不仅实现了上市公司质的改变，也为上市公司今后的发展拓广了空间。在西部大开发中，产业升级和重组仍然是西部上市公司的重要话题。
四、高新技术的开发是西部上市公司的重中之重。目前，西部上市公司中仅有托普软件、倍特高新、南天信息、长安信息和海星科技5 家高科技公司，仅占西部上市公司比重的3%。因此， 借助于西部开发，加大科技文化教育的投入，引入和嫁接现代高科技特别是以现代信息技术和生物工程技术为代表的高新技术，将是西部上市公司今后发展的主旋律。
利用资本市场实现西部大开发的战略目标
一、要加快西部资本市场的培育
长期以来，西部地区的企业素质与东部地区相比普遍存在较大差异，对于投资者的吸引力有限。为此，必须有效地改善西部证券市场的外部环境，从而吸引更多投资者的注意。与此同时，债券市场、银行中长期信贷市场的培育也要加快。西部开发的近期重点是基础设施的建设，这需要大量的中长期资金投入。在通过证券市场融通资金的同时，国家应支持西部开通债券融资渠道，增加西部开发的基础建设贷款，增加国有商业银行对西部开发的中长期贷款比例，适度增加国有商业银行在西部地区分行的存贷比，使国有商业银行在西部地区的分行有充足的头寸以满足西部地区企业的贷款需求。建议成立西部开发银行，为西部地区经济发展所必需的基础设施融通资金。另外，要放大资本市场的资本集中与重组功能，以市场方式推动经济结构的调整，充分利用上市公司的壳资源，进行大力度的资产重组和收购兼并，优化淘汰配置。国家应当出台一些鼓励西部公司资产重组和收购兼并的措施，在税收、法律豁免等方面给予优惠和便利。
二、制订扶持西部上市公司发展的政策
（1）制订相关的法律法规， 允许外地和民营资本甚至外商资本直接进驻上市公司参股。
（2）营造有利于本地区优化产业结构的政策环境。 地方政府是地方经济的重要组织者和管理者，应制定相关政策，支持和扶持上市公司进行产业转移。
（3）加大上市公司改制力度。 地方政府可从有利于上市公司长远发展的角度出发，用资产重组、配股、增发等形式将本地区的支柱产业注入上市公司。
（4）学习先进的管理经验。用期股期权等激励方式， 引进优秀的管理人才。
三、发挥券商的优势，支持西部开发
（1）发挥券商自身的综合优势， 做好地方政府和企业的财务顾问，帮助政府做好产业结构调整发展规划和有关资本市场的政策制定，帮助企业做好公司结构调整和发展战略及资本运营等。（2 ）通过券商的投资银行业务，挖掘西部地区有潜力的企业，扶持重点行业、重点企业的改制上市工作。（3）加大资产重组力度， 充分发挥券商的桥梁和参谋作用，充分挖掘资本市场的融资功能，加快资本扩张速度，提高资产收益率。
四、鼓励创业投资
创业投资，是实现知识创新转化为经济创新的重要机制，也是实现高新技术的产业化和市场化的重要机制。西部产业发展，不能是东中部产业的重构，也不能简单走“矿产资源优势”之路，应特别重视高新技术的开发及产业化，为此，应加强鼓励创业投资的力度。除了对创业投资和高新技术企业等给予政策（如税收）上的优惠外，一个极为重要的条件是，建立为创业投资和中小高新技术企业服务的资本市场体系。这一体系，既包括有形的证券交易市场，也包括各种无形的交易市场，如股权转让及股权置换市场、企业购并市场、资产重组市场等等。