积极财政政策执行效果评价模型，本文主要内容关键词为：财政政策论文,模型论文,效果论文,评价论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
本文第一部分做出适当的假定，第二部分模拟消费与投资函数，第三部分进行静态和比较静态分析，第四部分进行动态分析。
一、基本假定
本文以河南省经济运行数据为样本来构建和模拟政策效果评价模型。为了简化问题并使实证模拟成为可能需要做出以下三个假定。
假定Ⅰ：边际进口倾向与边际出口倾向可以相互抵消，即
假定Ⅰ的作出是由于以下三个方面。第一，在一个地方保护主义较严重的地区这一假定基本成立；第二，它解决了省际间无进出口数据的难题；第三，它允许在三部门框架中分析问题而不影响乘数的估计。为了说明这一点，考虑商品市场均衡条件
(2)式右端第一项为消费函数，消费是可支配收入或国民收入与税收之差的函数；第二项为投资函数，投资是真实利率与收入的函数；第三项为政府购买。据(2)式求财政政策乘数可以得到
(3)式是四部门中的乘数公式，(4)式是三部门中的乘数公式，假定Ⅰ保证了两个公式等价。
假定Ⅱ：经济在凯恩斯萧条阶段运行，物价水平保持不变。积极财政政策总是在经济萧条时期使用，假定经济在凯恩斯萧条阶段运行是十分自然的。近几年来我国的物价水平基本保持不变，这一假定是符合实际的。这一假定使总供给曲线成为水平的。
假定Ⅲ：利率是外生的。我国利率由央行直接控制，是一个外生变量。对于一个省来说，无论利率是由央行直接决定还是由货币供给量间接决定，利率都是外生的。假定Ⅱ与假定Ⅲ加在一起使我们无需考虑货币市场均衡问题。
以上三个假定使问题大大简化。假定Ⅰ保证在IS方程中省略进出口不影响乘数的估计；假定Ⅱ使产量的决定与劳动市场无关；假定Ⅱ和假定Ⅲ一起使产量的决定与货币市场无关；另外，对于一个省来说不存在对外收支平衡问题。所以，我们可以在一个封闭的三部门框架中讨论乘数，而且只需考虑商品市场。
二、消费函数与投资函数的实证模拟
（一）消费函数
消费是可支配收入、通货膨胀率和利率的函数。可支配收入为国民收入与税收之差，税收又是国民收入的函数，所以，消费可以直接作为国民收入、通货膨胀率和利率的函数。即
C=C(Y,π,r)
利用河南省的经济运行数据，这一理论模型的计量模拟如下：（注：数据来源：《河南统计年鉴》和《中国统计年签》。）
其中，C为河南省居民消费；Y为河南省GDP或国民收入；π为通货膨胀率；r为一年期存款利率；圆括号内的数据为显著性水平（t统计量）。
模型(5)指出，通货膨胀率和利率对消费的影响不显著（t值很低），并且利率的系数为正与直觉不符，所以，可以在消费模型中剔除这两个变量。利率对消费无显著影响说明降息对刺激消费的作用几乎为零，或者说河南省经济处于“消费陷阱”之中。模型(5)从实证上证明了我国近年来连续9次降息无功的现象。降息不能刺激消费也可以从理论上证明。对于有正储蓄的居民来说，降息对他产生两种效应，首先，降息降低了现期消费相对于未来消费的价格，因而增加现期消费（替代效应）；其次，降息降低了正储蓄者的一生财富，因而降低现期消费（收入效应）。综合替代效应与收入效应，降息对正储蓄者消费的影响方向是不确定的。对于有负储蓄的居民来说，一方面，降息降低了现期消费相对于未来消费的价格，因而增加现期消费（替代效应）；另一方面，降息提高了他的一生财富（减轻了负债），因而增加现期消费。综合替代与收入效应，降息会增加负储蓄者的现期消费。但事实上，负储蓄者（穷人）往往无法增加消费，因为他想借钱而借不到钱或要以高息借款，面临着流动性约束。
剔除通货膨胀率和利率两个解释变量后的回归结果如下：
模型(6)的各项统计指标都很理想，因而选定该模型为河南省消费模型。
（二）投资函数
通常认为，投资是真实利率的函数。考虑到加速数作用，投资可能是国民收入增量的函数。另外，由于一个投资项目的完成往往需要数年时间，所以投资可能是自身滞后的函数。基于以上考虑，将投资增量对国民收入增量和真实利率回归，回归结果如下：
模型(7)说明，投资是其自身滞后（中含有投资的自身滞后），国民收入增量和真实利率的线性函数。但显著性水平表明，真实利率对投资的影响不显著；且其系数的符号与直觉相背。投资对利率的反应不敏感原因有二：其一，河南省国有企业投资占总投资的比率很大，而国有企业投资与否或投资多少主要由其它因素决定，而不是由利率决定；其二，1995年以来，经济一直不景气，企业的投资期望悲观，在这种情况下，利率的变动往往无法改变企业的投资态度。河南省投资与利率几乎无关的事实证实了河南省经济一直处于“投资陷阱”之中。
剔除无显著影响的真实利率和不显著的截距项以后，回归结果如下：
模型(8)的各项统计指标都很理想，可以把该模型作为河南省的投资模型。该模型的另一个优点是数学上易于处理。考虑(8)式的一系列等式：
(8a)式仅仅是(8)式的一种变形。仔细观察(8a)式可以发现，投资是国民收入的一个线性函数。既然如此，投资直接对国民收入回归应该可以得到类似的结果。为验证这一猜想，我做了下面的回归：
I=-26. 4752+0. 4279Y
(-4.27) (157.17)
(9)（注：投资函数、消费函数与均衡条件构成一个方程组，在估计投资函数与消费函数时可能存在联立性问题。笔者进行了豪斯曼设定检验，结果表明：投资函数不存在联立性问题，消费函数存在轻微的联立性问题。但用二阶段最小二乘法所得结果与使用普通最小二乘法得出的结果十分接近，准边际消费倾向仅仅相差0.0007。事实上，如果阶段一的诱导型回归地
值很高，如0.8，OLS与2SLS的结果就很接近。在使用2SLS对消费函数进行阶段一回归时，值高达0.99，因此本文给出的仍然是OLS结果。）
模型(9)与(8a)式的结果十分类似：Y的系数十分接近(0.4279与0.4187)，(8a)式的常数项
相当于模型(9)的常数项(-26.4752)。不同的是模型(9)比模型(8)的拟合效果更好。由此，本文选定模型(9)作为河南省的投资函数。
三、静态与比较静态分析
（一）总计划支出函数
在三部门经济中，总计划支出是消费、投资和政府购买之和。即
AE=C+I+G
将模拟的消费函数和投资函数代入得到
AE=23.0303+G+0.8213Y (10)
方程(10)就是河南省总计划支出函数。等式右端前2项之和为自发支出，第三项为引致支出。Y的系数0.8213为边际支出倾向，其含义是国民收入每增加一个亿，将引起总计划支出或总需求增加0.8213个亿（从平均的意义上来说）。边际支出倾向为0.8213，这一数据是较大的。但这并不奇怪，因为它既包含了收入变动对消费支出的边际影响(0.3934)，又包含了收入变动对投资支出的边际影响(0.4279)。
（二）均衡的决定
基于我们做出的三个基本假定，均衡投资、均衡消费和均衡国民收入可以由商品市场的均衡条件独立地决定。商品市场的均衡条件是总产出等于总计划支出，即Y=AE。将总计划支出函数(10)式代入均衡条件可解出均衡的国民收入：
G是外生变量，因此等式(11)独立地决定了内生变量Y的均衡值。将(11)式代入消费函数(6)式得到均衡消费决定方程：
将(11)式代入投资函数(9)式得到均衡投资决定方程：
（三）均衡的变动－乘数
外生变量变动时会引起内生变量的均衡值发生变动，本模型中的政府支出发生变动时会引起均衡消费、均衡投资与均衡国民收入发生变动。乘数就是反映这种变动的边际度量。乘数的大小反映政策效果的大小。
根据以上构建的基本模型可以估算出与财政政策相关的各种乘数。
1.财政政策乘数
k就是财政政策乘数或内需拉动乘数。它意味着政府购买增加一单位将最终引起GDP或内需增加5.596单位。
2.投资需求拉动乘数
kI就是投资需求拉动乘数，其含义是政府支出增加1单位将最终拉动投资需求2.3945单位。
3.消费需求拉动乘数
kC就量消费需求拉动乘数，其含义是政府支出增加1单位将最终拉动消费需求2.2015单位。
以上三个的关系为k=1+kI+kC。其含义是政府购买增加1单位将直接拉动内需1单位，间接拉动投资需求2.3945单位和消费需求2.2015单位，从而拉动总需求5.596单位。
4.财政支出回馈乘数
政府支出增加会引起国民收入增加，进而引起税收收入增加。本文定义增加一单位政府支出所引起的税收增加的数量为财政支出回馈乘数。为得到这一乘数的估计值，我做了下面的回归：
其中，T为河南省各项税收收入；Y为河南GDP；D为虚拟变量，分税制前(1978-1993)取0，分税制后(1994～2000)取1；DY为D与Y为乘积。
上式相当于分税制前和分税制后的税收函数分别为：
分税制前的税收函数：T=11.7+0.0695Y
分税制后的税收函数：T=-14+0.0405Y
系数0.0695与0.0405分别为分税制前和分税制后的边际税率。这一边际税率不包含向中央财政上缴的税收。将(11)式代入分税制后的税收函数，得到河南省均衡税收决定函数：
回馈乘数0.2266的含义是：从长期来看，财政支出每增加一个亿就会引起河南省税收收入增加0.2266个亿；或者说河南省财政支出的回报率是22.66%。
四、动态分析
乘数是比较静态分析的结果。根据乘数、乘数作用年度级数以及河南省实施积极财政政策的力度，可以进行动态分析，计算近5年来河南省实施积极财政政策拉动的各年度投资需求、消费需求和总需求，可以计算积极财政政策拉动的各年度经济增长率。乘数的大小已经由模型得到。据我们估计乘数的年度作用级数大约为2，即一年内发生两次乘数作用。河南省执行积极财政政策的力度见表1。
表1：河南省国债转贷及补助资金 单位：亿元
年度
转贷 补助
合计
1998
18.1033 5.7497 23.8530
1999
16.9829 9.0019 25.9848
2000
17.8102 9.2082 27.0184
2001
17.4614 13.6218 31.0832
2002
12.5188 6.7266 18.8876
合计
82.5188 44.3082 126.8270
资料来源：河南省财政厅经济建设处
根据以上三方面的资料，并注意到第一轮乘数作用的时滞，积极财政政策拉动的各年度内需增量可按如下公式计算：
1998年内需增量＝1998年转贷与补助增量的第一级乘数作用；
1999年内需增量＝1998年转贷与补助增量的第二级和第三级乘数作用之和＋1999年转贷与补助增量的第一级乘数作用；
2000年内需增量＝1998年转贷与补助增量的第四级和第五级乘数作用之和＋1999年转贷与补助增量的第二级和第三级乘数作用之和＋2000年转贷与补助增量的第一级乘数作用；
2001年内需增量＝1998年转贷与补助增量的第六级和第七级乘数作用之和＋1999年转贷与补助增量的第四级和第五级乘数作用之和＋2000年转贷与补助增量的第二级和第三级乘数作用之和＋2001年转贷与补助增量的第一级乘数作用。
表2 拉动内需的估计表单位：亿元
年度转贷与补助
转贷与补助增量
年度内需增量
199823.8530 23.8530
23.8530
199925.9848 2.131837.8119
200027.0184 1.033628.2899
200131.0832 4.064823.9962
计算结果列在表二中。各年度内需增量等于GDP增量，用这个增量除以上一年的GDP就是积极财政政策拉动的经济增长率。我们的计算结果是河南省执行积极财政政策拉动的经济增长率为：1998年0.6年百分点，1999年0.9年百分点，2000年0.6年百分点，2001年0.5个百分点。
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