摘要：本文针对某工业园区供水工程进行水价分析，说明工程在仅满足净资产利润率的条件下的水价难以满足还贷要求时，需要分别对还贷期和还贷后的水价进行测算，对建立合理的水价机制有一定的参考价值。
关键词：工业园区水价；还贷水价
1概述
水价一直是水资源管理领域中存在的难题，借助于数学模型，进行合理的计算，这对于建立合理的水价机制有一定的参考价值[1]。
某工业园区供水工程任务是利用已建水库的地表水向各用水点供水，将部分地表水利用管道输送原水至净水厂，再从净水厂向工业园区供水；部分水量利用管道送原水至工业园区、物流园区及企业净水厂，以满足各用水点的工业生产、生活用水。本工程多年平均供水水量为620万m3，工程建设期2年。据投资估算本工程静态总投资9987万元。
2财务评价
2.1投资计划及资金筹措
本工程总投资的35%为资本金，总投资的65%为银行贷款，年利率4.9%，贷款期8年（含建设期），经计算建设期利息280万元，静态总投资9587万元，总投资9866万元。经计算流动资金为38万元，考虑水利工程流动资金占投资的比重较小，流动资金按全部自有资金计。
2.2基本参数
2.2.1引水量和供水量
据规划，本工程多年平均供水量为620万m3。第一年达产率60%，以后逐年按10%递增至完全达产。
2.2.2计算期和基准年
本次经济评价运行期30年，建设期2年，计算期32年，基准年定在工程开工第1年。
2.2.3财务基准收益率
根据《水利工程供水价格管理办法》：“工业用水价格按补偿供水成本、费用和依法计税的基础上，按供水净资产计提利润，利润率按国内商业银行长期贷款利率加2至3个百分点确定”。本工程按满足供水净资产利润率8%测算其环节新增成本利润水价，进而考察本工程偿债能力和盈利能力。
2.3总成本费用
工程总成本费用主要包括材料费、燃料及动力费、修理费、职工薪酬、管理费、水资源费、其他费用、固定资产保险费及折旧费、摊销费和财务费用等。
计算本工程年均经营成本377万元，还贷期年均总成本费用为875万元，还贷后年均总成本费用为672万元。
2.4水价测算
据前述工程多年平均年供水水量为620万m3，则计算本项目经营成本水价为0.607元/m3，还贷期成本水价1.419元/m3，还贷后成本水价1.084元/m3。
经测算本工程满足供水净资产利润率8%成本利润水价为2.329元/m3。在运行期均为该成本利润水价条件下，短期贷款长达11年，超过长期贷款期限，最高短期贷款额达3810万元，说明还贷期供水收入不足以偿还长期贷款。
据规范按短期贷款年限不超过5年，测算本工程还贷期满足还贷要求水价为3.894元/m3，测算本工程还贷后满足按整个经营期净资产利润率8%成本利润水价为2.586元/m3。
2.5收入和利润
工程多年平均年供水水量为620万m3，推荐还贷期供水水价3.894元/m3，还贷后供水水价2.586元/m3，则还贷期正常运行年售水收入为1449万元，还贷后正常运行年售水收入为1603万元。销售税金附加包括营业税、城市维护建设税和教育费附加，营业税税率为5%。城市维护建设税和教育费附加以营业税为基础征收，税率为7%和5%。
利润总额按国家规定减除不征税收入、免税收入、允许弥补的以前年度亏损后的余额以及各项扣除后为应纳税所得额，依法征收所得税，税率为25％。根据中华人民共和国企业所得税法第二十七条第（二）项及中华人民共和国企业所得税法实施条例第八十七条规定国家重点扶持的港口码头、机场、铁路、公路、城市交通、电力、水利等公共基础设施项目，自取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三年免征企业所得税，第四年至第六年减半征收企业所得税。本测算按此规定执行。
税后利润提取10％法定盈余公积金后，剩余部分为可分配利润；再扣除分配给投资者的应付利润，即为未分配利润。本次计算投资者应付利润按不分配考虑。
2.6生存能力分析
由利润及利润分配计算可知，本项目运行期各年销售收入均满足总成本费用支出，工程能够维持基本运行。编制项目财务计划现金流量表，经营活动净现金流量大于零；整个计算期内累计盈余资金为23278万元。说明本工程在还贷期供水水价3.894元/m3，还贷后供水水价2.586元/m3条件下能保证债务清偿。
2.7偿债能力分析
由借款还本付息计划表可知，本工程还贷期平均利息备付率10.14；还贷期平均偿债备付率1.13。本工程资产负债率最高为65%，随着项目投入运营，还款计划逐年实施，资产负债率逐步降低。说明本取水工程在还贷期供水水价为3.894元/m3，并采取短期拆借措施条件下具备偿还建设资金长期贷款的能力。
2.8盈利能力分析
按规范编制项目投资现金流量表及项目资本金现金流量表，项目投资财务内部收益率11.27%（税后），投资回收期9.14年。说明本工程在还贷期供水水价3.894元/m3，还贷后供水水价2.586元/m3条件下具有较强的盈利能力。项目投资现金流量表见表2。
项目投资现金流量表
论文作者:徐毅
论文发表刊物:《基层建设》2017年第17期
论文发表时间:2017/10/25
标签：还贷论文; 水价论文; 万元论文; 工程论文; 利润论文; 项目论文; 成本论文; 《基层建设》2017年第17期论文;