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1999年是亚洲经济调整的关键性一年。在这一年里,亚洲国家的经济调整能否取得实质性进展,不仅关系到当年的经济发展状况,而且影响到今后几年该地区经济复苏和重振雄风的进程。
金融危机爆发一年半来,亚洲国家在金融、经济领域展开了全面的调整。当前亚洲金融市场趋稳,股市汇市攀升,外国投资重返,正是经济调整成果的一种体现。但是必须承认,面临金融危机的冲击,前阶段亚洲国家采取的调整措施,基本上属于应急性的,而亚洲要摆脱危机困扰,全面实现经济复苏,经济调整必须深化。
亚洲开发银行最近在一份报告中指出,下阶段亚洲金融危机和经济发展的趋向,主要取决于1999年这个地区经济调整能否取得实质性进展。
在急需调整的领域中,金融业改革的深化显得最为关键,困难也最大。金融危机爆发之后,亚洲国家对金融业开始了整顿,其中包括完善管理措施、关闭和接管资不抵债等问题严重的金融机构、提高银行资本等。可是,由于危机导致经济形势恶化和外国投资减少,亚洲国家的巨额呆帐不但没有得到解决,相反还在不断增长,仅日本银行的呆帐已接近7000亿美元。在受危机影响最严重的泰国、马来西亚、印尼、菲律宾和韩国,呆帐占贷款总额的比例已分别在10%到35%之间。严重的呆帐问题使许多银行难以正常运作,不能为企业提供生产经营所必需的贷款。
美国最大的证券公司美林集团最近估计,除日本之外,亚洲国家的银行需要投入640亿美元的新资金,才能开始正常运作。 作为亚洲国家的主要债权国,日本从自身利益考虑(帮助亚洲国家银行偿还日本银行的债务),答应提供300亿美元,主要用于部分亚洲国的金融业调整。 可是,其余的资金还没有着落。许多专家认为,根据亚洲国家金融业的现状,只有有关国家政府出面干预,即政府接管资不抵债的银行,或提供资金帮助银行消化不良贷款,金融业调整才有可能取得进展。但是,政府将为此背上重大的包狱。因此,下阶段的金融业调整能否取得进展还很难预料。
作为亚洲经济增长的“发动机”,亚洲出口行业的调整在新的一年里也非常关键。亚洲国家经济发展主要依靠出口带动,出口又以电子产品和纺织品及服装为主。从1996年开始,亚洲国家因国际电子产品市场的周期性萧条,出口增速下降,经济增长也随之下滑。金融危机爆发之后,东南亚国家和韩国曾寄希望于货币大幅贬值带来出口增长。结果因产品生产过剩导致价格下跌、货币贬值导致进口原料价格上涨、以及利率高企导致生产资金缺乏,出口增长继续滑坡。1998年,亚洲发展中国家的经济增长速度从上一年的百分之六点一下降到百分之一点八左右,东南亚国家和韩国经济陷入严重衰退,主要也是出口滑坡造成的。
专家认为,亚洲国家在新的一年里要扭转出口继续下滑的局面、首先必须对生产过剩的行业进行调整压缩;其次解决好出口产品的结构问题,改变出口产品单一的格局;第三,增加高科技产品出口的成分,如果这些方面的调整不能取得进展,亚洲经济的复苏进程必然会延迟。
此外,亚洲国家在新的一年里急需改变紧缩为主的调整措施,设法刺激经济增长。根据国际货币基金组织开出的“药方”,一些亚洲国家前阶段的经济调整主要以提高利率、下调经济增长目标、减少财政开支等紧缩措施为主。而事实证明,这些措施不仅不能达到预期目的,相反导致了经济形势的恶化,从1998年第四季度开始,有些国家已经开始下调利率,增加了财政开支,恢复了一些基础设施建设项目。在新的一年里,有关国家需要在这方面继续作出努力。
摩根—斯坦利公司的专家最近建议,亚洲国家急需提高国内需求来刺激经济增长,实现经济复苏。他们指出,内需不足对去年亚洲经济造成的影响比出口下降还严重。在1999年出口继续不景气的形势下,亚洲国家迫切需要通过刺激内需来促进经济复苏。而要做到这一点,亚洲国家必须将储蓄利率调低到危机爆发之前的水平,刺激民众减少储蓄,增加消费。