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2007年中国金融理财市场出现了井喷式行情，伴随着中国股市百年不遇的超级牛市行情，各类金融机构在年内推出的理财产品创记录地超过3000款。然而喧嚣过后，事实证明年轻的中国理财市场需要冷静的眼光和理性的思索，在令人眼花缭乱的产品说明和让人怦然心动的预期收益率背后，投资人更期待专业的指导和科学的分析。
嘉宾：
中国工商银行金融市场部副总经理马续田
中国农业银行国际部总经理助理 方敏
东亚银行个人银行总经理张少峰
民生银行金融市场部副总裁杨越
中国光大银行零售业务部副总经理兼财富管理中心主任 张旭阳
平安养老保险股份有限公司副总经理 高菁
中信银行零售银行部市场营销部总经理方萍
主持：
21世纪经济报道高级记者孙铭
孙铭：
说起理财，我们知道在过去的两年中，居民的理财意识空前强烈，有人说2007年证券市场的牛市对中国最大的贡献，不是个人投资者财富的增加，而是居民理财意识的全面觉醒。所以就有人认为，2007年是中国的理财元年，中国从此进入了理财时代。在这样一个全新的理财时代，金融机构也面临着与过去不同的业务发展模式，这就是我们大家经常提到的“业务转型”。那么，怎么来看待当前急剧膨胀的理财市场?在这样一个理财时代，机构怎么来满足居民的理财需求?或者说机构推出什么样的产品才能够更好的适合理财的需求?在座的各位其所在机构都推出了种类繁多的理财产品，能否结合自身的经验谈一下这方面的一些体会。
方敏：
个人的理财产品，从统计的量来说，应该说从2001、2002年正式开始推出，一直到去年达到高峰。过去这么多年，银行理财产品的发展可能有很多很多的原因，流动性过剩、汇率政策的变化、股市的变化等等。这么长时间以来，我个人感觉中国这个市场不缺乏理财产品，现有的这些理财产品，应该说可以满足到大部分客户的需要。
但是，在实际过程中，从去年开始到今年，特别是对于银行，从银行的从业人员角度来说，我们也很困惑，也很迷惑。我个人认为，现在不缺乏产品，是缺乏基础设施的建设。这里面包括银行合格的理财师，我们这些个人客户投资理念、投资文化的教育是很重要的。银行对于产品的选择，有很大一个问题，现在出现的衍生产品零售化的趋势，是不是更加适合中国的客户?而不是纯粹一个资产管理的产品。
再接下来看，在当前这样一个环境下，股市不好，国际市场环境不好，我们的客户该怎么办?是不是因为国内货币市场和资本市场，实际从深层次角度上来说，产品的缺乏导致了我们找不到一个更好的替代产品，以至于除了这类产品之外，现在比较流行的偏信贷类的产品，就是信托理财设计产品。
所以更多的情况来说，这几年的发展历史，我是觉得从银行的角度来说，从监管层面，从媒体层面，从银行、同业层面，包括从客户层面也好，共同建设健康、合理理财市场基础设施的环境，这是重要的。产品本身不是最重要的选择，因为市场环境本身决定了将来下一步产品的走势和走向。
杨越：
我觉得银行的理财产品目前遇到的一些问题也是发展过程中的问题。现在好在监管当局非常及时在这方面加强监管，我相信会有利于银行理财服务的健康发展。民生银行现在开发团队的加强、风险控制团队的建设以及销售团队的建设都正在逐步完善。下一步我们想，要怎么做出自己的特色?一方面在我们的柜台上，无论是零售客户还是对公客户会提供大众化的理财产品。同时，正着重打造符合民生银行客户特点的，符合民生银行下一步发展战略方向的一些理财产品。比如说，代客自主管理的一些理财，在这方面我们现在正在花大力气打造符合民生特色的理财品牌。
马续田：
今天我们讨论在特定的环境下商业银行如何进行理财产品创新，这个话题比较有意义。在特定的环境下，可以概括为三点，第一个就是从去年下半年以来，全球金融市场面临动荡不安的环境，在这样的环境下，银行理财产品有一些什么变化。第二个，从去年以来社会各界，特别是媒体、投资者对理财产品的关注程度是前所未有的。前一段时间我们接待民主党派到商业银行来调研，这说明各界对理财产品的关注程度非常高。第三个环境就是现在监管部门，从去年底以来对理财产品监管的要求应该说比以前更加严重，更加规范，更加详细了。
在这样三个新的环境下，从工商银行的角度来讲，我们关注三个问题，第一个是如何为商业银行打造一个稳定的、可持续的理财产品线。我们可以看到现在商业银行的理财产品线在不同的市场环境下变化非常大。现在大家都在讲商业银行理财产品自身核心能力的问题，很多机构看好目前国内商业银行自身经验，但由于能力的限制，理财的核心能力和国外银行相比可能有很大差距。我们把这个转化一下，商业银行自身有什么优势?这个优势到商业银行理财产品设计上怎么来结合?我认为，商业银行在本外币的资金交易里的优势还是非常明显的。我们看国外商业银行的理财产品一直是以结构型理财产品作为主打，国内的商业银行在结合自身特点的时候，将来搞自主创新的时候一定要抓住本外币的优势来打造自己的理财产品。
随着商业银行对客户分层工作的逐步重视，现在很多商业银行都成立私人银行部，有财富管理，还有VIP客户，客户分得非常细致，针对不同的客户建立专门的产品线，要结合自己的核心能力来达到产品的创新能力。我想这些是我们非常关心的。
高菁：
作为专业养老金公司，我们是2005年拿到劳动部投资管理人资格的，我们做的是老百姓的养命钱，容不得半点差错，再加上有很多投资的比例限制，所以在这一点我们感受还是很深的。我觉得不管是个人理财还是机构理财，两个重要的概念还是比较关注的。一个就是平衡，一个就是专业。平衡分两类，一个是时间上的平衡。为什么这么说呢?因为我觉得做理财跟我们的职业规划一样，也要有长期的规划，哪些投资是提高当期收入的?哪些是提高未来收入的?现在很多人不关心未来，社会上还有“月光族”，将来怎么办?我觉得平衡还有在种类上，现在的投资一种就是风险比较高的，还有一种就是防御型的。大家也知道比如说意外事故的保险，重大疾病的保险，尤其是汶川大地震以后，中国是不是要加入巨灾保险?过去大家总考虑投资收益，保障安全忽视了，所以我们研究的保险产品就是把投资和保障联系在一起考虑的。我们都很希望我们的投资理财活动是进可攻退可守的，保障还是必要的。
另外，市场上这两年理财产品太多了，每家机构都有自己的理财产品。是否适合自己?我觉得大部分人在选择上还是比较盲目，风险意识比较淡漠，跟风的现象比较严重。所以我个人认为风险意识的教育还是非常重要的。对于投资人来讲，最专业的体现就是认知风险。
刚才主持人也说了，现在大家理财意识强了，也就是前两年证券市场太好了煽动起来的，其实风险意识远远是不够的，我认为金融机构是有责任的。我们做企业客户，刚刚起来的时候，我们就大量的突击教育工作。然后埋下去，大量做案头、沟通工作。三四年下来我们就发现客户越来越容易接受了，通过我们的专业推动，加上我们诚恳的态度，就很受欢迎。我觉得一个客户最终他说你到底要什么?选的时候，这个市场就培育起来了，和客户的良性互动就真正起来了，最终还是专业和态度起了重要作用。
张旭阳：
今天说的是理财产品，一个银行想把理财做得更持久的话，谈的应该是理财业务，而不是理财产品。产品是一时性的，谈业务是一个银行转型和发展的基础。理财首先是财富保护，理财是长期投资，理财是资产配置，理财是人生规划。对银行来讲，做理财业务需要产品、平台、服务、渠道和团队五个方面的能力共同打造一个业务平台。
就产品而言的话，对于银行来讲有几个挑战，第一，银行需要建立一个比较完善的产品线。第二，在这个产品线当中，打造出核心产品。银行理财产品线需要很强、很长的产品线，包含很多不同风险和收益的配比。银行所做的首先是要把产品线打造齐全。根据我们的客户需要，根据客户不同的风险承受度和风险偏好选择合适产品进行组合，从原来单一产品销售向组合过渡。第三，银行应该根据自己的强项，在产品线选择自己优势地位打造一些产品。
张少峰：
去年整个银行业理财产品的表现不是太尽如人意，引起了社会和监管部门的高度重视。我觉得这是中国市场在不断开放，尤其是金融体制改革不断深化，银行往全面经营过渡的时候是一个好事。
我要讲的第一点是社会责任，银行的社会责任目标是重要目标之一。我们国家资本市场刚刚开始，国内银行业刚刚做理财产品，客户对理财产品认识上以及中国广大老百姓对理财产品的认识上有一个误区。银行在社会宣传、客户培训教育上不够。第二，我们和内资银行一起共同推进这个市场。虽然目前理财市场遇到了一些困难，但前进的方向应该是，未来银行理财是非常大的市场，也是银行获取利润一个重要途径，所以我们共同来打造这个市场。这就涉及产品。应该说，我们在国内市场推理财产品，去年我们也是非常幸运的。第一股市火爆，老百姓意识到存款没有投入资本市场赚钱快。第二，国际资本市场突然下滑，就形成一个投资境内产品的客户有丰富的收益，另外把钱锁定在银行理财产品没有多少收益。我说之所以幸运，第一是老百姓认识到了银行的理财产品会赚钱，第二，从国际市场来看我们的理财产品是有风险的。
作为东亚银行，通过去年年底到现在主要推了一些低风险产品，也受到广大客户的欢迎，我们也贯彻社会责任目标。
方萍：
我认为银行作为理财产品的提供者和平台、渠道，应该说产品、队伍、服务一个都不能少。如果这几项都能够配套的话，那么科学的产品、专业的服务，以及专业的人才一定会给客户提供非常好的理财服务。
在目前这样的情况下，中信银行除了产品、服务、专业队伍以外，我们觉得很重要的一点，要给客户提供一种什么样的理财理念，所谓“理财先理念”。应该说这两年的资本市场让大家都尝到了不少甜头，但是进入到2008年以来资本市场的上蹿下跳，大家理财收益都得而复失。在这种情况下我们应该怎么引导客户进行理财，这是非常必要的。第一，要告诉客户怎么样去理财，怎么样进行资产的配置，怎么样进行生命周期的组合。还有我们认为要找专家，可能大盘上涨的时候你尝到了甜头，那么大盘下跌的时候你的收益全部都丧失殆尽。但是有一个很明显的例子，就是4月份的时候印花税下调以后股市上涨，很多人在此之前收益都已经失去了，但是在股市上涨的情况下，是不是收益也已经上来了呢?也就是说我们跟股市共苦了是否同甘了呢?实际情况不是这样的，在这种情况下我们银行应该给客户一些理念，就是找专家。我们觉得理财一定要给客户一种正确的理念，这一点非常必要。
第二点，作为银行怎么样提供一些比较适合客户的理财产品，作为中信银行，我们在市场上像打新股的产品，包括高端配置的产品，基本上都是在顺应市场，倡导稳健，还有不断创新。我们产品开发的理念一直是契合这种需求的。因为中信银行隶属于中信集团，有信托、保险、证券、基金这些，我们在产品创新方面优选合作伙伴。
第三，我们在给客户理财的时候应该倡导个性化理财的资产配置。根据客户的生命周期、风险属性、资产状况以及理财目标，合理的进行理财。这样灌输的是财富管理的概念。所以，我想还是归结到刚才说的一句话，就是产品、队伍和服务，一个不能少，这样才能把理财业务做得更好。
孙铭：
刚才各位嘉宾都谈了对理财市场的看法。听了介绍，我的印象是，现在金融机构对市场的反应非常敏感，比如说去年打新股的理财产品非常好卖，市场上有大量的打新股的理财产品。今年市场变化了，固定收益类的理财产品又受欢迎了，机构今年又推出了更多固定收益类的理财产品。我认为，金融机构有了这种快速的市场反应能力，再加上机构的研发能力、创新能力和风险控制能力，一定能够推出更适合市场需求的理财产品。这样就能够在这个全民理财的时代抓住历史机遇，顺应历史的潮流，更好实现机构的业务转型，同时，也能够满足居民快速增长的理财需求，这是一个双赢的事情。