“不能过分强调汇率”——专访IMF副总裁列普斯基，本文主要内容关键词为：副总裁论文,汇率论文,专访论文,普斯论文,过分论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
约翰·列普斯基(John Lipsky)以简略语言阐释复杂经济问题的能力让人印象深刻。
有人说IMF的使命是要反映今日和明日世界的现实。作为IMF的二号人物，约翰·列普斯基眼中的现实是，如何在世界经济运行中更有力地应对后危机时期的挑战。
自从1997～1998年亚洲金融危机以来，新兴市场经济快速发展，尤其亚洲的新兴国家表现抢眼。
但在列普斯基看来，当这些国家累计了大量的贸易顺差，并开始出口资本而不是进口资本时，人们开始觉得这很不正常。人们认为那些增长快速的国家应该持续进口资本并大力投资，而这恰恰表明当前世界经济形势的复杂性。
“在分工不同，收入也不均等的现实世界中，均衡增长并不意味着每个经济体都应该做到经常项目平衡。人们倾向于认为经济快速增长的国家理应吸引更多资本，但现实是快速增长的经济体往往顺差持续增加，而一些发达经济体则出现巨大逆差，这不可避免地会导致危机发生。这就是平衡的挑战，非常复杂。”列普斯基说。
IMF曾被认为是监督全球主要货币汇率的唯一平台，承担着评估一国汇率何时被低估的技术角色。
而在列普斯基到北京参加3月21日中国发展高层论坛时，关于中国汇率问题的探讨已炙手可热。列普斯基说，IMF很长时间都坚持认为人民币被严重低估。
“在危机发生前，中国政府已着手进行逐步而谨慎的调整，这是恰当的。但汇率不是中国经济再平衡过程中首要或唯一的问题。在我们看来，对中国和全球经济有益的积极政策调整应该是一揽子计划，不能过分强调汇率因素。”列普斯基说。
改革不可避免
列普斯基2006年9月1日起担任IMF第一副总裁，与IMF一道经受了两轮金融危机的洗礼，也饱受了外界对IMF财政过度紧缩和政治过分迟钝的批评。
在外力推动下IMF推行了一系列改革，包括在某些情况下无条件贷款，更加重视包括失业津贴和医保体系在内的社会保障体系等等。而IMF的重大变革当属放弃过去对财政紧缩措施情有独钟的做法。列普斯基希望IMF在抵御经济危机过程中，扮演有益的角色。
后危机时期IMF需要应对的挑战具体而清晰，列普斯基说，IMF最重要的工作是为二十国集团(G20)领导架构下的“互相评估”框架程序提供技术支持。“‘互相评估’框架程序在G20的体系内是最重要的一项任务，由此IMF提供的技术援助也至关重要。”
另外一项占据列普斯基大量精力的，是IMF承诺为G20领导者们在6月可能采取的金融业征税行动提供一份有关期权的报告。
过去为了赚取更多的利益，华尔街的股东们不惜支付巨额的薪酬，并加大股权和期权激励以刺激CEO们的神经。
列普斯基说，这次征税行动将提供一种机制，由金融行业直接承担危机的代价。
“在金融稳定委员会这个通过协商以达成共识、制定国际性标准的平台上，IMF是其中重要的参与者。所达成的协议由国家权力机关或地区性权力机关执行。IMF只是扮演一个独立监管的角色，看这些标准是否在金融部门的评估项目中执行了。”列普斯基说。
金融领域的监管是否越严越好呢？列普斯基对此并不认同，“如果监管过严，它为整体经济提供不了什么帮助，我们必须找到最优的监管理念。现在可能是对IMF最具挑战性的时刻，我们从未面临如此大规模的全球性危机，各个政策层面的人士都卷了进来。”
微妙角色转换
IMF与欧洲渊源极深，主要以美国与西欧的合作形式存在。60多年来，IMF总裁按惯例均由欧洲人担任，这是欧洲与美国达成的默契，发展中国家对此一直不满。
但如今，在欧洲主权债务危机甚嚣尘上之际，IMF的态度却飘忽不定。仿照IMF而建一个欧洲货币基金组织(EMF)的提法，似乎暗示IMF的实际价值不大。
列普斯基则认为：“欧洲货币基金组织这个名字就让人困惑，欧元区已经有一个货币机构——欧洲中央银行的存在。IMF的功能是为成员国提供贷款，帮助受援国解决流动性难题。这样想来，这个EMF的建议更像是一个预算或财政机构，而不像是一个货币机构。”
“我认为欧元区的根本问题，是只有单一的欧洲货币和一个中央银行，而没有与其直接对应的政府机构。所以，在同一货币区域中，财政政策与预算政策互相协调是个重大的议题，EMF的提议只是解决这个问题的一个手段，并不是意在反对或要取代IMF。”他说。
在亚洲金融危机过后，IMF门庭冷落，各国只有在走投无路时才会被迫向IMF借款。在亚洲，成立亚洲货币基金组织(AMF)的提法也开始预热。
列普斯基也不认为AMF和IMF是对立的。他说，目前亚洲货币基金组织还只是画饼充饥，更实际的是清迈倡议多边化协议(Chiang Mai initiative)。
“所谓AMF在功能范畴已有超越，或许更多的是地区性的外汇储备机构，并向着一个地区性的货币政策制定机构发展。这对该地区意义深远，但挑战很大。IMF很愿意参与合作，为亚洲地区的货币政策安排提供帮助。”他说。
EMF与AMF的建议，在他看来或许都暗示着各自地区存在的问题。亚洲经济连续飞速发展，但是“如何使本地区货币政策和汇率制度的变化赶上贸易发展速度，这是亚洲地区面临的挑战。IMF愿意和区域伙伴进行更多合作。”列普斯基说。
有声音认为，关于EMF抑或AMF的热议表明，IMF自身权力逐渐的弱化。IMF自然也不能坐视不理，也正在努力提升对其他成员国的吸引力。“2009年IMF最大的创新是‘灵活信贷安排’(flexible credit line)的适用和实施。”
所谓灵活信贷安排，就是要各国支付一定费用与IMF签约，它们只在需要时才利用这笔贷款。
这与商业银行的授信额度类似，这一安排可以洗清IMF在金融救援的“事后调节”的名声，及早利用这笔资金或可避免危机全面爆发。
“这个工具非常有用，通过墨西哥、波兰和哥伦比亚的例子我们发现，他们使用灵活信贷安排后效果良好，投资者对其看法也是正面的。这个新型的工具不需要事后的资格审查，在预防证券金融市场产生危机方面可发挥有效作用。我们会改进这个工具，让它对成员国更具有吸引力。”列普斯基说。