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中国正以其高速度的经济增长,赢得了全球目光的关注,在这样的大背景下,在全球也掀起了投资中国企业的热潮。
投资中国企业的最佳途径是购买中国公司股票,因此在海外上市的中国公司股票,都受到了极为热烈的追捧。
这种状况也同样使全球证券交易所心动,一些主要的证券交易所都向中国企业伸出了橄榄枝,盛情要求中国企业到海外上市融资。
“目前中国企业海外融资环境良好,是企业海外上市的大好时机。”美林证券高层表示。
交易所争抢中国企业
每年一度的“中国深圳高新技术成果交易会”,是全球证券交易所前往中国推介的绝佳途径。
自去年的第四届高交会迎来了全球10余家证券交易所之外,在刚刚结束不久的第五届高交易会上,海外交易所云集深圳的盛况再度重现——纽约证券交易所、纳斯达克、美国证券交易所、多伦多证券交易所、伦敦证券交易所、韩国证券交易所、新加坡证券交易所、东京证券交易所、俄罗斯证券交易所等证券交易所,纷纷向中国的高新技术企业进行推介。
据悉,国际证券交易机构巨头云集一项针对某个市场的咨询活动,在全球也是十分少见的。
据伦敦证券交易所有关人士介绍,伦敦证交所已采取了种种措施,吸引更多的亚太地区特别是中国内地的企业到该所上市。其中,很重要的一项,就是和香港交易所合作推出了“一地申请、两地挂牌”的政策。另外,该所将向上市公司提供一系列服务,包括开展投资者关系研究、定期进行企业路演。伦敦证交所还在着力培养内地的保荐人,并且已经物色好两家。
新加坡证券交易所总裁汪瑞典介绍,虽然新加坡证券市场相对较小,但有国际化、市场化的突出优势。此外,新加坡3/4的人口是华人,中英文化并重。另外新加坡证交所已与澳大利亚证券交易所推出连线交易,打出“时间牌”,交易时间与中国的时差只有两小时,对中国企业有一定吸引力。
韩国证交所上市部副总裁赵在斗表示,“欢迎中国内地企业到该所直接上市。”
东京证交所上市部主任石井泰次则称,为吸引包括中国内地企业在内的外国公司上市,该所先后推出了第三板和第四板。第三板即外国企业板,第四板为高新技术企业板。
一些交易所在高交会举办专场推介会,期望能够让更多的中国企业前往挂牌上市。
另外,一些交易所还在中国设立办事处,或者在中国经济发达地区,如浙江、江苏、山东等地举办推介活动,邀请当地符合上市条件的企业参加,培育潜在的客户。
全球交易所为什么如此青睐中国企业?
“中国经济增长所取得的成就赢得了国际的认同,”伦敦证券交易所国际业务发展部亚太区总裁祝晓健称,“中国GDP的增长速度已经位居世界前列,中国企业发展迅速,能够为交易所提供高素质、高成长性的上市资源。”
祝晓健表示,目前已经有一些中国企业在伦敦交易所上市融资,表现都很不错。
纳斯达克中国业务拓展总监黄华国介绍,此前在纳斯达克上市的中国内地企业已经用自己的表现得到了美国市场的肯定和接受。去年纳斯达克证券市场有几百家公司被摘牌,中国内地企业一家也没有,反而升值20%,表现比美国本土公司还出色。
此外,全球证券交易所竞争日趋激烈,也迫使各大交易所积极争夺优质的客户。
从全球范围来看,由于发达国家的上市公司资源已经使用得相当充分,而新兴市场则在积极建立和完善自身的证券交易所,在此背景下,金融市场全球化的推进使得目前各国的证券交易所的数量已经发生了相当严重的过剩。在这个过程中,证券交易所之间的竞争、以及由此导致的交易所的兼并、重组乃至倒闭成为不可避免的趋势。
为此,各国的证券交易所纷纷采取各种举措来增强其国际竞争力,其中一个重要的方面是吸引高质量的上市公司资源,这可以说是各国证券交易所的核心竞争力所在。由于全球范围内的证券交易所日益从互助的俱乐部正在转变为商业性组织,香港等地的交易所本身已经成为上市公司,而证券交易所的收入高低直接取决于上市公司的数量和质量。于是,这些交易所积极拓展包括中国在内的上市公司资源就成为一个必然的趋势。
香港上市仍是热点
尽管全球主要证券交易所都在争取中国企业,但从近期中国企业海外上市的情况来看,香港仍然是中国企业上市首选地。
11月14日,屹东电子上市。
11月13日,大贺传媒上市。
11月6日,中国财险上市。
11月5日,海天天线上市。
而今年年初至10月份,新上市的H股公司共有9家,分别是联华超市股份有限公司(0980.HK)、宝业集团股份有限公司(2355.HK)、中国航空科技工业股份有限公司(2357.HK)、魏桥纺织股份有限公司(2698.HK)、首创置业股份有限公司(2868.HK)、深圳市东江环保股份有限公司(8230.HK)、陕西西北新技术实业股份有限公司(8258.HK)、烟台北方安德利果汁股份有限公司(8259.HK)、深圳市研祥智能科技股份有限公司(8285.HK)。
显然,2003年,中国内地企业又掀起了一股“香港上市热潮”。
为什么中国企业更青睐香港市场?分析人士称,这与香港证券市场本身的特性有关,同时也与香港与中国内地具有相同的人文文化有关。
中国香港是一个活跃的国际金融中心,香港股票市场是中国概念的股票海外上市的重要集聚地,是亚洲除日本之外的最大的股票交易所,是包括恒生指数等在内的重要的国际性指数的中心市场,吸引了大量国际性的金融机构在此活动。
对于中国内地的企业来说,香港市场作为本土市场的构成部分,便于投资者了解,应当成为中国内地企业的首选,中国企业在香港市场的表现通常都好于在美国市场的表现——例如同时在美国和香港上市的中国移动(美国发行ADR,香港发行H股),其H股在香港市场上的流动性较美国市场的ADR更高。
新加坡成为新热点
除了香港之外,新加坡市场成为了中国企业海外上市的另一个热点市场。
据新加坡证券交易所上市部助理副总裁林梅向记者透露,目前在新加坡上市的中国企业总数已达到29家,其中11家都是在今年上市的,占总数的37.93%。
这一数据显示,新加坡市场日益引起了中国企业的高度关注。
新加坡交易所总裁汪瑞典称,目前新加坡约有2000亿美元的基金正在“找锅下米”,中国企业将是首选。
林梅称,新加坡投资者热衷于通过投资中国概念股而投资中国市场,因此,在新加坡证券市场,本地企业的交易量远不如中国概念股的交易量。
“新加坡78%是中国人,中新两国具有共同的语言,共同的文化背景,这使新加坡投资者易于了解中国企业,因此新加坡证券市场是中国企业的良好融资市场。”林梅称。
但在过去,中国企业上市首选香港,考虑新加坡的并不多,而今年赴新上市的企业迅猛增加。造成这种反差的主要原因是,新加坡股市过去在中国内地的推介还没有充分展开(对中国的企业来说,新加坡股市是个相当陌生的地方),但随着新加坡近年来逐渐加大在中国的推广力度,使中国企业对新加坡了解增加,选择新加坡证券交易所上市融资的企业也逐渐多了起来。
新加坡交易所总裁汪瑞典认为,新加坡市场对中国企业的吸引力主要在三大方面:一,新加坡股票市场十分活跃,流通性较好,换手率高;二,企业上市时可以选择发售新股或由股东卖出原有股份,公司上市后亦可以根据自身业务发展的需要及市场状况,自由决定在二级市场上再次募集资金的形式、时间和数量;新加坡没有外汇及资金流动管制,发行新股及出售旧股所募集的资金可自由流入、流出新加坡。