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在90年代后期历时数年的调整期，支撑经济发展的投资热点切换出现了一个相对的断层期。进入新的一年，新的世纪，伴随着中国经济发展调整期的结束，在多种因素影响下，新的投资热点有的正在酝酿，有的已经形成。
“新经济”下持续的投资热点
高新技术产业的出现及其发展是“新经济”的基本特点，在过去10年中以美国为代表的发达国家中持续的投资热点就是在该领域中。这一持续十余年的投资热点，虽然因为堪称“新经济”晴雨表的纳斯达克指数的下挫而受到影响，但长期趋势仍然没变：“新经济”仍然是持续的投资热点所在。
改革开放后的20多年，中国经济发展经历了一个大规模的模仿时期，一浪浪的投资热点的生成及切换实际上是将发达国家走过的路在较短的时间里进行了一次拷贝，当然这也是创新，只不过是一种“引进式创新”，而不是真正的自主创新。引进式创新的结果是很有意思的，它造就了一个即算不上真正现代化的中国，但也不落后的中国：一个在产业发展水平上落差很大、丰富多彩的中国。
“新经济”已经具备在中国成长的条件，在该范畴下将出现持续的投资热点。以下几个支撑“新经济”的行业将成为投资的热点行业：
1.电子信息产品制造业和软件业
“九五”时期，该行业呈现出加速发展的趋势，1996—1999年间工业总产值增长率分别为：23.79%、31.52%、37.03%、41.95%。2000年的工业总产值在8000亿元左右。这是一个巨大的但仍有广阔发展前景的产业部门。
另一方面，该行业现存的问题很多。软件、集成电路、新型元器件、专用设备仪器等重要基础类产品仍然大量依赖国外进口；在大量低档产品生产能力严重过剩的情况下，数字化产品、通信设备、系统集成等高档产品供不应求。此外，该产业也存在明显的产业组织结构和区域结构不合理的问题。
一方面是发展前景广阔，另一方面是现存问题多多。两方面合在一起，一个必然的结果就是：一个持续的投资热点将形成。广阔的产业前景为持续的投资热点继续提供投资机会和投资回报，而不成熟的现状则为新的投资的介入提供了切入点。
2.生物工程行业
在电子技术、新能源、新材料、生物工程和环境保护五大高新技术中，长期以来电子技术以其强劲的发展势头压住了其他几大高新技术产业的类芒，以至于电子信息技术几乎成了高新技术的代名词。随着其他新技术的成熟，这一状况将有所改变，其中生物工程技术将随着科学家破解基因的努力进入加速回报期而异军突起。在可以预见的时间里，以生物工程技术为基础的生物制药将成为新的投资热点。
3.环保产业
环保产业是一个综合性的、融多种先进技术于一体的产业部门。环保产业大致包括以下三个方面的内容：(1)环保设备或产品的生产与经营，如水污梁和大气污染治理设备、固体废弃物处理设备、噪音控制设备、环保监测分析仪器等；(2)资源综合利用，指利用废弃资源回收的各种产品，如废渣综合利用、废液综合利用、废气综合利用等；(3)环境服务，指为环境保护提供技术、管理与工程设计和施工等各种服务。
中国在环境方面面临的巨大麻烦，以及各界对环境保护问题认识的深入，将造就一个巨大的环保产业。据有关部门估计，未来十几年里中国环保产业的产值将以每年15—20%的年增长率递增，产值也将从90年代末期的1000亿元左右增加到2005年每年2500—3000亿元左右的水平，行业的整体利润率水平在12%以上。在未来相当长的时期里，环保投资将是一个持续热点。
改造传统产业机会多多
经过建国后五十多年，尤其是改革开放后二十多年的发展，中国已经有了一个规模宏大的传统产业部门。我们传统产业部门虽然规模很大，但整体技术水平并不令人乐观，其技术基础甚至可以说是十分脆弱的。
这个问题各方面早已认识到，但问题始终没有得到有效地解决。进入新时期，随着传统产业中现存矛盾的激化，以及加入WTO所面临的挑战，各方面已经决心切实在改造传统产业，提升传统产业的技术水平方面做些工作。这一点从国家“十五”规划制订的中国产业结构调整的战略性框架中已经可以反映出来。
有理由相信，随着传统产业改造工作的展开，一些为传统产业改造服务的投资机会将会出现，如高新技术产业的发展就可以在这方面获得巨大的市场。更重要的是，传统产业的改造将伴随着行业内产业组织结构的重大变化，这为各种资本运营意义上的投资提供了广阔的空间。
制度变迁下新投资的萌生
每一种制度安排下都会有相应的投融资格局。中国渐进式的改革还在深入，旧的制度安排还在被不断打破，新的制度安排还在不断出现。当以前的针对特定投资者的投资禁区被解禁后，制度落差本身就会成为投资机会的生长点。
在这方面，最值得关注的无疑是金融体制方面的变化。中国的金融体制改革在整个改革中是步子最慢的。这种改革的节奏有其合理性，但与改革的大方向是有冲突的，滞后的金融体制改革已经成了中国经济发展的制度性障碍。
在今后一段时期内，金融体制改革会加速进行，其中逐步打破金融业的国家垄断经营模式将是金融体制改革的方向之一。虽然我们现在还难以预计这一步会走出多远，但不争的事实是已有的改革措施使金融产业正在成为一个新的投资热点区。
在门类复杂的金融业中，风险投资业因其遇到的法律和政策限制少，有望成为近几年内的一个投资热点，并最终形成中国经济中一个新兴的生机勃勃的风险投资产业。此外，基金业也会较早地吸收普通投资者，并成为一个新的投资热点。至于银行业、保险业和证券业，在局部地区可以见到开放的试验，但近几年内还不可能成为普通投资者的投资选择。
中国经济西进中的三大热点
西部大开发战略的制订和展开，为中国经济提供了新的增长点，也提供了新的投资机会。如今，西部大开发战略已经启动一年了，无论该战略实施的具体情况如何，一个事实是任何投资者必须看到西部大开发战略绝对不是一场喊喊口号的运动，而是一场真正的改造中国西部地区的世纪工程，其影响将是深远的。在中国经济发展的第三台阶上捕捉投资机会将是今后很长一段时期内投资者的选择。
西部大开发战略的展开提供了三个方面的投资机会：
1.西部地区的基础设施相当薄弱，为了改变这种局面，营造一个好的投资环境，国家在该地区有以“十大工程”为代表的巨额基础设施投资立项。虽然这些大型项目的投资因其性质特殊，加之投资额巨大，投资主体只能是国家，难以成为普通企业直接捕捉的投资机会，但围绕着这些项目将出现大量的政府采购，并进一步形成引致性投资，这是普通的投资者能够捕捉的机会。
2.东西双赢下的东部企业西进的投资机会。东部的企业是西部大开发的一支生力军，西部地区的开发为东部地区的企业提供了投资机会。由于在过去几十年中，西部地区已经有了相当不错的产业基础，在中国经济历次的重复建设热中，西部地区各省市区也没有落下，因此东部企业向西部地区的投资并不会从零开始，而是通过将其在发展中形成的资金、技术、管理、销售网络、品牌等优势与西部原有基础结合。在西部开发中，东部企业通过股权投资形式向西部地区渗透将是一个投资热点。
3.西部大开发将形成与西部区域经济特征相联系的几个行业性的投资热点。其中最重要的就是与生态治理相联系的投资机会。西部地区，尤其是西北五省区，由于长期的破坏，生态环境相当脆弱，目前该地区的各省区都已推出了雄心勃勃的生态治理计划，这将形成西部地区一个特殊的投资热点。另外，在西部大开发的战略提出后，西部各省区都制订了各自的产业发展计划，从已有的产业发展计划看，切实可行且投资回报相当可观的是旅游产业。该地区具有丰富的自然和人文旅游资源，开发程度还相当有限，开发这些旅游资源将形成一个投资热点。
个性化投资时代已经来临
以上我们粗略地分析了在新时期里可能出现的几个投资热点，但同时我们要注意进入新世纪后，中国经济的特征已经发生了很大的变化，因而我们并不能简单地对待投资热点，将进入热点行业看成稳赚不赔的选择。
在80年代和90年代中期以前，物质资料的极端缺乏、大批嗷嗷待哺的消费者的存在为此时的投资者提供了千载难逢的机会。并不精心的投资者不断演绎出极其成功的投资故事，一浪浪的高回报的投资热点的形成及切换支撑了20世纪最后一个世界性“经济奇迹”。
90年代中期以来，不期而遇的通货紧缩将中国经济推入了一个新的阶段。伴随着物价水平的回升，通货紧缩的威胁逐步减除。但是，这次通货紧缩绝不是潮水，在退去后只留下一些无关紧要的痕迹；相反，这次通货紧缩宣告了中国经济发展一个阶段的结束和一个新的时代的开启，就投资而言，粗放式投资时代已经结束，一个新的个性化投资时代已经来临。如果说在90年代后期，传统投资理念下粗放型投资的步履维艰已经从反面显示出了新投资时代的基本要求，那么进入新的世纪后，个性化投资时代更要从正面，通过个性化投资的成功和非个性化投资的低回报为自己的发展开辟道路。
什么是个性化投资？这个问题无法以传统思维方式回答。在个性化投资时代，成功的投资没有固定的模式，不存在介入就能保证成功的热点行业，也就是说不在于投资者去做什么，而在于如何去做。在“如何去做”这个环节上有巨大的空间拉开投资者的差距。在这个环节上，那些做得更好，做得更有个性的企业将逐步培育起不易被模仿的企业核心竞争力，在一个充满竞争的市场中寻找到一个没有竞争的领域，从而在一个细分后的市场中获得相对的垄断力量，并获得高的超额投资回报。