摘要：在对国内外有关社会资本与企业绩效相关文献总结的基础上，以EVN、EHN、EG为自变量，以ROE为因变量，选取我国建筑业上市企业 2011~2015 年的有关数据作为样本，结合运用EVIEWS等多元线性回归分析等方法，对社会资本和企业绩效之间的关系进行探究。研究表明，EVN和EG与ROE呈负相关关系，EHN与ROE呈正相关关系。
关键词：社会资本；建筑业；ROE；实证研究
建筑企业取得的绩效越高，对国民经济带来的支撑则越大。在我国现有的国情之下，社会资本已成为企业获取资源的重要手段。通过社会网络这种资源，企业可以获得价值连城的信息，捕捉令企业起死回生的机遇，争取风险小而获利大的生产项目，从而在越来越激烈的竞争中大获全胜，立于不败之地。因此，本文从社会资本的角度出发，构建企业家社会资本和企业绩效的关联模型，以建筑业上市公司财务绩效为依据，通过定量分析找出社会资本对建筑企业绩效的影响机制。
1理论研究
1.1社会资本理论
最早使用社会资本概念的是经济学家 Glenn Loury，他将社会资本定义为促进或帮助获得市场中有价值的技能或特点的人之间自然产生的社会关系[1]。道格拉斯通过将一系列的道德和伦理行为规范纳入制度的定义，从而将社会资本与制度经济学联系在一起，并明确地将社会资本纳入了制度经济学分析的范畴。张其仔认为，社会资本从形式上看就是一种关系网络[2]。边燕杰学者提出，社会资本的本质是关系网络中所蕴涵的、在社会行动者之间可转移的资源。目前，学术界对于社会资本并没有统一的定义，本文在参考以上学者观点的基础上对社会资本作出如下定义：社会资本就是利用其社会网络帮助企业获取所需资源的一种能力。
1.2社会资本对ROE的影响分析
贺远琼[3]通过问卷调查和深度访谈的方式得出高管社会资本对企业经济绩效有显著提升作用的结论。刑璐倩[4]以高科技上市公司为研究对象，提出企业家政治资本、市场资本、个人声誉促进了企业绩效的提升。马丽媛[5]对100家新兴第三产业上市公司进行实证研究发现，横向关系网络和社会关系网络能显著提升企业绩效；企业家的纵向关系网络的提升会降低企业绩效。魏亚南[6]通过实证检验证明结构社会资本和认知社会资本对企业绩效有直接显著正向影响。
2社会资本与ROE关联模型的建立
2.1社会资本指标体系构建
借鉴边燕杰学者关于社会资本的三个测量维度，本文从纵向联系、横向联系和社会联系三个方面对社会资本进行定义。纵向联系（EVN）通过企业家在政府或政府相关部门的就职经历来衡量。本研究采用五点连续变量法来测量企业的纵向社会资本，按政府部门、大型国有企业、科研院所和行业协会、民营企业、外资企业分别赋值 5、4、3、2、1。横向联系（EHN）采用企业家任职过企业总数来测量该指标。社会联系（EG）采用上市公司报表中的商誉来进行测量。
2.2控制变量
根据所选研究对象的特点，本文选取上市年限、企业家学历、企业所处地域、企业规模四个指标作为控制变量。上市年限（YEAR）以企业上市年份为起始年，计算到截止到研究样本设定时间的持续年数定量；企业家学历（EDU）可划分为五等，即专科以下、专科、本科、硕士（EMBA）、博士，其赋值分别为1、2、3、4、5；企业所处区域（REG）则借鉴石军伟的做法，发达地区取值为 1，其他省区则取值为 0；企业规模（SV）采用企业本年度的总资产进行度量。
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2.3研究假设与模型构建
根据以上理论，本文构建社会资本—ROE关联模型，并提出如下假设：
H1：EVN与ROE呈正相关关系。
H2：EHN与ROE呈正相关关系。
H3：EG与ROE呈正相关关系。
H4：YEAR与ROE呈正相关关系。
H5：EDU与ROE呈正相关关系。。
H6：REG与ROE呈正相关关系。
H7：SV与ROE呈正相关关系。
3实证研究
3.1数据的搜集与处理
本文选取《2016年中国建筑企业500强榜》排名前100名的公司作为研究对象。剔除非上市公司、港股以及资料不全的公司，最终选定24家上市公司作为研究对象。数据来源为巨潮资讯网及公司官方网站。
3.2实证分析
根据前文提供的理论依据，初步设定模型如下：
其中，a0表示回归常数，a1、a2、a3、a4、a5、a6表示回归系数。
根据回归结果可知，模型sig值为0.000，在5%的水平上通过了显著性检验，这表明该模型是有效的。模型拟合度不高（0.5左右），但本文对模型的拟合度不做过多要求，因此可忽略。除控制变量YEAR未通过检验，其余变量均通过显著性检验，这表明所选取变量之间存在显著性关系。模型的结构关系式为：
ROE=15.307-0.109EG-0.264EVN+1.243EHN-0.033YEAR+2.700EDU+2.104REGION-0.651SV
从以上研究可得，EVN、EG与 ROE呈负相关关系，假设一、三证伪；EHN与ROE呈正相关关系，假设二证实。EDU、REGION与ROE呈正相关关系，假设五、假设六证实；SV与ROE呈负相关关系，假设七证伪。
4结语
通过以上实证研究可以发现，社会资本与建筑企业绩效之间存在显著影响关系。
（1）社会资本纵向网络关系对建筑企业绩效存在负影响。这可能是因为本文所选研究对象均为建筑业上市公司，本身对政府部门的依赖程度较低。（2）社会资本横向网络关系对建筑企业绩效存在正向影响。企业家任职过的企业总数越多，将具有更丰富的社会网络资源，与其他企业的良好关系不仅能降低双方合作成本，同时还能相互学习实现双赢。（3）商誉对建筑企业财务绩效存在负影响。企业为维持良好声誉，需要花费大量成本调动各方资源，以扩大其在社会上的影响力，这可能间接导致企业绩效的下降。（4）企业家受教育程度越高，对市场的把握及判断更准确；企业所处地域越发达，所拥有的社会资源、人才资源等越丰富，这将促进企业绩效的提升。（5）企业若想扩大规模，则必须耗费大量的财力物力，所以企业规模会对企业绩效产生负向影响。
参考文献
[1]Luory，Glenn C.1977.A Dynamic Theory of Racial Incom Differences[A]，in Women，Minorities，and Employment Discrimination[C]，Phvllis Wallace and Annette M.La Mond.eds.Lexington，MA：Heath.
[2]胡日东，陈东景.社会资本概念的学科异同与维度划分[J].经济研究导刊，2011，（33）：3-5+55
[3]贺远琼，田志龙，陈昀.企业高管社会资本与企业经济绩效关系的实证研究[J].管理评论，2007，（03）：33-37+63-64
[4]邢璐倩.企业家社会资本、动态能力和企业绩效的关系研究[D].苏州大学，2015
[5]马丽媛.企业家社会资本的测量及其对企业绩效的影响——基于新兴第三产业上市公司的实证研究[J].南方经济，2010，（05）：33-45
[6]魏亚南.基于社会资本视角的企业社会责任与企业绩效关系研究[D].西南财经大学，2012
论文作者:王南京
论文发表刊物:《建筑学研究前沿》2018年第3期
论文发表时间:2018/5/15
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