跨时期消费理论与消费信贷政策分析，本文主要内容关键词为：时期论文,理论论文,信贷政策论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
【中图分类号】F014.5；F830.5 【文献标识码】A
【文章编号】1004—2768[2000][01—02]—0023—03
中国经济已告别“短缺时代”转入买方市场阶段，有效需求不足成为经济生活中的关键问题。居民消费需求不足是主要原因，消费不足并非消费能力不足（截至99年10月末，城乡居民储蓄余额达59270 亿元）（注：《十月份我国金融运行平稳》，《经济日报》，99.11.15。），而在于潜在购买力转化为现实购买力。消费信贷作为一种能够刺激消费的新型消费方式引起人们关注。
一、跨时期消费理论概述
1、理论模型
消费者消费决策取决于消费预算约束（收入水平）与消费偏好，在偏好一定时，预算约束起关键作用。消费者预算约束可表示为
P[,1]C[,1]+P[,2]C[,2]+P[,3]C[,3]……P[,n]C[,n]≤M （收入水平）
这意味着消费者的商品消费支出必须限在自己现有收入范围内，很显然这一预算约束排除了消费者的借贷可能，只以单个时期来看消费。但从长期来看，各个时期间的消费存在一个转移融通，这一转移融通的方式就是通过储蓄和信贷。这两种行为可以扩展预算约束，使得某一时期内的消费预算约束软化，即有了超预算消费的可能。
假定时期t[,1]和t[,2]。t[,1]时期即即期的收入为Mt[,1]， 消费量为Ct[,1]，消费价格为Pt[,1]＝1；t[,2]时期即未来期的收入为Mt[,2]，消费2量为Mt[,2]，消费2价格Pt[,2]，期间利率为R，通胀率为 π。为简化起见，M与C均用消费品单位计量。
当Pt[,1]Ct[,1]＜Pt[,1]Mt[,1]时，即Ct[,1]＜Mt[,1]时，（Mt [,1]－Ct[,1]）部分可用来增加t[,2]期消费预算集合。
当Pt[,1]Ct[,1]＞Pt[,1]Mt[,1]，即Ct[,1]＞Mt[,1]时，（Mt[,1]－Ct[,1]）是负差额，则可转移到t[,2]期由Mt[,2]支付。
引入利率变量R，上述两种情况可以综合为一个预算约束式：
Pt[,2]Ct[,2]＝Pt[,2]Mt[,2]+（1+R）（Mt[,1]－Ct[,1]）
当Mt[,1]＞Ct[,1]时，即期储蓄，未来期从即期融资；
当Mt[,1]＜Ct[,1]时，即期借款，即期从未来期融资。
如果再考虑通胀因素上式可变为
（1+π）Ct[,2]＝（1+π）Mt[,2]+（1+R）（Mt[,1]－Ct[,1]）
1+R
Ct[,2]＝Mt[,2]+────（Mt[,1]－Ct[,1]）
1+π
1+R
令1+ρ＝───得ρ≈R－π
1+π
可简化上式得Ct[,2]＝Mt[,2]+（1+ρ）（Mt[,1]－Ct[,1] ）（此式中ρ称为实际利率）
即
Ct[,2]＝Mt[,2]+（1+R－π）（Mt[,1]－Ct[,1]）
这就是跨时期消费的理论模型（模型参考《微观经济学：现代观点》H·范里安）
2、模型简析
（1）由于假定消费者是良好性凸状偏好， 即消费者偏好在每个时期有一个“平均”消费量，所以模型中Ct[,1]≠0，Ct[,2]≠0。
（2）消费者消费特性影响消费决策
不同年龄段的人消费决策不同，导致即期和未来期消费的关系不同。
年轻人，一般Mt[,1]较低，但消费欲望强烈，Ct[,1]偏大，且Mt[,2]预期较好，往往（Mt[,1]－Ct[,1]）为负差额
中年人，Mt[,1]较高，但面临退休养老，所以即期消费欲望不是很强，往往（Mt[,1]－Ct[,1]）为正差额，防老之用。
老年人，Mt[,1]较高，而且前期积累了养老基金，所以Ct[,1]较大。
另外消费者性格不同，消费决策不同。消费倾向于谨慎、保险的人，往往Ct[,1]＜Mt[,1]，而相反者则往往Ct[,1]＞Mt[,1]。
（3）消费者预期心理影响消费决策
跨时期消费理论中很重要一个因素就是预期因素，模型中Ct[,2]、Mt[,2]均是消费者预期到的，立足t[,1]时期预期t[,2]时期的消费量和收入量，预期不同，消费决策不同。
a.现期收入Mt[,1]较高，而且Mt[,2]预期增长，Ct[,2]稳定，则消费者会尽量满足现期消费欲望，甚至从Mt[,2]中提前支取，由Mt承担还款负担。
b.现期收入Mt[,1]较高，但未来Mt[,2] 增长预期较小， 同时预期Ct[,2]增加，消费者会压缩即期非必要的一些消费，即压缩Ct[,1]，以获取Mt[,1]－Ct[,1]的正差额。
c.现期Mt[,1]较低，但未来预期Mt[,2]增加，而且Ct[,2]稳定，消费者仍会增加现期消费，现期可以借款，由Mt[,2]保证还贷。
d.现期Mt[,1]较低，而且未来预期Mt[,2]增加不可能，Ct[,2]预期增加，人们也会压缩Ct[,1]。
（4）利率与通胀因素
Ct[,2]＝Mt[,2]+（1+R－π）（Mt[,1]－Ct[,1]）
利率R变化实际改变了即期消费与未来消费的价格，R较高时，等于提高了即期消费的价格，此时延迟消费更有利， 可获得较高利息收入R（Mt[,1]－Ct[,1]）。
通胀率变化同样影响即期消费与未来消费，通胀率对利率是一个抵减作用，当π高时，会抬高未来消费价格，则提前消费有利。
二、消费信贷政策现状分析
1、现状
消费信贷政策是从跨时期消费理论推导出来的，其核心在于使消费者的收入流和支出流实现一个转换，把现期消费和未来消费结合起来，实现各个时期的满意消费。消费信贷政策在西方发达国家早已普遍采用，而我国仍处于试点阶段，这一项政策对于消费市场的启动作用巨大，它适合于我国目前的市场“疲软”状况，可以对生产积极促进作用；可以改变国内储蓄率过高与银行“惜贷”情况；可以消除“消费断层”现象，调节社会供求结构。正是基于这些原因，政府对消费信贷政策态度上较为积极，银行和企业基于各自利益也倡导参与。但是前不久卡斯特经济评价中心在对北京、上海、武汉、重庆、广州五大城市进行消费情况调查中，得出了信用消费“两头热，中间冷”的结论，即政府、银行、企业寄予愿望而消费者态度泠淡，消费信贷信心不足，实施情况并不乐观。“两头热，中间冷”是客观情形，但是并不能说明消费信贷政策本身对消费刺激的低效或无效，而是因为政策的实施的外部环境、政策具体环节的设计上的不完善造成的。
2、消费者冷淡信贷消费的原因简析
（1）消费者预期因素
国内居民对于经济前景预期不乐观，未来收入增长可能性预期较小，即Mt[,2]增长预期小，而与此同时，国家住房，教育、医疗养老制度改革同时进入攻坚阶段，下岗失业现象严重，居民预期未来支出会增大，即Ct[,2]预期增加。从前面跨时期消费理论分析中可以得出显而易见的结论：消费者会压缩Ct[,1]，增大Mt[,1]－Ct[,1]的正差额，使未来期消费Ct[,2]可以从即期节余中融资。此时要让消费者借款消费不可能，因为Mt[,2]有无法承担还贷款责任的风险。
（2 ）传统的“自给自足”自然经济状态下的自我积累型消费模式变更较小，消费者依然守固“量力而为，以收定支”消费习惯，这在很大程度上限制消费信贷行为。
（3）缺乏完善的消费信用制度体系， 信贷关系双方防范心理较强，契约交易的交易费用过高，这也成为信贷消费升温的绊脚石。
（4）政府制订政策时存在与消费信贷政策相矛盾的行为。 国家目前重点在于宏观政策的制订的实施上，对于拉动消费需求的微观手段—消费信贷仅当作实施宏观政策时的辅助性手段，把消费信贷作为刺激消费的权宜之计，而并非作为长远战略看待，政府这一行为增加了信贷关系双方的不确定性预期，成为制约消费信贷的一个因素。
（5）银行机构在消费信贷政策设计与操作上存在缺陷。
首先，银行对于消费信贷政策重视不够，对于这项政策未进行广泛深入的宣传，存在“等待消费者”的思想。
其次，设计的信贷品种单一，与消费者富余消费资金使用去向不相吻合。
最后，银行信贷消费“门坎”太高。具体表现为信贷对象审查条件苛刻、信贷额度小、信贷手续繁琐、还贷期限较短，对于消费者而言都是不利因素。当然这一现象与上述第（3）原因相关， 银行是出于防范动机。
以上分析了目前消费信贷不热的原因，主要问题就在于外部环境与自身政策设计上的缺陷。
三、完善消费信贷政策的几点建议
第二部分析了消费信贷政策存在的问题，要想使这项政策的优势发挥出来必须对症下药，因此完善这一政策，应从政策自身和外部环境入手。
1、消费信贷政策外部实施环境的构造
（1）采取积极措施，增加居民未来收入增长预期， 调整支出预期，增强即期消费信心。
在前面的论述中可以看出，Mt[,2]和Ct[,2]对即期消费有巨大影响。Mt[,2]的增长与Ct[,2]的预期稳定明确性对即期消费是一重要因素，会促进即期消费，促成信贷消费。所以必须让居民对未来收入增长有一个良好预期，这关键在于宏观经济形势的好转。同时未来支出预期Ct [,2]增减也直接关系到Ct[,1]。目前我国各项改革中有一个共同点， 就是增加了消费者的未来支出预期，而透明度低，使得消费者改革后到底支出多少把握不定，在这种情况，人们往往过高估计风险。因此，增加改革透明度，使各项改革的损益不确定性减小，调整人们支出预期。当消费者对Ct[,2]有确定把握，而同时Mt[,2]预期较为乐观时，消费者必然会放弃压抑即期消费的行为。
（2）建立完善的个人消费信用制度体系
银行和商家为消费者提供信贷的前提是消费者有足够的清偿能力，这需要对消费者信用情况有所了解。但由于缺乏完善的个人消费信用制度体系，信贷双方防范心理较强，银行往往设置信贷高“门坎”造成消费者信贷行为一个壁垒，所以个人消费信用制度体系完善是当务之急。美国消费信用发达是与其完善的个人信用体系分不开的。美国公民个人资料通过电脑联网很容易获得，信用制度的设计也很便利，公民个人有社会安全号，从事各项经济活动时，社会安全号的出示和登记成为个人信用标志。（注：薛小和：《解开的住房信贷的“怪圈”》，《经济日报》，99.4.29。）而我国在公民个人信用体系方面缺乏规范制度， 原有的单位担保随着社会动态变化，人员流动性的加大而越来越不适用，同时这种担保的信誉具有地方区域色彩，限制了消费信贷政策实施范围。同时我国政府在消费信贷行为方面的立法也跟不上，使得契约实施后果缺少法律保障。在信用制度体系构建中技术问题是一个重要因素，这个问题一定要解决。在具体制度设计上可以考虑参照西方发达国家的设计，结合我国具体实际加以改造。总之，构建个人消费信用制度体系至关重要。在这一体系完善的基础上，银行应增强对信贷者的信任感，降低“门坎”：增加贷款额度，延长还贷期，简化繁琐的信贷手续，这样肯定有助于消费信贷政策的推广。据资料显示，若银行提供50%的购房款，36.78%的人愿意购房，若银行提供80%的购房款，57.56%的人愿意购房。（注：薛小和：《解开的住房信贷的“怪圈”》，《经济日报》，99.4.29。）
（3）信贷消费与市场紧密结合有利于信贷消费推行。
对于信贷双方而言，即使在制度设计较完善时仍存在风险，而市场恰好有分散风险的功能，市场交易提供了防范风险的手段。如可以启动信贷房二级市场，使消费者在出现偿贷困难时，能方便地在市场上将自己权益部分变现，避免更大损失，以解除消费者担心万一中断还款就一无所有的顾虑。同时也可以培育金融二级市场，使得银行信贷资金参与市场交易，转移分散风险度，如引入保险机制。当信贷双方风险减小时，信贷行为倾向就会增强。
（4）政府对消费信贷政策的长期战略定位。
实施消费信贷启动市场消费需求决不是权宜之计，它顺应消费社会化趋势，应视为一项长期政策。应使信贷关系双方有一个稳定的政策预期，能着眼于建立长期稳定的信贷契约关系，避免任何一方的短期化行为。政府要采取扶持态度，当然指完善环境，促进信贷行为。其中社会保障制度的完善是重要一项，社会保障制度的完善会弱化储蓄的保险功能。据统计，我国目前只有12%的人口享受养老金和医疗保险待遇（注：欧阳立波：《消费者：愿不愿意“花明天的钱”》，《经济日报》，99.4.6。），这意味着88%的人要为自己健康安全负责。瞻前顾后，明天的钱今天自然不能花。除此之外，其他配套措施也必须完备。
2、消费信贷政策自身设计上的完善
①银行降低消费信贷“门坎”。前面已有分析，在此不再论述。
②丰富信贷品种，扩大信贷内容，确定信贷主体对象。
首先，依据消费者富余资金使用去向设计多样的信贷品种之适应。
其次，针对不同商品和不同消费者群体特点，区别设计具体灵活多变的信贷方法。
再次，选择消费信贷目标市场。金融产品同其他商品一样在投资市场后会有相对固定的客户群，形成固有市场半径。据资料，我国城市家庭中40%的高收入者可以承受5万以上至10万左右的消费信贷，20 %中等收入家庭可承受5万以下消费信贷（注：陈宜萍： 《消费信贷贷给谁》，《金融时报》，99.4.13。）， 因此这一部分消费群应成为主体目标市场。
最后，消费信贷工具上的创新。改变信用卡透支限制太多的局面，还信用卡消费本来面目。这一问题要解决两个环节：持卡人信用和信用卡支付系统普及，这需要从制度安排和技术手段两方面解决。
③开拓农村市场的消费信贷领域
改革开放以来，农民收入不断提高，富裕阶层出现。据资料，97年17.7%的农民人均纯收入超过3000元，这部分人口拥有农村购买力的38.2%，储蓄量的51.7%，（注：聂卫星：《农村消费信贷的四个重点》，《经济日报》，99.4.13。 ）这一阶层完全可以作用消费信贷对象。而且目前农村消费市场中有可以启动的消费热点，如住房建设、农用车辆、家电及学生教育消费。设计合理的符合农民的消费信贷政策，将会引致巨大消费需求。
综上，消费信贷政策是一项系统工程，需要各环节紧密配合，将自身政策设计与外部环境构建结合，势必会促使这一政策发挥出其应有作用。
本刊收到稿件时间：2000.02.24。
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