两大利好，共促股市繁荣，本文主要内容关键词为：两大论文,利好论文,繁荣论文,股市论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
春节一过，两相利好同时出台，给市场以极大的振奋。应该说，这两项利好已提出多时，但具体的“规则”则是如今方水落石出，其对市场会产生哪些直接的和间接的利好影响，还需要认真分析一下，这对新规则下的投资决策会有很大的帮助。
对于投资人来说，新股发行方式的改变是与其切身相关的。新的配售方法，使得在向证券投资基金优先配售后所余发行量的50%向二级市场投资者配售，另外50%仍采用上网公开发行的方式发行。这样做的最明显的好处之一，在于引导一级市场的资金进入二级市场。在中国股市上，新股的神话一直在上演，谁能中签买上新股，谁就能有不小的收益，致使大资金不少成了申购专业户，据粗略估计，参与一只股票申购的资金往往在2000多亿，而二级市场上低时一日的成交值只有50—60亿。分析一级市场的资金，一部分是融资专做申购，一部分是暂时闲置的企业资金，还有一部分是转战一、二级市场的游离资金。从最近几年的情况看，专事新股申购，年收益率约有30%，这使得融资申购也有大有可赚，且绝无风险，这是大量资金看好一级市场的最主要原因。发行方式改变之后，公开上网发行量减少了一半，如果一级市场的申购资金仍保持原来的量的话，中签率将下降一半，那么即使新股上市后的定位不变，则收益率也下降一半，这使得靠融资申购的这部分资金较难运作，收益率的下降使得其他几类资金的吸引力也减弱；而另一方面，二级市场的投资人，可不冻结资金即参与新股的配售，又可以参与公开发行，如果把一部分资金放在二级市场的收益稳定的股票上，可通过两种方式参加新股申购，机会也不会失损失太多。另外《通知》中还指出，配售的比例以后会根据市场情况进行调整，这也给人留下了悬念，在某种程度上会促进资金向二级市场的转移。发行方式的变化对板块热点的变化也将有影响。一直坚守一级市场的资金，有些是资金性质决定的，有的是由其承担风险的偏好有关，在发行方式改变之后，进入二级市场的那部分求稳的资金，可能会选择蓝筹股，风险不大，进出容易，重点仍放在一级市场的收益上，这可能使大盘绩优股受到青睐，行情逐步活跃。总体来说新股发行方式的变化，促进二级市场的活跃及市场结构的变化。
券商股票抵押贷款，更主要地拓展了市场的想象空间，使券商的运作更游刃有余，同时，也对市场的结构变化和树立新的游戏规则。从《办法》的具体内容来看，用于质押的股票有很多限制，业绩不好的不行，震荡太大的不行，流通股太过集中不行，另外还有不太确切的流通股本规模适度、流动性较好的条件。从这些条件看，要争取贷款，持有走势稳健的绩优股是合理的选择，这有利于市场的稳定，也使得部分蓝筹股赢得市场，从贷款的额度来看，用于质押的一家上市公司的股票不得高于该上市公司流通股的10%，质押率不能超过60%，且设置了警戒线的平仓线，使得券商无法通过置某只股票不顾，贷款从其他途径弥补，这有利于个股走势的稳定。而从“贷款人对一家券商的贷款额不超过其资本金的5%”的规定来看， 额度还是相对宽松（如果银行的资本金有500亿，最大额度可达25亿元），完全可以利用。