基于EVA视角下中国移动业绩评价探究
施佩珊
（三峡大学 经济与管理学院，湖北 宜昌 443002）
［摘 要］ 随着华为带来了5G,5G时代，以其速度快、范围广、低耗能、传播快等优势，正成为三大运营商战略转型的新战场，5G就是一场革命，在这场革命中，中国移动再一次领先中国联通、中国电信拿下话语权。本文将EVA与传统业绩评价指标进行对比分析，分析出中国移动现有的业绩状况以及中国移动的EVA评价体系存在的些许不足，从外部环境、管理机制、经营机制三方面提出建议，以期对中国移动改革以及业绩评价考核起到参考作用。
［关键词］ 中国移动；EVA；业绩评价
0 引言
如今，随着经济快速发展，经营者的管理方针也随着时代的改变而不断创新，2009年颁布了《中央企业负责人业绩考核暂行办法》之后，中国移动2010年便率先使用这一方法，以衡量公司为股东创造价值能力，中国移动使用新的业绩评价体系之后，更好地了解到中国移动的资源分布，以及现有的资源存在的问题，让中国移动在5G改革时代能够稳步推进。
企业在开展财务会计工作过程中，不少方面具有相应的局限性，从客观角度来看，其中的一部分财务会计风险是难以真正从根本上消除掉的，唯有采取一定的合理措施来进行规避。因为此类风险属于具有较强的固定性和客观性，企业只有通过财务会计制度的不断完善来尽可能减少其对自身造成的危害。通常情况下，企业财务方面的存在客观会计风险包括会计理论风险以及会计规范风险两种，而会计规范风险在企业财务会计工作广泛存在，所以企业对这些方面要加强关注。
(3)集体土地上允许建造租赁房。2017年，国土资源部、住建部联合发文[注] 2017年国土部、住建部关于利用集体建设用地建设租赁住房试点方案。，探索在北京、上海、南京等13个城市，试点集体建设用地建租赁住房，为住房租赁市场增加新供给。预计在2020年底试点结束前，探索出一批可复制可推广的集体建设用地建租赁住房改革成果。
1 EVA理论分析
EVA是基于企业财务报表相关信息，经过一系列的会计调整计算出来的考核企业经营绩效的指标。经济增加值EVA计算公式如下：EVA＝NOPAT（税后经营净利润）－WACC（加权平均资本成本）×TC（资本总额）。
1) 雾滴飘移是由于自然气流运动产生的作用力推动其运动产生的。辅助气流通过改变自然气流速度方向，胁迫其向下运动而减少飘移量。
2 中国移动业绩评价分析
2.1 公司简介
众所周知，计算经济增加值时需要调整上百个项目，因此在计算EVA的时候面临各种各样的挑战，并且EVA的计算在我国并没有达成统一的标准，即使2009年12月31日颁布的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》中对EVA相关计算的调整项也只具体规范了几个重要的调整项目。
2.2 中国移动EVA计算
中国移动于2009年在原网通和联通的基础上合并组建而成，是中国唯一一家在纽约、香港、上海三地上市的电信企业，多次在业务改革中拔得三大运营商头筹，2018年以9.06亿稳坐用户数第一宝座，凭借其通讯技术以及客户群体多年入选500强企业。
2.3 中国移动EVA与传统业绩评价体系比较分析
2.3.2 EVA 更能反映企业整体结构
图1 2011－2017年EVA值与净利润比较
2.3.3 EVA 更具有激励有效性
2.3.1 EVA更能反映企业创造价值能力
图2 2011－2017年EVA值与自由现金流量比较
中国移动之所以能够一直处于行业领先地位，在于它在先期客户就取得了绝对优势，并且其网络实行网络网外政策，使得竞争对手的低价策略失去意义。如图2所示，近几年中国移动自由现金流量起伏较大，2013年是一个转折点，从2011年的862.59亿元下降到2013年449.31亿元，下降了47.9%，2013年以后自由现金流量就保持稳定上升趋势，但是EVA从2013年开始却有一定幅度下降，这说明企业近几年为股东创造的利润并不客观，其中的原因主要是企业日常核算采用的收付实现制，这与实际投入情况存在很大区别，计算自由现金流量的时候少了这一大笔基建项目，而计算资本总额的时候在建工程被我们剔除出去，弥补了这一影响，在一定程度上对自由现金流量的评价结果产生了影响。
EVA的核心是考察管理者为企业为股东创造的投资回报，EVA的增大与股东财务最大化密不可分。如图1所示，中国移动2011－2017年税后净利润与EVA都保持波动的态势，税后净利润从 2012年 1 293.81亿元下降到 2014年的 1 094.05亿元。EVA波动最大的是从2015年的1 102.69亿元上升到2016年的1 290.24亿元。一方面EVA＞0表明中国移动为企业创造了富余的财富，所幸虽然中国移动近几年的EVA和净利润都没有保持稳步上升趋势，但EVA值均为正，说明中国移动在互联网的压力下，国家政策强制通讯行业降资费升速度，中国移动保持了它的行业优势；另一方面，税后净利润和EVA所反映的中国移动经营状况并不完全相同，2013年净利润下降而EVA却上升，2016年EVA增大明显，净利润却保持不变，造成这种现象主要是因为税后净利润只考察了债务资本成本，2016年中国移动在BAT冲击下，通讯行业增速放缓本是常态，但通过一定会计调整计算的EVA有较大幅度的增长，是因为中国移动在三大运营商中其市场占比，营收净利保持着一家独大的局面，4G用户是同行业的两倍。
图3 2011－2017年EVA值与年化投资回报率比较
计算EVA时涉及160多项调整，大多数学者认为计算EVA时应该遵循行业原则，以行业特征、企业性质为原则设立EVA调整项，倘若每个企业都自成一套，不仅不便于企业自身进行同行业对比，也不便于国家对行业进行全方位评估。中国移动是我国三大通讯商之一，自2010年实施EVA考核开始，各省分公司虽然都积极提升经营绩效，但到目前为止，都是只针对某一小项业务或者某一小分公司，并没有起到决定性作用，建立完整的EVA业绩评价体系以及相关行业调整科目迫在眉睫，只有形成高度的EVA价值管理行业化，才能够持续推动企业创造价值。
3 中国移动运用EVA的改进与建议
3.1 建立行业EVA评价体系，树立科学经济增加值
年化投资回报率反映企业通过投资所能取得回报的能力，还可以反映企业资产利用效率。如图3所示2011－2017年中国移动投资回报能力逐年递减，这反映中国移动近几年的经营能力每况愈下，但是近几年，在“BAT的压力、用户饱和、增速度，降资费”等众多宏微观因素之下，中国移动一直积极制定政策，年化投资回报率逐年下降极易误导管理者以外经营方向有误，但是事实并不如此，以2013年为例，中国移动较中国联通、中国移动划分到最多的TDD频道，领先推出“4G”信号，并在同年正式发布了新商业品牌“和”，再次入选为全球500强，客户总数达到了7.67亿户，这说明中国移动经营策略并没有问题，管理者激励有效性如何，恰好反映在了EVA投资回报率上。
核聚变现象最早于1933年被发现。1952年，第一次实现了核聚变爆炸。然而，从发现核聚变现象至今，受控核聚变的研究还没有实现有益的能量输出。
3.2 建立科学的EVA激励体系，避免利益冲突
中国移动目前的业务能力、管理模式都对公司造成了或多或少的影响，据新浪财经网一项通讯业公司名义调查统计，服务质量评价中中国移动服务质量满意率为52，30%；不太满意占比32.60%；非常不满意占比15.1%。这说明中国移动日常管理存在问题，股东与管理者、管理者与员工、员工与客户之间都存在着沟通不到位，企业激励方案、服务方案、收费方案都需要完善，目前中国移动的年度薪酬管理方法，无法很好地突出其优势化，实施EVA绩效考核以后应该将EVA与工资绩效挂钩，减少不必要的损失。
3.3 引入非财务指标、全方位业绩评价
管理者衡量企业经营效率时，不应仅仅局限于财务指标，不管是传统的业绩评价体系，还是EVA业绩评价，所利用的信息都是过去的信息，无法真实反映企业状况，中国移动如今处于转型的关键时期，5G时代到来，如何加速推进5G商务化进程，是转型的重中之重，中国移动管理者应该考虑财务经营精细化管理，引入平衡计分卡，以财务数据为基础，全方位衡量企业短期与长期、财务与非财务之间的关系，设计出一套BSC－EVA相结合的业绩评价体系。
3.4 实施积极的经营策略，提升行业地位
如今5G时代的到来，对通讯商无疑又是一项重大的挑战，虽然中国移动已经与华为合作拿下了全国范围中低频段的5G许可证，但是5G并没有全方位推向客户使用，2019年两会，5G无疑是最吸引眼球的话题，中国移动率先在铁道大厦开通5G网络，这对中国移动加速推进5G是巨大进步。以现有的客户、网络、资金为资源基础，聚合产业内的优势资源，积极提升行业地位，提高中国移动业务能力。
主要参考文献
［1］O′Byrne，Stephen F.EVA and Market Value ［J］.Journal of Applied Corporate Finance，2007，9（1）：17－35.
［2］李天骄.基于EVA的电信行业业绩评价研究［D］.昆明：云南财经大学，2018.
［3］刘兆定.EVA 企业考核的灵魂［J］.会计师，2018（12）：6－7.
doi: 10.3969/j.issn.1673-0194.2019.13.015
［中图分类号］ F275
［文献标识码］ A
［文章编号］ 1673-0194（2019）13-0033-03
［收稿日期］ 2019-03-14
标签：中国移动论文; EVA论文; 业绩评价论文; 三峡大学经济与管理学院论文;