馆员手记：从案例分析看专题咨询研究的魅力，本文主要内容关键词为：馆员论文,手记论文,案例分析论文,魅力论文,专题论文，此文献不代表本站观点，内容供学术参考，文章仅供参考阅读下载。
这算是一个图书馆员的一份手记吧，记下了自己一次富有学术魅力和人生价值的征程。我们面前经常会碰到这种情况：一个重大而全新的信息热点“爆炸”了，在社会上人们趋之若鹜，来图书馆的读者也随之盈门。怎样跟上时代的潮流?怎样熟悉和掌握这个社会重大话题的全部资料并使之有序化和进行深层加工?怎样满足读者有关的咨询需求?可是这个已经“爆炸”并还在不断扩展的信息热点正好是自己知识储备中的薄弱环节，知之甚少。如果不去熟悉和掌握它，就无从实现对读者的服务；如果要如数家珍似地去了解它，要花多少时间和精力?这样的踌躇和两难，图书资料工作者曾经多少次面临过，而且放弃了多少拼搏的机会!这次，我决心不放过，在知难而进和望而却步之间，我选择了前者。学术上的跋涉攀登和情报序化深化工作虽然很艰苦，但所获取的收获(包括读者的鼓励)却使我感到前所未有的欢欣和快慰，于是就把这个历程作为个案，具体地记录下来，与同行们共享，并请指正。
众所周知，经过7年的实践探索，我国的证券市场由试验阶段进入了积极稳步的发展阶段，尤其是党的十五大之后，随着国有企业改革步伐的加快，进行股份制改造已成为国企改革的最重要选择，相伴而来的是证券市场投资者的迅猛增加，迄止1997年11月底止，已达3200万之众。在这种宏观背景之下，我们馆的参考咨询服务部经常遇到读者(除教师和学员外，还包括众多下岗职工和离退休人员)询问有关这方面的信息。为了满足读者的要求，我在经历了文首所述的一场“心理搏斗”之后，毅然投入了对证券市场尤其是股票投资问题的专题研究：首先从检索迄今为止有关该问题的中外书刊做起，再深入研究其中的学术流派、代表人物及其代表著作与代表观点，然后为读者列出重要参考文献和重要情报源，最后在此基础上写出了关于证券(股票)投资咨询的综述报告。
证券投资的主要学术流派：
1.“稳固基础理论”，其核心观点是，“股票的内在价值决定其价格”，“一种股票的内在价值等于其未来全部股息的现在值(或贴现值)”[1]。这一理论的创立归功于美国学者S·埃利奥特·吉尔特，而约翰·B·威廉斯的著作《投资价值理论》则被认为是该理论的代表作，这一理论的实践者是举世闻名的投资奇才——沃伦·巴菲特及其恩师、哥伦比亚大学教授、被誉为“财务分析之父的本杰明·格雷厄姆。目前在我国股市上流行的基本分析法就是以其为理论基础的。
2.“空中楼阁理论”，它比较注重心理价值，是著名经济学家、极成功的投资家凯恩斯于1936年所分析和阐明的。他的观点是，“专业投资者不愿花费精力估算内在价值，而愿分析许多投资者在将来可能会如何行动以及在充满信心的时期他们会怎样把希望寄托于空中楼阁上，成功的投资者会估计到何种投资形式公众最宜建造空中楼阁，然后抢在众人之前买进股票，并试图通过这一方式抢先成交”，“换言之，凯恩斯是运用心理原则而不是金融估价来研究股票市场”[2]。凯恩斯的这一理论成为目前在我国股票市场上流行的技术分析派的理论依据。
3.“新投资技术”，是在抨击前述两种理论基础上而发展起来的股票市场估价理论，即所谓的现代证券投资组合及资本——资产定价理论，其实质是，该理论认为“风险是股票市场上唯一有价值的变量”，并指出“战胜市场的方法不是运用超人的洞察力而是承担较大的风险”[3]，还阐明如何通过多样化来减少风险以及衡量风险的方法。该理论运用概率论数理统计等定量方法来计算和衡量证券(股票)投资的风险大小，如一般所用的标准差与β系数，标准差是任何受过中等教育的人都知道的，而β系数实际上就是根据以往经验衡量的该证券(股票)与股票市场指数之间的协方差。在此基础上，“新投资技术”派还给出了计算证券投资收益率的公式，即资本—资产定价模型：收益率＝无风险利率＋β值(市场收益率－无风险利率)[4]。该方程说明了一个投资者从任何股票或投资组合得到的风险酬金随你承担的β值成正比增加。对这一理论的实践结果及其意义姑且不论，单就它把股票投资的收益与风险视为与生俱来的概念这一点而言，就足以使我国数以千万计盲目的股市淘金者明白了一个道理：涉足股市必须确立风险意识第一的观念，确立股票投资风险与收益并存、想获更大收益就必须同时准备承受更大风险的观念。而这种投资观念的确立，无疑会减少股市的盲目跟风者，减少他们的无谓损失，减少社会不安定因素，从而促使我国证券市场走向成熟。
笔者在潜心进行证券市场专题研究的同时，还经常向具有证券投资实践经验的行家以及初入市的投资者做一些调查。经调查，了解到不同水平层面的投资者希望得到的咨询服务也不同，于是，我们就分别开辟了证券投资ABC咨询与证券投资理论研究咨询以适应不同读者的需要。在证券投资ABC咨询中，我们着重给读者介绍了一些启蒙读物。如：
证券学/陈共主编·-北京：中国人民大学出版社，1994.6
如何投资/唐庆华著·-上海：上海人民出版社，1995.1
华尔街神童/[美]司徒延恩著；张卓平、鲁显生译·-北京：团结出版社，1997.9
……
在证券投资理论研究咨询中，我们则推荐了如下一些书目，如：
漫步华尔街：股票投资指南/[美]马尔基尔著；上海万国证券公司译·-上海：上海翻译出版公司，1991.3
在华尔街的崛起：一个人怎样利用已有的知识在股票市场赚钱/[美]林奇，[美]罗斯柴尔德著；秦亚青等译·-北京：经济日报出版社，1991.7
一个美国资本家的成长：世界首富沃伦·巴菲特传/[美]洛文斯坦著；顾宇杰等译·-海口：海南出版社，1997.5
……
许多读者欣喜地告诉我们，他们在笔者的专题研究报告指引下，研读了我们所推荐的一些高质量的书籍，获益匪浅。但那多是外国的理论，与我国证券市场的实践相差甚远，总有隔靴搔痒之感。于是，我们又通过研究分析目前国内证券市场上的主要期刊、报纸、图书等文献，并进行了理论与实践的对比分析，择其水平较高、质量较好的介绍给读者。如：
公司理财学基础/陈小悦，乌山红编著·-北京：清华大学出版社，1994.11
寂寞高手：中国股市内在规律研究和实战操作技巧/灵犀著·-北京：海潮出版社，1997.4
证券市场周刊
上海证券报
证券时报
中国证券报
……
在此基础上，笔者经过研究比较分析，向读者介绍了目前国内证券市场和证券投资方面的研究成果，简述如下。
国内证券投资理论知名专家及主要观点：
北京大学肖灼基教授，他的代表观点是，证券市场是中国社会主义市场经济机制的重要组成部分，应当保护证券投资者的积极性，进一步降低利息、降低交易成本、规范上市公司行为。他从宏观理论方面提出的指导性意见颇有见地[5]。
全国财经委员会副主任董辅礽教授，他的著名论点有三：上市公司数量与质量要统一，并以高质量为基础，必须控制公司上市的进度，使其与市场的资金的承受力相适应，但更值得注意的是上市公司质量；对国有企业负责与对投资者负责要统一，并以维护投资者的利益为根本；好企业改组上市与挽救不良企业的结合要谨慎，要以合并后企业更加兴旺发达为前提，目前盛行的做法是让好企业与不良企业“捆绑”在一起，共同改组上市，这种做法应慎重。
在具体投资操作理念与策略方面的所谓股评家则不胜枚举，经笔者结合实际的比较分析，经常在《上海证券报》与《证券市场周刊》上发表高论的专栏作者应健中、刘耀荣(香港)、安妮与叶国英等人的有关分析均有独到之处。首推应健中，他的代表观点：“股票的业绩与成长性”才是股市永恒的题材，这与稳固基础理论(我们国内一般称为基本分析派)所强调的核心是一致的。在最近一年多来，他就多次强调过，目前我国已上市的基金不具投资价值、恶炒垃圾股与所谓题材必导致巨大损失的论断已为近期股市实践所证实。
笔者通过上述证券(股票)投资专题咨询的研究，不仅学到了许多较深层次的东西，不像以往干了近20年的图书资料工作，所学的社科各学科知识多为皮毛；更重要的是，通过专题咨询研究服务，提高了我们咨询服务的水平与质量，赢得了更多读者的垂询与认同。由这一案例可看出图书馆事业的发展同样是永无止境的。逐步创造条件，根据读者需求开展更多的专题咨询研究，将更好地实现邓小平同志提出的“开发信息资源，服务四化建设”。
更 正
本刊1997年第6期第27页右栏倒数第三行“增加”二字应改正为“减少”。