近五年新华保险公司股价变动及其分析
朱 培
（河南财经政法大学，河南 郑州450000）
摘要： 保险业不仅是国民经济的重要组成部分，还与社会的稳定和发展密切相关。保险公司上市能够扩大企业资金来源，也为资本市场的发展提供了助力，因此分析上市保险公司的股价变动对我国保险市场的发展以及保险公司的稳健经营有很大意义。本文以新华保险公司为例，从寿险业行业状况入手，对新华保险公司2014年～2018年股价变动情况及其原因进行分析，随后对公司未来的走势做出判断。
关键词： 上市保险公司；股价波动；原因分析
一、新华保险公司概况
新华人寿保险股份有限公司（新华保险）是一家大型寿险企业，成立于1993年9月，总部位于北京。公司的主要股东是中央汇金投资公司和中国宝武钢铁集团有限公司，持股比例分别占31．34%和15．10%，主营业务为寿险业务和资产管理业务。2011年，新华保险在上海证券交易所和香港联合交易所同步上市，实现了A＋H股上市。2013年公司的保险业务收入为1036．4亿元人民币，总资产规模达到5658．49亿元，实现了保费收入正增长，继续保持国内寿险行业前三甲地位，仅次于中国人寿和中国平安。2016年，新华保险围绕“转型发展”和“自主经营”两大主题，确定了以续期拉动增长的转型发展路径。在这一年，公司实现保险业务收入人民币1125．6亿元，总资产规模达到6991．81亿元。
二、我国人寿保险业行业分析
1．“保险姓保”监管导向趋严
自2017年以来，保险业的监管力度逐渐加大，保监会提出“保险姓保”，在各方面出台了相关政策以完善保险监管制度，与此同时也加重了监管处罚。
一是对中短存续期保险产品政策进行修订，引导行业转型升级。例如1年～3年的中短期寿险产品比重要控制在一定水平上，到2021年预计总体结构所占比重不超过30%。二是强化对人身保险产品的差别监管，重点是规范产品的风险，促进市场规范化运作。三是在对偿付能力的管理方面，全面实行“风险导向”的偿付能力监管制度（即“偿二代”），以进一步加强保险业的风险抵御能力。以上都强烈地传递出一个信号，即保险业要全面落实“保险姓保”，在此监管的推动下寿险公司要加速转型。
2．发展兼顾规模与价值
保险行业以规模为导向的发展模式强调快速发展，公司更重视市场份额。但在目前经济下行和政策监管趋严的环境下，规模导向发展模式对资本和投资有较大压力。价值导向则强调“保险姓保”，业务结构更注重保障型产品，对规模发展和市场份额关注较少。
目前寿险业总体由外延式扩张转向内涵式发展，一些已经处于成熟期的险企立足风险管理和保障，探索转型健康发展之路，兼顾规模与价值。例如业务结构由趸交业务转向期交业务，产品由理财型转向保障型，降低利润对利差的依赖程度等。一些处于发展期的公司可能无法快速实现转型，但兼顾规模与价值是趋势所在。
（3）国家利好政策。沪港通＋降息。自从“沪港通”开通以后，保险板块股价上涨态势明显。香港投资者开始关注保险股，同时偏爱业绩稳健的金融大盘蓝筹股。而银行和券商板块在前期已经积累了一定涨幅，比较起来保险板块的估值修复空间较大。
如果不是2017年9月25日清晨一场突如其来的车祸，人们也许不会知道，钟扬53岁的人生已经有如此的厚度：
三、近五年新华保险公司股价变动情况
从保险公司的承保与投资来看，2014年4家上市保险企业前三季度的总保费达到7108亿元，同比增长8．5%，同时投资净收益达到1823亿元，同比增长16．3%，在一定程度上显示出当时保险业基本面的向好态势。
图 2014年～2018年新华保险公司上交所股价变动图
实施转型战略后，新华保险在2013年的原保险保费收入首次破千亿，达到1036．4亿元，同比增长6．1%，同时保持寿险市场占有率的第三名。2014年时任公司董事长的康典带领新华保险稳步推进转型，并且已经向阶段性收官迈进，新华保险改革磨合期的阵痛已过，转型效果初步显现。
另外，图中K线图下方的线条是上证指数走势线，通过两者对比我们可以发现：新华保险股价总体高于上证指数，2016年以前二者走势大体相同，但进入2017年以后，上证指数处于平稳状态，而新华保险股价一路上升，即使2018年公司股价开始下跌也依然高于上证指数。
加速度传感器作为一种惯性传感器件,在地震检测、能源勘探、惯性导航等领域中起着非常重要的作用[1-4]。同时,加速度传感器也广泛的应用在我们的生活中,如手机中的运动定位,游戏控制装置,汽车的振动监测装置[5-7]。
四、新华保险公司股价变动原因分析
1．2014年大幅上涨原因分析
（1）保险业基本面向好。2014年保险股板块呈现集体连涨态势，在11月的一个月内新华保险累计涨幅达到78%，中国人寿、中国平安和中国太保累计涨幅分别是69%、45%和41%。而保险股的集体上涨与股市大环境也有密切联系，据统计，上证指数从7月初的2050点左右涨到12月的2937．65点，持续上涨近半年时间，累积涨幅超过43%。
2011年，新华保险公司在上海证券交易所和香港联合交易所同步上市，实现了A＋H股上市，本文主要针对其在上海证券交易所的股价进行分析。
央行当年宣布非对称降息也从产品端和投资端两方面给保险业带来了一定收益。从产品端来看，降息降低了银行理财产品的吸引力，而与其存在替代关系的保险产品就会受到投资者青睐。从投资端来看，保险公司的投资资产中存在大量往年存量资金，并且大都早已完成配置，降息会提升一些“交易类”以及其他固定收益资产的账面价值。
由图可以看出，近五年新华保险的股价变动可以大致分为两个阶段：2017年12月以前总体呈上升状态，其中2015年下半年股价波动较大，2016年全年小幅度平稳上升，随后开始上涨；2018年开始股价呈下降趋势，虽然接近年底时有小幅度回升，但总体是下降形态。
(二)激怒杀人。激怒状态下的人，对于自身行为的控制是有限的。尤其是被对方激怒，更是无辜。这种情况也被英国的法律所关注。霍根在《英国刑法》中写道：“陪审团在决定犯罪嫌疑人是否具有杀人故意时候，他们一定要考虑激怒的证据，同时，在普通法中激怒仍然是‘谋杀罪’的常用辩护理由，这个理由可以使行为人只能被指控为犯有杀人罪。”这说明了在英国的司法实践中，“激怒杀人”常会因辩护而被判处“杀人罪”。为了使这一做法能明确得到推广，英国《1957年杀人罪法》把“激怒杀人”从“谋杀罪”中提出来，放到“一般杀人罪”中。史密斯曾说这个新规定“不是创设，而是接受了它的存在”。
（2）转型战略阶段性收官。2010年，新华保险开始实施转型战略，提出“以客户为中心”的转型目标。2011年，公司实现了A＋H股上市以后，对未来的转型发展方向进行规划，形成了“132”战略：1个战略中心即以客户为中心，3个战略支撑即坚持现有业务持续稳定增长、坚持变革创新以及坚持价值与回归保险本源，2个重大的历史性机遇即城镇化和老龄化。
2．2016年～2017年波动后上升原因分析
2018年新华保险股价开年就下跌，全年呈下降形态。对此，万峰对2018年公司寿险业务做出的总结可以作为参考原因之一：2018年新华保险趸交保费负增长47．3%，这个数字几乎是断崖式下滑，并且承接大量2017年的期交保费业务，续年保费增长36%，这导致总保费下降0．5%；2018年理财型业务下滑了48%，但健康险业务增长了23%。从这些数据可以看出，2018年新华保险的业绩并不理想，但可以发现公司依然在努力进行业务转型，全年最大的特点是产品结构在发生转化，不断优化健康险产品，健康险保费收入占比持续提升，公司“健康无忧”、“多倍保”等高价值率产品保费收入增长推动业务价值持续增长。
减少推动规模快速增长的趸交业务会使公司业绩在一定程度上下滑，2016年新华保险实现净利润49．42亿元，同比下降42．5%；原保险收入1125．6亿元，同比只增长了0．63%，而寿险业保费收入平均水平为31．7%。转型给新华保险带来的阵痛由此可见一斑，而这也是新华保险股价在2016年波动幅度较大的原因之一。
转型过程很痛苦，但经过2016年的努力，进入2017年新华保险的各项指标显示转型有了初步成绩：首年期交保费占首年保费比例为87．2%，同比上升49．1%；十年期及以上期交保费规模创新高，占首年保费比例高达56．7%，同比提升35．2%；健康险首年保费占总首年保费比例为36．4%，比2016年同比提升21．4%。新华保险就转型目标交上了一份令人满意的答卷，逐渐建立以续期拉动增长模式，由此不难看出为什么新华保险股价在2017年呈上升趋势。
3．2018年大幅跌落原因分析
万峰于2016年接棒康典，带领公司继续探索转型发展之路，新华保险的“十三五”规划提出公司转型要分两步走：第一步是2016年～2017年的转型期，第二步是2018年～2020年的收获期。万峰指出，2016年～2017转型期的战略目标是以期交保费和续期保费逐步替代趸交保费，聚焦健康险，回归保险本源，初步建立期交和续期拉动业务的发展模式。
五、结论与展望
新华保险近五年的股价变动呈现出上升后下降，平稳后再上升随后下降的状态，经历了较大的波动。除宏观经济和保险业的大环境因素外，新华保险近六年的转型战略是其股价变动的重要原因，公司转型不免经历阵痛，新华保险在业务收入下滑、市场份额下降的同时依然砥砺前行。
短裙子女孩、黑背心、泰森还有刘伟，这1 8年来我再也没有见到过，至少到目前为止没有。虽然我还是有点想再见到短裙子女孩，因为她是我这辈子见到过的最美的女孩，美得让我过目不忘，甚至我总觉得我们之间还会有一点点故事的，真的！但我觉得再美也还是永远不要再见了吧。
展望未来，短期内新华保险的首年保费可能还是负增长，主要原因是由于保险业走向和转型需要，公司理财型产品还会继续减少，并且行业内理财型产品的竞争力会大幅度下降。另外，虽然公司重点转向健康险业务，但健康险体量小，增长额度短期内还不足以弥补理财型产品减少造成的缺口。但从长期来看，整个寿险业转型不可避免，行业回归本源，聚焦保障型产品是趋势所在，笔者认为转型后的新华保险在未来必定会厚积薄发，成为我国寿险业的引领者之一。
B企业创始人发现传统吹风机存在不易携带、噪音大、温度不易控制等问题，进而识别到了创业机会。在模仿戴森吹风机的中空式设计和气流倍增技术的基础上，设计出与其功能相似，但更便于携带的智能吹风机。根据编码结果，模仿型机会条目数为12，大于创新型机会的条目数6，可将其判定为模仿型机会。
参考文献：
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［2］张如玉．浅论A股上市保险公司股价趋势［J］．成功营销2018，（12）：41～41．
［3］郭蕙兰，马宁，韦又丹．上市保险公司股价变动影响因素实证分析——以新华保险公司为例［J］．产业与科技论坛，2017，16（23）．
中图分类号： F832．51；F842．3
文献识别码： A
文章编号： 2096－3157（2019）16－0168－02
作者简介：
朱培，河南财经政法大学学生。
目前，欧盟、美国已经各自开发了完整的评价软件，并得到了较广泛的应用；还有一些国家针对本国的核设施研究开发了相应的评价软件，也得到了一些应用(如表1所示)。下面对几种应用较为广泛的软件进行简要介绍。
标签：上市保险公司论文; 股价波动论文; 原因分析论文; 河南财经政法大学论文;